Năm 2026, đường cong hoạt động trên GitHub của cộng đồng mã nguồn mở Crypto đã hoàn thành một đợt "chạm đáy" đáng kinh ngạc. Từ mức cao nhất 45K nhà phát triển hoạt động hàng tháng vào thời kỳ đỉnh năm 2022, đã giảm xuống khoảng 23K. Việc giảm một nửa trên giấy tờ này đã khơi mào những cuộc thảo luận về "cạn kiệt câu chuyện" trên mạng xã hội. Tuy nhiên, khi chúng ta phân tích mặt cắt của đường cong này, điều chúng ta thấy không phải là sự co lại của ngành, mà là một đợt "giảm đòn bẩy nhân tài" sâu sắc.
Ai đã rời đi? Ai vẫn ở lại?
Những người rời đi chủ yếu là người mới. Tháng 2 năm 2024, số lượng nhà phát triển mới trong một tháng đạt 5462 người, sau đó giảm mạnh, tỷ lệ bỏ cuộc của những người vào nghề chưa đầy một năm là 52%. Nhóm người này phần lớn đổ xô vào trong thời kỳ thị trường tăng giá, làm các công việc như hợp đồng đúc NFT, fork giao thức DeFi, làm frontend cho L2 mới.
Những vị trí này phụ thuộc cao vào độ nóng của thị trường, khi cơn sốt qua đi, dự án ngừng hoạt động, vị trí cũng biến mất theo. Xét về dữ liệu, đóng góp mã của người mới chưa bao giờ vượt quá 25% tổng số, nhóm người này ngay từ đầu đã không nằm trong tầng lớp lõi của ngành.
Mặt khác, số lượng nhà phát triển đã vào nghề hơn hai năm trong cùng thời kỳ đó không giảm mà còn tăng, đạt mức cao kỷ lục lịch sử, đóng góp khoảng 70% lượng mã. Nhận định của GP Maria Shen từ Electric Capital rất thẳng thắn: "Khi chúng tôi nhìn vào nhóm established developers, nó đang tăng trưởng, và trông rất lành mạnh."
Họ ở lại không phải vì không có lựa chọn khác.
Về mặt kỹ thuật, công việc cốt lõi của crypto hiện nay chủ yếu là phát triển cơ sở hạ tầng cần tích lũy nhiều năm mới có thể hiểu được: phát triển tầng giao thức, kiểm toán bảo mật, kiến trúc cross-chain. Những công việc này cần tích lũy nhiều năm mới thực sự có thể bắt tay vào làm, không phải cứ hết nhiệt là có thể bị thị trường đào thải.
Về mặt kinh tế, nhiều lão làng trong tay vẫn còn token chưa vest xong, có quyền quản trị (governance) trong giao thức và mối quan hệ cổ phần, sự tích lũy của họ trong ngành này đã hình thành nên các rào cản và lợi nhuận thực tế.
Xét về phân bổ hệ sinh thái, họ đang bỏ phiếu bằng chân: Nhà phát triển Bitcoin tăng 64.3% trong hai năm, Solana +11.1%, trong khi Cosmos giảm 51.1%, Polkadot giảm 46.9%. Các lão làng đang tập trung vào các hệ sinh thái có người dùng và doanh thu thực tế, rời bỏ những dự án vẫn còn dựa vào câu chuyện để duy trì.
Sự thay đổi trong cấu trúc vị trí công việc cũng đang chứng minh cho điều tương tự. Trong các vị trí Web3 mới được thêm vào năm 2025, tỷ lệ cao nhất không phải là nhà phát triển, mà là Quản lý Dự án & Chương trình (Project & Programme Management), chiếm hơn 27%.
Đối với một ngành nổi tiếng là do công nghệ thúc đẩy, điều này là trái với trực giác, nhưng logic đằng sau không phức tạp: ngành đang chuyển từ giai đoạn xây dựng sang giai đoạn thực thi, hơn 100 chuỗi cần được tích hợp, khách hàng tổ chức tham gia đặt ra các yêu cầu về tuân thủ và bảo mật hoàn toàn khác, quản trị DAO cần tìm sự cân bằng giữa các bên liên quan (stakeholder) có lợi ích khác nhau.
Đây không phải là quản lý dự án theo nghĩa truyền thống, mà là điều phối và phán đoán trong một môi trường mà các quy tắc vẫn đang được hình thành.
Bề mặt ngành đang co lại, nhưng mật độ lõi lại đang tăng lên. Đợt thị trường gấu 2018-2019 cũng đi kèm với sự rời đi hàng loạt của các nhà phát triển, nhưng sau đó đã xuất hiện các dự án hiện tượng như Uniswap, Aave, OpenSea, định nghĩa thị trường tăng giá 2020-2021. Những người xây dựng (builder) ở lại trong đợt này có cơ sở hạ tầng trưởng thành hơn, và thời đại AI mang lại cho họ một sân khấu lớn hơn đợt trước.
Những người ở lại, đều mang theo năng lực gì?
Ngành Crypto này, rốt cuộc đã rèn luyện ra năng lực đặc biệt gì trên người những người xây dựng? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần quay trở lại nguyên lý cốt lõi của blockchain. Giữa các chu kỳ thay đổi của thị trường tăng và giảm, ngành này vẫn luôn vận hành trên cùng một quy tắc cốt lõi: mã là luật, thực thi là kết cục.
Sự kiện The DAO năm 2016, kẻ tấn công lợi dụng lỗ hổng gọi đệ quy chuyển đi 36 triệu USD. Mã không có bug, logic được thực thi hoàn toàn theo dự kiến, chỉ là ranh giới không được người thiết kế dự đoán trước. Năm 2021, cầu nối cross-chain Poly Network bị tấn công, 610 triệu USD được chuyển đi trong vòng vài giờ.
Không có nền tảng nào có thể dừng lại, không có tổ chức nào có thể thu hồi, không có điều khoản pháp lý nào có thể đòi bồi thường. Đây là đặc điểm cấu trúc phân biệt crypto với hầu hết tất cả các ngành khác: không gian cho sai sót bằng không, can thiệp sau sự kiện hầu như không tồn tại.
Môi trường này đã ép ra một bộ năng lực mà trong các ngành khác hiếm khi được yêu cầu: Trong điều kiện thiếu quy tắc, thiếu niềm tin, xây dựng từ con số không một hệ thống có thể vận hành mà người lạ sẵn sàng tham gia.
Năng lực này bao gồm hai tầng. Một là thiết lập niềm tin từ con số không, không dựa vào bất kỳ thẩm quyền bên ngoài nào, chỉ dựa vào mã và cơ chế để khiến người lạ sẵn sàng đưa tài sản thực vào. Hai là đưa ra phán đoán trong điều kiện bất định kép về công nghệ và kinh tế, không có khuôn khổ quy định, không có dữ liệu lịch sử, không có tiêu chuẩn ngành để tham chiếu, vẫn có thể thiết kế ra hệ thống có thể vận hành.
Cả hai tầng đều có sự kiểm chứng cụ thể trong crypto. Uniswap không có công ty bảo lãnh, không có KYC, không có bộ phận hỗ trợ khách hàng, bất kỳ ai đưa tiền vào pool thanh khoản, chỉ dựa vào niềm tin vào vài trăm dòng mã và một bộ cơ chế kinh tế, đã đạt được khối lượng giao dịch hàng ngày hàng trăm tỷ USD.
MakerDAO không có ngân hàng trung ương hậu thuẫn, không có bảo hiểm tiền gửi, duy trì sự ổn định của DAI hoàn toàn dựa vào quản trị trên chuỗi và cơ chế thế chấp.
Trong DeFi Summer còn cực đoan hơn, không có khuôn khổ quy định, không có tiêu chuẩn kiểm toán, không có bất kỳ dữ liệu lịch sử nào để tham chiếu, các builder đã thiết kế ra AMM, giao thức cho vay, khai thác thanh khoản, từ khái niệm đến TVL hàng chục tỷ USD chỉ mất vài tháng. Năng lực này thể hiện dưới các hình thức khác nhau trên người các builder ở tầng giao thức, tầng ứng dụng, tầng quản trị, nhưng nguyên lý cốt lõi là giống nhau.
Thời đại AI đang tạo ra một vấn đề có cấu trúc tương tự cao. Quá trình ra quyết định của mô hình không minh bạch, kết quả đầu ra không thể được xác minh độc lập. AI agent bắt đầu tự chủ thực hiện giao dịch, điều phối vốn, các hệ thống quy tắc và cơ chế ràng buộc đi kèm vẫn chưa tồn tại.
Các công ty mô hình lớn vừa kiểm soát mô hình vừa kiểm soát tiêu chuẩn đánh giá, người dùng thiếu phương tiện xác minh hiệu quả. Sức mạnh tính toán tập trung cao độ vào một số ít đại gia hàng đầu, hình thành định giá độc quyền khi nhu cầu bùng nổ. Những vấn đề này hướng đến cùng một cốt lõi: vấn đề tin cậy của hệ thống tự chủ, đang được diễn lại ở quy mô lớn hơn của AI.
Các builder crypto đã xử lý loại vấn đề này nhiều năm trong môi trường không có ràng buộc quy tắc từ thẩm quyền bên ngoài, chỉ là trước đây bối cảnh là giao thức trên chuỗi, bây giờ đổi thành AI. Và đã có một nhóm người mang trực tiếp năng lực tích lũy trong crypto vào AI, và đã chạy ra kết quả.
Những năng lực này, trong thời đại AI được định giá lại như thế nào?
Các trường hợp chuyển từ crypto sang AI những năm gần đây không hiếm, nhưng khi mổ xẻ ra, thứ họ mang đi không giống nhau.
Con đường trực quan nhất là dịch chuyển trực tiếp phần cứng và kinh nghiệm. Ba nhà sáng lập CoreWeave, Michael Intrator, Brian Venturo và Brannin McBee, bắt đầu dùng GPU đào Ethereum từ năm 2017, từ một máy mở rộng lên hàng nghìn máy, năm 2022 đóng cửa hoạt động khai thác, hai tháng sau ChatGPT ra mắt, GPU trong tay trực tiếp trở thành nguồn cung sức mạnh tính toán AI, tháng 3 năm 2025 niêm yết trên Nasdaq, định giá IPO khoảng 23 tỷ USD, sau đó đỉnh giá trị vốn hóa từng tiếp cận 70 tỷ USD.
Đồng sáng lập OpenSea Alex Atallah đã xử lý vấn đề tổng hợp và định tuyến tài sản cực kỳ dị biệt trên thị trường NFT, mang cùng bộ kinh nghiệm đó chuyển sang định tuyến mô hình AI, thành lập OpenRouter, trong hai năm phục vụ hơn 5 triệu nhà phát triển, định giá đạt 500 triệu USD.
Một loại di chuyển khác đáng chú ý hơn. Nhà sáng lập NEAR I llia Polosukhin là một trong những tác giả liên kết của bài báo Transformer, năm đó sau khi rời Google, ban đầu muốn xây dựng ứng dụng AI bằng ngôn ngữ tự nhiên, nhưng trong quá trình phát triển gặp một vấn đề thực tế: cần thực hiện thanh toán xuyên biên giới cho công nhân gán nhãn dữ liệu trên toàn cầu, và phần lớn những người này không có tài khoản ngân hàng, và công nghệ blockchain trở thành giải pháp tối ưu cho vấn đề thanh toán này.
Hiện nay NEAR đang chuyển đổi thành nền tảng cơ sở hạ tầng AI, hướng đi cốt lõi là AI thuộc sở hữu người dùng (user-owned AI) và máy học bí mật phi tập trung (DCML), cho phép người dùng sử dụng dịch vụ AI mà không tiết lộ dữ liệu. Kinh nghiệm kiến trúc phi tập trung tích lũy tại NEAR đã trở thành điểm khởi đầu khó sao chép nhất trên hướng này.
Đồng sáng lập Circle Sean Neville sau khi rời đi đã thành lập Catena Labs, định vị ngân hàng nguyên sinh AI, mang hiểu biết về cơ sở hạ tầng stablecoin trực tiếp di chuyển sang bối cảnh tài chính AI agent, a16z crypto dẫn đầu vòng hạt giống 18 triệu USD.
Nhà phát triển kỳ cựu của Aave và Lens Protocol Nader Dabit chuyển hướng sang Cognition, mang kinh nghiệm xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển tích lũy trong nhiều giao thức crypto vào lĩnh vực công cụ AI agent.
Nhóm người này mang đi không chỉ là phần cứng GPU hay mạng lưới người dùng, mà là trực giác thiết kế cơ chế, kinh nghiệm xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển, khả năng phán đoán xây dựng hệ thống đáng tin từ con số không khi thiếu quy tắc. Những năng lực này vừa khớp với ba lỗ hổng cấu trúc mà AI gặp phải khi mở rộng quy mô.
Tập hợp và tối ưu hóa sức mạnh tính toán
Sức mạnh tính toán là nút thắt trực tiếp nhất trong việc mở rộng quy mô AI. Huấn luyện và suy luận cần lượng lớn GPU, nhu cầu biến động mạnh, nhà cung cấp đám mây đắt và phải xếp hàng, doanh nghiệp không muốn tự tích trữ phần cứng. Vấn đề này có hai tầng: sức mạnh tính toán được tập hợp và phân bổ như thế nào, và sức mạnh tính toán tập hợp được sử dụng hiệu quả hơn ra sao. Các builder crypto ở cả hai tầng này đều có tích lũy có thể di chuyển trực tiếp.
Hyperbolic giải quyết vấn đề phân bổ và tin cậy. Người sáng lập Jasper Zhang đưa thiết kế cơ chế phi tập trung vào đường đua sức mạnh tính toán AI: token khiến những người nắm giữ GPU phân tán sẵn sàng đóng góp sức mạnh tính toán nhàn rỗi, nhưng vấn đề cốt lõi hơn là sự tin cậy.
Tại sao tin tưởng kết quả tính toán mà một node lạ đưa ra là chính xác? Sáng tạo cốt lõi PoSP sử dụng lấy mẫu ngẫu nhiên cộng với lý thuyết trò chơi, khiến sự trung thực trở thành chiến lược ưu thế của node, không cần xác minh toàn bộ, chi phí thấp, có thể mở rộng, kết quả đáng tin cậy. Cơ chế này được di chuyển trực tiếp từ logic xác minh hành vi node lạ trong crypto.
MoonMath giải quyết vấn đề hiệu quả. Tiền thân Ingonyama tập trung tăng tốc phần cứng ZK, trong điều kiện ràng buộc tính toán cực đoan đã tăng tốc độ tạo chứng minh ZK lên vài lần.
Hiện nay hướng đi chuyển sang tầng hiệu suất Physical AI, làm tăng tốc chú ý thưa thớt cho mô hình khuếch tán video (LiteAttention), phân tách hạng thấp tầng FFN (LiteLinear), tăng tốc lan truyền ngược huấn luyện (BackLite). Từ tăng tốc ZK đến tăng tốc suy luận AI, cốt lõi là cùng một bộ năng lực: trong điều kiện ràng buộc tính toán cực đoan, khiến toán học chạy nhanh hơn. Đường đua thay đổi, tích lũy không bị lãng phí.
Quản trị AI và thiết kế cơ chế khuyến khích
Khi nhiều AI agent bắt đầu phối hợp thực hiện nhiệm vụ, làm thế nào đảm bảo chúng không phá hủy hệ thống tổng thể trong quá trình theo đuổi mục tiêu riêng của mình. Mỗi người tham gia đều theo đuổi hàm mục tiêu của riêng mình, không ai đảm bảo sau khi cộng lại với nhau hệ thống vẫn có thể vận hành bình thường, và tốc độ thực thi của agent vượt xa cửa sổ can thiệp của con người.
Đây là loại vấn đề mà các builder crypto đã xử lý lặp đi lặp lại trong thiết kế quản trị DAO và tokenomics: khiến các bên tham gia có lợi ích hoàn toàn khác nhau, trong điều kiện không có thẩm quyền trung ương, vận hành theo hướng được thiết lập trước của hệ thống. Câu trả lời mà crypto đưa ra là cơ chế kinh tế, thao tác vi phạm quy tắc sẽ tạo ra chi phí kinh tế thực tế, quy tắc được viết trong mã, tự động thực thi.
EigenLayer di chuyển trực tiếp cơ chế này sang bối cảnh AI. Thông qua cơ chế restaking, node trước khi tham gia phối hợp cần cầm cố tài sản, không thực hiện nghĩa vụ hoặc thao tác vi phạm sẽ kích hoạt hình phạt tự động, quy tắc không phải là đề xuất, mà là ranh giới cứng nhắc mang theo chi phí kinh tế thực tế.
EigenCloud mở rộng logic này sang tính toán có thể xác minh và quản trị phối hợp của AI agent, khiến agent trong quá trình theo đuổi mục tiêu riêng phải nằm trong phạm vi được thiết lập trước. Dùng cơ chế kinh tế ràng buộc agent, đáng tin cậy hơn nhiều so với dùng chuẩn mực đạo đức ràng buộc agent.
Thanh toán tự chủ của AI Agent
Còn một vấn đề cơ bản hơn: agent trả tiền như thế nào. Hệ thống thanh toán truyền thống được thiết kế cho con người, thẻ tín dụng cần mở tài khoản, chuyển khoản ngân hàng cần ủy quyền, mỗi bước đều giả định người thao tác là con người, có danh tính, sẽ chờ đợi. Agent không đợi, nó mỗi giây có thể khởi tạo lượng lớn yêu cầu, mỗi yêu cầu có thể liên quan đến thanh toán vi mô, đường ống thanh toán truyền thống trong bối cảnh này trực tiếp thất bại.
Stablecoin và quy tắc trên chuỗi là cơ sở hạ tầng mà các builder crypto đã xây dựng sẵn, hỗ trợ nguyên sinh cho khả năng lập trình, không cần ủy quyền, vận hành 24/7. Ba đặc tính này vừa khớp với yêu cầu cứng của bối cảnh thanh toán agent, chỉ thiếu một tầng giao thức kết nối stablecoin vào quy trình làm việc của agent.
x402 được Coinbase ra mắt vào tháng 5 năm 2025, kích hoạt mã trạng thái HTTP 402, nhúng trực tiếp thanh toán stablecoin vào yêu cầu HTTP, agent đồng thời hoàn thành thanh toán khi khởi tạo yêu cầu, không cần tài khoản, thanh toán khoảng hai giây.
Tính đến tháng 4 năm 2026, giao thức x402 đã xử lý hơn 165 triệu giao dịch, tổng khối lượng giao dịch khoảng 50 triệu USD, số agent hoạt động đạt 69,000 (nguồn dữ liệu: x402 Foundation), Cloudflare, AWS, Stripe, Anthropic MCP đều đã tích hợp. Thanh toán agent đã là một đường đua có lưu lượng thực.
Ba hướng tương ứng với ba lỗ hổng cấu trúc mà AI gặp phải khi mở rộng quy mô: Tập hợp và hiệu quả sức mạnh tính toán, căn chỉnh khuyến khích phối hợp đa agent, cơ sở hạ tầng thanh toán tự chủ. Ba vấn đề này trong kiến trúc phần mềm truyền thống không có câu trả lời có sẵn, nhưng trong ngành crypto đều có kinh nghiệm xử lý tương ứng. Năng lực không biến mất, chỉ là tìm thấy bối cảnh mới để chứa đựng.
Vị trí mới của Builder: Từ người viết hợp đồng, đến người định quy tắc cho AI
Việc mở rộng quy mô của AI đang tạo ra một lỗ hổng chức năng trước đây không tồn tại. Không phải lỗ hổng nhân tài kỹ thuật, mà là lỗ hổng của những người có thể thiết kế cơ chế tin cậy trong hệ thống tự chủ. Khi đối tượng phục vụ chuyển từ con người sang AI, vai trò của các builder crypto cũng đang được định nghĩa lại.
Bảng dưới đây so sánh sự thay đổi trên các chiều mẫu hình chức năng cụ thể:
Sự khác biệt cốt lõi giữa hai mẫu hình không nằm ở ngăn xếp công nghệ, mà nằm ở cách thiết lập niềm tin và logic thực thi quy tắc. Thời đại Pre-AI, các builder crypto đối mặt với người tham gia là con người, quy tắc được viết vào hợp đồng, không gian cho sai sót bằng không, nhưng ranh giới của hệ thống tương đối rõ ràng.
Thời đại AI-Native, khi đối tượng tương tác trở thành AI agent vận hành tự chủ, vấn đề cần giải quyết là: hành vi của agent không thể dự đoán, tốc độ thực thi vượt xa cửa sổ can thiệp của con người, bản thân ranh giới của hệ thống cần được định nghĩa lại trong điều kiện bất định lớn hơn.
Vị trí chức năng của các builder crypto, đang chuyển từ "viết hợp đồng an toàn" sang "thiết kế cơ chế đáng tin cho hệ thống tự chủ AI".
Tuyển dụng của các tổ chức hàng đầu đã phản ánh sự thay đổi này:
Tuyển dụng của các sàn giao dịch và tổ chức hàng đầu năm 2026 phản ánh rõ xu hướng này: Không còn chỉ đơn thuần tuyển kỹ sư AI hoặc nhà phát triển crypto, mà là tìm kiếm những người có thể kết nối cả hai bên, vừa hiểu biết về biến dạng khuyến khích và đấu tranh quản trị trên chuỗi, vừa có thể nhúng sâu công cụ AI vào quy trình làm việc crypto, và thiết kế cơ chế khiến agent căn chỉnh dài hạn với quy định và người dùng.
Hướng cấu hình vốn cũng đã phản ánh phán đoán này. Paradigm đang gây quỹ một quỹ mới với quy mô cao nhất 1.5 tỷ USD, phạm vi đầu tư mở rộng từ crypto sang lĩnh vực AI và robot.
Haun Ventures hoàn thành Quỹ II 1 tỷ USD, trọng tâm tập trung vào cơ sở hạ tầng tài chính kết hợp crypto và AI, đặc biệt là hỗ trợ thanh toán, stablecoin và hệ thống kinh tế agent-to-agent cho giao dịch tự chủ và phối hợp của AI agent.
a16z crypto hoàn thành Quỹ thứ năm 2.2 tỷ USD (Crypto Fund V), tuyên bố rõ ràng quỹ sẽ đầu tư 100% vào lĩnh vực crypto. Đối mặt với tính phức tạp và không minh bạch của thời đại AI, họ sẽ tập trung vào các hướng ứng dụng đặc tính minh bạch, có thể xác minh và phi tập trung của crypto.
Và theo dữ liệu PitchBook, trong đầu tư VC lĩnh vực crypto của Mỹ năm 2025, khoảng 40% vốn đã chảy vào các công ty đồng thời liên quan đến nghiệp vụ AI, tăng đáng kể so với năm 2024.
Cũng là chuyển từ crypto builder sang AI, đường lối được lựa chọn trong các môi trường thị trường khác nhau thể hiện sự khác biệt rõ rệt.
Tại Mỹ, sau khi môi trường quản lý tương đối minh bạch, đổi mới ở tầng giao thức đã có không gian sống thực tế. Mật độ mạng lưới vốn cao, đường đi từ ý tưởng đến gây quỹ ngắn, không gian cho sai sót tương đối lớn.
Các dự án như Hyperbolic, EigenCloud, Gensyn, Ritual có điểm chung là thiết kế cơ chế mới từ con số không, thay vì tích hợp ứng dụng đơn giản trên hệ thống hiện có. Các VC hàng đầu có luận điểm đầu tư rõ ràng cho các hướng như "tính toán có thể xác minh, phối hợp Agent, ML phi tập trung", sẵn sàng cung cấp dung sai đủ cho thăm dò công nghệ giai đoạn đầu.
Tình hình châu Á thì khác. Singapore và Hồng Kông đảm nhận nhiều hơn vai trò thực thi tuân thủ và trung chuyển vốn tổ chức, khuôn khổ quản lý tương đối bảo thủ, độ dung thấp đối với đổi mới thuần túy ở tầng giao thức thấp hơn. Các builder có nền tảng crypto khi chuyển sang AI, lựa chọn nhiều hơn con đường ứng dụng và tích hợp ngành - tận dụng nền tảng người dùng, khả năng thanh toán hoặc tài sản dữ liệu tích lũy từ crypto, nhanh chóng tích hợp vào sản phẩm và dịch vụ AI.
Đây không phải là khoảng cách năng lực, mà là sự khác biệt lựa chọn đường lối do tín hiệu thị trường và môi trường quản lý khác nhau: Mỹ khuyến khích hơn đổi mới cơ chế cốt lõi và thăm dò công nghệ giai đoạn đầu, trong khi châu Á nhấn mạnh hơn sự thân thiện với tuân thủ, hiện thực hóa nhanh và kết nối sâu với ngành truyền thống.
Quay trở lại đường cong GitHub lúc đầu. Nhà phát triển hoạt động hàng tháng giảm từ 45K xuống 23K, bề mặt nhìn thì ngành đang co lại. Nhưng trong nhóm người ở lại này, tỷ lệ established dev đạt mức cao kỷ lục lịch sử, đang đổ xô vào các hệ sinh thái có người dùng thực, đồng thời được ngành AI định giá lại theo cách chưa từng có.
Khi mở rộng quy mô AI gặp phải các nút thắt cấu trúc như tập hợp sức mạnh tính toán, thanh toán tự chủ Agent, khả năng xác minh dữ liệu và quyết định, phối hợp riêng tư, thì độ nhạy cảm với quy tắc, khuyến khích và tính chân thực được tích lũy lâu dài của những Builder này, tại điểm giao thoa giữa Crypto và AI, đang dần chuyển hóa thành năng lực cấp hệ thống khan hiếm trong thời đại AI.
Là một tổ chức đầu tư chuyên sâu về cơ sở hạ tầng crypto từ năm 2017, IOSG không chỉ dừng lại ở mức quan sát đối với nhận định về đường lối này.
Chúng tôi đã tham gia đầu tư vào EigenLayer khi cơ chế restaking của nó chưa được thị trường nhận thức rộng rãi, dẫn đầu vòng hạt giống cho Ingonyama (nay là MoonMath) đặt cược vào di chuyển tăng tốc phần cứng ZK sang tầng hiệu suất AI, và năm 2024 đầu tư vào Hyperbolic, lạc quan về con đường giải quyết vấn đề tin cậy sức mạnh tính toán phi tập trung bằng cơ chế xác minh nguyên sinh crypto của nó.
Logic chung đằng sau các bố cục này là: các vấn đề tin cậy, phối hợp và xác minh mà mở rộng quy mô AI gặp phải, cuối cùng sẽ cần năng lực thiết kế cơ chế tích lũy của ngành crypto để giải quyết. Chúng tôi tin rằng, sự giao thoa giữa crypto và AI không phải là câu chuyện, mà là một cơ hội cấu trúc đang diễn ra.
