Khoảnh khắc này đã chờ đợi từ lâu.
Mới đây, đơn IPO của Tổng công ty Cổ phần Nắm giữ Trường Tồn (gọi tắt: Trường Tồn Khống Cổ) trên sàn STAR Market (Khoa Sáng Tạo) đã được chấp nhận, và chính thức nộp bản cáo bạch. Với lần IPO này, Trường Tồn Khống Cổ dự kiến huy động 33 tỷ nhân dân tệ, sắp trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử sàn STAR Market.
Điều này có nghĩa là, Trường Tồn Khống Cổ sẽ phá vỡ kỷ lục vừa được Trường Tân Khoa học Kỹ thuật thiết lập.
Nhớ lại một tháng trước, Trường Tân Khoa học Kỹ thuật niêm yết trên sàn STAR Market, vốn hóa thị trường sau đó vọt lên 4.000 tỷ nhân dân tệ. Điều thú vị là, cả Trường Tân Khoa học Kỹ thuật và Trường Tồn Khống Cổ đều được thành lập vào năm 2016, một cái đến từ Hợp Phì, một cái tọa lạc tại Vũ Hán, được gọi chung là "Cặp song sinh lưu trữ nội địa". Khi Trường Tân Khoa học Kỹ thuật lên sàn thành công, vốn nhà nước Hợp Phì phía sau đã thu về lợi nhuận nghìn tỷ.
Giờ đây, đã đến lượt Vũ Hán.
IPO nghìn tỷ tiếp theo, vốn nhà nước Hồ Bắc thắng lớn
Hãy bắt đầu từ 20 năm trước.
Năm 2006, tỉnh Hồ Bắc, thành phố Vũ Hán đã đầu tư hơn trăm tỷ nhân dân tệ để thành lập Vũ Hán Tân Tâm, xây dựng dây chuyền sản xuất mạch tích hợp 12 inch đầu tiên ở miền Trung, đặt nền móng cho sự phát triển ngành công nghiệp mạch tích hợp sau này.
Thời gian trôi đến năm 2015, phát triển chip bộ nhớ được xác định là chiến lược quốc gia, sau đó Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia và các quỹ địa phương cấp nghìn tỷ lần lượt được thành lập, làn sóng nội địa hóa chip bộ nhớ ập đến. Để phá vỡ sự độc quyền cao độ của các doanh nghiệp nước ngoài, Hồ Bắc được kỳ vọng - năm sau, Căn cứ Bộ nhớ Quốc gia đặt tại Quang Cốc Vũ Hán, và dựa trên Vũ Hán Tân Tâm, thành lập Trường Tồn Khống Cổ.
Sau đó, Trường Tồn Khống Cổ tiến triển nhanh chóng, từ việc chip bộ nhớ flash 3D NAND đầu tiên đạt được bước đột phá từ số 0, đến kiến trúc Xtacking ra đời, rồi đến chip bộ nhớ flash ba chiều 128 lớp được nghiên cứu thành công... Một kỳ lân siêu cấp về chip bộ nhớ vươn mình từ Quang Cốc. Theo tính toán dữ liệu của TrendForce, từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026, Trường Tồn Khống Cổ xếp hạng thứ ba toàn cầu và thứ nhất Trung Quốc về doanh số và sản lượng xuất hàng trong số các nhà sản xuất NAND Flash toàn cầu.
Đúng vào chu kỳ siêu lưu trữ bùng nổ bởi sức mạnh tính toán AI, thời khắc Vũ Hán đang đến - gần đây, đơn IPO của Trường Tồn Khống Cổ trên sàn STAR Market đã được chấp nhận và chính thức nộp bản cáo bạch, lần này dự kiến huy động 33 tỷ nhân dân tệ, phá kỷ lục lịch sử huy động vốn của sàn STAR Market.
Điều này có nghĩa là, Trường Tồn Khống Cổ sẽ vượt qua con số 29,5 tỷ nhân dân tệ của Trường Tân Khoa học Kỹ thuật, trở thành IPO lớn nhất lịch sử sàn STAR Market.
Có phân tích dự đoán, vốn hóa thị trường tương lai của Trường Tồn Khống Cổ có thể ngang ngửa với Trường Tân Khoa học Kỹ thuật - sau khi lên sàn, vốn hóa thị trường của Trường Tân Khoa học Kỹ thuật từng vọt lên 4.000 tỷ nhân dân tệ. Một minh chứng là, Trường Tân Khoa học Kỹ thuật quý I năm nay thành công chuyển lỗ thành lãi, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 24,762 tỷ nhân dân tệ; còn Trường Tồn Khống Cổ thể hiện còn ấn tượng hơn - cùng kỳ đạt doanh thu 47,042 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 33,379 tỷ nhân dân tệ.
Tuy nhiên, do hai công ty ở các phân khúc thị trường ngách, cấu trúc cạnh tranh, danh mục sản phẩm không giống nhau, đây phần nhiều là dự báo lạc quan cực độ của thị trường. Đánh giá phổ biến hơn hiện tại là, sau khi lên sàn, vốn hóa thị trường của Trường Tồn Khống Cổ sẽ vượt qua nghìn tỷ nhân dân tệ.
Khi Trường Tồn Khống Cổ công bố bản cáo bạch, nhiều câu chuyện ít người biết phía sau lộ diện - tiền thân công ty là Trường Tồn Hữu Hạn, được thành lập bởi vốn góp chung của Tâm Phi Khoa học Kỹ thuật, Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia đợt một, Hồ Bắc Khoa Đầu tư, Quỹ Quốc Tâm. Trong đó, Tâm Phi Khoa học Kỹ thuật, Hồ Bắc Khoa Đầu tư, Quỹ Quốc Tâm đều là vốn nhà nước địa phương Hồ Bắc. Lúc đó, giá trị tài sản ròng ước tính của công ty khoảng 13,4 tỷ nhân dân tệ.
Sau mười năm đó, Trường Tồn Khống Cổ hiếm có tin tức huy động vốn công khai, nhưng các cấp vốn nhà nước Hồ Bắc luôn đồng hành. Theo bản cáo bạch, hiện tại, có 7 cổ đông nắm giữ hơn 1% cổ phần của Trường Tồn Khống Cổ - Hồ Bắc Trường Thịnh, Tâm Phi Khoa học Kỹ thuật, Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia đợt một, Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia đợt hai, Quang Cốc Sản Đầu tư, Quỹ Quốc Tâm, Tập đoàn Công nghiệp Trường Giang, lần lượt nắm giữ 26,54%, 25,35%, 11,97%, 11,38%, 9,25%, 5,90%, 2,53%.
Trong đó 5 công ty đều có bối cảnh vốn nhà nước Hồ Bắc - xuyên suốt xuống, cổ đông lớn nhất Hồ Bắc Trường Thịnh được tỉnh Hồ Bắc, thành phố Vũ Hán, Khu phát triển mới Đông Hồ Vũ Hán ba cấp vốn nhà nước nắm giữ toàn bộ cổ phần; Tâm Phi Khoa học Kỹ thuật được Quỹ Đầu tư Công nghiệp Mạch tích hợp Quốc gia và vốn nhà nước Hồ Bắc cùng góp vốn; Quang Cốc Sản Đầu tư là nền tảng đầu tư công nghiệp chuyên nghiệp của Khu phát triển mới Đông Hồ Vũ Hán; Quỹ Quốc Tâm phía sau cũng có sự hiện diện của các cấp vốn nhà nước Hồ Bắc; Tập đoàn Công nghiệp Trường Giang do Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước tỉnh Hồ Bắc nắm giữ 100% cổ phần.
Mười năm đồng hành, hôm nay lật ngược thế cờ. Nếu tính theo vốn hóa thị trường nghìn tỷ của Trường Tồn Khống Cổ sau khi lên sàn, tỷ lệ nắm giữ của hệ thống vốn nhà nước Hồ Bắc sẽ tương ứng với giá trị thị trường hơn vài nghìn tỷ nhân dân tệ, xứng đáng là cảnh tượng cảm động nhất trong việc bồi dưỡng công nghiệp.
Vũ Hán bùng nổ, sản sinh hàng loạt cổ phiếu mạnh
Không ngoài dự đoán, Trường Tồn Khống Cổ sẽ trở thành công ty niêm yết đầu tiên của Hồ Bắc đạt vốn hóa thị trường nghìn tỷ nhân dân tệ.
Năm nay, không ít ánh mắt đổ dồn về Hồ Bắc và Vũ Hán. Như "Thất tinh Quang Cốc" được lan truyền rộng rãi gần đây - Trường Tồn Khống Cổ, Trường Phi Quang Tiên, Hoa Công Khoa học Kỹ thuật, Quang Tuấn Khoa học Kỹ thuật, Phong Hỏa Thông tín, Cao Đức Hồng Ngoại, Trung Tín Khoa Di Động đều trỗi dậy trong năm nay, trở thành hình ảnh chân thực về sự bùng nổ của ngành công nghiệp thông tin quang Vũ Hán.
Trong đó, Hoa Công Khoa học Kỹ thuật có vốn hóa thị trường hơn 100 tỷ nhân dân tệ, phía sau cũng không thiếu bóng dáng vốn nhà nước. Quay trở lại năm 2020, để nắm bắt cơ hội phát triển tốt hơn, Hoa Công Khoa học Kỹ thuật quyết định cải cách tách doanh nghiệp khỏi trường học, thông qua phương thức chuyển nhượng một phần cổ phần theo thoả thuận với bên nhận chuyển nhượng được công khai lựa chọn.
Nhanh chóng, Quỹ Quốc Hằng lọt vào vòng trong. Mở ra hàng ngũ cổ đông phía sau - Công ty Đầu tư Sáng tạo Quốc Gia Vũ Hán, Công ty Quỹ Phát triển Công nghiệp Vũ Hán... tập trung nhiều vốn Vũ Hán. Theo chi tiết giao dịch, Quỹ Quốc Hằng với giá khoảng 4,291 tỷ nhân dân tệ, nhận chuyển nhượng 19% cổ phần của Hoa Công Khoa học Kỹ thuật do Tập đoàn Công nghiệp Đại học Khoa học Kỹ thuật Hoa Trung nắm giữ, trở thành cổ đông lớn nhất của Hoa Công Khoa học Kỹ thuật, người kiểm soát thực tế sau đó cũng đồng thời chuyển thành Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Vũ Hán.
Lúc đó Hoa Công Khoa học Kỹ thuật chưa giải phóng tiềm năng tăng trưởng công nghệ cứng, vốn hóa thị trường chỉ ở mức hai ba trăm tỷ, vốn nhà nước Vũ Hán vẫn kiên quyết chọn tham gia.
Giờ đây Hoa Công Khoa học Kỹ thuật có vốn hóa thị trường hơn nghìn tỷ, cũng đổi lại cho sự kiên trì ban đầu một khoản lợi nhuận phong phú - tính theo tỷ lệ nắm giữ 19% cổ phần của Quỹ Quốc Hằng, hiện tại phần cổ phần này tương ứng với giá trị thị trường đã hơn 19 tỷ nhân dân tệ. Ước tính sơ bộ, khoản đầu tư này của vốn nhà nước Vũ Hán vào Hoa Công Khoa học Kỹ thuật, lợi nhuận trên sổ sách đạt 15 tỷ nhân dân tệ.
Từ Trường Tồn Khống Cổ đến Hoa Công Khoa học Kỹ thuật, cốt lõi câu chuyện đều giống nhau: đều là vốn nhà nước địa phương kiên định đặt cược ngay từ lúc thấp điểm, và đồng hành lâu dài, cuối cùng chờ đợi thời đại bùng nổ của công nghệ cứng. Theo "Hồ Bắc Nhật Báo", "trong hơn mười năm qua, vốn nhà nước ba cấp tỉnh, thành phố, khu liên tục gia tăng đầu tư vào ngành công nghiệp lưu trữ, tổng hỗ trợ vốn vượt quá 30 tỷ nhân dân tệ, ngay cả khi doanh nghiệp thua lỗ lâu dài, các cổ đông vốn nhà nước vẫn tiếp tục bổ sung đầu tư".
Sự đồng hành này, cũng đón nhận sự hiện thực hóa giá trị. Đại diện bởi Trường Tồn Khống Cổ, Hoa Công Khoa học Kỹ thuật..., giờ đây Quang Cốc đã tập trung 16.000 doanh nghiệp thông tin quang điện tử, căn cứ nghiên cứu sản xuất cáp quang sợi quang lớn nhất toàn cầu, căn cứ nghiên cứu sản xuất linh kiện quang điện lớn nhất toàn quốc, căn cứ nghiên cứu sản xuất lưu trữ tiên tiến toàn quốc... đều đến từ đây.
Một cụm công nghiệp cấp nghìn tỷ đang trỗi dậy - hiện tại tổng quy mô ngành công nghiệp thông tin quang điện tử Vũ Hán đã vượt qua 850 tỷ nhân dân tệ. Theo quy hoạch "Mười lăm năm" của Vũ Hán, Vũ Hán sẽ xây dựng 2 cụm công nghiệp cấp nghìn tỷ là thông tin quang điện tử, sức khỏe sinh mệnh, thúc đẩy thông tin quang điện tử tiến tới cụm công nghiệp cấp thế giới.
Bài xếp hạng lại lớn của các thành phố Trung Quốc
Năm nay đón năm IPO lớn, nhiều thành phố ngẩng cao đầu.
Điển hình nhất không gì bằng Hợp Phì. Câu chuyện trước đây về việc dẫn đầu Kinh Đông Phương, Nghĩa Lai Ô tô để thực hiện lật ngược công nghiệp từ lâu đã được người ngoài truyền tụng, giờ đây khi Trường Tân Khoa học Kỹ thuật thành công lên sàn STAR Market, vốn nhà nước Hợp Phì một lần nữa tạo nên lịch sử.
Hiện tại, vốn hóa thị trường mới nhất của Trường Tân Khoa học Kỹ thuật vượt 3.700 tỷ nhân dân tệ, đứng đầu về vốn hóa thị trường A-share. Theo bản cáo bạch, Thanh Huy Tập Điện, Trường Tân Tập Thành, Hợp Phì Tập Tân... trước khi phát hành của Trường Tân Khoa học Kỹ thuật có tỷ lệ nắm giữ tổng hợp khoảng 45,16%, trong đó hệ thống vốn nhà nước Hợp Phì nắm giữ tổng hợp khoảng 36,79%. Tính theo vốn hóa thị trường mới nhất, tỷ lệ nắm giữ của vốn nhà nước Hợp Phì tương ứng với giá trị thị trường nắm giữ vượt nghìn tỷ nhân dân tệ.
Đối với vốn nhà nước, lợi nhuận tài chính chỉ là thứ yếu, ý nghĩa sâu xa hơn nằm ở sự thay đổi của hệ sinh thái công nghiệp. Sau khi Trường Tân Khoa học Kỹ thuật đặt trụ sở tại Hợp Phì, một lượng lớn doanh nghiệp thiết bị, vật liệu, kiểm tra bán dẫn lân cận phối hợp, dần dần thúc đẩy phát triển mạnh mẽ cụm công nghiệp địa phương Hợp Phì. Hiện tại Hợp Phì đã tập trung hơn 450 doanh nghiệp thượng nguồn hạ nguồn mạch tích hợp, hình thành hệ sinh thái công nghiệp bao phủ toàn bộ chuỗi thiết kế, chế tạo, đóng gói kiểm tra, vật liệu, thiết bị.
Từ đó, Hợp Phì trỗi dậy - Tính đến ngày 27 tháng 7 khi đóng cửa, ngoại trừ Trường Tân Khoa học Kỹ thuật, tổng vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết A-share còn lại của Hợp Phì khoảng 1.280 tỷ nhân dân tệ, xếp hạng thứ 19 trong số các thành phố toàn quốc. Sau khi đưa Trường Tân Khoa học Kỹ thuật vào, tổng vốn hóa thị trường của các công ty A-share Hợp Phì vượt 4.560 tỷ nhân dân tệ, một hơi vượt qua 15 thành phố như Tô Châu, Hàng Châu, Vô Tích, Thành Đô, Quảng Châu, Thiên Tân..., tăng lên vị trí thứ 4 toàn quốc.
Một khoản đầu tư thay đổi vận mệnh công nghiệp thành phố, đây có lẽ là cơ hội mà nhiều thành phố ngưỡng mộ.
Nhưng con đường thường khó sao chép. Phải biết rằng, trong mười năm qua, Trường Tân Khoa học Kỹ thuật trải qua thua lỗ lớn liên tục, vốn nhà nước Hợp Phì luôn đồng hành, chưa từng rút vốn giữa chừng. Trường Tồn Khống Cổ cũng như vậy, mãi đến năm 2024 mới chuyển lỗ thành lãi. Trước khi giá trị được hiện thực hóa, cần sự kiên nhẫn, càng cần lòng dũng cảm dám chịu trách nhiệm.
Đặc biệt là các lĩnh vực công nghệ cứng như bán dẫn, sản xuất tiên tiến, chưa bao giờ là dựa vào may mắn. Còn Trung Tế Húc Sáng đối với Tô Châu, Tân Dịch Thịnh đối với Thành Đô... tất cả đều trải qua thử thách của thời gian.
Gần đây, dữ liệu tổng sản phẩm khu vực toàn quốc nửa đầu năm 2026 được công bố. Trong đó đáng chú ý nhất là An Huy với 2.737 tỷ nhân dân tệ lật ngược tình thế, trở lại top 10 toàn quốc. Còn Chiết Giang, Thượng Hải, Bắc Kinh, Hồ Bắc... tốc độ tăng trưởng đều cao hơn mức toàn quốc. Sự thay đổi cục diện thành phố, diễn ra trong từng lần biến đổi công nghiệp.
Một đợt xếp hạng lại thành phố mới bắt đầu. Như lịch sử đã chứng minh nhiều lần: một doanh nghiệp có thể thay đổi một ngành công nghiệp, một ngành công nghiệp có thể thay đổi một thành phố.
Bài viết này từ tài khoản công chúng WeChat "Đầu tư giới" (ID: pedaily2012), tác giả: Ngô Quỳnh
