Tác giả: Zhou, ChainCatcher
Gần đây, Ethereum Foundation một lần nữa đối mặt với làn sóng rời đi của nhân sự, nhà nghiên cứu cốt cốt Carl Beek và Julian Ma chính thức thông báo rời đi.
Từ đầu năm đến nay, ít nhất 7 thành viên cốt cốt hoặc cộng tác viên kỳ cựu đã lần lượt rời đi, từ đồng giám đốc điều hành đến nhà nghiên cứu giao thức, từ điều phối viên nâng cấp đến chuyên gia mật mã học, cộng đồng đang bày tỏ lo ngại rõ rệt về tính ổn định và khả năng thực thi của Quỹ.
Cùng lúc đó, dữ liệu nắm giữ của các tổ chức lần lượt được công bố. Goldman Sachs đã giảm khoảng 70% vị thế iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock, Quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã bán tháo toàn bộ gần 87 triệu USD vị thế ETF Ethereum đã mua trước đó, và công ty cứu trợ hưu trí lớn thứ bảy của Hàn Quốc đã ghi nhận khoản lỗ khoảng 32,73 triệu USD do đầu tư vào ETF đòn bẩy Ethereum.
Ngoài ra, Ethereum Foundation gần đây còn hủy stake 21,271 ETH từ Lido, và nhiều lần bán ETH trên chuỗi để tái cân bằng quỹ kho bạc.
Đội ngũ cốt cốt nội bộ đang rời đi, vốn lớn bên ngoài đang rút lui, bản thân Quỹ cũng đang giảm nắm giữ. Ethereum, đang đồng thời nhận được sự "bỏ phiếu bằng chân" từ nhiều loại người tham gia khác nhau.
Ngòi nổ cho làn sóng rời đi: Tranh cãi về việc ký kết Tuyên bố Sứ mệnh
Ngòi nổ trực tiếp cho làn sóng rời đi lần này là Tuyên bố Sứ mệnh mới dài 38 trang được Quỹ công bố vào tháng 3 năm nay.
Tuyên bố này nêu rõ, Quỹ không phải là chủ sở hữu hay cơ quan quyền lực trung tâm của Ethereum, mà chỉ là một trong nhiều người ủng hộ. Nó đề xuất giảm dần ảnh hưởng của chính mình, và giới thiệu khái niệm "walkaway test", tức là ngay cả khi Quỹ rút lui hoàn toàn, hệ sinh thái Ethereum vẫn có thể vận hành độc lập và lành mạnh.
Tuyên bố đồng thời nhấn mạnh nguyên tắc CROPS, tức là Chống kiểm duyệt và Chống chiếm đoạt (Censorship Resistance & Capture Resistance), Mã nguồn mở (Open Source), Quyền riêng tư (Privacy) và Bảo mật (Security).
Vitalik Buterin sau đó đã công khai bày tỏ ủng hộ, nói rằng sẽ tăng cường đầu tư vào Ethereum, và định vị nó như một "bến đỗ công nghệ" - duy trì quyền tự quyết của người dùng, đảm bảo bất kỳ cá nhân, tổ chức hay hệ tư tưởng nào cũng không thể hình thành sự kiểm soát tuyệt đối trong không gian mạng.
Tuy nhiên, tuyên bố đã gây tranh cãi ở khâu thực thi. Được biết, Quỹ yêu cầu nhân viên nội bộ ký xác nhận nội dung tuyên bố, nếu không có thể phải đối mặt với việc rời đi hoặc điều chỉnh đãi ngộ. Quỹ thậm chí còn tạo ra hình ảnh meme "SOURCE SEPPUKU LICENSE" (Giấy phép Mổ bụng Nguồn), thể hiện quyết tâm sẽ "tự kết liễu" nếu không thực hiện được lời hứa.
Cách làm mâu thuẫn này - "tuyên bố mình sẽ rút lui, nhưng lại ép buộc ký cam kết trung thành" - đã trở thành chất xúc tác quan trọng cho làn sóng rời đi lần này.
Trong vòng bốn tháng ngắn ngủi, 7 thành viên cốt cốt hoặc cộng tác viên kỳ cựu đã lần lượt rời đi:
- Tháng 2, đồng giám đốc điều hành Tomasz Stańczak từ chức chỉ sau 11 tháng nhậm chức;
- Tháng 4, Josh Stark - người tham gia sâu vào các bản nâng cấp như The Merge, Dencun và điều phối viên Protocol Guild Trent Van Epps rời đi;
- Tháng 5, đồng trưởng nhóm Giao thức Barnabé Monnot, Tim Beiko, Alex Stokes (nghỉ phép) cùng các nhà nghiên cứu Carl Beek (thâm niên 7 năm, chủ trì nghi lễ KZG và thiết kế sớm Beacon Chain), Julian Ma (thâm niên 4 năm, chủ trì FOCIL và Fast Confirmation Rule) lần lượt rời đi.
Danh sách thành viên rời Ethereum Foundation Nguồn: RootData
Những người này mang đi không chỉ chức vụ, mà còn là lượng lớn kinh nghiệm ngầm và trực giác khó có thể ghi lại vào tài liệu, bao gồm những lựa chọn và cân nhắc đã từng được đưa ra trong các bản nâng cấp lịch sử, mối quan hệ tin tưởng giữa các đội ngũ khác nhau, các tranh cãi trong quá trình thúc đẩy đề xuất EIP cần xử lý thế nào, và những kỹ năng phối hợp "chỉ có thể cảm nhận" trong các cuộc họp All Core Devs.
Cheeky-gorilla, một cộng tác viên của Protocol Guild, từng phát biểu tại hội nghị EthCC[9] rằng, mức lương của các nhà phát triển cốt cốt L1 Ethereum thấp hơn 50% đến 60% so với các vị trí tương đương trên thị trường, trong khi các chuỗi mới hiệu suất cao như Monad và các dự án L2 hàng đầu đang chủ động chiêu mộ với gói lương cao gấp 10 lần trở lên. Ông chỉ ra, một khi các nhà nghiên cứu kỳ cựu am hiểu logic giao thức cơ bản rời đi, các lộ trình quan trọng như PeerDAS, cây Verkle sẽ đối mặt với nguy cơ đình trệ thực chất.
Nguy cơ này có thể đã bắt đầu thành hiện thực. Bản nâng cấp Glamsterdam dự kiến triển khai vào tháng 6/2026 đã bị trì hoãn, theo tiến độ testnet mới nhất và phản hồi từ hội nghị Interop, thời gian triển khai chính thức trên mainnet có khả năng bị lùi sang quý III. Mục tiêu cốt lõi của Glamsterdam là nâng giới hạn Gas từ mức hiện tại khoảng 60 triệu lên 200 triệu, là bước then chốt để Ethereum nâng cao sức cạnh tranh của mainnet.
Gần đây, EF đã bổ nhiệm ba đồng trưởng nhóm mới là Will Corcoran, Kev Wedderburn và Fredrik Svantes tiếp quản đội ngũ Giao thức, thời gian làm việc tại EF của họ dao động từ 2 đến 7 năm. Tuy nhiên, việc xây dựng lòng tin cần thời gian, việc tái thiết mạng lưới phối hợp cần thời gian, và nhịp độ nâng cấp của Ethereum dường như không thể chờ đợi quá lâu.
Cùng lúc đó, EF gần đây đã hủy stake 21,271 ETH từ Lido, và nhiều lần bán ETH trên chuỗi để tái cân bằng quỹ kho bạc. Trong bối cảnh biến động nhân sự đã gây lo ngại cho bên ngoài, loạt thao tác trên chuỗi này càng làm gia tăng tâm lý bất an trên thị trường.
Áp lực kép từ cạnh tranh bên ngoài và niềm tin của các tổ chức
Sự chấn động nội bộ trùng với thời điểm cạnh tranh bên ngoài khốc liệt nhất.
Theo dữ liệu từ DefiLlama, tính đến đầu tháng 5, tỷ trọng của Ethereum trong tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi đã giảm từ 63.5% đầu năm 2025 xuống còn khoảng 54% hiện nay, mức thấp nhất trong gần một năm. TVL DeFi của Ethereum khoảng 45.4 tỷ USD, vẫn dẫn đầu đáng kể, nhưng các blockchain công khai như Solana (6.66%), BNB Chain (6.60%), Bitcoin (6.35%), Tron (6.17%), Base (5.44%) và Hyperliquid (1.81%) đang dần xâm lấn thị phần của nó.
Về doanh thu phí giao dịch, tuần đầu tháng 5, Hyperliquid chiếm khoảng 43% thị phần với doanh thu phí khoảng 11 triệu USD, dẫn đầu tất cả các blockchain công khai; trong khi đó, doanh thu phí của Ethereum khoảng 3 triệu USD, chỉ chiếm khoảng 13%; doanh thu phí của Solana khoảng 2 triệu USD, chiếm khoảng 10%.
Về thị trường RWA, khi các tổ chức quản lý tài sản truyền thống đẩy nhanh việc đưa tài sản lên chuỗi, các blockchain công khai đang cạnh tranh xoay quanh các nhà phát hành tổ chức. Hiện tại, vốn hóa thị trường RWA trên chuỗi đã vượt 65 tỷ USD, tăng khoảng 44% so với mức khoảng 45 tỷ USD đầu năm. Trong đó, Ethereum hiện chiếm khoảng 33% thị phần, vẫn là mạng lưới chính để triển khai tài sản được token hóa của các tổ chức; Provenance Blockchain chiếm khoảng 27%, BNB Chain, XRP Ledger và Solana mỗi nền tảng chiếm khoảng 6%.
Cùng lúc đó, một xu hướng mới đang xuất hiện. KOL tiền mã hóa Kaylyn (@kaylyn_0x) chỉ ra rằng, do chi phí phát hành blockchain và rào cản kỹ thuật ngày càng giảm, các tổ chức Phố Wall bắt đầu tích cực thăm dò việc tự xây dựng blockchain công khai hoặc kiến trúc lai, để có được khả năng kiểm soát tuân thủ và hiệu suất dự đoán được mạnh hơn. Blockchain công khai Arc do Circle ra mắt là một trường hợp điển hình, testnet của nó đã xử lý hơn 150 triệu giao dịch, đã huy động được 222 triệu USD từ các tổ chức như BlackRock, mainnet sắp ra mắt. Mối đe dọa tương lai đối với vị thế giải quyết giao dịch tổ chức của Ethereum sẽ không thể xem nhẹ.
Ở cấp độ thao tác thị trường thứ cấp, báo cáo nắm giữ Q1 cho thấy, Goldman Sachs đã cắt giảm mạnh mẽ việc tiếp xúc với Ethereum trong quý I, vị thế iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock mà họ nắm giữ đã giảm khoảng 70%, chỉ còn khoảng 114 triệu USD. Quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã bán tháo toàn bộ gần 87 triệu USD vị thế ETF Ethereum đã mua trước đó.
Ngoài ra, công ty cứu trợ hưu trí lớn thứ bảy của Hàn Quốc Bumo Sarang năm ngoái đã đầu tư 595 tỷ won từ quỹ vận hành vào ETF đòn bẩy trả lại gấp đôi hàng ngày của Bitmine, một cổ phiếu chủ đề Ethereum, và lỗ 493 tỷ won (khoảng 32,73 triệu USD).
Những thao tác này có thể phản ánh việc một số tổ chức truyền thống đã mất kiên nhẫn với lợi nhuận ngắn hạn và tính ổn định lâu dài của Ethereum.
Lời kết
Nhiều tín hiệu cùng chỉ ra thách thức cốt lõi hiện tại của Ethereum: sự chậm trễ kép về khả năng thực thi và sức hút của tường thuật ở định vị hạ tầng trưởng thành cấp tổ chức.
Trong bài phát biểu tại Lễ hội Web3 ở Hong Kong, Vitalik Buterin đã nói rõ, Ethereum không chạy đua về tốc độ, mà muốn trở thành "máy tính toàn cầu" và "bến đỗ công nghệ" an toàn nhất, phi tập trung nhất. Bài viết dài mới đây của ông tiếp tục trình bày rằng, xác minh hình thức hóa với sự hỗ trợ của AI là cốt lõi giai đoạn tiếp theo của Ethereum, mục tiêu là biến Ethereum thành một "lõi bảo mật" có thể được chứng minh tính bảo mật bằng toán học.
Tầm nhìn này là rõ ràng, con đường kỹ thuật cũng đáng tin cậy. Nhưng việc hiện thực hóa tầm nhìn đòi hỏi năng lực phối hợp ổn định và tích lũy kinh nghiệm liên tục - và đúng vào thời điểm cửa sổ quan trọng nhất này, hai thứ đó đang nhanh chóng rơi rụng đi.
