Theo Goldman Sachs, các quỹ phòng hộ đã phải chịu tổn thất đáng kể do đà tăng cổ phiếu của các công ty liên quan đến AI giảm tốc vào tháng 7. Ngân hàng cho biết, đợt điều chỉnh cổ phiếu của các công ty này đã buộc các nhà quản lý phải đóng một phần vị thế lớn của họ, dẫn đến một trong những giai đoạn giảm giá tài sản mạnh nhất trong 10 năm qua.
Bản ghi nhận nêu rõ: "Trong danh sách VIP các quỹ phòng hộ của chúng tôi, bao gồm các vị thế mua dài hạn phổ biến nhất, đã chứng kiến mức tụt hậu hàng tháng tồi tệ nhất so với chỉ số S&P 500 trong hơn 20 năm, và tháng 7 đánh dấu một trong những đợt sụt giảm doanh thu mạnh mẽ nhất của các quỹ phòng hộ trong thập kỷ qua".
Theo ngân hàng, tại thời điểm hiện tại, các quỹ phòng hộ đang nhanh chóng cắt giảm các khoản đầu tư vào cổ phiếu của các công ty hoạt động trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Các quỹ phòng hộ mất hơn 3% lợi nhuận trong tháng 7
Goldman Sachs khẳng định rằng, hiệu suất hoạt động của các quỹ phòng hộ, mức đòn bẩy và các vị thế mua dài hạn chủ chốt đã thay đổi đáng kể liên quan đến sự thay đổi xu hướng giao dịch sử dụng trí tuệ nhân tạo. Dữ liệu từ khắp Phố Wall cũng xác nhận giai đoạn hạ nhiệt này.
Tương tự, vào đầu tháng 8, JPMorgan cũng cho rằng việc bán tháo cổ phiếu công nghệ đã làm tiêu tan 3% lợi nhuận của các quỹ phòng hộ trong tháng 7.
Theo quan điểm của các nhà phân tích của họ, các nhà quản lý quỹ đã rơi vào bẫy của các vị thế quá tải trong lĩnh vực công nghệ, tạo ra một nút thắt cổ chai khiến các nhà đầu cơ không thể rút tiền mặt trước khi lợi nhuận của họ biến mất.
Tuy nhiên, đợt suy giảm mùa hè này có thể là một phần của mô hình mùa vụ có thể dự đoán trước. JPMorgan lưu ý rằng, kể từ năm 2018, các quỹ phòng hộ có xu hướng thoát khỏi các vị thế thua lỗ trên cổ phiếu vào tháng 7. Do chu kỳ này, ngân hàng ám chỉ rằng các nhà giao dịch hoàn toàn có thể bắt đầu mua lại cổ phiếu công nghệ vào tháng 9, và lưu ý rằng các nhà quản lý thường đóng các giao dịch vào giữa mùa hè để sau đó mua lại cổ phiếu trên thị trường trong những tháng tiếp theo.
Trong năm nay, khi giao dịch sử dụng AI bắt đầu mất đà, các nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng của loại hình giao dịch này và hiệu suất của các quỹ phòng hộ. Cuối tháng 7, Vincent Lin, đồng trưởng bộ phận phân tích và nghiên cứu Prime Insights tại Global Banking & Markets, thậm chí còn nhấn mạnh rằng các quỹ phòng hộ vẫn cam kết sâu sắc với công nghệ AI.
Vào thời điểm đó, ông giải thích rằng làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ lịch sử giống với một đợt điều chỉnh lành mạnh của thị trường trong bối cảnh biến động cao hơn là một sự sụt giảm niềm tin vào AI. Tuy nhiên, khi các nhà giao dịch hiện đang rút lui khỏi việc sử dụng AI, không rõ liệu các nhà đầu tư có còn giữ thái độ lạc quan đối với cổ phiếu công nghệ hay không.
Đầu năm nay, cuộc chiến ở Iran đã gây ra một tháng Ba khó khăn cho các quỹ phòng hộ. Tuy nhiên, các quỹ đã nhanh chóng phục hồi nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu các công ty sản xuất chip, dẫn đầu bởi Samsung, AMD và SK Hynix.
Cơn sốt AI đã góp phần đáng kể vào kết quả tích cực vượt trội của các quỹ phòng hộ trong quý II
Trước hết, cơn sốt xung quanh cổ phiếu các công ty hoạt động trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy lợi nhuận của các quỹ phòng hộ trong quý II, đẩy các nhà đầu tư lên mức cao kỷ lục. Theo Goldman Sachs, cổ phiếu công nghệ chiếm 14 trong số 20 vị trí trong danh sách các cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất và phổ biến nhất trên Phố Wall.
Nhìn chung, theo công ty phân tích HFR, hiệu suất đầu tư đã giúp tăng tổng tài sản của ngành lên 409 tỷ USD, nâng tổng giá trị lên 5,6 nghìn tỷ USD trong quý. Dữ liệu cũng cho thấy các chiến lược vĩ mô, nơi các quỹ phòng hộ đặt cược đầu tư gắn liền với các chỉ số như tăng trưởng kinh tế và lạm phát, đã trở thành phong cách đầu tư được ưa chuộng nhất trong các quỹ phòng hộ năm nay.
Nói về kết quả tuyệt vời của thời điểm đó, Shenan Dhanani, đồng giám đốc điều hành của Trium Capital, nhận xét rằng đây có thể trở thành "thời kỳ hoàng kim" cho các quỹ.
Tuy nhiên, kể từ đó, hiệu suất của các quỹ phòng hộ đã giảm so với các mức cao đó, mặc dù các quỹ vẫn hoạt động tốt hơn mức trung bình thông thường của họ.
Sự tập trung danh mục đầu tư của các quỹ phòng hộ vào các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo cũng khiến đợt đảo chiều tháng 7 trở nên đau đớn hơn. Cổ phiếu của các công ty liên quan đến chất bán dẫn, điện toán đám mây và cơ sở hạ tầng AI đã thu hút nhu cầu thể chế đáng kể trong đợt tăng giá, khiến nhiều nhà quản lý quỹ phải đối mặt với rủi ro từ cùng một nhóm giao dịch.
Khi đà tăng trưởng suy yếu, tình trạng quá tải vị thế đã làm trầm trọng thêm tổn thất khi các nhà đầu tư vội vàng cắt giảm rủi ro của họ cùng một lúc. Điều này cho thấy rằng đợt bán tháo tháng 7 không nhất thiết là từ bỏ AI như một chủ đề đầu tư, mà đúng hơn là một cảnh báo rằng định giá và định vị thị trường đã trở nên quá cao.
"Bất chấp sự biến động, các quỹ phòng hộ Mỹ đầu tư vào cổ phiếu dài hạn và ngắn hạn đã đạt lợi nhuận 10% vào giữa tháng 8," Goldman Sachs cho biết.
Nếu các quỹ phòng hộ quay trở lại với cổ phiếu công nghệ vào tháng 9, thì đợt điều chỉnh gần đây có thể chỉ là một sự tái định hướng vào mùa hè.
Tuy nhiên, sự yếu kém dai dẳng trên thị trường cổ phiếu liên quan đến AI có thể buộc các nhà quản lý phải xem xét lại các vị thế đã góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của họ vào đầu năm nay.
end-content
