Lượng nắm giữ ETF ghi nhận mức sụt giảm nhẹ
Báo cáo lượng nắm giữ vàng ETF ngày 26/8 cho thấy, lượng nắm giữ của quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới đã giảm 1.141 tấn so với phiên giao dịch trước đó. Lượng nắm giữ ETF là chỉ báo quan trọng để quan sát thái độ của dòng vốn trung và dài hạn. Việc giảm nắm giữ cho thấy sau khi giá vàng tăng nhanh, một số tổ chức đã bắt đầu chốt lời.
Tuy nhiên, dòng vốn rút ra nhẹ trong một ngày vẫn chưa đủ để xác nhận đảo chiều xu hướng. Vàng trước đó được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa dòng mua tìm nơi trú ẩn, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn Mỹ giảm. Giá chạm vùng lân cận 4.696 USD trong phiên, cho thấy nhu cầu giao ngay vẫn mạnh.
Ba tuyến chính thúc đẩy giá vàng tăng
Thứ nhất, bất ổn địa chính trị tiếp tục làm tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn; Thứ hai, việc Bộ Tài chính Mỹ can thiệp vào thị trường trái phiếu đẩy lợi suất dài hạn giảm, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lãi; Thứ ba, thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE và đánh giá lại lộ trình chính sách tiếp theo của Fed.
Việc ngân hàng trung ương mua vàng vẫn là hỗ trợ trung và dài hạn. Vốn dự trữ chính thức thường không rút lui ngay lập tức vì giá tăng trong ngắn hạn, do đó ngay cả khi ETF có giảm nắm giữ chiến thuật, nhu cầu cơ cấu vẫn có thể hạn chế biên độ điều chỉnh giảm của giá vàng.
Phân kỳ ở vùng cao đang mở rộng
Vàng đã tăng mạnh trong ngắn hạn, khu vực quanh 4.690 - 4.700 USD dễ xảy ra hiện tượng chốt lời. Việc ETF giảm nắm giữ chính là một tín hiệu phân kỳ ở vùng cao. Nếu đồng USD và lợi suất phục hồi, giá vàng có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 4.650 USD hoặc thậm chí thấp hơn.
Nếu PCE thấp hơn dự kiến và lợi suất tiếp tục giảm, vàng có thể thử thách lại mốc 4.700 USD và đẩy mục tiêu thị trường vào vùng cao hơn. Nhà đầu tư nên đồng thời quan sát xem lượng nắm giữ ETF có tiếp tục giảm liên tục hay không; việc giảm nắm giữ một ngày tác động có hạn, chỉ khi dòng vốn rút ra liên tục trong nhiều ngày mới làm suy yếu rõ rệt cấu trúc phe mua.
