Tác giả: Raoul Pal, Người sáng lập Real Vision
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Đầu tiên, hãy làm một bài toán vui: 1 cent nhân đôi mỗi ngày, liên tục trong 30 ngày, cuối cùng bạn sẽ nhận được bao nhiêu tiền? Đa số mọi người chỉ đoán vài trăm đô la. Nhưng câu trả lời thực sự là hơn 5 triệu đô la.
Hầu như không ai có thể trả lời đúng ngay lần đầu, bởi vì bộ não con người không giỏi xử lý loại tính toán này. Tư duy của chúng ta vốn có xu hướng logic tuyến tính. Khi băng qua đường, chỉ cần liếc nhìn các phương tiện qua lại, não bộ có thể trực quan đánh giá liệu có an toàn hay không; nhưng khi chúng ta tưởng tượng một thứ gì đó tăng gấp đôi mỗi năm, chúng ta luôn đánh giá thấp nghiêm trọng quy mô cuối cùng, sai lệch lên tới hàng nghìn, hàng vạn lần.
Trong lịch sử dài đằng đẵng của nhân loại, hạn chế tư duy này gần như không quan trọng. Mọi công cụ chúng ta tạo ra, mọi thể chế chúng ta thiết lập, tốc độ phát triển đều phù hợp với trực giác tuyến tính của con người.
Nhưng ngày nay, lần đầu tiên nhân loại sở hữu một hệ thống thông minh vận hành phi tuyến tính: nó tự tái lãi kép, tự phản hồi và liên tục tăng tốc. Đồng thời với điều đó, năm sáu đường cong tăng trưởng theo cấp số nhân cùng đạt đến giai đoạn tăng vọt của đường cong chữ S, nhiều cuộc cách mạng chồng chéo đang đến.
Tháng 4 năm 2021, trong chuyên mục GMI "Thời đại tăng trưởng theo cấp số nhân", tôi lần đầu tiên đưa ra quan điểm này. Giờ nhìn lại, lúc đó tôi đã không hoàn toàn nhận ra rằng xu hướng mình quan sát được có quy mô lớn hơn nhiều so với dự đoán.
Tôi đã đúng điều gì và sai ở đâu?
Năm 2021, luận điểm cốt lõi của tôi rất rõ ràng: tốc độ mất giá của tiền pháp định vượt xa mức giá thị trường định giá, chỉ có một số ít tài sản có tốc độ tăng trưởng lãi kép có thể vượt qua lạm phát, với Bitcoin và cổ phiếu công nghệ là đại diện tiêu biểu. Phán đoán này đến nay vẫn đúng. Nhưng lúc đó tôi đã đánh giá thấp nghiêm trọng quy mô của những biến đổi tiếp theo.
Khi đó tôi chủ yếu tập trung vào bảng cân đối tài sản của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed. Hướng phân tích này không sai, nhưng góc quan sát chưa hoàn chỉnh. Động lực cốt lõi thực sự không phải là một ngân hàng trung ương duy nhất, mà là tổng thanh khoản toàn cầu: tất cả các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, các bộ tài chính các nước với nợ luân chuyển, sự mở rộng tín dụng của ngân hàng thương mại, tất cả các mắt xích như một cuộc chạy tiếp sức cùng phát lực. Khi Fed thắt chặt chu kỳ, Trung Quốc hoặc Châu Âu sẽ tiếp nhận gậy tiếp sức nới lỏng.
Nếu chỉ nhìn chằm chằm vào một ngân hàng trung ương duy nhất, bạn sẽ phán đoán sai toàn bộ chu kỳ thị trường. Năm 2017 là một trường hợp điển hình: Fed thu hẹp bảng cân đối tài sản, nhưng thị trường toàn cầu vẫn tăng đơn phương, nguyên nhân là do Trung Quốc và Châu Âu đồng loạt nới lỏng, tổng thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng. Những người chỉ theo dõi Fed đã hoàn toàn không thể dự đoán được đợt tăng giá này.
Hiện tại, tổng thanh khoản toàn cầu mở rộng trung bình khoảng 8% mỗi năm, cộng với lạm phát thông thường, để tài sản duy trì sức mua ban đầu, tỷ suất lợi nhuận thực tế tối thiểu thực sự của bạn phải gần 11%.
Sức mạnh biến đổi hoàn toàn mới thực sự
Logic mất giá tiền có thể giải thích việc tiền ngày càng mất giá, nhưng không thể giải thích đầy đủ cảm giác mọi thứ đang tăng tốc hiện nay. Tốc độ không chỉ tăng trong thị trường, mà nhịp độ biến đổi của toàn xã hội cũng đang tăng lên nhanh chóng.
Đây là một sức mạnh độc lập khác chồng lên trên thanh khoản, và cũng là lý do cốt lõi khiến logic của "Thời đại tăng trưởng theo cấp số nhân" trở nên ngày càng quan trọng hơn vào thời điểm năm năm sau này.
Năm 2021, tôi đã phân chia năm đường cong tăng trưởng: trí tuệ nhân tạo, robot, năng lượng mặt trời và lưu trữ, công nghệ sinh học, mạng lưới blockchain. Danh sách lĩnh vực không thay đổi, thay đổi là giai đoạn tăng trưởng mà chúng đang ở.
Năm 2021, hầu hết các công nghệ này vẫn còn ở giai đoạn trước khi lý thuyết trở thành hiện thực. Người có tầm nhìn có thể dự đoán xu hướng, nhưng thương mại hóa quy mô lớn vẫn chưa đến. Sau năm năm, năm công nghệ đồng loạt tăng tốc, trao quyền cho nhau và phát triển đồng bộ. Sự hội tụ công nghệ này đã viết lại hoàn toàn logic phát triển.
Trí tuệ nhân tạo
Hầu hết mọi người bỏ qua logic nền tảng đằng sau sự mở rộng nợ. Các quốc gia tiếp tục mở rộng nợ không phải vì những người cầm quyền cứng nhắc hay thiếu năng lực, mà gốc rễ nằm ở cơ cấu dân số. Dân số già hóa, lực lượng lao động co lại, người sản xuất ít đi, người nhận phúc lợi xã hội nhiều hơn. Chỉ dựa vào lao động con người, không thể đạt được tăng trưởng kinh tế tự nhiên, các quốc gia chỉ có thể vay nợ để mở rộng, dựa vào việc mở rộng bảng cân đối tài sản để cân bằng khoảng trống.
Và trí tuệ nhân tạo đã phá vỡ vòng lặp này. Các tác nhân AI có thể hoàn thành công việc tri thức của nhân viên văn phòng, robot hình người có thể đảm nhận lao động chân tay, tăng trưởng kinh tế không còn bị ràng buộc bởi số lượng dân số trong độ tuổi lao động. Chúng ta đã tạo ra "nguồn cung lao động nhân tạo". Đường cong năng suất bị kéo tụt bởi cơ cấu dân số một lần nữa hướng lên, và không cần phải phụ thuộc liên tục vào sự mở rộng nợ trong năm mươi năm qua.
Đồng thời, còn có một sức mạnh giảm phát đang hoạt động. Chi phí biên cho dịch vụ thông minh tiệm cận bằng không, giá của nhiều hàng hóa và dịch vụ giảm nhanh chóng. Điều này không thể ngay lập tức loại bỏ vấn đề mất giá tiền, nhưng sẽ định hình lại logic tính toán lợi nhuận. Khi AI nén chi phí của toàn bộ chuỗi sản xuất, ngưỡng lợi nhuận 11% được đề cập trước đó, ý nghĩa của nó cũng sẽ thay đổi hoàn toàn.
Tốc độ phát triển của tất cả những điều này thật đáng kinh ngạc, đáng để chúng ta dừng lại và xem xét kỹ lưỡng. Sáu năm qua, thời lượng các nhiệm vụ phức tạp mà AI có thể tự chủ hoàn thành đã tăng gấp đôi khoảng mỗi bảy tháng. Mô hình o3 của OpenAI, trong lĩnh vực nghiên cứu tương ứng, đã vượt qua tiến sĩ con người, và tốc độ phát triển hoàn toàn không chậm lại.
Năng lượng
Tất cả các cuộc cách mạng công nghệ đều tồn tại một nút thắt cổ chai cốt lõi: năng lượng. AI và robot vận hành dựa trên sức mạnh tính toán, và sức mạnh tính toán tiêu thụ điện năng. Quy mô sức mạnh tính toán đang được xây dựng trên toàn cầu hiện nay là chưa từng có, năng lượng đã trở thành ràng buộc cứng của toàn bộ quá trình chuyển đổi công nghệ này. Microsoft đầu tư vào điện hạt nhân, Google ký hợp đồng các dự án địa nhiệt, không chỉ đơn thuần là để đạt được mục tiêu trung hòa carbon, mà là vì nguồn cung điện từ lưới điện địa phương đã không đủ để hỗ trợ hoạt động của cụm sức mạnh tính toán.
Trung Quốc là nơi nhìn ra điều này đầu tiên, và cũng là nơi có nỗ lực bố trí mạnh mẽ nhất. Chỉ riêng năm 2024, tổng công suất lắp đặt năng lượng mặt trời mới của Trung Quốc, đã vượt quá tổng công suất lắp đặt mới của tất cả các quốc gia khác trên thế giới cộng lại.
Đằng sau đó là một quy luật kinh tế ít người biết đến — Định luật Wright. Định luật này được tổng kết từ dữ liệu sản xuất của nhà máy sản xuất máy bay năm 1936: cứ mỗi lần tổng sản lượng tích lũy của một loại sản phẩm nào đó tăng gấp đôi, chi phí sản xuất mỗi đơn vị sẽ giảm một tỷ lệ cố định. Tăng độ thành thạo của công nhân, giảm tỷ lệ sản phẩm lỗi, kỹ sư tối ưu hóa vật liệu (giảm bạc, mỏng hóa wafer silicon, v.v.), liên tục nén chi phí.
Năng lượng mặt trời là loại công nghệ đã biết của con người, phù hợp nhất với Định luật Wright. Cứ mỗi lần tổng công suất lắp đặt năng lượng mặt trời toàn cầu tăng gấp đôi, chi phí sản xuất lại giảm hơn hai mươi phần trăm. Và Trung Quốc, dựa vào sản xuất siêu công suất, đã kéo tổng sản lượng tích lũy năng lượng mặt trời toàn cầu lên cao đáng kể, thúc đẩy toàn ngành đi nhanh hơn qua đường cong giảm chi phí.
Ngày nay, giá năng lượng mặt trời đã giảm 90% so với mười năm trước, không gian giảm chi phí vẫn còn dồi dào. Năng lượng mặt trời có bốn ưu thế độc đáo: chi phí thấp, chu kỳ xây dựng ngắn, triển khai phân tán, có thể mở rộng quy mô vô hạn, nhiên liệu hóa thạch hoàn toàn không thể so sánh được. Các loại năng lượng khác luôn gặp phải trần công suất ở một mắt xích nào đó trong chuỗi cung ứng, trần duy nhất của năng lượng mặt trời là diện tích chiếu sáng có thể sử dụng.
Lưu trữ từng là điểm yếu lớn nhất của năng lượng mặt trời, giờ đây điểm yếu đang được bổ sung nhanh chóng. Hoạt động lưu trữ Megapack của Tesla tăng trưởng 50%–70% mỗi năm, các nhà máy mới tiếp tục đi vào hoạt động để theo kịp nhu cầu. Chi phí pin lưu trữ cấp lưới điện giảm nhanh, hầu hết mọi người vẫn chưa nhận ra điều này sẽ mang lại sự thay đổi lớn đến mức nào.
Quan trọng hơn là vòng tuần hoàn tích cực khép kín: AI tối ưu hóa điều phối lưới điện, chi phí điện giảm; giá điện giảm tiếp tục hạ thấp chi phí sức mạnh tính toán; sức mạnh tính toán giá rẻ ngược lại tạo ra AI mạnh hơn, AI một lần nữa tối ưu hóa hệ thống năng lượng. Các đường cong tăng trưởng không còn phát triển song song, mà chồng chéo lên nhau và khuếch đại tốc độ tăng trưởng.
Tiền mã hóa
Logic liên kết giữa Bitcoin và thanh khoản toàn cầu đã được chứng minh đầy đủ. Từ năm 2012, khoảng 90% biến động giá Bitcoin có thể tương ứng với chu kỳ thanh khoản, logic cốt lõi này đến nay vẫn đúng, thậm chí mức độ liên quan còn cao hơn so với tôi tổng kết năm đó.
Nhưng ngành công nghiệp tiền mã hóa còn có một logic cốt lõi khác, hầu như không tồn tại vào năm 2021, và giờ đây không thể bỏ qua. Các tác nhân AI cần giao dịch, tương lai sẽ ra đời hàng triệu thậm chí hàng chục tỷ chủ thể thông minh, tự chủ mua sắm dịch vụ, điều phối tài nguyên, thanh toán tự động giữa máy móc. Hệ thống tài chính truyền thống hiện có bao gồm các trung tâm thanh toán bù trừ, ngân hàng đại lý, chu kỳ thanh toán ba ngày, hoàn toàn không thể đáp ứng loại nhu cầu này. Nền kinh tế thông minh không thể được xây dựng trên nền tảng tài chính truyền thống.
Công nghệ mã hóa hoàn toàn phù hợp với nhu cầu: có thể lập trình, không cần tin tưởng bên thứ ba, thanh toán tức thời, không có rủi ro đối tác. Blockchain là cơ sở hạ tầng tài chính duy nhất có thể thích ứng với nền kinh tế siêu thông minh và mở rộng quy mô đồng thời. Logic ứng dụng của lĩnh vực mã hóa trong quá khứ đã đủ thuyết phục, và nhu cầu cứng cáp thích ứng với giao dịch tự chủ của AI khiến tiền mã hóa trở thành xu hướng tất yếu.
Hội tụ
Điểm độc đáo của cuộc cách mạng lần này nằm ở đây. Mỗi làn sóng công nghệ trước đây đều xuất hiện riêng lẻ, mất hàng chục năm để hoàn thành việc phổ cập: Internet là một đường cong tăng trưởng độc lập, di động Internet là một đường cong khác. Cả hai lần lượt định hình lại nền kinh tế, giữa chừng có đủ thời gian đệm, các tổ chức có thể dần thích nghi.
Nhưng hiện tại, nhiều đường cong số mũ đồng bộ đạt đến giai đoạn tăng vọt của đường cong chữ S, và thúc đẩy lẫn nhau. AI thiết kế chip tiên tiến hơn, chip tiên tiến huấn luyện AI mạnh hơn; năng lượng giá rẻ hỗ trợ sức mạnh tính toán khổng lồ, sức mạnh tính toán khổng lồ tối ưu hóa điều phối năng lượng; mạng lưới mã hóa hoàn thành thanh toán bù trừ giao dịch của tác nhân thông minh, không có người, không có ngân hàng tham gia.
Bản thân một đường cong công nghệ đơn lẻ đã có thể tăng trưởng liên tục, sau khi chồng chéo và hội tụ, tốc độ tăng trưởng tổng thể vượt xa mức độ phát triển độc lập của một công nghệ đơn lẻ.
Chi tiêu vốn hàng năm của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu vượt quá 600 tỷ đô la, tăng 36% so với cùng kỳ, con số này chưa tính đến Tesla, xAI, các phòng thí nghiệm AI tiên phong, cũng như đầu tư cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán cấp quốc gia của các nước Trung Đông. Tỷ trọng chi tiêu vốn doanh nghiệp trong GDP, đã vượt quy mô đầu tư tài chính của các quốc gia vào việc nghiên cứu bom nguyên tử năm xưa.
Tăng trưởng số mũ kép
Hiệu ứng tổng hợp này có một tên gọi chuyên biệt, nó mới là lý do thực sự khiến trực giác con người không theo kịp sự phát triển. Tăng trưởng số mũ đơn thuần đã vượt ra ngoài khả năng hiểu biết của não người. Và nhiều đường cong trao quyền cho nhau, sẽ không tạo thành một đường cong số mũ thông thường dốc hơn, mà sinh ra tăng trưởng số mũ kép — tốc độ tăng trưởng bản thân nó còn đang tăng tốc, đằng sau có một cơ chế vận hành rõ ràng.
Chúng ta có thể hiểu theo từng lớp bằng ba định luật mạng lưới:
- Định luật Sarnoff: Giá trị mạng phát thanh truyền hình tăng trưởng tuyến tính với số lượng người dùng;
- Định luật Metcalfe: Giá trị của mạng lưới mà bất kỳ hai điểm nào có thể kết nối với nhau tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng (n2);
- Định luật Reed: Giá trị của mạng lưới hỗ trợ tự do thành lập nhóm tăng theo 2n, số lượng cộng đồng hợp tác có thể hình thành, tốc độ tăng trưởng vượt xa việc chỉ đơn thuần kết nối từng cặp.
Trong lịch sử nhân loại, định luật Reed lâu nay chỉ là một khái niệm lý thuyết, bởi vì các nút mạng đều là con người: con người hành động chậm chạp, cung cấp hạn chế, cùng một thời điểm chỉ có thể tham gia vào một số ít cộng đồng.
Ngày nay các nút mạng trở thành tác nhân AI thông minh, không bao giờ mệt mỏi, có thể sao chép chính mình vô hạn, có thể nhanh chóng thành lập, giải tán, tái tổ chức cộng đồng hợp tác với tốc độ máy móc, quy mô mà mạng lưới con người không thể đạt tới. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử nhân loại, bản thân các nút mạng có trí thông minh, định luật Reed lần đầu tiên được thực hiện đầy đủ ở cấp độ thể chế kinh tế vĩ mô. 2 mũ n không phải là một đường thẳng dốc, ngay cả khi vẽ biểu đồ lấy logarit dữ liệu, đường cong vẫn tiếp tục uốn cong lên trên.
Đây chính là hình thái thực sự của đường cong tăng trưởng hiện nay.
Quay trở lại ví dụ đồng xu: tăng trưởng số mũ đơn thuần đã vượt qua trực giác con người, tăng trưởng số mũ kép thuộc về một cấp độ hoàn toàn khác. Không có kinh nghiệm sống nào, mô hình tư duy nào, bản năng tiến hóa nào có thể dự đoán được quy mô của nó, bạn và tôi đều không thể phác họa đường cong này trong đầu.
Đây cũng là nơi thực sự thay đổi từ năm 2021 đến nay, bản thân các lĩnh vực công nghệ không có thêm mới, năm đó tôi đã liệt kê đầy đủ năm hướng đi. Nhưng tôi đã đánh giá thấp một điểm then chốt — chúng không còn tăng trưởng độc lập riêng lẻ, mà hợp nhất thành một đường cong siêu cấp lao thẳng lên đỉnh biểu đồ. Hiện tại chúng ta thậm chí còn đang ở giai đoạn khởi đầu bằng phẳng của đường cong này, không gian tương lai khó có thể tưởng tượng.
Người bình thường nên ứng phó thế nào?
Vậy, bạn nên ứng phó với tất cả những điều này như thế nào?
Nếu thừa nhận lao động nhân tạo sẽ thay thế lao động con người, tác nhân AI và robot trở thành lực lượng sản xuất cốt lõi của nền kinh tế, thì phải hiểu rằng lợi nhuận cuối cùng sẽ chảy về tay những người nắm giữ máy móc và cơ sở hạ tầng nền tảng.
Vấn đề cốt lõi không còn là "làm thế nào để giữ công việc không bị máy móc thay thế", mà là "làm thế nào để nắm giữ phần tài sản liên quan đến máy móc". Logic nền tảng về việc AI thay thế sức lao động con người, đồng thời chỉ ra lĩnh vực lắng đọng giá trị, người bình thường cũng có thể tham gia bố trí.
Logic này mở rộng ra toàn xã hội, được gọi là "công bằng cơ bản toàn dân". Người dân trực tiếp nắm giữ tài sản máy móc sản xuất, lợi nhuận từ việc nâng cao năng suất được trả lại cho chủ sở hữu dưới hình thức tăng giá trị tài sản, thay vì dựa vào tiền lương cố định. Đây cũng là một trong những giải pháp chủ đạo để đối phó với sự thất bại của hệ thống tiền lương.
Tôi xác định giai đoạn 2030 đến 2032 là cửa sổ "điểm kỳ dị kinh tế", khi đó tất cả các xu hướng công nghệ hoàn toàn hội tụ, hệ thống kinh tế xảy ra chuyển biến căn bản, các mô hình kinh tế truyền thống sẽ hoàn toàn mất hiệu lực. Sự ổn định hay không của quá trình chuyển đổi này phụ thuộc vào sự lựa chọn của tất cả mọi người ở thời điểm hiện tại.
Tôi không chỉ đơn thuần dự đoán tương lai, mà đang trình bày những sự thật đang diễn ra: thanh khoản toàn cầu có thể mở rộng định lượng được, đường cong phổ cập công nghệ có thể vẽ ra, tăng trưởng số mũ kép xuyên thủng trần biểu đồ, và một số ít tài sản cốt lõi trực tiếp neo giữ tất cả xu hướng. Ngay cả khi bạn định nghĩa tình hình thị trường hiện tại là bong bóng, dữ liệu khách quan cũng không ủng hộ phán đoán này.
Đây chính là thời đại tăng trưởng theo cấp số nhân.
