Đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã mất khoảng 8,3 tỷ USD dòng tiền ra ròng kể từ sự kiện thanh lý lớn vào ngày 10/10, khi niềm tin vào các cấu trúc tài sản thế chấp đòn bẩy và tổng hợp tiếp tục suy yếu.
Theo báo cáo từ 10x Research, đợt bán tháo tháng 10 đã đánh dấu một bước ngoặt cho thị trường tiền mã hóa, chuyển giai đoạn tăng giá sang một thời kỳ giảm đòn bẩy. Vụ sụp đổ này đã xóa sổ ước tính 1,3 nghìn tỷ USD giá trị thị trường crypto, gần 30% tổng vốn hóa tại thời điểm đó.
Ethena USDe (USDe), vốn dựa vào cơ chế tài sản thế chấp tổng hợp và phòng ngừa rủi ro thay vì dự trữ fiat truyền thống, đã phải đối mặt với "sự mất niềm tin sâu sắc" trong những điều kiện này, các nhà phân tích viết.
Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, vốn hóa thị trường của USDe đạt gần 14,7 tỷ USD vào ngày 9/10. Chỉ trong hơn hai tháng, giá trị đó đã giảm xuống còn khoảng 6,4 tỷ USD.
Liên quan: Sự sụp đổ thị trường crypto 19 tỷ USD: Nguyên nhân là đòn bẩy, thuế quan Trung Quốc hay cả hai?
Sự cố tách giá ngắn của USDe
Sau vụ sụp đổ ngày 10/10, USDe tạm thời mất neo và giảm xuống khoảng 0,65 USD trên Binance. Người sáng lập Ethena Labs, Guy Young, cho biết việc mất neo ngắn trên sàn giao dịch là do sự cố oracle nội bộ tại sàn, không phải do vấn đề với tài sản thế chấp, giao thức hoặc cơ chế mua lại của stablecoin.
Ông nói rằng việc đúc và mua lại USDe hoạt động bình thường trong thời điểm thị trường sụp đổ, với khoảng 2 tỷ USD được mua lại trong 24 giờ trên các sàn DeFi chính và chỉ có những chênh lệch giá nhỏ ở nơi khác. Tại thời điểm viết bài, USDe đang được giao dịch ở mức 0,9987 USD, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.
Vụ sụp đổ thị trường crypto vào ngày 10/10 là sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử thị trường crypto. Hơn 19 tỷ USD vị thế crypto đã bị thanh lý, theo dữ liệu từ CoinGlass, dẫn đến mức giảm 65 tỷ USD trong lợi ích mở.
Liên quan: Giám đốc điều hành Crypto.com kêu gọi điều tra sau khi thanh lý 20 tỷ USD
Hoạt động thị trường crypto đình trệ
Kể từ vụ sụp đổ, hoạt động thị trường rộng hơn cũng đã mỏng đi. Khối lượng giao dịch crypto giảm khoảng 50%, trong khi các quỹ ETF Bitcoin dạng spot niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến khoảng 5 tỷ USD dòng tiền ra ròng kể từ cuối tháng 10.
10x Research cho biết sự yếu kém hiện tại ít liên quan đến sự đầu hàng của nhà đầu tư bán lẻ mà liên quan nhiều hơn đến việc rút lui có chủ ý của vốn được quản lý. Khi đòn bẩy và thanh khoản rút lui, Bitcoin (BTC) đã tách khỏi cả cổ phiếu và vàng, giao dịch giống một tài sản rủi ro biệt lập hơn là một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô.
Tạp chí: 2026 là năm của sự riêng tư thực tế trong crypto — Canton, Zcash và hơn thế nữa
