Ethena chạm mức thấp nhất mọi thời đại: Tại sao việc áp dụng USDe không giúp ích cho ENA?

ambcryptoXuất bản vào 2026-01-31Cập nhật gần nhất vào 2026-01-31

Tóm tắt

Mặc dù stablecoin tổng hợp USDe của Ethena được niêm yết trên sàn HTX vào ngày 30/1, đồng token ENA của giao thức này vẫn lao dốc và chạm mức thấp kỷ lục 0,1484 USD. Nguyên nhân đến từ áp lực bán hàng loạt từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cùng với việc mở khóa token liên tục, khiến nhu cầu mua không đủ mạnh. Dù một số cá voi lớn đang tích trữ và staking ENA, biểu đồ giá vẫn duy trì xu hướng giảm mạnh. Tỷ lệ nguồn cung có lãi của ENA liên tục dưới 10% từ giữa tháng 11 và nhiều ngày gần đây chạm mức dưới 1%, cho thấy một đáy cục bộ. Tuy nhiên, điều này cũng báo hiệu các nhà đầu tư có thể phải chịu cảnh lỗ thêm nhiều tuần hoặc vài tháng nữa, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu đang biến động và Bitcoin có nguy cơ giảm sâu. Trái ngược với hiệu suất yếu kém của ENA, bản thân giao thức Ethena vẫn hoạt động ổn định, với USDe duy trì neo giá 1 USD ngay cả trong thời điểm thị trường sụp đổ ngày 10/10.

Vào đầu tháng 1, AMBCrypto đã lưu ý rằng giá token Ethena [ENA] không phản ứng tích cực với tin tức về các quan hệ đối tác mới. Vào ngày 30 tháng 1, sàn giao dịch tiền điện tử HTX đã thông báo niêm yết USDe, stablecoin tổng hợp của Ethena.

Việc mở rộng áp dụng toàn cầu của USDe dường như không ảnh hưởng trực tiếp đến biến động giá của ENA, vốn đã trong xu hướng giảm từ cuối tháng 9 năm 2025. Nó đã lập mức thấp kỷ lục mới vào ngày 30 tháng 1, khi giá chạm mức 0,1484 USD.

AMBCrypto cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang bán trong khi một số cá voi (whale) mua ENA. Sự thay đổi tích cực trong số dư cá voi Ethena đi kèm với việc các cá voi rút tiền từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

Xu hướng giá Ethena vẫn giảm mạnh

Nhu cầu không đủ mạnh để vượt qua áp lực bán ổn định và việc mở khóa token. Từ góc nhìn biến động giá, một đợt bật tăng giá lên mức 0,25 USD và một đợt bán tháo đã được dự báo. Điều này đã xảy ra, được hỗ trợ bởi biến động của Bitcoin [BTC].

Việc niêm yết USDe trên HTX được tiếp nối bởi một đợt bật giá ENA lên 0,157 USD, gần như ngay lập tức bị bán tháo vào thứ Sáu. Các dải định giá MVRV cho thấy ENA đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá thực hiện (realized price) của nó.

Vào tháng 9 năm 2024, xu hướng giảm xuống dưới giá thực hiện đã kéo dài hai tháng trước khi ENA có cơ hội đảo chiều trong quý 4 năm 2024. Đợt giảm hiện tại xuống dưới dải RP 0,8 cũng đã kéo dài hơn hai tháng.

Tỷ lệ nguồn cung có lãi (percent supply in profit) đã ở dưới 10% kể từ giữa tháng 11. Vào tháng 6-tháng 7 năm 2025 và tháng 9 năm 2024, tỷ lệ này duy trì dưới 1% trong nhiều tuần liên tiếp, đánh dấu một đáy thị trường cục bộ.

Điều này cho thấy các holder có thể sẽ phải trải qua thêm nhiều tuần giảm giá và suy thoái. Đây là thời điểm rất rủi ro để mua ENA, mặc dù bản thân giao thức DeFi vẫn hoạt động ổn.

Ví dụ, trong sự cố ngày 10/10, USDe không có sai lệch đáng kể trên chuỗi so với mục tiêu neo giá 1 USD của nó, điều này nhấn mạnh sức mạnh của DeFi.

Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên giao thức Ethena đã giảm hơn 50% kể từ tháng 10, nhưng vẫn duy trì được xu hướng tăng dài hạn.

Suy nghĩ cuối cùng

  • Token ENA tiếp tục thể hiện xu hướng giảm trên biểu đồ giá, và tỷ lệ nguồn cung có lãi đã ở dưới 1% trong phần lớn mười ngày qua.
  • Cộng với tâm lý thị trường crypto rộng hơn và mối đe dọa về việc BTC giảm xuống dưới 74.000 USD, các holder ENA có thể sẽ phải chịu lỗ trong nhiều tháng tới.

Câu hỏi Liên quan

QTại sao việc áp dụng USDe rộng rãi không giúp giá ENA tăng?

ABởi vì ENA đang chịu áp lực bán ổn định và mở khóa token, trong khi USDe là stablecoin tổng hợp được thiết kế để duy trì giá trị 1 USD, nên sự tăng trưởng của USDe không trực tiếp tác động đến biến động giá của token quản trị ENA.

QGiá ENA đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại nào?

AENA đã chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 30 tháng 1 với giá 0.1484 USD.

QHành vi của các nhà đầu tư cá nhân và cá voi đối với ENA có gì khác biệt?

ACác nhà đầu tư cá nhân đang bán ra trong khi một số cá voi tiếp tục mua vào và rút token từ các sàn giao dịch tập trung để staking.

QChỉ số Percent Supply in Profit phản ánh điều gì về thị trường ENA?

AChỉ số này duy trì dưới 10% từ giữa tháng 11 và thậm chí dưới 1% trong nhiều tuần, cho thấy phần lớn người nắm giữ đang lỗ và thị trường có thể chưa chạm đáy.

QUSDe đã thể hiện sự ổn định như thế nào trong thị trường biến động?

ATrong sự kiện crash 10/10, USDe không có biến động đáng kể so với peg 1 USD, chứng minh được sự ổn định và sức mạnh của cơ chế DeFi đằng sau nó.

Nội dung Liên quan

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường hàng đầu, đang đối mặt với thách thức lớn khi trải nghiệm giao dịch xuống cấp do hạ tầng không theo kịp đà tăng trưởng. Phó chủ tịch kỹ thuật Josh Stevens thừa nhận vấn đề và công bố kế hoạch cải tổ toàn diện, bao gồm: giảm độ trễ dữ liệu, sửa lỗi hủy lệnh, xây dựng lại hệ thống order book (CLOB), nâng cao hiệu suất website, và quan trọng nhất là di chuyển chain (chain migration). Nguyên nhân sâu xa nằm ở việc Polymarket không còn là ứng dụng dự đoán đơn thuần mà đã phát triển thành một nền tảng giao dịch tần suất cao. Polygon, từng là lựa chọn chi phí thấp hoàn hảo, giờ đây trở thành rào cản kỹ thuật. Động thái này ngay lập tức thu hút sự quan tâm của các blockchain khác như Solana, Sui, Algorand... trong khi Polygon nỗ lực giữ chân ứng dụng quan trọng này - nguồn đóng góp phí giao dịch đáng kể cho hệ sinh thái của họ. Bài kiểm tra thực sự của Polymarket không chỉ là chọn chain mới, mà là xây dựng một hệ thống giao dịch đủ mạnh và ổn định để giữ chân người dùng trong giai đoạn tăng trưởng mới, nơi độ tin cậy quan trọng hơn bao giờ hết.

Odaily星球日报15 giờ trước

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Odaily星球日报15 giờ trước

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

Tác giả Alex Xu, một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm, đã chia sẻ quyết định giảm dần tỷ trọng BTC trong danh mục đầu tư của mình, từ vị thế lớn nhất xuống còn khoảng 30%, và giải thích lý do cho việc điều chỉnh kỳ vọng về đỉnh giá trong chu kỳ bull market tiếp theo. Các lý do chính bao gồm: 1. **Năng lượng tăng trưởng tiềm năng giảm:** Các chu kỳ trước được thúc đẩy bởi việc mở rộng đối tượng đầu tư theo cấp số nhân (từ cá nhân đến tổ chức). Chu kỳ tới cần sự chấp nhận từ các quỹ đầu tư quốc gia hoặc ngân hàng trung ương, điều này khó xảy ra trong 2-3 năm tới. 2. **Chi phí cơ hội cá nhân:** Tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn khác (cổ phiếu công ty) với mức giá hợp lý. 3. **Tác động tiêu cực từ sự thu hẹp của ngành crypto:** Nhiều mô hình Web3 (SocialFi, GameFi...) không thành công, dẫn đến sự thu hẹp của toàn ngành và làm chậm tốc độ tăng trưởng số người nắm giữ BTC. 4. **Áp lực từ nhà mua lớn nhất (MicroStrategy):** Chi phí huy động vốn của MicroStrategy tiếp tục tăng cao (lãi suất 11.5%), có thể làm giảm tốc độ mua vào và gây áp lực bán. 5. **Sự cạnh tranh từ Vàng được token hóa:** Sản phẩm vàng token hóa (tokenized gold) đã thu hẹp khoảng cách về tính dễ chia nhỏ, dễ mang theo và dễ xác minh so với BTC. 6. **Vấn đề ngân sách bảo mật:** Phần thưởng khối giảm sau mỗi lần halving làm trầm trọng thêm vấn đề ngân sách cho bảo mật mạng lưới. Tác giả vẫn giữ một phần BTC đáng kể và sẵn sàng mua lại nếu các lý kiến trên được giải quyết hoặc xuất hiện các yếu tố tích cực mới, với điều kiện giá cả phù hợp.

marsbit16 giờ trước

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

marsbit16 giờ trước

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

Tóm tắt: Thị trường dự đoán đang đối mặt với nghịch lý sâu sắc: chúng phụ thuộc vào giao dịch nội gián để tạo ra giá cả chính xác, nhưng chính hành vi này lại đe dọa niềm tin của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Vụ bê bối mới nhất liên quan một quân nhân Mỹ kiếm 400.000 USD trên Polymarket nhờ thông tin mật về một cuộc đột kích vào Venezuela chỉ là minh chứng rõ nhất. Các CEO của Kalshi và Polymarket thừa nhận lợi ích của việc cho phép người có thông tin ưu thế giao dịch, nhưng họ cũng phải siết chặt chính sách chống nội gián. Vấn đề cốt lõi là sự đánh đổi giữa hiệu quả thông tin và sự công bằng. Nếu quá dễ dãi, nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ; nếu quá nghiêm ngặt, thị trường mất đi nguồn thông tin giá trị. Tương lai của thị trường dự đoán phụ thuộc vào việc tìm ra điểm cân bằng tối ưu này, trong bối cảnh giám sát ngày càng chặt chẽ và làn sóng bê bối tiếp tục diễn ra.

marsbit16 giờ trước

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

marsbit16 giờ trước

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

Theo thông tin từ một nghị sĩ Iran, nước này đã xây dựng một kế hoạch toàn diện để quản lý eo biển Hormuz - tuyến hàng hải trọng yếu toàn cầu. Kế hoạch bao gồm việc yêu cầu tàu thuyền qua lại phải được Iran cấp phép, đóng phí an ninh và bảo vệ môi trường (ưu tiên thanh toán bằng đồng rial), đồng thời cấm tuyệt đối tàu Israel và các nước thù địch. Phân tích cho thấy Iran muốn tăng sức ép lên Mỹ và Israel, tạo nguồn thu mới (ước tính hơn 7,7 tỷ USD/nếu thu 1 USD/thùng dầu), đồng thời mở ra khả năng đàm phán với Mỹ. Tuy nhiên, việc thực thi gặp nhiều thách thức: khó khăn về mặt kỹ thuật, phản đối của cộng đồng quốc tế (đặc biệt từ các nước Vùng Vịnh và phương Tây), các biện pháp phong tỏa phản kích từ Mỹ, và những tranh cãi về mặt pháp lý. Khả năng áp dụng đầy đủ kế hoạch này vẫn còn nhiều bất định.

marsbit17 giờ trước

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

marsbit17 giờ trước

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

Áp lực mua trên thị trường phái sinh Bitcoin tiếp tục tăng mạnh, với Khối lượng Người mua Ròng (Net Taker Volume) duy trì mức dương khoảng 145 triệu USD kể từ ngày 7 tháng 3, cho thấy lực mua chiếm ưu thế so với bán. Theo phân tích on-chain, đà tăng giá gần đây của Bitcoin lên trên 79.000 USD chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu từ thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Các chuyên gia nhận định xu hướng tăng này có khả năng tiếp tục, hướng tới mục tiêu 80.000 USD, mặc dù vùng kháng cự này đã thể hiện sức cản đáng kể. Tại thời điểm báo cáo, giá Bitcoin giao dịch quanh mức 77.508 USD.

bitcoinist19 giờ trước

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

bitcoinist19 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua T

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Threshold Network Token (T) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Threshold Network Token (T) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Threshold Network Token (T) của BạnSau khi mua Threshold Network Token (T), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Threshold Network Token (T)Giao dịch Threshold Network Token (T) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 422Xuất bản vào 2024.12.13Cập nhật vào 2025.03.21

Làm thế nào để Mua T

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của T (T) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow