Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Azuma (@azuma_eth)
Vào lúc 11 tháng 12 giờ miền Đông nước Mỹ, Tòa án Quận Nam New York đã tiến hành phiên điều trần về hình phạt cho Do Kwon, đồng sáng lập Terraform Labs, tại phòng xử án số 1305. Tại phiên điều trần, thẩm phán Paul Engelmayer đã tuyên án Do Kwon 15 năm tù giam.
Do Kwon đã trở thành nhân vật nổi tiếng tiếp theo trong ngành phải chịu án phạt nặng, sau Sam Bankman-Fried, người sáng lập FTX, và Alex Mashinky, người sáng lập Celsius Network.
Huyền thoại và sự sụp đổ của Terra
Dự án stablecoin thuật toán Terra (mã thông báo dự án là LUNA, stablecoin là UST) do Terraform Labs phát triển từng là dự án nổi bật nhất trong đợt tăng giá trước.
Cơ chế thuật toán từng là cơn sốt đổi mới stablecoin nóng hổi trong chu kỳ trước. Khác với cơ chế thế chấp vượt mức chủ đạo, stablecoin thuật toán không yêu cầu thế chấp đầy đủ, mà sẽ thiết kế cơ chế xung quanh cung cầu thị trường để duy trì “neo” giá động. Lấy Terra làm ví dụ, giao thức này cho phép người tham gia thị trường đốt LUNA có giá trị tương đương để đúc UST, hoặc ngược lại đốt UST để đổi lấy LUNA có giá trị tương đương — khi nhu cầu UST tăng, giá tăng trên 1 đô la, cơ hội arbitrage sẽ thúc đẩy thị trường đốt LUNA để đúc UST, kiếm lời từ chênh lệch giá; ngược lại nếu nhu cầu UST giảm, giá giảm xuống dưới 1 đô la, thị trường sẽ bị thúc đẩy đốt UST và đúc LUNA để kiếm lời từ chiết khấu.
Thuật “dẫm chân này lên chân kia” leo lên trời giữa LUNA và UST này từng tạo nên kỳ tích tăng trưởng của Terra. Lượng cung lưu thông UST từng đạt 18,7 tỷ đô la, có xu hướng thách thức vua stablecoin USDT; giá LUNA từng tiến sát 120 đô la, với vốn hóa thị trường lên tới 41 tỷ đô la, từng lọt vào top 5 bảng xếp hạng vốn hóa tiền mã hóa.
Tuy nhiên lịch sử đã chứng minh, mọi cơ chế stablecoin không có thế chấp đầy đủ đều là bong bóng, trong thị trường bình thường có thể duy trì hoạt động tạm thời, nhưng khả năng chống chịu rủi ro trong tình huống cực đoan lại rất kém. Tháng 5 năm 2022, bong bóng Terra rốt cuộc cũng vỡ, dưới cảm xúc hoảng loạn tập thể, cơ chế stablecoin thuật toán này của Terra ngược lại khiến nó càng lún sâu vào vòng xoáy tử thần. Chỉ trong vài ngày, hàng chục tỷ vốn hóa thị trường của LUNA và hàng tỷ “giá trị” của UST bốc hơi sạch.
Từ góc độ vĩ mô, vụ sụp đổ của Terra được nhiều người trong ngành coi là một trong những sự kiện cốt lõi gây ra tình trạng ảm đạm kéo dài sau đó của thị trường. Còn từ góc độ vi mô, vụ vỡ nợ Terra từng khiến vô số nhà đầu tư chịu tổn thất lớn, thậm chí có người dùng vì tuyệt vọng cuối cùng đã chọn tự sát.
Bỏ trốn, ẩn náu, bị bắt và dẫn độ
Sau khi Terra sụp đổ, công tố viên Hàn Quốc và Mỹ đều đã đưa ra cáo buộc chống lại Do Kwon, các tội danh bao gồm âm mưu lừa đảo, lừa đảo hàng hóa, lừa đảo viễn thông, lừa đảo chứng khoán, và âm mưu thao túng thị trường và rửa tiền. Tháng 9 năm 2022, công tố viên Hàn Quốc thông qua tổ chức cảnh sát quốc tế Interpol đã ra lệnh truy nã đỏ, yêu cầu cảnh sát các nước hỗ trợ bắt giữ Do Kwon.
Mặc dù Do Kwon vẫn hoạt động sôi nổi trên mạng xã hội và từng phản hồi rằng “tôi không trốn”, nhưng không ai biết vị trí cụ thể của Do Kwon. Mãi một năm sau mọi người mới biết, Do Kwon thực ra đã trốn ở Serbia và Montenegro để trốn tránh sự truy lùng của Interpol.
Ngày 23 tháng 3 năm 2023, Do Kwon và Han Chang-joon, giám đốc tài chính của Terraform, cùng cố gắng sử dụng hộ chiếu Costa Rica giả để bay từ Podgorica, Montenegro đến Dubai, nhưng đã bị cảnh sát địa phương bắt giữ tại sân bay. Khoảng hai giờ trước khi Do Kwon bị bắt, một người cung cấp tin đã nói với sĩ quan cảnh sát cao cấp nhất của Montenegro, Bộ trưởng Nội vụ Filip Adžić, rằng Do Kwon có thể ở nước này. Adžić khi kể lại quá trình bắt giữ với WSJ cho biết, người cung cấp tin đã gửi thông tin chi tiết hộ chiếu của Do Kwon đến điện thoại của ông, và khi ông gọi cho trưởng cảnh sát biên phòng, cảnh sát vừa bắt giữ Do Kwon tại sân bay.
Vị bộ trưởng nội vụ đó trong cuộc gọi cho trưởng cảnh sát biên phòng đã nói: “Anh có biết người đó là ai không? Anh ta rất nổi tiếng, và có siêu nhiều tiền.”
Odaily chú thích: Ảnh hiện trường Do Kwon bị bắt.
Sau khi bị bắt, Do Kwon đầu tiên bị giam riêng tại khu vực giam giữ trước khi xét xử của nhà tù Spuz ở Montenegro, sau đó vào ngày 19 tháng 6 năm 2023, do làm giả hộ chiếu, đã bị tòa án Montenegro kết án 4 tháng tù. Lúc đó, cả phía Hàn Quốc và Mỹ đều muốn dẫn độ Do Kwon từ Montenegro, theo yêu cầu của chính quyền Mỹ và Hàn, Tòa án cấp cao Montenegro sau đó đã kéo dài thời gian giam giữ Do Kwon.
Tháng 3 năm 2024, Do Kwon được cho phép rời nhà tù, nhưng xét thấy anh ta vẫn phải đối mặt với các cáo buộc hình sự do một số quốc đề xuất, Tòa án cấp cao Montenegro đã ra lệnh tịch thu hộ chiếu của anh ta để ngăn Do Kwon rời khỏi đất nước. Lúc đó, quyết định dẫn độ Do Kwon vẫn chưa được quyết định, công tố viên Montenegro phản đối việc dẫn độ Do Kwon đến Hàn Quốc, mà muốn anh ta bị đưa đến Mỹ hơn, vì ở đó nếu bị kết án, anh ta có thể phải đối mặt với án tù dài hơn.
Cuối cùng, sự hồi hộp đã được giải tỏa vào ngày cuối cùng của năm 2024, Thủ tướng Montenegro Milojko Spajic lúc đó chính thức tuyên bố rằng, thủ tục dẫn độ Do Kwon đến Mỹ đã hoàn tất.
Ngày 2 tháng 1 năm 2025, Do Kwon lần đầu tiên xuất hiện trước công chúng tại tòa án Mỹ. Tại phiên điều trần ở tòa án liên bang Manhattan ngày hôm đó, Do Kwon từng không nhận tội, nhưng sau khi vụ án tiến triển, Do Kwon đã nhận tội vào tháng 8 năm nay đối với hai trong số nhiều tội danh bị cáo buộc (âm mưu lừa đảo và lừa đảo viễn thông).
Cuối cùng vào ngày 11 tháng 12, thẩm phán Paul Engelmayer đã tuyên đọc số phận án tù của Do Kwon.
Tranh cãi về mức án
Trong việc quyết định hình phạt cho Do Kwon, nguyên đơn (công tố) và bị đơn (bào chữa) đã có ý kiến khác nhau.
Thứ Năm tuần trước, công tố viên liên bang Mỹ đã gửi yêu cầu đến thẩm phán Tòa án Quận Nam New York, nói rằng nên kết án Do Kwon 12 năm tù.
Mặt khác, nhóm luật sư bào chữa của Do Kwon yêu cầu án 5 năm tù, lý do là Do Kwon đã thụ án tại Montenegro, và có thể tiếp tục bị truy tố tại Hàn Quốc. Nhưng quan chức Mỹ biện luận rằng, chỉ có án tù dài hạn mới thể hiện được quy mô lừa đảo, và có thể ngăn chặn các hành vi tương tự xảy ra.
Bên công tố biện luận rằng, chỉ có án tù dài hạn mới thể hiện được quy mô lừa đảo của Do Kwon, và có thể ngăn chặn các hành vi tương tự xảy ra. Để tham khảo, tổn thất liên quan đến sự sụp đổ của Terraform vượt quá tổng tổn thất của FTX của SBF, và Celsius của Alex Mashinky và OneCoin. SBF sẽ thụ án 25 năm, còn Mashinsky thì đã bị kết án 12 năm tù vì tội lừa đảo.
Odaily chú thích: Các nhân vật đại diện tiền mã hóa từng bị kết án trong những năm gần đây
Bên công tố viết trong tài liệu: “Sự sụp đổ của Terraform đã gây ra một loạt khủng hoảng, cuốn trôi thị trường tiền mã hóa, gián tiếp tạo nên mùa đông ngành sau này. Do Kwon đã bỏ trốn khỏi cuộc khủng hoảng này, trong thời gian trốn tránh, anh ta đã nói mơ hồ trong các cuộc phỏng vấn và tweet, đổ lỗi cho người khác, sau khi bị bắt cũng không chịu dẫn độ...... Hành vi sai trái, hậu quả phạm tội và phản ứng của Do Kwon trước việc âm mưu bại lộ, đều đủ để kết án nặng. Trên thực tế, chỉ riêng tình tiết phạm tội, đã đủ để hỗ trợ mức án cao nhất.”
Điều bất ngờ là, mức án mà thẩm phán đưa ra cuối cùng thậm chí còn vượt quá yêu cầu 12 năm tù của bên công tố, thẩm phán Paul Engelmayer về việc này đã nói, Do Kwon “đã chọn nói dối” và “đã đưa ra những lựa chọn sai lầm”.
Kết thúc cẩu thả của một thời đại đã khép lại
Từ SBF đến Do Kwon, những cái tên từng được vô số người ngưỡng mộ giờ đây đang kết thúc một cách hết sức cẩu thả.
Trong câu chuyện tăng giá chu kỳ trước, các dự án như Terra, FTX từng đại diện cho lực lượng mở rộng hung hãn nhất, đầy tham vọng nhất, và mù quáng nhất của thế giới crypto. Chúng nhân danh đổi mới công nghệ để nhanh chóng tích lũy vốn và danh tiếng khổng lồ, nhưng dưới sự kéo xé nhiều mặt của việc thiếu giám sát, mất kiểm soát rủi ro và lòng tham của con người, cuối cùng đã rơi vào vực thẳm.
Nhưng sự phát triển của ngành sẽ không dừng lại vì sự sa ngã của cá nhân. Thị trường crypto đã bước vào chu kỳ mới, mô hình stablecoin mới, nguyên thủy tài chính mới và yêu cầu giám sát chặt chẽ hơn đang định nghĩa lại trật tự cơ sở của ngành. Lịch sử sẽ ghi nhớ sự huy hoàng trước đây của Terra, nhưng càng sẽ ghi nhớ cái giá mà nó để lại — đây là thực tế và cảnh báo mà tất cả những người đến sau đều phải đối mặt.
