Sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEXs) sẽ trở thành Phố Wall thế hệ mới, Đại lý AI (AI Agents) thực hiện giao dịch tự động, các sàn giao dịch chuyển đổi thành "siêu ứng dụng". Dưới đây là những dự đoán cốt lõi trong báo cáo:
1. Đại lý AI bắt đầu giao dịch tự động
Giao thức x402 cho phép bất kỳ API nào thiết lập quyền truy cập thông qua thanh toán bằng tiền mã hóa. Khi một Đại lý AI cần một dịch vụ nào đó, nó có thể sử dụng stablecoin để thanh toán ngay lập tức, tiêu thụ giỏ hàng hoặc đăng ký. Tiêu chuẩn ERC-8004 tăng cường độ tin cậy thông qua việc thiết lập danh tiếng (bao gồm lịch sử hiệu suất và tiền ký quỹ). Sự kết hợp của hai yếu tố này tạo nên nền kinh tế đại lý tự động. Người dùng có thể ủy thác kế hoạch du lịch, Đại lý AI sẽ tự động phân công cho các đại lý tìm kiếm thợ đào, thanh toán phí dữ liệu thông qua x402 và đặt vé trên chuỗi, toàn bộ quá trình không cần sự can thiệp thủ công.
2. Perp DEXs thâu tóm tài chính truyền thống
Tài chính truyền thống đắt đỏ do bị phân mảnh: giao dịch trên sàn, thanh toán ở NYSE, lưu ký ở ngân hàng. Blockchain sẽ nén tất cả những thứ này vào một hợp đồng thông minh duy nhất. Hiện tại Hyperliquid đang xây dựng chức năng tái cấu trúc. Perp DEXs có thể đồng thời trở thành nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, người lưu ký, ngân hàng và sàn giao dịch Manhattan. Các bến tàu như Aster_DEX, Lighter_xyz và paradex đang tăng tốc đuổi theo.
3. Thị trường dự đoán nâng cấp thành cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống
Chủ tịch Interactive Brokers (IBKR) Thomas Peterffy coi thị trường dự đoán là một lớp thông tin thời gian thực cho danh mục đầu tư. Nhu cầu ban đầu tập trung vào năng lượng, hậu cần và rủi ro bảo hiểm về tính nhất quán thời tiết. Năm 2026 sẽ mở ra các danh mục mới: thị trường sự kiện cổ phiếu cho hiệu suất báo cáo tài chính, thị trường chỉ số giá trị vĩ mô như CPI và quyết định của Fed, cũng như thị trường tương quan xuyên tài sản. Nhà giao dịch nắm giữ cổ phiếu Apple được mã hóa (AAPL) có thể phòng ngừa rủi ro báo cáo tài chính thông qua hợp đồng nhị phân đơn giản, hoặc vận hành các tùy chọn phức tạp. Thị trường dự đoán sẽ trở thành sản phẩm phái sinh cấp một.
4. Hệ sinh thái thu hồi lợi nhuận stablecoin từ các nhà phát hành
Năm ngoái, chỉ riêng kênh phát hành, Coinbase đã thu được hơn 900 triệu USD lợi nhuận từ dự trữ USDC. Các blockchain công cộng như Solana, BSC, Arbitrum tổng cộng khoảng 800 triệu USD phí giao dịch mỗi năm, nhưng trên mạng lưới của họ lại có hơn 300 tỷ USD USDC và USDT nhàn rỗi. Tình trạng này đang thay đổi. Hyperliquid thông qua đấu thầu đã giành được lợi nhuận dự trữ USDH. Mô hình "Dịch vụ tức thì stablecoin" của Ethena đang được Sui, MegaETH và Jupiter áp dụng. Lợi nhuận thất thoát cụ thể chảy về các nhà phát hành đang được các nền tảng tạo ra nhu cầu thu hồi lại.
5. DeFi giải quyết được vấn đề cho vay thế chấp thiếu
Mặc dù các giao thức cho vay DeFi có tổng giá trị bị khóa (TVL) khổng lồ, nhưng hầu như đều yêu cầu thế chấp vượt mức. zkTLS (Bảo mật lớp truyền tải không kiến thức) là chìa khóa giải quyết: người dùng có thể chứng minh số dư ngân hàng đủ mà không tiết lộ danh tính hoặc tài khoản. 3jane sử dụng dữ liệu tài chính Web2 đã được xác minh để cung cấp hạn mức tín dụng USDC thế chấp thiếu tức thì và điều chỉnh lãi suất động dựa trên giám sát thời gian thực. Khuôn khổ này cũng có thể cung cấp tài trợ trực tiếp dựa trên lịch sử hiệu suất (điểm tín dụng) của đại lý AI. Maple Finance, Centrifuge và USDai liên tục nghiên cứu các lĩnh vực liên quan. Năm 2026 là năm nợ thế chấp thiếu chuyển từ thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng.
6. Ngoại hối trên chuỗi (Onchain FX) tìm kiếm sự phù hợp thị trường sản phẩm
Stablecoin USD chiếm 99,7% nguồn cung, nhưng có lẽ đã đạt đỉnh về sự thống trị. Thị trường ngoại hối truyền thống rất lớn nhưng đầy rào cản, hiệu quả thanh toán kém. Ngoại hối trên chuỗi loại bỏ các giai đoạn trung gian bằng cách đặt tất cả các loại tiền tệ dưới dạng tài sản được mã hóa trên một lớp thực thi chung. Các cặp tiền tệ thị trường mới nổi sẽ bùng nổ mạnh mẽ, bởi vì ngoại hối truyền thống ở đó đắt đỏ và kém hiệu quả nhất. Những lĩnh vực bị bỏ quên này là nơi giá trị mà tiền mã hóa mang lại là rõ ràng nhất.
7. Vàng và Bitcoin dẫn đầu xu hướng giao dịch phá giá tiền tệ
Vàng đã tăng 60% sau khi được kỳ vọng, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 600 tấn trong bối cảnh giá vàng lập kỷ lục mới. Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ xu hướng tăng tiếp tục: các ngân hàng trung ương toàn cầu cắt giảm lãi suất, thâm hụt ngân sách kéo dài, M2 toàn cầu đạt mức cao kỷ lục. Vàng thường đi trước Bitcoin ba đến bốn tháng. Khi phá giá tiền tệ trở thành chủ đề quan trọng vào khoảng năm 2026, cả vàng và Bitcoin đều sẽ thu hút dòng tiền tìm nơi trú ẩn.
8. Sàn giao dịch chuyển đổi thành "Siêu ứng dụng" (Ứng dụng Mọi thứ)
Coinbase, Robinhood, Binance và Kraken không còn chỉ là sàn giao dịch. Coinbase là nền tảng, Base App là giao diện, USDC cung cấp bổ sung thu nhập. Thành viên vàng của Robinhood tăng 77%, trở thành động cơ giữ chân người dùng. Người dùng Binance vượt 270 triệu, quy mô thanh toán đạt 250 tỷ USD. Khi chi phí phân tán giảm, các nền tảng sở hữu người dùng sẽ giành được giá trị cao nhất. Năm 2026, những người chiến thắng bắt đầu tạo khoảng cách.
9. Cơ sở hạ tầng bảo mật đuổi kịp nhu cầu thị trường
Quyền riêng tư đang chịu áp lực lớn: EU thông qua Đạo luật Giám sát Trò chuyện, giao dịch tiền mặt bị hạn chế ở mức 10.000 euro. Cơ sở hạ tầng bảo mật đang trỗi dậy. payy_link ra mắt thẻ mã hóa riêng tư, SeismicSys cung cấp mã hóa cấp giao thức cho fintech, KeetaNetwork thực hiện KYC ẩn danh. Nếu không có các kênh thanh toán công khai, việc áp dụng stablecoin sẽ đạt đến nhiều người.
10. Altcoin phục hồi phân tán (không tăng đồng loạt)
Kiểu thị trường tăng giá "tăng đồng loạt" đó sẽ không quay trở lại. Hơn 3 tỷ USD Token giải tỏa bị treo trên đầu, và phải đối mặt với sự cạnh tranh vốn từ trí tuệ nhân tạo, robot và công nghệ sinh học. Vốn sẽ tập trung vào nhu cầu cấu trúc: Token có dòng tiền流入 ETF, các giao thức có thu nhập thực và mua lại, cũng như các ứng dụng có sự phù hợp thị trường sản phẩm rõ ràng. Những người chiến thắng sẽ tập trung vào những đội ngũ đã xây dựng được hào rào bảo vệ trong các hoạt động kinh tế thực.
Kết luận
Tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn: thể chế hóa đã đến. Thị trường dự đoán, tín dụng trên chuỗi, kinh tế đại lý và cơ sở hạ tầng stablecoin đại diện cho sự chuyển đổi mô hình thực sự. Tiền mã hóa đang trở thành lớp cơ sở hạ tầng của tài chính toàn cầu.
