Tác giả: Claude, Shenchao TechFlow
Shenchao dẫn nhập: Ngày 19 tháng 8, Nhà Trắng sẽ triệu tập các gã khổng lồ tiền điện tử như Coinbase, Ripple, a16z cùng các lãnh đạo tài chính truyền thống từ Nasdaq, CME Group để họp. Bản thân Trump cùng Chủ tịch SEC Atkins và Chủ tịch CFTC Selig dự kiến tham dự. Hội nghị thượng đỉnh diễn ra ngay trước thềm cuộc bỏ phiếu thủ tục với ngưỡng 60 phiếu vào ngày 15 tháng 9 tại Thượng viện cho Dự luật CLARITY. Chuyên gia bình luận ngành Nate Geraci nhận định: Nhà Trắng đã không định chờ Quốc hội nữa.
Ngày 14 tháng 8, phóng viên Eleanor Mueller của Semafor đưa tin trên X: Nhà Trắng đang chuẩn bị một hội nghị thượng đỉnh ngành tiền điện tử, dự kiến vào ngày 19 tháng 8 (Thứ Tư), nguồn tin là "những người am hiểu kế hoạch". Cùng ngày, Politico cũng xác nhận, dẫn lời ba nguồn ẩn danh nắm thông tin.
Sau đó, chuyên gia bình luận ETF Nate Geraci đã đăng trên X danh sách khách mời đầy đủ hơn: Bản thân Trump, Chủ tịch SEC Atkins, Chủ tịch CFTC Selig, cùng các lãnh đạo ngành tiền điện tử từ Coinbase, Polymarket, Ripple, Gemini... Các gã khổng lồ tài chính truyền thống cũng nằm trong danh sách mời. Geraci là Chủ tịch The ETF Store, thường xuyên bình luận về ETF và tài sản tiền điện tử trên các phương tiện truyền thông tài chính chính thống.
Anh viết cuối bài đăng: "Chính phủ không định chờ Dự luật CLARITY nữa. Tranh thủ sự ủng hộ vẫn tốt, nhưng tôi cho rằng họ đã quyết định sẽ tiến lên dù thế nào đi nữa. Tôi dự đoán hội nghị này sẽ truyền tải mạnh mẽ tín hiệu đó."
Ai được mời vào Nhà Trắng
Bên tiền điện tử và thị trường dự đoán: Coinbase, Ripple, a16z (Andreessen Horowitz), Chainlink, Paradigm, Kalshi. Đại diện tổ chức ngành Digital Chamber cũng có mặt. Báo cáo của Blockonomi còn bổ sung Gemini, Robinhood và Polymarket.
Bên tài chính truyền thống: Nasdaq, CME Group, Sàn Giao dịch Liên lục địa (ICE), DTCC. Các lãnh đạo của các công ty này đồng thời cũng đảm nhận vai trò trong Ủy ban Tư vấn Đổi mới (IAC) mới được thành lập của CFTC.
Bên chính phủ: Bản thân Trump dự kiến tham dự, Chủ tịch SEC Paul Atkins và Chủ tịch CFTC Michael Selig xác nhận tham gia. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick có thể có mặt, nhưng chưa xác nhận cuối cùng.
Địa điểm họp là Tòa nhà Văn phòng Hành pháp Eisenhower, nằm sát tòa nhà chính Nhà Trắng. Nhà Trắng và hai cơ quan quản lý chưa công bố chương trình nghị sự chính thức.
So với hội nghị thượng đỉnh vào tháng 3/2025, danh sách có thêm Kalshi và Polymarket, vắng mặt Michael Saylor của MicroStrategy. Nhân vật chính đã đổi một lượt.
Dự luật CLARITY và Ví tiền điện tử của Trump
Dự luật CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act, H.R. 3633) nhằm giải quyết một vấn đề kéo dài hơn chục năm: phân định ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC đối với tài sản số. Mã token nào là chứng khoán thuộc SEC quản lý, mã nào là hàng hóa thuộc CFTC quản lý. Ranh giới mập mờ dẫn đến việc các sàn giao dịch tiền điện tử tại Mỹ thường xuyên gỡ niêm yết token, sản phẩm không thể ra mắt tại Mỹ, công ty dời trụ sở ra nước ngoài.
Tháng 7/2025, Hạ viện thông qua với tỷ lệ 294 phiếu thuận/134 phiếu chống, 78 đảng viên Dân chủ bỏ phiếu thuận. Tháng 5/2026, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua để trình với tỷ lệ 15/9. Đến giai đoạn bỏ phiếu toàn viện, bị tắc.
Trước khi tạm nghỉ vào ngày 8/8, Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune đã trình đề nghị chấm dứt tranh luận (cloture). Vào lúc 2:15 chiều ngày 15/9 sẽ tiến hành bỏ phiếu thủ tục, ngưỡng 60 phiếu. Đảng Cộng hòa nắm 53 ghế, dù toàn bộ ủng hộ vẫn thiếu 7 phiếu.
Các điều khoản về cơ cấu thị trường về cơ bản đã được xác định, thứ thực sự làm tắc nghẽn là một số vấn đề chính trị.
Tài sản tiền điện tử của Trump là vấn đề nhạy cảm nhất. Thượng nghị sĩ Thom Tillis (Cộng hòa) và Ruben Gallego (Dân chủ) đã soạn thảo phương án đạo đức lưỡng đảng, yêu cầu Trump tách khỏi các hoạt động kinh doanh tiền điện tử và cho phép Tổng chưởng lý các bang thực thi các hạn chế đối với quan chức phát hành tài sản số. Trump chưa phê chuẩn. Người đàm phán chính của dự luật, Thượng nghị sĩ Cộng hòa Cynthia Lummis, gọi việc trao quyền thực thi cho Tổng chưởng lý các bang là "vạch đỏ" của Đảng Cộng hòa.
Điều khoản về lợi nhuận stablecoin cũng gây tranh cãi. Các nhóm ngành ngân hàng phản đối việc cho phép stablecoin cung cấp lợi nhuận kiểu lãi suất, cho rằng điều này làm mờ ranh giới giữa token thanh toán và sản phẩm kiểu tiền gửi.
Điều khoản về DeFi cũng chưa được quyết định. Điều 604 vốn có ý định bảo vệ các nhà phát triển phi lưu ký khỏi các quy định truyền tải tiền, nhưng vẫn còn bất đồng xung quanh việc tuân thủ trừng phạt và chống rửa tiền.
Hồi tháng 7, Lummis giải thích lý do Đảng Cộng hòa không tự mình thúc đẩy với 53 phiếu: "Chỉ có dự luật được xây dựng chung bởi cả hai đảng mới có thể tồn tại qua các cuộc bầu cử trong tương lai." Bà tiết lộ, dự luật đã phình ra từ 68 trang của đề xuất Lummis-Gillibrand năm 2022 lên 616 trang, sau gần 11 tháng đàm phán lưỡng đảng.
Định giá thị trường dự đoán không lạc quan. Hợp đồng trên Polymarket cho thấy xác suất Dự luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 vào khoảng 19%, giảm mạnh từ mức đỉnh 82% vào tháng 2. Galaxy Research đưa ra con số 10%, lý do là bất đồng chính sách chưa được giải quyết và số ngày làm việc hạn chế của Thượng viện trước bầu cử giữa kỳ. Hợp đồng trên Kalshi cho thấy xác suất Thượng viện bỏ phiếu trước ngày 1/10 là 88%, nhưng bỏ phiếu không đồng nghĩa với thông qua.
Lần đầu tiên thị trường dự đoán ngồi vào bàn
Việc Kalshi và Polymarket được mời vào Nhà Trắng là lần đầu tiên ở cấp độ này.
Kalshi là nền tảng hợp đồng sự kiện được CFTC giám sát, Polymarket là thị trường dự đoán phi tập trung. Hai công ty này mở rộng nhanh chóng trong hai năm qua, nhưng địa vị pháp lý luôn bị kẹt giữa quyền quản lý phái sinh của CFTC và luật cờ bạc của các bang.
Việc Nhà Trắng mời họ đồng nghĩa với việc đưa thị trường dự đoán vào chương trình nghị sự chính sách chính thức.
Ngày 20/8, ngày thứ hai của hội nghị thượng đỉnh Nhà Trắng, Ủy ban Tư vấn Đổi mới (IAC) mới thành lập của CFTC sẽ tổ chức cuộc họp đầu tiên tại Washington. Thông báo trên trang web CFTC và Công báo Liên bang cho thấy, cuộc họp từ 1 giờ đến 4 giờ chiều, chia thành ba phiên thảo luận nhóm 50 phút: Quản lý tài sản tiền điện tử, Ứng dụng AI trong tuân thủ giao dịch, Thị trường dự đoán và thẩm quyền liên bang - tiểu bang. Vào ngày 11/8, CFTC còn sử dụng quyền hạn khẩn cấp, thực hiện các biện pháp ổn định thị trường liên quan đến thông báo của Kalshi.
Nhà Trắng định hướng, CFTC thảo luận cụ thể. Hai sự kiện xếp cạnh nhau, đưa tiền điện tử, AI và thị trường dự đoán vào cùng một khuôn khổ chính sách.
Nhà Trắng không chờ nữa
SEC và CFTC không cần chờ Quốc hội thông qua luật mới có thể hành động. Hai cơ quan này có thể thúc đẩy việc xây dựng quy tắc trong khuôn khổ pháp luật hiện hành.
CEO Coinbase Brian Armstrong ngày 7/8 nói: "Động lực của công nghệ này đang tăng trưởng bất kể có lịch trình của Quốc hội hay không." Ông chỉ ra việc sử dụng stablecoin, tài sản token hóa và hợp đồng tương lai vĩnh viễn là những lĩnh vực vẫn có thể tiếp tục hoạt động trong thời gian đình trệ lập pháp.
Giám đốc Nghiên cứu Galaxy Alex Thorn ngày 14/8 đưa ra dự đoán cụ thể hơn: "Bất kể kết quả của Dự luật CLARITY là gì, chúng tôi dự kiến Ủy ban sẽ công bố văn bản của Reg Crypto và Miễn trừ Đổi mới trong vài tuần tới, đây là một lời nhắc nhở khác rằng ngành công nghiệp tiền điện tử sắp bước vào một môi trường quản lý tích cực."
SEC ban đầu dự định tổ chức cuộc họp công khai vào ngày 14/8 để thảo luận khung đề xuất cho một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tiền điện tử, nhưng đã hủy bỏ trước cuộc họp. Không đưa ra lý do hủy bỏ, cũng không thông báo ngày mới. Việc hủy bỏ xảy ra cùng ngày với tin tức về hội nghị thượng đỉnh Nhà Trắng.
Ngay cả khi Dự luật CLARITY không đạt được 60 phiếu vào ngày 15/9, Nhà Trắng vẫn có thể tự mình thúc đẩy: SEC tiếp tục xây dựng quy tắc cho tài sản tiền điện tử, CFTC thông qua Ủy ban Tư vấn Đổi mới thu thập đề xuất ngành và chuyển thành đề xuất quản lý, Nhà Trắng duy trì hướng đi chính sách thông qua sắc lệnh hành pháp và tài liệu hướng dẫn của cơ quan.
Nhà Trắng sẽ không dừng bước chỉ vì Quốc hội bị tắc. Đây là tín hiệu cốt lõi mà Geraci nhận định hội nghị thượng đỉnh sẽ truyền tải.
Hội nghị thượng đỉnh tháng 3 năm ngoái khác gì lần này
Ngày 7 tháng 3 năm 2025, Trump chủ trì hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử đầu tiên tại Phòng Tiệc Nhà Trắng, đây là cuộc họp bàn tròn cấp tổng thống đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ dành cho ngành tiền điện tử.
Chủ đề của hội nghị thượng đỉnh đó là "Kết thúc cuộc chiến với tiền điện tử". Trump tuyên bố thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược, quy mô ban đầu khoảng 200.000 BTC (toàn bộ từ tịch thu thực thi pháp luật), cam kết không bán Bitcoin mà chính phủ nắm giữ. Ông tuyên bố chấm dứt "Chiến dịch Chokepoint 2.0" (cách làm của cơ quan quản lý gây áp lực buộc ngân hàng cắt tài khoản của công ty tiền điện tử), yêu cầu Quốc hội thông qua luật stablecoin trước kỳ nghỉ tháng 8.
Những người tham dự bao gồm Brian Armstrong của Coinbase, Michael Saylor của MicroStrategy, anh em Winklevoss của Gemini, Sergey Nazarov của Chainlink, Vlad Tenev của Robinhood, và đồng sáng lập Zach Witkoff của công ty tiền điện tử riêng của Trump là World Liberty Financial.
Phản ứng thị trường là "mua theo kỳ vọng, bán theo thực tế". Bitcoin giảm 3,4% trong ngày, đóng cửa ở mức 86.394 USD. Nhà đầu tư ban đầu kỳ vọng chính phủ công bố kế hoạch mua Bitcoin mới trực tiếp, nhưng chỉ thấy chiến lược "trung lập về ngân sách".
Lần này không có tin tức mới về dự trữ chiến lược, không có tường thuật "kết thúc chiến tranh" cần nhắc lại. Chủ đề chuyển từ "có ủng hộ tiền điện tử không" sang "quản lý cụ thể như thế nào". Danh sách có thêm Nasdaq và CME, thêm Kalshi và Polymarket, thêm chiều kích chính sách là thị trường dự đoán.
Xung đột lợi ích tiền điện tử của bản thân Trump vẫn còn.
Token TRUMP, dự án World Liberty Financial, từ tháng 3 năm ngoái đã gây tranh cãi. Một lý do quan trọng khiến Dự luật CLARITY bị tắc ở Thượng viện là do Đảng Dân chủ yêu cầu Trump tách khỏi hoạt động kinh doanh tiền điện tử. Phương án đạo đức của Tillis và Gallego vẫn đang chờ phản hồi từ Nhà Trắng. Nhà Trắng chưa công khai bày tỏ thái độ về việc chương trình nghị sự hội nghị thượng đỉnh có bao gồm thảo luận điều khoản đạo đức hay không.
Bitcoin hầu như không phản ứng sau khi tin tức về hội nghị thượng đỉnh được đưa ra. Ngày 14/8, BTC quanh mức 63.406 USD, giảm 0,2% trong ngày. Ethereum khoảng 1.886 USD. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CoinMarketCap đọc 37, nằm trong vùng "Sợ hãi".
