Đợt tăng giá nguyên liệu bán dẫn gần đây khó có thể chỉ đơn thuần gọi là một "chu kỳ tăng giá". Các nhà cung cấp wafer tiết lộ tỷ lệ sử dụng công suất sản xuất 12 inch hiện có đang tăng cao, các nhà sản xuất linh kiện quang học coi nhu cầu kết nối quang học cho trung tâm dữ liệu AI là cơ sở để mở rộng sản xuất, trong khi các nhà máy sản xuất bảng mạch đóng gói IC cao cấp quan sát thấy các yêu cầu của khách hàng về sản phẩm nhiều lớp, kích thước lớn vẫn tiếp tục tăng. Những thay đổi này không diễn ra ở cùng một loại nguyên liệu, cùng một khu vực hoặc cùng một điều khoản hợp đồng, nhưng đều chỉ ra một xu hướng chung: ràng buộc của ngành công nghiệp bán dẫn đang chuyển từ cung cầu tổng lượng sang khả năng cung cấp hiệu quả các nguyên liệu có tiêu chuẩn cao.
Điểm mấu chốt của sự thay đổi này không phải là nhu cầu nguyên liệu đơn thuần tăng lên, mà là cấu trúc nhu cầu đã thay đổi cách thức tiêu thụ nguyên liệu. WSTS dự báo, doanh số bán bán dẫn toàn cầu năm 2026 sẽ đạt 1,51 nghìn tỷ USD, tăng khoảng 90% so với cùng kỳ; trong đó thị trường bộ nhớ dự kiến tăng khoảng 250%, chip logic tăng khoảng 37%. Sự tăng trưởng của bộ nhớ băng thông cao, logic tiên tiến, kết nối quang học và đóng gói tiên tiến đồng nghĩa với việc mỗi đơn vị khả năng tính toán cần wafer silicon tiêu chuẩn cao hơn, nhiều lớp lắng đọng hơn, bảng mạch phức tạp hơn và độ đồng nhất nguyên liệu nghiêm ngặt hơn. Thị trường nguyên liệu do đó chuyển từ giai đoạn "sử dụng nhiều wafer hơn" sang giai đoạn "mỗi wafer, mỗi hệ thống tiêu thụ phức tạp hơn".
Wafer silicon đã đưa ra tín hiệu đầu tiên
Wafer silicon là điểm bắt đầu để quan sát chu kỳ nguyên liệu. Số liệu từ SEMI cho thấy, diện tích wafer silicon xuất khẩu toàn cầu quý 2 năm 2026 đạt 3,573 tỷ inch vuông, tăng 7,4% so với cùng kỳ và tăng 9,1% so với quý trước. Sự phục hồi lượng xuất khẩu cho thấy hoạt động sản xuất wafer đang được cải thiện, nhưng cấu trúc bên trong của nó khác với đợt bùng nổ trước đó. Nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo đang lan tỏa từ logic tiên tiến và bộ nhớ sang các ứng dụng như công suất, quang học, trong khi các thiết bị đầu cuối truyền thống như máy tính cá nhân, điện thoại thông minh vẫn chịu sự kìm hãm từ nhịp độ phục hồi giá và nhu cầu bộ nhớ.
Sự phân hóa này trực tiếp phản ánh trong tỷ lệ sử dụng công suất và chiến lược định giá của nhà cung cấp. Doanh thu Quý 2 của GlobalWafers là 15,2 tỷ Đài tệ, tăng 8,8% so với quý trước, nhưng giảm 5% so với cùng kỳ; công ty cho biết, sau khi loại trừ các dây chuyền sản xuất mới mở rộng, các dây chuyền sản xuất 12 inch hiện có đã được sử dụng tối đa, tỷ lệ sử dụng 8 inch duy trì ở mức cao, trong khi sự phục hồi của sản phẩm 6 inch diễn ra từ từ hơn. Cũng trong buổi họp hội nghị, chính công ty này đã phân biệt rõ ràng cách xử lý giá đối với sản phẩm không theo hợp đồng dài hạn và hợp đồng dài hạn hiện có. Sự thay đổi của thị trường wafer silicon trước hết thể hiện ở việc cải thiện khả năng thương lượng giá đối với các đơn đặt hàng có quy cách cụ thể, khách hàng cụ thể và không theo hợp đồng dài hạn, chứ không phải là sự điều chỉnh tăng giá thống nhất.
Đối với các nhà máy wafer hạ nguồn, sự khác biệt này quan trọng hơn giá bán trung bình. Việc cung cấp wafer đánh bóng thông thường tương đối dễ điều chỉnh thông qua tồn kho và công suất, trong khi giá trị của các sản phẩm như wafer pha tạp nặng, ngoại di, SOI, silicon quang học chủ yếu đến từ sự phù hợp với quy trình và quá trình thẩm định của khách hàng. Do đó, sự khan hiếm nguyên liệu không chỉ phụ thuộc vào công suất danh nghĩa, mà còn vào khả năng giao hàng ổn định trong cửa sổ quy trình của khách hàng. Tín hiệu từ wafer silicon cũng từ đó dự báo đặc điểm cơ bản của đợt tăng giá nguyên liệu lần này: quan hệ cung cầu của sản phẩm tiêu chuẩn cao sẽ thay đổi trước thị trường tổng thể.
Tungsten Hexafluoride và Indium Phosphide
Tungsten Hexafluoride thể hiện sự ràng buộc kép của "nguồn tài nguyên và quá trình tinh chế". Là một loại khí đặc biệt điện tử quan trọng trong quy trình lắng đọng tiên tiến, chi phí của nó cực kỳ nhạy cảm với bột vonfram độ tinh khiết cao. Tài liệu ngành cho thấy, bột vonfram độ tinh khiết cao chiếm khoảng 60%—70% chi phí sản xuất WF6; trước đó, giá tham khảo của WF6 độ tinh khiết cao trong nước từng đạt mức 1670—1810 nhân dân tệ/kg, giá xuất khẩu trung bình của Trung Quốc vào tháng 4 là 149,79 USD/kg. Cơ sở cho việc giá tăng không phức tạp: nguồn tài nguyên vonfram thượng nguồn, dòng chảy thương mại nguyên liệu và năng lực tinh chế độ tinh khiết cao đồng thời thắt chặt, trong khi phía nhu cầu lại chịu thêm áp lực từ việc tăng số lớp 3D NAND và sự phát triển của quy trình logic tiên tiến.
Tình trạng gần đây của thị trường vonfram cho thấy, giá nguyên liệu sẽ không vận hành theo một đường cong đơn điệu. Thông tin thị trường do Hiệp hội Vonfram Trung Quốc công bố cho thấy, quặng tinh vonfram đen khoảng 415.000 nhân dân tệ/tấn tiêu chuẩn, APT khoảng 610.000 nhân dân tệ/tấn, cung cầu vẫn trong trạng thái giằng co, phía mua hàng vẫn thận trọng. Đối với các nhà cung cấp WF6, yếu tố thực sự quyết định tính co giãn giá không phải là bản thân nguyên liệu, mà là liệu có đồng thời đảm bảo được nguồn nguyên liệu, kiểm soát độ tinh khiết, khả năng đóng gói và sự chứng nhận của khách hàng hay không. Đối với các nhà máy sản xuất bộ nhớ và logic, trọng tâm mua hàng không chỉ là giảm đơn giá, mà còn là duy trì tính liên tục của quy trình lắng đọng thông qua chứng nhận đa nguồn và truy xuất nguồn gốc nguyên liệu.
Logic của Indium Phosphide thì khác. Ràng buộc cốt lõi của nó đến từ nhu cầu kết nối quang học, nguồn cung tập trung và chu kỳ chứng nhận dài. Theo thống kê, AXT và Sumitomo Electric chiếm gần 80% sản xuất đế InP toàn cầu; sau các hạn chế về giấy phép xuất khẩu, giá trung bình của wafer InP 6 inch đã tăng lên khoảng 5.000 USD, tăng khoảng 250% so với trước đó. Sự thay đổi này biến vấn đề nguyên liệu cho chip quang học tốc độ cao, từ một vấn đề chi phí đơn thuần thành vấn đề an ninh chuỗi cung ứng.
Những thay đổi từ phía nhu cầu đang củng cố cảm giác căng thẳng này. Doanh thu quý 4 năm tài chính mới nhất của Coherent đạt 2,05 tỷ USD, tăng 34% so với cùng kỳ; công ty coi việc chuyển đổi kết nối từ đồng sang quang học trong trung tâm dữ liệu AI là lý do quan trọng để mở rộng năng lực sản xuất. Các khoản thanh toán trước của khách hàng và các thỏa thuận cung cấp dài hạn được AXT tiết lộ cũng phản ánh việc hạ nguồn đang bắt đầu đẩy việc mua hàng lên giai đoạn lập kế hoạch công suất. Đồng thời, JX Metals có kế hoạch đầu tư tối đa 120 tỷ yên trong 4 năm tới để tăng công suất sản xuất đế InP lên gấp 7–10 lần hiện tại. Quy mô kế hoạch mở rộng rất lớn, nhưng tốc độ hình thành nguồn cung hiệu quả của công suất mới được quyết định bởi sự phát triển tinh thể, kiểm soát khuyết tật, phù hợp ngoại di và quá trình thẩm định của khách hàng.
Sự căng thẳng trong đóng gói tiên tiến
Sự thay đổi nguyên liệu đóng gói tiên tiến không thể chỉ nhìn vào báo giá đơn lẻ của màng ABF hoặc vải sợi thủy tinh điện tử. Bảng mạch đóng gói IC cao cấp là sản phẩm hệ thống được tạo thành từ màng tăng lớp, vải sợi thủy tinh, lá đồng, nhựa, gia công mạch và tỷ lệ sản phẩm tốt, bất kỳ khâu nào không phù hợp đều ảnh hưởng đến việc giao hàng cuối cùng. IBIDEN gần đây đã điều chỉnh dự báo doanh số cả năm lên 550 tỷ yên, dự báo lợi nhuận hoạt động lên 127 tỷ yên, và chỉ ra rằng nhu cầu về bảng mạch giá trị gia tăng cao cho máy chủ AI và máy chủ thông thường mạnh mẽ, nhu cầu liên quan vẫn cao hơn khả năng cung ứng của ngành.
Những tín hiệu này cho thấy, việc cải thiện giá đã lan từ nguyên liệu đơn lẻ sang khâu đóng gói có mức độ tích hợp cao hơn. Nhưng sự lan truyền của nó không phải là tuyến tính. Việc giá bán trung bình của bảng mạch tăng có thể đến từ việc tăng số lớp sản phẩm, độ khó gia công tăng, cải thiện tỷ lệ sản phẩm tốt và thay đổi cơ cấu khách hàng, không tương ứng với việc mỗi loại nguyên liệu thượng nguồn đều tăng giá với cùng một mức độ. Nút thắt thực sự ở phía nguyên liệu là khả năng cung cấp năng lực kết hợp đáp ứng các yêu cầu về tốc độ cao, tần số cao và độ giãn nở nhiệt thấp.
Cơ cấu cung ứng vải sợi thủy tinh cao cấp có thể minh họa cho điều này. TrendForce ước tính, Nitto Boseki chiếm thị phần khoảng 90% trên thị trường T-glass, khoảng 60%—70% trên thị trường NER-glass, công suất mới sớm nhất cũng phải đến giữa năm 2027 mới có thể đi vào hoạt động. Điều này làm cho rủi ro nguyên liệu cho đóng gói tiên tiến và bảng mạch cấp máy chủ thể hiện nhiều hơn ở quy cách, chứng nhận và thời gian giao hàng, chứ không chỉ là chi phí nguyên liệu thô. Đối với các nhà máy đóng gói và sản xuất bảng mạch, việc khóa chặt nguyên liệu cao cấp trước, dự phòng dây chuyền và nâng cao tỷ lệ sản phẩm tốt thường quan trọng hơn việc đàm phán xoay quanh giá mua đơn lẻ.
Cảnh báo từ khí Heli
Nếu wafer silicon, WF6 và InP tương ứng với các ràng buộc về công nghệ và công suất, thì khí Heli cho thấy sự ràng buộc về địa chính trị và hậu cần. Theo báo cáo, Qatar chiếm gần 1/3 nguồn cung khí heli toàn cầu, sự gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông đã bắt đầu ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng sản xuất công nghệ. Khí heli được sử dụng trong sản xuất bán dẫn để làm mát, kiểm tra rò rỉ và một số khâu quy trình, không gian thay thế ngắn hạn hạn chế, ảnh hưởng của việc cung ứng không ổn định sẽ nhanh chóng được khuếch đại thành áp lực mua hàng và tồn kho.
Tuy nhiên, thị trường khí heli cũng cho thấy tính khu vực của giá nguyên liệu. Giá nhập khẩu khí heli trung bình của Trung Quốc trong nửa đầu năm nằm trong khoảng 450—600 nhân dân tệ/kg, nguồn hàng hợp đồng dài hạn từ Nga đã phần nào đệm cho biến động giá giao ngay. Cùng một loại nguyên liệu, giá giao ngay, giá hợp đồng dài hạn và báo giá ở các khu vực khác nhau có thể có sự khác biệt rõ rệt. Đối với các nhà máy wafer xuyên quốc gia, quản lý nguyên liệu do đó không còn chỉ là so sánh giá, mà là sự sắp xếp tổng hợp về nguồn cung, đường vận chuyển, số ngày tồn kho và nguồn khí thay thế.
Điều quyết định tác động thị trường là nguồn cung hiệu quả
Một đặc điểm của đợt khan hiếm nguyên liệu lần này là vốn đầu tư của ngành không thiếu, mà thiếu nguồn cung tăng thêm có thể được khách hàng sử dụng ngay lập tức. Mục tiêu mở rộng sản xuất InP của JX Metals và kế hoạch bổ sung năng lực sản xuất vải sợi thủy tinh cao cấp đều hướng đến khoảng năm 2027; và các dự án này, từ khi nhà xưởng và thiết bị được xây dựng, đến khi sản phẩm ổn định, được khách hàng thẩm định, đưa vào sản xuất hàng loạt, thường phải trải qua quá trình vận hành thử kéo dài hơn. Đối với wafer silicon, khí đặc biệt điện tử, đế hợp chất và bảng mạch đóng gói, công suất danh nghĩa, công suất thử nghiệm và công suất hiệu quả đã được chứng nhận thường ở những cấp độ hoàn toàn khác nhau.
Đây chính là lý do tại sao giá nguyên liệu phản ứng nhanh hơn với tình trạng cung cấp căng thẳng, và phản ứng chậm hơn với thông báo mở rộng sản xuất. Báo giá có thể điều chỉnh trong 1 quý, nhưng quá trình thẩm định của khách hàng thường trải dài qua nhiều chu kỳ sản phẩm. Bảng mạch đóng gói tiên tiến còn phải đồng thời phù hợp với thiết kế chip, hình thức đóng gói và độ tin cậy hệ thống, việc bổ sung công suất cho một khâu đơn lẻ cũng không thể tự động loại bỏ ràng buộc giao hàng. Do đó, để đánh giá nguồn cung nguyên liệu có thực sự được cải thiện hay không, nên đồng thời quan sát tỷ lệ vận hành của dây chuyền sản xuất mới, tiến độ thẩm định của khách hàng và tỷ lệ sản phẩm tốt sau khi sản xuất hàng loạt ổn định, chứ không chỉ nhìn vào số tiền đầu tư hoặc công suất kế hoạch.
Sự chậm trễ của nguồn cung hiệu quả này quyết định cách thức giá nguyên liệu tăng lan truyền sang thị trường chip. Bộ tăng tốc AI, bộ nhớ băng thông cao và mô-đun quang học tốc độ cao có giá trị gia tăng cao hơn, chuỗi cung ứng có nhiều khả năng hấp thụ một phần chi phí thông qua hợp đồng dài hạn, thanh toán trước và quản lý tồn kho; trong khi không gian chuyển dịch chi phí cho các sản phẩm quy trình chế tạo trưởng thành, điện tử tiêu dùng và linh kiện công suất cạnh tranh khốc liệt lại hạn chế hơn. Sự khác biệt giữa hai loại sản phẩm này quyết định ảnh hưởng của việc cùng một loại nguyên liệu tăng giá là hoàn toàn khác nhau ở các hạ nguồn khác nhau.
Đáng chú ý hơn, đơn giá nguyên liệu chỉ là chi phí hiện hữu. Đối với sản xuất wafer, sự biến động độ tinh khiết, tính ổn định giữa các lô hàng và gián đoạn giao hàng còn ảnh hưởng đến tỷ lệ sử dụng thiết bị và tỷ lệ sản phẩm tốt; đối với đóng gói tiên tiến, hiệu suất kết hợp của bảng mạch, nhựa và sợi thủy tinh phải được xác minh cùng với thiết kế chip. Sự biến động quy trình do một lần thay đổi nguyên liệu gây ra thường khó xử lý hơn bản thân việc tăng giá mua hàng. Việc mua sắm nguyên liệu đang chuyển từ đàm phán giá truyền thống sang quản lý tổng hợp về an ninh cung ứng, chứng nhận khách hàng, bố trí khu vực và hỗ trợ kỹ thuật.
Từ đó, lợi nhuận của các doanh nghiệp nguyên liệu cũng sẽ phân hóa hơn nữa. Các nhà cung cấp có thể nắm giữ nguồn nguyên liệu, khả năng tinh chế, nền tảng sản phẩm, chứng nhận khách hàng toàn cầu và công suất khả dụng sẽ dễ dàng đồng thời đạt được thị phần, khối lượng bán và sự cải thiện về giá; trong khi các doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn xây dựng, gửi mẫu hoặc chỉ phục vụ một khách hàng duy nhất sẽ cần nhiều thời gian hơn để chuyển hóa sức nóng của thị trường thành kết quả kinh doanh. Đối với ngành công nghiệp nguyên liệu trong nước, điều đáng đo lường nhất không phải là số lượng dự án, mà là công suất hiệu quả có thể cung cấp bền vững sau khi được khách hàng thẩm định.
Bài viết này từ tài khoản WeChat công khai "Bán dẫn công nghiệp Tung Hoành" (ID: ICViews), tác giả: Tuấn Hy
