Các nhóm tiền điện tử chỉ trích Citadel vì thúc đẩy siết chặt quy định token hóa DeFi

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-13Cập nhật gần nhất vào 2025-12-13

Tóm tắt

Một nhóm các tổ chức tiền điện tử, bao gồm Andreessen Horowitz, Quỹ Uniswap và các nhóm vận động hành lang, đã phản đối đề nghị của Citadel Securities về việc siết chặt quy định đối với tài sản mã hóa chứng khoán (tokenized stocks) trên các nền tảng DeFi. Họ cho rằng phân tích của Citadel về luật chứng khoán là sai lầm và việc áp dụng các yêu cầu đăng ký truyền thống lên thị trường phi tập trung là bất khả thi. Nhóm này nhấn mạnh công nghệ DeFi được thiết kế để bảo vệ nhà đầu tư theo cách riêng, khác với hệ thống tài chính truyền thống. Trong khi đó, Citadel cảnh báo việc miễn trừ quy định có thể gây hại cho nhà đầu tư do thiếu các biện pháp bảo vệ như minh bạch sàn giao dịch và kiểm soát biến động. Tranh luận này diễn ra khi SEC đang tìm kiếm phản hồi về cách tiếp cận quy định đối với chứng khoán mã hóa.

Một nhóm tổ chức tiền điện tử đã phản đối yêu cầu của Citadel Securities về việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thắt chặt quy định đối với tài chính phi tập trung (DeFi) liên quan đến cổ phiếu được token hóa.

Andreessen Horowitz, Quỹ Uniswap cùng các nhóm vận động hành lang tiền điện tử là Quỹ Giáo dục DeFi và The Digital Chamber, cùng một số tổ chức khác, cho biết họ muốn "sửa chữa một số sai lệch thực tế và tuyên bố gây hiểu lầm" trong một bức thư gửi tới SEC vào thứ Sáu.

Nhóm này đang phản hồi lại bức thư từ Citadel đầu tháng này, trong đó thúc giục SEC không cấp "miễn trừ rộng rãi" cho các nền tảng DeFi khi cung cấp giao dịch cổ phiếu Mỹ được token hóa, với lập luận rằng chúng có thể được định nghĩa là "sàn giao dịch" hoặc "nhà môi giới - kinh doanh" chịu sự điều chỉnh theo luật chứng khoán.

"Bức thư của Citadel dựa trên một phân tích sai lầm về luật chứng khoán, cố gắng mở rộng các yêu cầu đăng ký SEC cho hầu hết mọi thực thể dù chỉ có kết nối sơ sài nhất với một giao dịch DeFi," nhóm này cho biết.

Nhóm bổ sung rằng họ chia sẻ mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn thị trường của Citadel, nhưng không đồng ý "rằng việc đạt được những mục tiêu này luôn đòi hỏi phải đăng ký như các trung gian truyền thống của SEC và không thể, trong một số trường hợp nhất định, được đáp ứng thông qua các thị trường onchain được thiết kế chu đáo."

Yêu cầu của Citadel là không thực tế, nhóm cho biết

Nhóm lập luận rằng việc điều chỉnh các nền tảng phi tập trung theo luật chứng khoán "sẽ không thực tế xét theo chức năng của chúng" và có thể bao trùm một loạt các hoạt động onchain thường không được coi là cung cấp dịch vụ giao dịch.

Bức thư cũng nhắm vào cách Citadel mô tả phần mềm tự trị là một trung gian, lập luận rằng nó không thể là "'người trung gian' trong một giao dịch tài chính vì nó không phải là một người có khả năng thực hiện sự phán đoán hoặc quyết định độc lập."

"Công nghệ DeFi là một đổi mới mới được thiết kế để giải quyết rủi ro thị trường và khả năng phục hồi theo cách khác với các hệ thống tài chính truyền thống, và DeFi bảo vệ nhà đầu tư theo những cách mà tài chính truyền thống không thể," nhóm lập luận.

Liên quan: Ủy viên SEC Crenshaw nhắm mục tiêu vào tiền điện tử trong những tuần cuối tại cơ quan

Trong thư của mình, Citadel đã lập luận rằng việc SEC bật đèn xanh cho cổ phiếu được token hóa trên DeFi "sẽ tạo ra hai chế độ quy định riêng biệt cho việc giao dịch cùng một chứng khoán" và sẽ làm suy yếu "cách tiếp cận 'trung lập về công nghệ' được Đạo luật Giao dịch áp dụng."

Citadel lập luận rằng việc miễn trừ các nền tảng DeFi khỏi luật chứng khoán có thể gây hại cho nhà đầu tư, vì các nền tảng này sẽ không có các biện pháp bảo vệ như tính minh bạch của địa điểm giao dịch, giám sát thị trường và kiểm soát biến động, cùng những thứ khác.

Lá thư ban đầu đã vấp phải làn sóng phản đối đáng kể, với Giám đốc điều hành Hiệp hội Blockchain Summer Mersinger nói rằng lập trường của Citadel là một "cách tiếp cận quá rộng và không khả thi".

Những bức thư này xuất hiện trong bối cảnh SEC đang tìm kiếm phản hồi về cách tiếp cận việc quản lý cổ phiếu được token hóa, và Chủ tịch cơ quan Paul Atkins đã nói rằng hệ thống tài chính Mỹ có thể chấp nhận token hóa trong "vài năm tới".

Token hóa đã bùng nổ về mức độ phổ biến trong năm nay, nhưng NYDIG cảnh báo vào thứ Sáu rằng tài sản di chuyển onchain sẽ không mang lại lợi ích lớn ngay lập tức cho thị trường tiền điện tử cho đến khi các quy định cho phép chúng tích hợp sâu hơn với DeFi.

Tạp chí: Bước ngoặt của SEC về tiền điện tử bỏ ngỏ những câu hỏi then chốt

Câu hỏi Liên quan

QCác tổ chức tiền điện tử nào đã lên tiếng phản đối đề xuất của Citadel Securities?

AAndreessen Horowitz, Quỹ Uniswap, cùng các nhóm vận động hành lang tiền điện tử là Quỹ Giáo dục DeFi và The Digital Chamber.

QCitadel Securities yêu cầu SEC siết chặt quy định nào trong lĩnh vực DeFi?

ACitadel Securities yêu cầu SEC siết chặt quy định đối với các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) trong việc giao dịch cổ phiếu được mã hóa (tokenized stocks), và không miễn trừ các quy định chứng khoán cho họ.

QLý do chính mà nhóm tiền điện tử phản đối đề xuất của Citadel là gì?

AHọ cho rằng phân tích của Citadel về luật chứng khoán là sai lầm, cố gắng mở rộng yêu cầu đăng ký SEC cho cả những thực thể chỉ có kết nối rất mờ nhạt với giao dịch DeFi, và điều này là không thực tế.

QCitadel lập luận gì về rủi ro khi miễn trừ quy định cho các nền tảng DeFi?

ACitadel cho rằng việc miễn trừ có thể gây hại cho nhà đầu tư vì các nền tảng này không có các biện pháp bảo vệ như minh bạch địa điểm giao dịch, giám sát thị trường và kiểm soát biến động giá.

QBối cảnh nào dẫn đến cuộc trao đổi thư tín này giữa Citadel và các nhóm tiền điện tử?

ASự trao đổi này diễn ra khi SEC đang tìm kiếm phản hồi về cách tiếp cận việc quản lý cổ phiếu được mã hóa, và Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết hệ thống tài chính Mỹ có thể chấp nhận tokenization trong một vài năm tới.

Nội dung Liên quan

PEPE tăng 26% trong tháng 7 – Nhà giao dịch có nên kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng?

PEPE đã phục hồi 26% trong tháng 7, với đợt tăng 9.77% từ ngày 9/7. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch 24 giờ gần đây giảm 47%. Phân tích kỹ thuật cho thấy cấu trúc xu hướng trên biểu đồ ngày vẫn trong xu hướng giảm kể từ đầu năm 2025. Các chỉ báo như DMI và ADX báo hiệu một đợt tăng giá ngắn hạn, nhưng áp lực mua (OBV) vẫn thiếu sức mạnh. Giá hiện đang thử thách đường trung bình động 50 ngày và mức thoái lui Fibonacci 23.6% ở $0.0000028. Trên khung thời gian 4 giờ, vùng kháng cự chính được xác định quanh $0.00000295-$0.0000030. Dự báo đợt phục hồi hiện tại có thể kết thúc quanh khu vực này, trừ khi giá đóng cửa vượt trên mức $0.00000314.

ambcrypto19 phút trước

PEPE tăng 26% trong tháng 7 – Nhà giao dịch có nên kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng?

ambcrypto19 phút trước

Circle chính thức nhận "Giấy phép Cơ sở hạ tầng Liên bang" cho stablecoin: Ý nghĩa sâu xa của việc Circle National Trust được OCC chính thức phê duyệt

Ngày 10/7/2026, Circle công bố đã nhận được phê chuẩn cuối cùng từ Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập Circle National Trust (Ngân hàng Ủy thác Quốc gia về Tiền kỹ thuật số). Đây là sự kiện mang tính biểu tượng, lần đầu tiên một tổ chức phát hành stablecoin chính thức gia nhập hệ thống giám sát tài chính cốt lõi của Mỹ với tư cách là một ngân hàng ủy thác liên bang. Circle National Trust là một ngân hàng ủy thác quốc gia, không nhận tiền gửi hay cho vay, chịu sự giám sát trực tiếp của OCC. Trong giai đoạn đầu, nó sẽ cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số chủ yếu cho Circle và các bên liên quan, với việc quản lý dự trữ được lên kế hoạch cho tương lai. Việc cấp phép này có ý nghĩa lớn: (1) Cung cấp sự bảo đảm tín nhiệm từ giám sát liên bang, nâng cao độ tin cậy cho việc các tổ chức áp dụng USDC. (2) Mở đường cho việc quản lý dự trữ USDC trong khuôn khổ liên bang trong tương lai. (3) Giúp Circle xây dựng năng lực tích hợp dọc cho stablecoin, từ phát hành, lưu ký đến thanh toán. Đối với ngành thanh toán, điều này củng cố "đường ray thanh toán" stablecoin trong các kịch bản như chuyển tiền xuyên biên giới và quy tụ vốn, chứ không thay thế hệ thống thanh toán hiện có. Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin đang chuyển từ khả năng phát hành sang khả năng kiểm soát cơ sở hạ tầng. Circle đã tạo ra lợi thế về "hào rào pháp lý" so với các đối thủ như Tether. Các công ty như Coinbase, Paxos cũng đang đẩy nhanh việc xin giấy phép tương tự, tranh giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng cho đồng đô la kỹ thuật số thế hệ tiếp theo.

marsbit46 phút trước

Circle chính thức nhận "Giấy phép Cơ sở hạ tầng Liên bang" cho stablecoin: Ý nghĩa sâu xa của việc Circle National Trust được OCC chính thức phê duyệt

marsbit46 phút trước

Thị trường toàn cầu bước vào "Mùa hè bất ổn": Cảnh giác với biến động từ Fed, khủng hoảng Yên và mùa báo cáo tài chính cam go

Thị trường toàn cầu đang bước vào một mùa hè đầy biến động, với ba mối đe dọa chính: sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), rủi ro tiền tệ từ đồng yên Nhật và mùa báo cáo kết quả kinh doanh với kỳ vọng cao. Chủ tịch Fed mới, ông Wash, đã giảm đáng kể việc hướng dẫn triển vọng chính sách, khiến thị trường khó dự đoán đường đi của chính sách tiền tệ và làm tăng tính bất ổn. Lãi suất trái phiếu tăng gần mức 4.6% gây áp lực lên định giá thị trường chứng khoán. Đồng yên yếu ở mức thấp nhất trong 40 năm, vượt ngưỡng 162 yên/USD. Điều này làm dấy lên lo ngại về các giao dịch carry trade sử dụng đồng yên và nguy cơ Ngân hàng Nhật Bản can thiệp bằng cách bán trái phiếu Mỹ, có thể gây chấn động thị trường trái phiếu toàn cầu. Mùa báo cáo quý 2 chính thức bắt đầu với kỳ vọng lợi nhuận tăng 24% đối với chỉ số S&P 500. Kỳ vọng quá cao này khiến thị trường dễ bị tổn thương nếu kết quả thực tế không đạt. Các cổ phiếu công nghệ lớn, đặc biệt cần theo dõi, đã mất khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa kể từ tháng 10 năm ngoái. Các chỉ báo kỹ thuật như "Turbu-lens" của UBS cho thấy mức độ mong manh của thị trường đang ở mức cao nhất kể từ tháng 9/2025, thường báo trước sự gia tăng đột biến của chỉ số VIX. Tính thanh khoản thấp điển hình trong mùa hè có thể khuếch đại mọi biến động. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa rủi ro, thực hiện các biện pháp phòng ngừa toàn diện và xem xét các công cụ phòng ngừa rủi ro cấp độ cổ phiếu riêng lẻ thay vì chỉ ở cấp độ chỉ số.

marsbit50 phút trước

Thị trường toàn cầu bước vào "Mùa hè bất ổn": Cảnh giác với biến động từ Fed, khủng hoảng Yên và mùa báo cáo tài chính cam go

marsbit50 phút trước

Circle nhận được 'Giấy phép Cơ sở hạ tầng Liên bang' cho stablecoin: Ý nghĩa sâu xa của việc Circle National Trust được OCC phê chuẩn cuối cùng

Ngày 10/7/2026, Circle thông báo đã được Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) phê chuẩn cuối cùng để thành lập Circle National Trust (Ngân hàng Ủy thác Quốc gia đầu tiên về Tiền tệ Kỹ thuật số, N.A.). Đây là sự kiện mang tính biểu tượng, đánh dấu lần đầu tiên một tổ chức phát hành stablecoin chính thức tham gia vào hệ thống giám sát tài chính cốt lõi của Mỹ với tư cách là một ngân hàng ủy thác liên bang. Circle National Trust là một ngân hàng ủy thác quốc gia, không nhận tiền gửi hay cho vay, mà hoạt động chính là cung cấp dịch vụ ủy thác (fiduciary services), trước mắt là lưu ký tài sản kỹ thuật số cho chính Circle và các bên liên quan. Việc quản lý dự trữ cho USDC được lên kế hoạch cho giai đoạn sau. Việc sở hữu giấy phép này mang lại giá trị lớn cho Circle: (1) Cung cấp sự bảo đảm tín nhiệm từ cơ quan quản lý liên bang, nâng cao độ tin cậy cho các tổ chức muốn sử dụng USDC. (2) Mở đường cho việc quản lý dự trữ dưới sự giám sát liên bang trong tương lai. (3) Giúp Circle xây dựng năng lực tích hợp dọc cho stablecoin, từ phát hành, quản lý dự trữ, lưu ký đến thanh toán xuyên biên giới. Đối với ngành thanh toán, điều này không thay thế các mạng lưới hiện có như Visa/Mastercard, mà củng cố "đường ray thanh toán" bằng stablecoin (stablecoin settlement rail), đặc biệt trong các kịch bản như thanh toán xuyên biên giới và quy tụ vốn, với tính tuân thủ quy định cao hơn. Sự kiện này định hình lại cuộc cạnh tranh trong ngành, với các đối thủ như Coinbase, Paxos cũng đang tìm kiếm giấy phép tương tự. Cuộc đua không còn chỉ là ai phát hành nhiều stablecoin hơn, mà là ai có thể kiểm soát được cơ sở hạ tầng phát hành, lưu ký, dự trữ và thanh toán cho đồng đô la kỹ thuật số thế hệ tiếp theo dưới khuôn khổ quản lý cao nhất. Circle đã tạo ra một lợi thế cạnh tranh đáng kể về "hào rào quy định".

链捕手53 phút trước

Circle nhận được 'Giấy phép Cơ sở hạ tầng Liên bang' cho stablecoin: Ý nghĩa sâu xa của việc Circle National Trust được OCC phê chuẩn cuối cùng

链捕手53 phút trước

Dự đoán giá Ethena: Liệu vùng $0.08 có giữ vững đà hồi phục của ENA?

Giá ENA đã tăng 14,11% từ mức đáy 0,072 USD vào ngày 8/7 lên mức 0,082 USD hiện tại, vượt qua vùng kháng cự ngắn hạn 0,08 USD. Tin tích cực đến từ việc Robinhood Earn ra mắt ngày 1/7, nơi Ethena chiếm hơn 70% phân bổ tài sản từ tiền gửi người dùng, giúp TVL của Robinhood Chain tăng 160%. Tuy nhiên, một giao dịch chuyển 1,231 tỷ ENA (trị giá 94 triệu USD) giữa các ví ẩn danh gây ra tín hiệu trái chiều. Về mặt kỹ thuật, xu hướng dài hạn vẫn giảm với mức giảm 94% từ đỉnh. Chỉ số OBV tiếp tục cho thấy áp lực bán chiếm ưu thế. Dù đã vượt qua kháng cự 0,08 USD, cấu trúc swing ngày vẫn nghiêng về giảm từ đầu tháng 6. Để duy trì đà phục hồi, áp lực mua cần tăng mạnh, đồng thời thị trường tổng thể phải hỗ trợ. Vùng kháng cự then chốt tiếp theo cần chinh phục là 0,105-0,125 USD. Hiện tại, mức rủi ro/lợi nhuận chưa đủ hấp dẫn để các trader swing thực hiện lệnh mua hoặc bán.

ambcrypto2 giờ trước

Dự đoán giá Ethena: Liệu vùng $0.08 có giữ vững đà hồi phục của ENA?