Cơ hội thông qua Đạo luật CLARITY tại Hoa Kỳ vào năm 2026 đã giảm sau khi Thượng viện hoãn cuộc bỏ phiếu đến tháng 9, theo đánh giá của người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Grayscale Zach Pandl. Dù vậy, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn sẽ tiếp tục phát triển mà không cần luật mới nhờ vào hoạt động của SEC và các cơ quan quản lý khác, tuy nhiên việc thiếu các quy định toàn diện có thể khiến một số nhà đầu tư và nhà phát triển chuyển hoạt động ra ngoài lãnh thổ Hoa Kỳ.
Điều gì sẽ thay đổi nếu không có Đạo luật CLARITY
Dự luật CLARITY lẽ ra phải tạo ra một khung pháp lý toàn diện cho thị trường tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Cụ thể, nó dự kiến các quy tắc mới cho việc huy động vốn thông qua blockchain, phát triển thị trường chứng khoán được token hóa và giám sát các trung gian tiền điện tử.
Tài liệu cũng chứa các điều khoản về bảo vệ người tiêu dùng, nhà đầu tư và nhà phát triển phần mềm.
Theo đánh giá của Pandl, việc dự luật thất bại sẽ không ảnh hưởng ngay lập tức đến hoạt động của các blockchain chính, nhu cầu về bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị hay sự phát triển của các khoản thanh toán bằng stablecoin. Ngành công nghiệp tiền điện tử đã hoạt động tại Hoa Kỳ gần 17 năm mà không có luật toàn diện về cơ cấu thị trường.
Tuy nhiên, việc thiếu các quy tắc rõ ràng có thể kìm hãm các khoản đầu tư mới và phát triển kinh doanh trong nước. Một số doanh nhân có thể lựa chọn các khu vực pháp lý có điều kiện thuận lợi hơn cho việc phát hành token, bảo vệ nhà phát triển và hoạt động với tài sản kỹ thuật số.
Trong khi đó, dự luật đã có một bước tiến chính thức. Theo doanh nhân Mark Chadwick, lãnh đạo Thượng viện đã nộp đơn kiến nghị bắt đầu xem xét H.R. 3633, khởi động quy trình làm việc với dự luật tại nghị trường.
"Đây không phải là cuộc bỏ phiếu cuối cùng cho dự luật, nhưng đó là bước đầu tiên," Chadwick lưu ý.
Sau khi Thượng viện trở lại làm việc vào giữa tháng 9, dự luật sẽ phải trải qua một cuộc bỏ phiếu về việc chấm dứt tranh luận, điều này cần ít nhất 60 phiếu bầu. Nếu thành công, sẽ diễn ra các cuộc tranh luận, một cuộc bỏ phiếu thủ tục lần thứ hai và cuộc bỏ phiếu cuối cùng để thông qua Đạo luật CLARITY.
Theo đánh giá của Chadwick, dự luật vẫn khó có khả năng được thông qua do lịch trình eo hẹp và nhu cầu phải có được sự ủng hộ của đảng Dân chủ.
Hơn nữa, Giám đốc điều hành Digital Assets Patrick Witt cũng ủng hộ quan điểm này, ông tuyên bố rằng Quốc hội đã làm việc nhiều năm về luật pháp liên quan đến cơ cấu thị trường tiền điện tử, và Thượng viện đã tích cực phối hợp về Đạo luật CLARITY kể từ mùa hè năm ngoái.
Tuy nhiên, tuần trước, Chuck Schumer và "các nhà dân chủ ủng hộ tiền điện tử" đã làm mọi cách để ngăn chặn ngay cả cuộc bỏ phiếu thủ tục về dự luật trước kỳ nghỉ, yêu cầu gia hạn thêm một lần nữa.
Witt nói thêm:
"Nếu họ không thể đạt được thỏa thuận trước ngày 15 tháng 9, họ sẽ không bao giờ làm được điều đó nữa."
Đáng chú ý, Grayscale trước đây đã kêu gọi Thượng viện đưa Đạo luật CLARITY ra bỏ phiếu trước kỳ nghỉ tháng 8 của Quốc hội. Công ty cảnh báo rằng việc trì hoãn quá trình làm suy yếu vị thế của Hoa Kỳ trong ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
SEC và CFTC có thể lấp đầy khoảng trống
Ngay cả khi không có Đạo luật CLARITY, thị trường tiền điện tử tại Hoa Kỳ đã nhận được một số thay đổi quy định. Cụ thể là các quy tắc về lưu ký tài sản kỹ thuật số thể chế, mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng cho các công ty tiền điện tử, chính sách liên quan đến staking và phát triển các sản phẩm trao đổi tiền điện tử.
Grayscale kỳ vọng rằng SEC và các cơ quan quản lý khác sẽ tiếp tục lấp đầy các khoảng trống pháp lý bằng các quy tắc riêng của họ, đặc biệt trong lĩnh vực chứng khoán được token hóa.
Các nhà phân tích tại Bernstein cũng có quan điểm tương tự. Họ cho rằng trong trường hợp Đạo luật CLARITY thất bại, SEC và CFTC có thể tăng cường xây dựng các quy tắc cho ngành công nghiệp tiền điện tử trong khuôn khổ Dự án Crypto. Cụ thể, công việc quản lý có thể hỗ trợ sự phát triển của token hóa, DeFi và RWA.
CIO của Bitwise Matt Hougan cũng từng tuyên bố rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục phát triển ngay cả khi không có Đạo luật CLARITY nhờ những thay đổi quy định và tiến bộ thể chế.
Tuy nhiên, việc hoãn bỏ phiếu đã tạo ra thêm rủi ro cho dự luật. Lãnh đạo đa số tại Thượng viện John Thune thông báo rằng việc xem xét Đạo luật CLARITY sẽ diễn ra sau kỳ nghỉ tháng 8. Để thúc đẩy tài liệu này, cần có ít nhất 60 phiếu bầu, điều này đòi hỏi sự ủng hộ của một bộ phận đảng Dân chủ.
end-content
