Vừa định vị được thứ hạng trong làng AI Trung Quốc, tư bản đã đổi luật chơi

marsbitXuất bản vào 2026-05-18Cập nhật gần nhất vào 2026-05-18

Tóm tắt

Tháng 5/2026, một con số gây bão mạng: Định giá hợp nhất của "Tứ Tiểu Long" AI Trung Quốc vượt 1.000 tỷ NDT. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn con số này là việc giới đầu tư đã ba lần thay đổi căn bản logic định giá đối với các công ty mô hình lớn, mỗi lần đều tin tưởng đã "tìm đúng cách", và mỗi lần đều bị sự kiện tiếp theo làm cho sai lệch. **Lần 1: Định giá bằng câu chuyện công nghệ (khoảng 2022):** Logic dựa trên năng lực kỹ thuật thuần túy (thông số, điểm benchmark). Sự kiện DeepSeek R1 (2025) đã phá vỡ logic này, chứng minh chi phí đào tạo thấp hơn nhiều vẫn có thể đạt hiệu quả tương đương, khiến năng lực công nghệ trở thành tài sản đồng nhất hơn là khan hiếm. **Lần 2: Định giá bằng cơ hội IPO (sau 2025):** Logic chuyển sang "tính chắc chắn lên sàn" khi HKEX nới lỏng quy định. Các công ty như ZhiPu, MiniMax lên sàn và được định giá cao. Tuy nhiên, sự chênh lệch lớn về doanh thu cơ bản (ARR) so với các công ty toàn cầu như Anthropic đã dần bộc lộ điểm yếu của cách định giá này. **Lần 3: Định giá bằng chiến lược quốc gia (đầu 2026):** Logic chuyển biến nhanh chóng sang "giá trị chiến lược" khi Quỹ Đầu tư Quốc gia chính thức dẫn đầu đầu tư vào DeepSeek, nâng tầm quan trọng của mô hình lớn. Đồng thời, định giá tham chiếu từ OpenAI, Anthropic ở Silicon Valley cũng đẩy cao kỳ vọng. Tuy nhiên, câu hỏi về cơ sở doanh thu (ARR) để hỗ trợ cho định giá mới này vẫn còn bỏ ngỏ. Bài viết đúc kết thành "Mô hình nhảy cóc định giá": Một sự kiện kỹ thuật/ then chốt phá vỡ logic cũ -> Lo...

Tháng 5 năm 2026, một con số làm bão mạng: Bốn “tiểu long” AI của Trung Quốc hợp nhất, định giá vượt 1.000 tỷ NDT. (Nguồn: 36Kr, ngày 8 tháng 5 năm 2026)

Hầu hết các bài báo đều diễn giải như sau: Zhipu tăng 7 lần sau khi lên sàn Hong Kong, MiniMax tăng gần 4 lần, Moonshot AI sắp hoàn thành vòng gọi vốn mới 20 tỷ USD, DeepSeek được Quỹ Đầu tư Quốc gia dẫn đầu với định giá neo ở mức 450 tỷ USD. Rất tốt, AI thực sự bùng nổ.

Nhưng tôi nghĩ, điều đáng chú ý nhất lần này không phải là con số ngàn tỷ, mà là đằng sau con số đó, giới đầu tư đã ba lần lật đổ logic định giá của chính họ đối với các công ty mô hình lớn, ba lần đều tin chắc “lần này đã tìm ra”, và ba lần đều bị sự kiện vòng sau tát vào mặt.

Ai đó có thể nói: Vốn dĩ tư bản cũng sẽ mắc sai lầm, có gì lạ đâu?

Thực ra, không phải vậy.

Đằng sau ba lần lật đổ này có một cấu trúc nền tảng chung, có thể được đúc kết thành một công cụ, giúp bạn trong lần tiếp theo khi dòng tiền nóng đổ vào, có thể phán đoán mình đang đứng ở vòng chơi nào.

Lần thứ nhất: Định giá theo câu chuyện kỹ thuật

Vào khoảng năm 2022, khi những công ty mô hình lớn đầu tiên của Trung Quốc gọi vốn, logic định giá của giới đầu tư là năng lực kỹ thuật. Có bao nhiêu tham số, điểm benchmark chạy cao bao nhiêu, có thể đối kháng với GPT-4 hay không.

Cuộc đối thoại điển hình thời đó là thế này: "Mô hình của các anh xếp hạng mấy trong đánh giá năng lực?" "Top 3 bảng xếp hạng tiếng Trung." "Được, định giá cho các anh một mức."

Logic này có hiệu lực trước năm 2024. Vì AI mô hình lớn còn ở giai đoạn xác minh năng lực, bản thân năng lực kỹ thuật chính là tài sản khan hiếm nhất, có thể đạt điểm cao đồng nghĩa với khả năng xây dựng hào rào bảo vệ.

DeepSeek R1 vào đầu năm 2025 đã đập vỡ logic này.

R1 chứng minh rằng, năng lực cùng cấp không cần chi phí huấn luyện cùng cấp. Dùng một phần mười chi phí của đối thủ Mỹ để tạo ra mô hình hiệu quả tương đương, trực tiếp làm lung lay tiền đề định giá "tham số đỉnh cao = hào rào bảo vệ đỉnh cao". Năng lực kỹ thuật bắt đầu trở thành tài sản đồng nhất, chứ không phải tài sản khan hiếm. (Nguồn: Chuángyè Bāng, bài báo về Lục Tiểu Long mô hình lớn năm 2026)

Lần thứ nhất: Giới đầu tư dùng "điểm kỹ thuật" để định giá, DeepSeek R1 đập vỡ huyền thoại về rào cản kỹ thuật.

Lần thứ hai: Định giá theo cửa sổ lên sàn

Sau cú sốc từ DeepSeek, logic định giá của giới đầu tư đã có bước nhảy vọt đầu tiên: từ "năng lực kỹ thuật" chuyển sang "tính chắc chắn lên sàn".

Sở Giao dịch Hong Kong nới lỏng ngưỡng vốn hóa lên sàn cho công ty công nghệ chuyên biệt, ngưỡng cho công ty đã thương mại hóa giảm xuống còn 40 tỷ HKD, quy mô huy động vốn IPO tại Hong Kong năm 2025 khoảng 360 tỷ USD, cao nhất trong bốn năm. Cửa sổ rõ ràng, Zhipu, MiniMax nộp hồ sơ và lên sàn trước, bị thị trường thứ cấp đầu cơ thổi giá. (Nguồn: Titan Media, tháng 5 năm 2026)

Logic thị trường sơ cấp theo đó chuyển đổi: Không phải đặt cược vào mô hình của ai mạnh nhất, mà đặt cược vào ai có thể lên sàn nhanh nhất để thoái vốn.

Khiếm khuyết của logic này nhanh chóng lộ ra ở thị trường thứ cấp. Nền tảng API MaaS (Mô hình là Dịch vụ) cốt lõi của Zhipu tính đến tháng 3 năm 2026 có ARR khoảng 1,7 tỷ NDT, nhưng ARR của Anthropic - đối tượng so sánh - vào cuối năm 2025 khoảng 90 tỷ USD, chỉ trong vài tháng đã vượt 300 tỷ USD, khoảng cách không cùng một bậc. (Nguồn: The Paper, ngày 8 tháng 5 năm 2026)

Lên sàn giải quyết được vấn đề thanh khoản, nhưng không giải quyết được vấn đề cơ bản.

Vốn hóa thị trường của Zhipu tại Hong Kong (tháng 5/2026): khoảng 4.347 tỷ HKD, tăng khoảng 16 lần so với định giá trước IPO (Nguồn: The Paper)

Vốn hóa thị trường của MiniMax tại Hong Kong (tháng 5/2026): khoảng 2.573 tỷ HKD, tăng gần 4 lần kể từ khi lên sàn (Nguồn: The Paper)

Định giá thị trường sơ cấp của Moonshot AI: Vượt 200 tỷ USD, tổng gọi vốn hơn 37,6 tỷ NDT (Nguồn: LatePost)

Định giá DeepSeek (giá đàm phán thị trường sơ cấp): Khoảng 450 tỷ USD, Quỹ Đầu tư Quốc gia dẫn đầu (Nguồn: 36Kr)

Lần thứ ba: Định giá theo chiến lược quốc gia

Nửa đầu năm 2026, logic định giá của giới đầu tư đối với các công ty mô hình lớn đã có bước nhảy vọt thứ hai, lần này tốc độ chuyển đổi nhanh hơn, quy mô cũng lớn hơn.

Quỹ Đầu tư Quốc gia dẫn đầu đầu tư vào DeepSeek, đây là lần đầu tiên trực tiếp ra tay với công ty AI mô hình lớn. Tín hiệu rất rõ ràng: Trong bối cảnh sức mạnh tính toán có thể bị hạn chế, Trung Quốc cần những công ty mô hình độc lập không phụ thuộc vào NVIDIA, không phụ thuộc vào điện toán đám mây Mỹ, mô hình lớn được nâng lên tầm chiến lược tương đương với sản xuất chip. (Nguồn: 36Kr, ngày 8 tháng 5 năm 2026)

Đồng thời, Silicon Valley đang đồng thời nâng trần tham chiếu: Định giá sau đầu tư của OpenAI đã đạt 8.500 tỷ USD, Anthropic đang tiến hành vòng gọi vốn mới với mục tiêu định giá 9.000 tỷ USD. Trong hệ quy chiếu này, Tứ Tiểu Long cộng lại mới 1.000 tỷ NDT, quy đổi khoảng 1.400 tỷ USD, chưa bằng một phần sáu định giá của riêng OpenAI.

Bộ đôi hỗ trợ "giá trị chiến lược + hệ quy chiếu quốc tế" này đã khiến việc ba công ty mô hình lớn hợp nhất và gọi vốn hơn trăm tỷ USD trong ba ngày trở thành khả thi. (Nguồn: 36Kr, ngày 18 tháng 5 năm 2026)

Lần thứ ba: Giới đầu tư dùng "điểm chiến lược quốc gia" để định giá, nhưng liệu điểm số này có được cơ sở kinh doanh cơ bản đỡ phía sau hay không, vẫn là một dấu hỏi.

Đưa ba lần lật đổ này vào một khuôn khổ

Tôi gọi quy luật này là "Mô hình nhảy vọt định giá ở làn đường AI". Mỗi lần nhảy vọt về logic định giá, đều tuân theo cùng một cấu trúc:

Logic định giá cũ bị một sự kiện kỹ thuật phá vỡ (DeepSeek R1 / Lên sàn Hong Kong / Quỹ Đầu tư Quốc gia vào cuộc)

Logic định giá mới nhanh chóng được thiết lập, thị trường sơ cấp khóa chặt trước, thị trường thứ cấp theo sau hâm mộ

Khiếm khuyết của logic định giá mới dần lộ ra qua dữ liệu cơ bản kinh doanh

Chờ sự kiện kỹ thuật tiếp theo kích hoạt bước nhảy vọt tiếp theo

Khuôn khổ này có hai hệ quả quan trọng:

Thứ nhất, mỗi bước nhảy vọt đều là thật, không phải lừa đảo. Rào cản kỹ thuật giảm xuống là thật, cửa sổ Hong Kong là thật, sự hỗ trợ chiến lược quốc gia là thật, đây đều là những biến số có nội dung thực chất. Chỉ có điều, mỗi lần, giới đầu tư đều định giá ở "trạng thái cuối cùng", chứ không phải "trạng thái trung gian".

Thứ hai, ranh giới phân chia thực sự là ARR. Định giá cuối cùng của công ty mô hình lớn phải xem Doanh thu Thường xuyên Hàng năm. Anthropic từ ARR 90 tỷ USD tăng vọt lên ARR 300 tỷ USD chỉ trong vài tháng, đây mới là cơ sở cho định giá cấp độ 300 tỷ USD. Trong Tứ Tiểu Long Trung Quốc, công ty có quy mô ARR lớn nhất vẫn chưa bằng một phần ba mươi của Anthropic.

Vậy vòng này, đến lượt "Ngũ Cường"

Danh xưng "Tứ Tiểu Long" vốn chỉ Zhipu, MiniMax, Moonshot AI, Baichuan, DeepSeek thời kỳ đầu đôi khi được tính vào, nhưng vì đường lối phi thương mại mà ở bên lề. Bây giờ cách gọi đã bắt đầu trở thành "Ngũ Cường", bởi vì DeepSeek được Quỹ Đầu tư Quốc gia chính thức hậu thuẫn, ý nghĩa neo định giá rất lớn.

Từ "Tứ Tiểu Long" đến "Ngũ Cường", không chỉ là thay đổi số lượng, mà là sau lần nhảy vọt định giá thứ ba, cách xếp hạng của làn đường này cũng thay đổi theo: Không chỉ nhìn vào điểm năng lực mô hình, mà phải cộng thêm "trọng số chiến lược quốc gia".

Tiếp theo, hệ thống định giá mới này sẽ bị thách thức ở đâu?

Ở ARR. Khi câu chuyện về sự hỗ trợ chiến lược quốc gia kết thúc, con mắt của giới đầu tư sẽ hướng về tốc độ tăng trưởng ARR hàng quý. Lúc đó, ai có cơ sở kinh doanh vững chắc hơn, người đó sẽ giữ được định giá; ai nổi lên nhờ bước nhảy vọt logic định giá, sẽ phải đối mặt với sự trung bình hóa.

Bước nhảy vọt định giá lần thứ tư của mô hình lớn Trung Quốc, đã trên đường rồi.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin và phân tích ngành, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư, ý kiến phân tích đầu tư hay lời mời giao dịch nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên nội dung bài viết này, rủi ro và lợi nhuận/thua lỗ tự chịu, tác giả và nền tảng phát hành không chịu bất kỳ trách nhiệm pháp lý nào.

Nội dung Liên quan

BNB Chain phát hành báo cáo nghiên cứu, khám phá lộ trình di cư mật mã học hậu lượng tử cho BSC

BNB Chain, hệ sinh thái blockchain Layer 1 hàng đầu, đã công bố một báo cáo nghiên cứu mới nhằm đánh giá lộ trình di chuyển các hệ thống mật mã cốt lõi của BNB Smart Chain (BSC) sang các giải pháp hậu lượng tử (kháng máy tính lượng tử). Báo cáo tập trung vào tính khả thi và tác động hiệu suất khi thay thế các phương pháp mật mã truyền thống bằng các giải pháp kháng lượng tử, chẳng hạn như sử dụng ML-DSA-44 cho chữ ký giao dịch và pqSTARK để tổng hợp chữ ký đồng thuận của trình xác thực. Nghiên cứu chỉ ra rằng, về mặt kỹ thuật, việc sẵn sàng cho hậu lượng tử là khả thi ngay hiện tại, nhưng đòi hỏi sự đánh đổi đáng kể về khả năng mở rộng. Cụ thể, dữ liệu thử nghiệm cho thấy: - Kích thước giao dịch tăng từ ~110 byte lên ~2.5 KB. - Kích thước khối tăng từ ~110 KB lên ~2 MB. - TPS cho chuyển khoản gốc giảm từ 4,973 xuống 2,997. Nguyên nhân chính gây sụt giảm hiệu suất được xác định là do sự gia tăng khối lượng dữ liệu giao dịch và khối, dẫn đến chi phí truyền tải mạng xuyên vùng tăng lên, chứ không phải do bản thân việc xác minh chữ ký. Một điểm tích cực là công nghệ tổng hợp pqSTARK vẫn tỏ ra hiệu quả, nén chữ ký trình xác thực với tỷ lệ ~43:1, giúp kiểm soát chi phí ở lớp đồng thuận. Báo cáo cũng lưu ý rằng một số lĩnh vực như bắt tay P2P và cam kết KZG chưa được đánh giá trong phạm vi này, và sẽ cần sự phối hợp rộng rãi hơn trong hệ sinh thái cùng các nghiên cứu sâu hơn. BNB Chain nhấn mạnh đây là nghiên cứu mang tính thăm dò và đánh giá để chuẩn bị cho tương lai, chứ không phải để ứng phó với một mối đe dọa bảo mật cấp bách nào.

marsbit11 phút trước

BNB Chain phát hành báo cáo nghiên cứu, khám phá lộ trình di cư mật mã học hậu lượng tử cho BSC

marsbit11 phút trước

Sau Khi Số Lượng Lập Trình Viên Giảm Một Nửa: Crypto Chưa Chết, Nó Chỉ Nhường Nhân Tài Cho AI

Số lượng nhà phát triển trong cộng đồng mã nguồn mở Crypto trên GitHub đã giảm khoảng một nửa từ mức đỉnh 45K vào năm 2022 xuống còn khoảng 23K vào năm 2026. Tuy nhiên, sự sụt giảm này chủ yếu đến từ những người mới gia nhập gắn với các xu hướng ngắn hạn như NFT hay DeFi fork. Ngược lại, số lượng nhà phát triển kỳ cựu (trên 2 năm kinh nghiệm) lại đạt mức cao kỷ lục, đóng góp tới 70% mã code, và họ đang tập trung vào các hệ sinh thái có người dùng thực như Bitcoin và Solana. Bài viết lập luận rằng đây không phải là dấu hiệu của sự suy tàn, mà là một cuộc "thanh lọc" nhân tài. Những builder còn lại trong Crypto đã được rèn giũa khả năng thiết kế các hệ thống đáng tin cậy trong môi trường không có quy tắc rõ ràng, nơi mã code là luật và không có sự can thiệp về sau. Khả năng xây dựng niềm tin từ con số không và đưa ra quyết định giữa bất định này chính là thứ mà kỷ nguyên AI đang rất cần. AI đang phải đối mặt với những thách thức cấu trúc tương tự: vấn đề tin cậy với các hệ thống tự chủ, sự phối hợp giữa nhiều AI agent, và nhu cầu về cơ sở hạ tầng thanh toán tự động. Nhiều cựu builder Crypto đã chuyển sang AI và áp dụng thành công những kinh nghiệm này. Ví dụ, các công ty như CoreWeave (cung cấp GPU), Hyperbolic (tính toán phi tập trung), hay các giao thức như EigenLayer (cơ chế khuyến khích) và x402 (thanh toán cho agent) đều cho thấy sự di chuyển của kỹ năng và vốn. Bản chất công việc của các nhà xây dựng Crypto đang thay đổi: từ việc viết các hợp đồng thông minh an toàn sang thiết kế các cơ chế đáng tin cậy cho các hệ thống AI tự hành. Các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn như Paradigm, a16z và Haun Ventures đang đổ vốn mạnh mẽ vào giao điểm của Crypto và AI, coi đây là một cơ hội cấu trúc thực sự. Sự sụt giảm số lượng nhà phát triển thực chất là một cuộc "khử đòn bẩy" nhân tài, nơi lõi năng lực giá trị nhất của ngành Crypto đang được định giá lại và tái triển khai cho những thách thức then chốt của kỷ nguyên AI.

marsbit16 phút trước

Sau Khi Số Lượng Lập Trình Viên Giảm Một Nửa: Crypto Chưa Chết, Nó Chỉ Nhường Nhân Tài Cho AI

marsbit16 phút trước

Sau Khi Số Lượng Developer Giảm Một Nửa: Crypto Không Chết, Chỉ Là Đang Nhượng Nhân Tài Cho AI

Kể từ năm 2026, số lượng nhà phát triển hoạt động hàng tháng trên GitHub cho cộng đồng Crypto đã giảm một nửa, từ 45K (đỉnh 2022) xuống còn khoảng 23K. Tuy nhiên, sự sụt giảm này chủ yếu đến từ các lập trình viên mới (dưới 1 năm kinh nghiệm) - những người gia nhập trong thời kỳ bull market để làm các công việc gắn với xu hướng ngắn hạn. Trái lại, số lượng nhà phát triển kỳ cựu (trên 2 năm kinh nghiệm) lại đạt mức cao kỷ lục, đóng góp tới 70% mã nguồn và tập trung vào các hệ sinh thái có người dùng thực như Bitcoin và Solana. Bài viết lập luận rằng đây không phải là dấu hiệu của sự suy thoái, mà là một cuộc “thanh lọc nhân tài”. Các builder kỳ cựu trong Crypto đã tích lũy được một bộ kỹ năng đặc thù: khả năng thiết kế các hệ thống tin cậy từ đầu trong môi trường không có quy tắc rõ ràng và không có cơ quan trung ương đáng tin cậy, nơi “mã lệnh là luật” và hầu như không có không gian cho sai sót. Những kỹ năng này hiện đang được định giá lại mạnh mẽ trong kỷ nguyên AI. Khi AI phát triển quy mô, nó phải đối mặt với các vấn đề cấu trúc tương tự về sự tin cậy, sự phối hợp và tính xác minh. Các nhà xây dựng từ Crypto đang chuyển sang AI và áp dụng kinh nghiệm của họ vào ba lĩnh vực then chốt: 1. **Tổng hợp và tối ưu hóa sức mạnh tính toán:** Sử dụng cơ chế phi tập trung và token để tập hợp tài nguyên GPU rải rác và đảm bảo tính tin cậy của đầu ra tính toán (ví dụ: Hyperbolic). 2. **Thiết kế quản trị và cơ chế khuyến khích cho AI:** Áp dụng kinh nghiệm từ thiết kế tokenomics và quản trị DAO để căn chỉnh các AI agent tự hành, sử dụng hình phạt kinh tế tự động để duy trì trật tự hệ thống (ví dụ: EigenLayer). 3. **Hạ tầng thanh toán tự chủ cho AI Agent:** Tận dụng stablecoin và cơ sở hạ tầng blockchain vốn có tính lập trình, không cần cấp phép và hoạt động 24/7 để tạo ra các giao thức thanh toán vi mô phù hợp cho agent (ví dụ: giao thức x402). Vai trò của các crypto builder đang thay đổi: từ những người viết hợp đồng thông minh an toàn trở thành những người thiết kế cơ chế tin cậy cho các hệ thống tự chủ của AI. Các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn như Paradigm, Haun Ventures và a16z đang tích cực rót vốn vào giao điểm của Crypto và AI. Sự dịch chuyển này cho thấy cơ hội cấu trúc thực sự: những kỹ năng được rèn giũa trong môi trường khắc nghiệt của Crypto chính là chìa khóa để giải quyết các nút thắt then chốt trong quá trình mở rộng quy mô của AI.

链捕手20 phút trước

Sau Khi Số Lượng Developer Giảm Một Nửa: Crypto Không Chết, Chỉ Là Đang Nhượng Nhân Tài Cho AI

链捕手20 phút trước

Goldman Sachs Loại Bỏ ETF XRP và Solana trong Cuộc Đại Tu Lớn về Danh Mục Đầu Tư Tiền Mã Hóa

Vào quý I năm 2026, ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã cắt giảm mạnh danh mục ETF tiền điện tử của mình. Đáng chú ý, họ đã loại bỏ hoàn toàn các quỹ ETF liên kết với XRP, dù những sản phẩm này có giá trị khoảng 154 triệu USD trong hồ sơ quý IV/2025. Ngân hàng này cũng rút vốn khỏi các ETF gắn với Solana (như GSOL, BSOL, FSOL). Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn duy trì vị thế lớn trong các sản phẩm Bitcoin và Ethereum. Cụ thể, họ nắm giữ 690 triệu USD trong iShares Bitcoin Trust (IBIT) và 25 triệu USD trong Quỹ Bitcoin Fidelity (FBTC), dù đã giảm 10% mỗi loại. Đối với iShares Ethereum Trust (ETHA), ngân hàng cắt giảm hơn 70%, còn lại cổ phiếu trị giá khoảng 114 triệu USD. Động thái này diễn ra trong bối cảnh nhiều ETF tiền điện tử không phải Bitcoin và Ethereum (như XRP, Solana) mới được phát hành vào cuối năm 2025, thu hút sự quan tâm của các định chế.

TheNewsCrypto26 phút trước

Goldman Sachs Loại Bỏ ETF XRP và Solana trong Cuộc Đại Tu Lớn về Danh Mục Đầu Tư Tiền Mã Hóa

TheNewsCrypto26 phút trước

Tổng quan về bố trí mới nhất của 'Thần cổ phiếu AI' 24 tuổi: 60% vị thế phòng ngừa rủi ro cho ngành bán dẫn xu hướng giảm

Tổng quan mới nhất về chiến lược đầu tư của "Thần AI" 24 tuổi: 60% danh mục phòng ngừa rủi ro cho ngành bán dẫn. Quỹ Situational Awareness LP của Leopold Aschenbrenner đã công bố hồ sơ 13F cho quý I/2026, cho thấy sự điều chỉnh danh mục đáng kể. Tổng giá trị danh mục danh nghĩa đã tăng lên 13,7 tỷ USD. Điểm nổi bật nhất là việc quỹ xây dựng một "bức tường phòng ngừa rủi ro" khổng lồ cho lĩnh vực bán dẫn và phần cứng AI, với hơn 60% danh mục danh nghĩa là các quyền chọn bán (PUT) đối với các mã chủ chốt như SMH, NVDA, AVGO, AMD, ORCL. Điều này cho thấy sự cảnh giác cao độ trước rủi ro điều chỉnh hoặc biến động mạnh trong ngắn hạn của nhóm cổ phiếu này. Tuy nhiên, quỹ vẫn duy trì quan điểm lạc quan dài hạn đối với nhu cầu cơ sở hạ tầng AI. Họ tăng mạnh cổ phiếu của CoreWeave (CRWV) - nhà cung cấp dịch vụ đám mây GPU AI, và tiếp tục nắm giữ trọng số lớn các công ty về năng lượng (như Bloom Energy - BE sau khi chốt lời một phần), điện lực và trung tâm dữ liệu. Điều này phản ánh triết lý rằng "điện lực là dầu mỏ của kỷ nguyên mới" và nút thắt cổ chai tiếp theo có thể nằm ở nguồn cung năng lượng và cơ sở hạ tầng, chứ không chỉ ở chính những con chip. Các động thái đáng chú ý khác bao gồm: chuyển từ quyền chọn mua (CALL) sang nắm giữ cổ phiếu thường đối với CRWV; thanh lý toàn bộ vị thế quyền chọn mua đòn bẩy cao vào Intel (INTC CALL); rút khỏi lĩnh vực module quang (LITE, COHR); và điều chỉnh danh mục trong nhóm các công ty khai thác tiền mã hóa. Tóm lại, danh mục của Aschenbrenner phản ánh một chiến lược tinh vi: phòng ngừa rủi ro ngắn hạn cho chu kỳ bán dẫn đang ở đỉnh cao, trong khi vẫn đặt cược mạnh mẽ vào xu hướng tăng trưởng dài hạn không thể đảo ngược của nhu cầu cơ sở hạ tầng AI.

marsbit30 phút trước

Tổng quan về bố trí mới nhất của 'Thần cổ phiếu AI' 24 tuổi: 60% vị thế phòng ngừa rủi ro cho ngành bán dẫn xu hướng giảm

marsbit30 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

AGENT S là gì

Agent S: Tương Lai của Tương Tác Tự Động trong Web3 Giới thiệu Trong bối cảnh không ngừng phát triển của Web3 và tiền điện tử, các đổi mới đang liên tục định nghĩa lại cách mà cá nhân tương tác với các nền tảng kỹ thuật số. Một dự án tiên phong như vậy, Agent S, hứa hẹn sẽ cách mạng hóa tương tác giữa con người và máy tính thông qua khung tác nhân mở của nó. Bằng cách mở đường cho các tương tác tự động, Agent S nhằm đơn giản hóa các nhiệm vụ phức tạp, cung cấp các ứng dụng chuyển đổi trong trí tuệ nhân tạo (AI). Cuộc khám phá chi tiết này sẽ đi sâu vào những phức tạp của dự án, các tính năng độc đáo của nó và những tác động đối với lĩnh vực tiền điện tử. Agent S là gì? Agent S đứng vững như một khung tác nhân mở đột phá, được thiết kế đặc biệt để giải quyết ba thách thức cơ bản trong việc tự động hóa các nhiệm vụ máy tính: Thu thập Kiến thức Cụ thể theo Miền: Khung này học một cách thông minh từ nhiều nguồn kiến thức bên ngoài và kinh nghiệm nội bộ. Cách tiếp cận kép này giúp nó xây dựng một kho lưu trữ phong phú về kiến thức cụ thể theo miền, nâng cao hiệu suất của nó trong việc thực hiện nhiệm vụ. Lập Kế Hoạch Qua Các Tầm Nhìn Nhiệm Vụ Dài Hạn: Agent S sử dụng lập kế hoạch phân cấp tăng cường kinh nghiệm, một cách tiếp cận chiến lược giúp phân chia và thực hiện các nhiệm vụ phức tạp một cách hiệu quả. Tính năng này nâng cao đáng kể khả năng quản lý nhiều nhiệm vụ con một cách hiệu quả và hiệu suất. Xử Lý Các Giao Diện Động, Không Đều: Dự án giới thiệu Giao Diện Tác Nhân-Máy Tính (ACI), một giải pháp đổi mới giúp nâng cao tương tác giữa các tác nhân và người dùng. Sử dụng các Mô Hình Ngôn Ngữ Lớn Đa Phương Thức (MLLMs), Agent S có thể điều hướng và thao tác các giao diện người dùng đồ họa đa dạng một cách liền mạch. Thông qua những tính năng tiên phong này, Agent S cung cấp một khung vững chắc giải quyết các phức tạp liên quan đến việc tự động hóa tương tác giữa con người với máy móc, mở ra nhiều ứng dụng trong AI và hơn thế nữa. Ai là Người Tạo ra Agent S? Mặc dù khái niệm về Agent S là hoàn toàn đổi mới, thông tin cụ thể về người sáng lập vẫn còn mơ hồ. Người sáng lập hiện vẫn chưa được biết đến, điều này làm nổi bật giai đoạn sơ khai của dự án hoặc sự lựa chọn chiến lược để giữ kín các thành viên sáng lập. Bất chấp sự ẩn danh, sự chú ý vẫn tập trung vào khả năng và tiềm năng của khung này. Ai là Các Nhà Đầu Tư của Agent S? Vì Agent S còn tương đối mới trong hệ sinh thái mã hóa, thông tin chi tiết về các nhà đầu tư và những người tài trợ tài chính của nó không được ghi chép rõ ràng. Sự thiếu vắng thông tin công khai về các nền tảng đầu tư hoặc tổ chức hỗ trợ dự án dấy lên câu hỏi về cấu trúc tài trợ và lộ trình phát triển của nó. Hiểu biết về sự hỗ trợ là rất quan trọng để đánh giá tính bền vững và tác động tiềm năng của dự án. Agent S Hoạt Động Như Thế Nào? Tại cốt lõi của Agent S là công nghệ tiên tiến cho phép nó hoạt động hiệu quả trong nhiều bối cảnh khác nhau. Mô hình hoạt động của nó được xây dựng xung quanh một số tính năng chính: Tương Tác Giống Như Con Người: Khung này cung cấp lập kế hoạch AI tiên tiến, cố gắng làm cho các tương tác với máy tính trở nên trực quan hơn. Bằng cách bắt chước hành vi của con người trong việc thực hiện nhiệm vụ, nó hứa hẹn nâng cao trải nghiệm người dùng. Ký Ức Tường Thuật: Được sử dụng để tận dụng các trải nghiệm cấp cao, Agent S sử dụng ký ức tường thuật để theo dõi lịch sử nhiệm vụ, từ đó nâng cao quy trình ra quyết định của nó. Ký Ức Tình Huống: Tính năng này cung cấp cho người dùng hướng dẫn từng bước, cho phép khung này cung cấp hỗ trợ theo ngữ cảnh khi các nhiệm vụ diễn ra. Hỗ Trợ OpenACI: Với khả năng chạy cục bộ, Agent S cho phép người dùng duy trì quyền kiểm soát đối với các tương tác và quy trình làm việc của họ, phù hợp với tinh thần phi tập trung của Web3. Tích Hợp Dễ Dàng với Các API Bên Ngoài: Tính linh hoạt và khả năng tương thích với nhiều nền tảng AI khác nhau đảm bảo rằng Agent S có thể hòa nhập liền mạch vào các hệ sinh thái công nghệ hiện có, làm cho nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà phát triển và tổ chức. Những chức năng này cùng nhau góp phần vào vị trí độc đáo của Agent S trong không gian tiền điện tử, khi nó tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước với sự can thiệp tối thiểu của con người. Khi dự án phát triển, các ứng dụng tiềm năng của nó trong Web3 có thể định nghĩa lại cách mà các tương tác kỹ thuật số diễn ra. Thời Gian Phát Triển của Agent S Sự phát triển và các cột mốc của Agent S có thể được tóm tắt trong một dòng thời gian nêu bật các sự kiện quan trọng của nó: 27 tháng 9, 2024: Khái niệm về Agent S được ra mắt trong một bài nghiên cứu toàn diện mang tên “Một Khung Tác Nhân Mở Sử Dụng Máy Tính Như Một Con Người,” trình bày nền tảng cho dự án. 10 tháng 10, 2024: Bài nghiên cứu được công bố công khai trên arXiv, cung cấp một cái nhìn sâu sắc về khung và đánh giá hiệu suất của nó dựa trên tiêu chuẩn OSWorld. 12 tháng 10, 2024: Một video trình bày được phát hành, cung cấp cái nhìn trực quan về khả năng và tính năng của Agent S, thu hút thêm sự quan tâm từ người dùng và nhà đầu tư tiềm năng. Những dấu mốc trong dòng thời gian không chỉ minh họa sự tiến bộ của Agent S mà còn chỉ ra cam kết của nó đối với sự minh bạch và sự tham gia của cộng đồng. Những Điểm Chính Về Agent S Khi khung Agent S tiếp tục phát triển, một số thuộc tính chính nổi bật, nhấn mạnh tính đổi mới và tiềm năng của nó: Khung Đổi Mới: Được thiết kế để cung cấp cách sử dụng máy tính trực quan giống như tương tác của con người, Agent S mang đến một cách tiếp cận mới cho việc tự động hóa nhiệm vụ. Tương Tác Tự Động: Khả năng tương tác tự động với máy tính thông qua GUI đánh dấu một bước tiến tới các giải pháp tính toán thông minh và hiệu quả hơn. Tự Động Hóa Nhiệm Vụ Phức Tạp: Với phương pháp mạnh mẽ của nó, nó có thể tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước, làm cho các quy trình nhanh hơn và ít sai sót hơn. Cải Tiến Liên Tục: Các cơ chế học tập cho phép Agent S cải thiện từ các trải nghiệm trước đó, liên tục nâng cao hiệu suất và hiệu quả của nó. Tính Linh Hoạt: Khả năng thích ứng của nó trên các môi trường hoạt động khác nhau như OSWorld và WindowsAgentArena đảm bảo rằng nó có thể phục vụ một loạt các ứng dụng rộng rãi. Khi Agent S định vị mình trong bối cảnh Web3 và tiền điện tử, tiềm năng của nó để nâng cao khả năng tương tác và tự động hóa quy trình đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công nghệ AI. Thông qua khung đổi mới của mình, Agent S minh họa cho tương lai của các tương tác kỹ thuật số, hứa hẹn một trải nghiệm liền mạch và hiệu quả hơn cho người dùng trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Kết luận Agent S đại diện cho một bước nhảy vọt táo bạo trong sự kết hợp giữa AI và Web3, với khả năng định nghĩa lại cách chúng ta tương tác với công nghệ. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, những khả năng cho ứng dụng của nó là rộng lớn và hấp dẫn. Thông qua khung toàn diện của mình giải quyết các thách thức quan trọng, Agent S nhằm đưa các tương tác tự động lên hàng đầu trong trải nghiệm kỹ thuật số. Khi chúng ta tiến sâu hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử và phi tập trung, các dự án như Agent S chắc chắn sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của công nghệ và sự hợp tác giữa con người với máy tính.

Tổng lượt xem 791Xuất bản vào 2025.01.14Cập nhật vào 2025.01.14

AGENT S là gì

Làm thế nào để Mua S

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Sonic (S) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Sonic (S) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Sonic (S) của BạnSau khi mua Sonic (S), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Sonic (S)Giao dịch Sonic (S) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 1.4kXuất bản vào 2025.01.15Cập nhật vào 2025.03.21

Làm thế nào để Mua S

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của S (S) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow