Nguồn: The Block
Tiêu đề gốc: Midterms, shutdown risks and negotiations: Can Congress pass a sweeping crypto bill in 2026?
Biên dịch và tổng hợp: BitpushNews
Năm tới sẽ là thời điểm quan trọng đối với lập pháp về tiền mã hóa, với câu hỏi cốt lõi là liệu các nhà lập pháp có thể thông qua một dự luật toàn diện về quản lý tài sản kỹ thuật số trước bầu cử giữa kỳ hay không.
Các nhà vận động tiền mã hóa trao đổi với The Block ước tính khả năng một dự luật như vậy trở thành luật vào năm 2026 là từ 50% đến 60%. Sự lạc quan bắt nguồn từ các cuộc thảo luận đang diễn ra giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa, nhưng vẫn còn một số vấn đề nan giải cần được giải quyết.
Kevin Wysocki, Giám đốc chính sách của Anchorage Digital, cho rằng tỷ lệ dự luật được thông qua và trở thành luật vào năm 2026 là 50%.
"Tôi nghĩ điều thực sự có lợi là các nghị sĩ - cả Cộng hòa và Dân chủ - đang giao tiếp thường xuyên, đó là một tín hiệu rất tích cực," ông nói với The Block. "Một số vấn đề vẫn đang [tranh luận] là khó khăn, và bản thân dự luật bao gồm luật ngân hàng, luật chứng khoán, luật hàng hóa - vì vậy nó rất phức tạp."
Tiến trình và tình trạng lập pháp
Các nhà lập pháp Thượng viện đang bắt tay vào soạn thảo một dự luật toàn diện nhằm quản lý ngành công nghiệp tiền mã hóa. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã có một bản dự thảo nhằm phân chia thẩm quyền giữa hai cơ quan liên bang chính - Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) - và tạo ra một danh mục mới cho "tài sản phụ trợ" để làm rõ những loại tiền mã hóa nào không phải là chứng khoán. Đồng thời, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, cơ quan giám sát CFTC, cũng đã công bố bản dự thảo lập pháp của riêng họ vào tháng trước, dự thảo này sẽ trao cho cơ quan này các quyền hạn mới. Hai phiên bản của các ủy ban cần được hợp nhất và thống nhất.
Trước đây đã có kỳ vọng lạc quan rằng Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ tổ chức phiên điều trần trước cuối năm để sửa đổi và bỏ phiếu cho dự luật, nhưng hy vọng này đã không thành. Tuy nhiên, một phát ngôn viên của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho biết họ hiện đang tìm cách "chỉnh sửa" dự luật vào đầu năm 2026 và lưu ý rằng đã đạt được tiến triển với phe Dân chủ.
Phát ngôn viên nói: "Chủ tịch Scott và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã đạt được tiến bộ đáng kể với các đồng nghiệp Đảng Dân chủ trong việc thúc đẩy lập pháp cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số lưỡng đảng. Ủy ban đang tiếp tục đàm phán và mong đợi được chỉnh sửa vào đầu năm 2026."
Điểm tranh cãi
Các nguồn tin cho biết, có một số điểm đau trong dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa cần được giải quyết.
Quy định về stablecoin có sinh lãi
Một điểm nóng là sự căng thẳng giữa ngân hàng và các công ty tiền mã hóa về cách quản lý stablecoin có sinh lãi.
-
Lập trường của ngành ngân hàng: Các nhóm ngành ngân hàng cho biết, Đạo luật Stablecoin GENIUS trở thành luật vào mùa hè này đã không giải quyết được các lỗ hổng quan trọng. Họ cho rằng quy định này không cấm đầy đủ các nhà phát hành cung cấp lãi suất cho stablecoin. Họ cảnh báo, sự bỏ sót này có thể biến stablecoin thành công cụ tiết kiệm và tín dụng, thay vì chỉ là công cụ thanh toán đơn giản, từ đó tạo ra cái gọi là "khuyến khích thị trường méo mó" đối với các ngân hàng truyền thống.
-
Lập trường của ngành crypto: Ngược lại, các nhà vận động tiền mã hóa cho rằng, khả năng cung cấp lợi nhuận từ stablecoin chỉ đơn giản là đại diện cho sự cạnh tranh công bằng và lành mạnh.
Quy định DeFi và phân chia thẩm quyền
Giám đốc điều hành Phòng Thương mại Kỹ thuật số, Cody Carbone, chỉ ra một vấn đề khác là cách quản lý tài chính phi tập trung (DeFi), đặc biệt là cách các giao thức DeFi được quản lý về chống rửa tiền, và một số token nhất định nên thuộc thẩm quyền của SEC hay CFTC. Ông bổ sung rằng, xét đến quan điểm chỉ trích hơn về tiền mã hóa của SEC dưới sự lãnh đạo của cựu Chủ tịch Gary Gensler, ngành công nghiệp lo ngại SEC sẽ là người quyết định.
"Tôi phải nói rằng, từ những gì tôi biết từ ngành, nếu luật quy định SEC sẽ là người ra quyết định chính về việc một token là chứng khoán hay hàng hóa, điều đó rất đáng lo ngại, bởi vì nó trông rất giống con đường cũ của Gary Gensler, nơi SEC là cảnh sát duy nhất trên phố, quyết định mọi thứ," Carbone nói.
Xung đột lợi ích của Trump
Một vấn đề khác trong dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa liên quan đến xung đột lợi ích của Tổng thống Donald Trump trong lĩnh vực tiền mã hóa. Bloomberg vào tháng 7 ước tính, tổng thống đương nhiệm kiếm được khoảng 620 triệu USD từ các doanh nghiệp crypto của gia đình ông (bao gồm World Liberty Financial DeFi và dự án stablecoin, cả hai đều liệt kê Trump và ba con trai của ông là đồng sáng lập). Gia đình này cũng sở hữu 20% cổ phần của công ty khai thác bitcoin American Bitcoin. Các nhà lập pháp cũng nhiều lần bày tỏ quan ngại về các meme coin TRUMP và MELANIA tự do lưu hành được ra mắt vào cuối tuần trước khi ông nhậm chức.
Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Cynthia Lummis, người tham gia đàm phán dự luật Thượng viện, cho biết vào tháng 12 tại Hội nghị thượng đỉnh chính sách của Hiệp hội Blockchain ở Washington D.C. rằng Nhà Trắng đã tham gia vào các cuộc thảo luận về điều khoản đạo đức. Lummis nói bà và Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Ruben Gallego đã gửi văn bản điều khoản cho Nhà Trắng, nhưng bị trả lại.
Chỗ trống nhân sự tại CFTC
Carbone cho biết, các vị trí ủy viên CFTC bị bỏ trống cũng đang được xem xét và đã trở thành một công cụ đàm phán mạnh mẽ cho phe Dân chủ.
Trong năm qua, bốn ủy viên của CFTC - những người Dân chủ Christy Goldsmith Romero và Kristin Johnson, cùng với những người Cộng hòa Caroline Pham và Summer Mersinger - đã rời cơ quan hoặc thông báo kế hoạch rời đi. Caroline Pham, đảng Cộng hòa, hiện là Chủ tịch tạm quyền, nhưng bà cho biết sẽ rời đi một khi tân Chủ tịch CFTC Mike Selig được xác nhận. Điều này khiến cơ quan dự kiến sẽ có thẩm quyền rộng hơn đối với tiền mã hóa chỉ còn lại một ủy viên Đảng Cộng hòa.
"Tôi không nghĩ có thượng nghị sĩ nào muốn trao quyền lực lớn như vậy cho một cơ quan nhỏ hiện chỉ có một chủ tịch (trong khi lẽ ra là một ủy ban năm người)," Carbone nói.
Bầu cử đến gần và áp lực thời gian
Các nguồn tin cho biết, các động thái tiếp theo của Thượng viện sẽ rất quan trọng. Carbone nói rằng một khi dự luật của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã sẵn sàng, được bỏ phiếu tại ủy ban và tiến triển, nó sẽ cần được hợp nhất với phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và được toàn thể Thượng viện bỏ phiếu.
Sau đó, dự luật cấu trúc thị trường crypto của Thượng viện sẽ cần được phối hợp với phiên bản mà Hạ viện đã thông qua vào mùa hè này (gọi là Đạo luật Rõ ràng - Clarity Act).
"Còn quá nhiều bước phải hoàn thành," Carbone nói.
Carbone cho biết ông sẽ lo lắng nếu việc chỉnh sửa dự luật tại Thượng viện không diễn ra vào tháng Giêng.
"Họ cần cho thấy tiến triển ngay từ vạch xuất phát," Carbone nói. "Vì vậy, nếu tôi thấy cả hai ủy ban đều được chỉnh sửa, thấy một dự luật thỏa hiệp xuất hiện tại Thượng viện và chúng ta có khả năng có một cuộc bỏ phiếu toàn thể Thượng viện trong vòng sáu tuần tới, thì tôi sẽ cảm thấy rất tốt. Nếu tháng Giêng không có những tiến triển này, tôi sẽ rất bi quan."
Tiếp theo là bầu cử giữa kỳ, một số nhà lập pháp sẽ tập trung vào chiến dịch tranh cử của riêng họ.
Kevin Wysocki của Anchorage cho biết, các nhà lập pháp có khoảng thời gian nửa đầu năm sau để thông qua một dự luật cấu trúc thị trường crypto, sau đó mùa bầu cử sẽ chiếm ưu thế.
"Về lộ trình thời gian, tôi nghĩ chúng ta đang nhìn vào nửa đầu năm tới, trước khi các nghị sĩ thực sự tập trung vào các vấn đề bầu cử," ông nói. "Và sau đó, có lẽ có một cơ hội nhỏ vào khoảng cuối năm 2026, sau bầu cử, để thúc đẩy dự luật này."
Giám đốc điều hành Saga Rebecca Liao (từng là thành viên chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2020 của cựu Tổng thống Mỹ Joe Biden) cho biết, một số thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ thực sự nhiệt tình với dự luật cấu trúc thị trường crypto và muốn thấy nó được thông qua. Tuy nhiên, việc có đủ thời gian là một thách thức khi họ phải đối mặt với bầu cử giữa kỳ và một cuộc thảo luận ngân sách khác. Quốc hội đã kết thúc đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày vào tháng 11 bằng cách tạm thời cấp vốn cho chính phủ. Khoản tài trợ này sẽ kéo dài đến ngày 30 tháng 1 năm 2026, nhưng nếu thỏa thuận tài trợ không đạt được một lần nữa, chính phủ sẽ đóng cửa trở lại, do đó tạm dừng công việc về dự luật cấu trúc thị trường crypto.
Rebecca Liao cho biết, khi bầu cử giữa kỳ đến gần, xung đột lợi ích crypto của Trump có thể được chú ý nhiều hơn.
"Chúng tôi thấy những người Dân chủ đang hình thành một thông điệp thực sự xoay quanh 'khả năng chi trả', vì vậy bất cứ điều gì có mùi đặc quyền hoặc thu nhập không chính đáng của tổng thống và những người trong chính quyền của ông ấy sẽ bị phe Dân chủ khai thác liên tục trong các thông điệp tuyên truyền của họ," bà nói.
Về việc điều gì sẽ xảy ra nếu các nhà lập pháp cuối cùng không thể thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto thành luật vào năm 2026, Rebecca Liao cho rằng phải có hành động, đặc biệt là xét đến việc các tổ chức tài chính đã bước vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
"Để tiền mã hóa thực sự được chấp nhận và sử dụng trên quy mô lớn, bạn thực sự cần sự rõ ràng về quy định, vì vậy tôi nghĩ mọi người sẽ lại thúc đẩy nó," bà nói.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Kênh Telegram Bitpush: https://t.me/bitpush









