Thị trường Bitcoin hiện đang biểu hiện các dấu hiệu ổn định cấu trúc, đặc trưng bởi sự chuyển đổi từ phân phối mạnh sang trạng thái cân bằng. Động lượng giá đã hồi phục đáng kể từ các mức thấp gần đây, tìm thấy hỗ trợ cùng với việc giảm áp lực bán ròng đáng kể trên thị trường giao ngay. Mặc dù khối lượng giao dịch giao ngay vẫn ở mức thấp, sự co lại này cho thấy một giai đoạn củng cố, khi những người tham gia thị trường áp dụng một lập trường thận trọng và có tính toán hơn trong khi tài sản đang xây dựng một nền tảng.
Sự dịch chuyển hướng tới sự ổn định này cũng được phản ánh trong lĩnh vực phái sinh, nơi khẩu vị thị trường đối với việc tiếp xúc mang tính đầu cơ đang mở rộng. Lãi suất mở tương lai đã tăng lên, đi kèm với sự gia tăng mạnh mẽ trong các khoản thanh toán phí tài trợ cho bên mua (long-side) đã vượt quá các chuẩn mực lịch sử, báo hiệu một sự quan tâm mới, mạnh mẽ từ những người mua tăng giá. Đồng thời, thị trường quyền chọn cho thấy sự suy giảm của tâm lý giảm giá cực đoan; sự điều tiết trong chỉ số skew delta-25 cho thấy sự khẩn cấp trong nhu cầu bảo vệ phía giảm đang suy yếu, ngay cả khi biến động thực tế bắt đầu vượt trội so với mức dự kiến (implied), ám chỉ một sự dịch chuyển chế độ sắp xảy ra.
Hoạt động của các tổ chức thông qua ETF giao ngay tại Mỹ càng nhấn mạnh thêm sự ổn định này. Khi nhà đầu tư ETF trung bình trở lại vị thế có lãi, quy mô dòng vốn ròng ra đã co lại, phản ánh khả năng cạn kiệt của các xu hướng thoái vốn gần đây.
Các yếu tố cơ bản on-chain cung cấp thêm bối cảnh, với số lượng địa chỉ hoạt động tăng và khối lượng chuyển khoản gia tăng cho thấy nền tảng tham gia mạng lưới đang được mở rộng. Mặc dù một phần đáng kể nguồn cung vẫn chịu lỗ chưa thực hiện, việc chậm lại trong việc thực hiện lãi/lỗ cho thấy thị trường hiện đang được neo giữ bởi niềm tin dài hạn, tạo nên một cấu trúc nền tảng kiên cường hơn.Trên chuỗi, sự gia tăng tỷ lệ vốn nóng (hot capital) cho thấy nguồn vốn nhạy cảm giá và ngắn hạn đang hoạt động tích cực hơn, một cấu hình thường dẫn đến biến động gia tăng. Đồng thời, các chỉ số sinh lời đã được cải thiện, với cả lãi chưa thực hiện và lãi đã thực hiện đều tăng, nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư vẫn đang có lãi và tâm lý vẫn lạc quan một cách thận trọng.
Tóm lại, Bitcoin dường như đang trong một chế độ củng cố. Động lực tăng giá đã dịu lại, nhưng sự ổn định của hợp đồng tương lai và khả năng sinh lời mạnh mẽ là nền tảng cho sự kiên cường. Cân bằng với điều này là áp lực bán đang gia tăng và vị thế phòng thủ trong quyền chọn, khiến thị trường cân bằng giữa sức mạnh nền tảng và sự thận trọng ngày càng tăng.
Các Chỉ Số Off-Chain
Các Chỉ Số On-Chain
🔗 Truy Cập Báo Cáo Đầy Đủ Dưới Dạng PDF
Đừng Bỏ Lỡ!
Thông tin thị trường thông minh, gửi thẳng đến hộp thư của bạn.
Đăng ký ngay- Theo dõi và liên hệ với chúng tôi trên X
- Tham gia kênh Telegram của chúng tôi
- Đối với số liệu, bảng điều khiển và cảnh báo on-chain, hãy truy cập Glassnode Studio
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình.
Số dư sàn giao dịch được trình bày là từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được thu thập thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao hàm toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến cáo người dùng thận trọng và cân nhắc khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào.
Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.
