Bitcoin [BTC] đã giảm trở lại vùng 91.000 USD sau khi không thể duy trì mức di chuyển trên ngưỡng 95.000 USD mà nó đã bảo vệ trong phần lớn tuần trước.
Mặc dù đợt điều chỉnh phản ánh sự kiệt sức trong ngắn hạn, nó không làm suy yếu đáng kể sự tham gia rộng rãi hơn của thị trường.
Hoạt động giữa những người mua giao ngay và các tổ chức cho thấy nhu cầu vẫn nguyên vẹn, cung cấp một nền tảng tiềm năng cho sự phục hồi khi các diễn biến vĩ mô và cụ thể về crypto tiếp tục mở ra.
Nhu cầu giao ngay giành lại quyền kiểm soát
Tâm lý thị trường giao ngay đã trở nên tích cực lần đầu tiên trong vài tuần, với Bitcoin Spot Taker CVD (Chênh lệch Khối lượng Giao dịch Tích lũy Giao ngay) chuyển sang tích cực một cách rõ rệt.
Chỉ số này theo dõi xem hoạt động thị trường mạnh mẽ trong một khoảng thời gian xác định—thường là 90 ngày—có bị chi phối bởi người mua hay người bán. Chỉ số dương cho thấy người mua một lần nữa đang định hình thị trường.
Sự thay đổi này báo hiệu việc chuyển giao quyền kiểm soát từ người bán sang người mua, một diễn biến thường đi trước hành động giá bền vững hơn.
Quan trọng là, nhu cầu dẫn dắt bởi giao ngay chỉ ra sự tích lũy hữu cơ hơn là động lực dựa trên đòn bẩy, củng cố cơ sở cho xu hướng tăng trong trung hạn.
Dữ liệu từ các sàn giao dịch củng cố luận điểm này. Dòng chảy ròng (Netflow) trên sàn giao dịch giao ngay cho thấy 171,83 triệu USD Bitcoin đã được rút khỏi các sàn giao dịch, phản ánh áp lực mua liên tục.
Điều này đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ so với mức bán ròng 203 triệu USD được ghi nhận trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 1.
Nếu tốc độ tích lũy này được duy trì, số dư trên sàn giao dịch thu hẹp có thể bắt đầu thắt chặt nguồn cung và hỗ trợ một đợt phục hồi giá.
Các tổ chức kiên định với lộ trình
Các nhà đầu tư tổ chức dường như không nao núng trước biến động gần đây. Dữ liệu CryptoQuant theo dõi các ví tại Mỹ nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC cho thấy sự tích lũy ổn định trong năm qua.
Trong khoảng thời gian này, các tổ chức đã hấp thụ khoảng 53 tỷ USD Bitcoin, tương đương với khoảng 577.000 BTC. Tính theo tháng, con số này tương đương với mức mua trung bình 4,4 tỷ USD.
Những dòng tiền này chủ yếu được thúc đẩy bởi các Quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, được hậu thuẫn bởi các nhà quản lý tài sản lớn bao gồm BlackRock và Fidelity.
Đánh giá của AMBCrypto về dòng chảy ETF cho thấy 1,21 tỷ USD Bitcoin đã được mua trong tháng 1. Dựa trên mức trung bình lịch sử, có thể vẫn có thêm dòng tiền vào lên tới 3,19 tỷ USD trước khi kết thúc tháng.
Tuy nhiên, những con số này vẫn có điều kiện. Định vị của các tổ chức sẽ tiếp tục phụ thuộc vào tâm lý rủi ro rộng hơn và các tín hiệu kinh tế vĩ mô.
Thanh khoản toàn cầu vẫn hỗ trợ xu hướng tăng
Mối quan hệ dài hạn của Bitcoin với thanh khoản toàn cầu tiếp tục ủng hộ giá cao hơn. Về mặt lịch sử, Bitcoin đã chạm đỉnh khi tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 toàn cầu vượt quá 14,4 phần trăm.
Hiện tại, tốc độ tăng trưởng M2 toàn cầu ở mức gần 11 phần trăm, cho thấy điều kiện thanh khoản vẫn hỗ trợ và chưa đạt đến các mức thường liên quan đến đỉnh chu kỳ.
Tuy nhiên, rủi ro vĩ mô vẫn là trọng tâm. Farzam Ehsani, Giám đốc điều hành sàn giao dịch tiền điện tử VALR, cảnh báo rằng căng thẳng thuế quan Mỹ-EU mới có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
Ehsani nói trong một email gửi tới AMBCrypto.
“Lời lẽ thương mại hung hăng của Tổng thống Trump đang đẩy thị trường trở lại giai đoạn giảm rủi ro hoàn toàn.”
Ông nói thêm rằng tranh chấp thuế quan đã gây áp lực lên tiền điện tử chủ yếu vì chúng được coi là tài sản rủi ro hơn là do sự yếu kém cụ thể của thị trường.
“Mặc dù lo ngại thương mại Mỹ-EU đã gây áp lực nặng nề nhất lên tâm lý, các tài sản rủi ro khác như KOSPI đang giao dịch đi ngang hoặc cao hơn. Điều này chỉ ra sự thận trọng cụ thể với crypto, với vốn đang luân chuyển sang các thị trường rủi ro thay thế,” ông lưu ý.
Hiện tại, sự tích lũy của tổ chức và nhu cầu giao ngay cung cấp những tín hiệu tích cực, nhưng các diễn biến về thuế quan vẫn là một biến số chính có thể định hình hướng đi của thị trường trong ngắn hạn.
Suy nghĩ cuối cùng
- Những người tham gia thị trường giao ngay đang quay trở lại, với áp lực mua vượt qua bán và thúc đẩy dòng tiền vào ròng 171 triệu USD.
- Các nhà đầu tư tổ chức đã triển khai ước tính 53 tỷ USD vào Bitcoin trong 12 tháng qua, trung bình khoảng 4,4 tỷ USD mỗi tháng.







