Bitcoin [BTC] đã củng cố trên mức 65.000 USD trong hơn một tuần, sau khi giảm 46% từ 126.000 USD xuống 60.000 USD trong ba tháng qua. Tuy nhiên, bất chấp tâm lý yếu, áp lực bán tổng thể đã giảm đáng kể.
Theo các nhà phân tích của VanEck, dẫn đầu bởi trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số Mathew Siggel, những người đã nắm giữ BTC trong 1-2 năm là những người bán lớn nhất vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Tuy nhiên, nhóm này đã giảm việc bán ra do hầu hết họ (những người mua với giá trung bình 72.000 USD) hiện đang chịu lỗ.
"Trong tháng qua, việc bán ra từ các nhóm nắm giữ lâu hơn, >1 năm, đã giảm đáng kể xuống tổng dự kiến 517.000 BTC vào tháng Hai. Ở nhóm nắm giữ 1-2 năm, việc bán token đã giảm mạnh nhất, xuống mức 190.000."
Sigel kết luận rằng việc phân phối Bitcoin đang 'chậm lại', nhưng cảnh báo rằng các nhà đầu tư vẫn có thể phải chịu những khoản lỗ đau đớn.
Cho đến nay, khoản lỗ đã thực hiện đã vượt 22 tỷ USD, cho thấy sự đầu hàng ngày càng tăng và sự thiếu quyết tâm nắm giữ BTC lâu hơn.
Thận trọng thị trường vẫn tồn tại
Dù vậy, sự sụt giảm đã ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu của thợ đào và có khả năng làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng thợ đào và sự rút lui của những người chơi không cạnh tranh được. Điều này được minh họa bằng sự sụt giảm trong hash rate (sức mạnh tính toán cần thiết để đào BTC) của mạng lưới Bitcoin.
Theo VanEck, hash rate của mạng lưới đã giảm 14% trong 90 ngày qua. Tuy nhiên, các nhà phân tích bổ sung,
"Những đợt giảm hash rate kéo dài 90 ngày là tương đối hiếm. Những giai đoạn thu hẹp hash rate này trong lịch sử thường báo trước lợi nhuận mạnh mẽ của BTC trong 90 ngày tiếp theo."
Đây có thể là sự giải tỏa ngắn hạn cho thị trường nếu được xác nhận. Và kỳ vọng ngày càng tăng về việc thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto, Đạo luật CLARITY, có thể giúp ổn định hơn nữa giá Bitcoin.
Ngay cả như vậy, đã có sự định vị nặng cho rủi ro giảm giá. Theo dữ liệu từ Glassnode, dòng chảy và độ lệch (skew) Options nghiêng nhiều về phòng ngừa rủi ro giảm giá. Đáng chú ý, độ lệch Put (nhu cầu cho quyền chọn bán, cá cược giảm giá) vẫn ở mức cao tương đối so với calls (cá cược tăng giá).
Nói cách khác, các nhà đầu tư không muốn bị bất ngờ bởi một đợt giảm giá khác bất chấp tiềm năng phục hồi giữa lúc cơ hội thông qua Đạo luật CLARITY đang được cải thiện.
Tóm tắt cuối cùng
- VanEck cho biết những người bán chính của Bitcoin (người nắm giữ 1-2 năm) đã giảm đáng kể việc bán tháo sau khi BTC giảm xuống dưới 72.000 USD.
- Nhà quản lý tài sản này dự báo BTC có thể phục hồi trong quý II, dựa trên các mô hình lịch sử về sự thu hẹp hash rate.
