Bitcoin Là Một 'Labubu Kỹ Thuật Số' Không Có Giá Trị Kinh Tế: Người Đứng Đầu Định Lượng Của Vanguard

bitcoinistXuất bản vào 2025-12-13Cập nhật gần nhất vào 2025-12-13

Tóm tắt

Hãng quản lý tài sản khổng lồ Vanguard, dù đã cho phép giao dịch ETF Bitcoin trên nền tảng của mình từ đầu tháng 12, vẫn giữ quan điểm hoài nghi về giá trị kinh tế cốt lõi của Bitcoin. John Ameriks, người đứng đầu bộ phận định lượng toàn cầu của Vanguard, so sánh Bitcoin với một món đồ sưu tầm đầu cơ "Labubu kỹ thuật số" và nhấn mạnh rằng nó thiếu các đặc tính tạo ra thu nhập, lãi kép hay dòng tiền như một tài sản truyền thống. Công ty thừa nhận quyết định mở bán ETF Bitcoin là động thái kinh doanh, không phải thay đổi niềm tin, và sẽ không tư vấn cho khách hàng về các quyết định đầu tư vào tiền mã hóa. Dù vậy, Ameriks cũng không loại trừ khả năng Bitcoin có thể thể hiện giá trị trong môi trường lạm phát cao hoặc bất ổn chính trị. Giá Bitcoin hiện giao dịch quanh 90.380 USD, giảm hơn 2% trong ngày và cách xa mức đỉnh lịch sử 126.080 USD.

Vanguard, nhà quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới, đã cho phép giao dịch các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin và các sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa khác trên nền tảng của mình vào đầu tháng Mười Hai. Tuy nhiên, có vẻ như quan điểm tổng thể của công ty về tiền mã hóa và ngành tài sản kỹ thuật số không thay đổi nhiều theo thời gian.

Do đó, việc đảo ngược lập trường lâu nay của họ về Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác dường như là một quyết định thuần túy về kinh doanh hơn là một sự thay đổi về niềm tin. Điều này được tiết lộ bởi một trong những giám đốc điều hành hàng đầu của công ty nghìn tỷ USD tại một hội nghị của Bloomberg vào thứ Năm, ngày 11 tháng Mười Hai.

Không Có Bằng Chứng Công Nghệ BTC Mang Lại Giá Trị Kinh Tế: Người Đứng Đầu Định Lượng Của Vanguard

Theo một báo cáo của Bloomberg, John Ameriks, người đứng đầu định lượng vốn cổ phần toàn cầu của Vanguard, tiết lộ rằng quan điểm của công ty quản lý tài sản này về tiền mã hóa vẫn không thay đổi bất chấp việc gần đây đã cung cấp cho các nhà đầu tư của mình quyền truy cập vào các ETF Bitcoin. Vị lãnh đạo đầu tư cấp cao này đã ví BTC như một "Labubu kỹ thuật số" mang tính đầu cơ — một món đồ chơi nhồi bông sưu tầm phổ biến.

Ameriks cho rằng Bitcoin có thể được xem như một vật phẩm sưu tầm mang tính đầu cơ hơn là một tài sản sản sinh lợi nhuận, vì nó thiếu các đặc tính về thu nhập, lãi kép và dòng tiền mà Vanguard thường kiểm tra ở các khoản đầu tư dài hạn. Người đứng đầu định lượng toàn cầu cho biết không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy công nghệ cơ bản của Bitcoin mang lại giá trị kinh tế bền vững.

Chính vì quan điểm không mấy lạc quan này về tiền mã hóa mà Vanguard đã không phát hành các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan đến tiền mã hóa của riêng mình. Tuy nhiên, công ty quản lý tài sản này đã chào đón một số quỹ tiền mã hóa được lựa chọn lên nền tảng của mình vào đầu tháng này sau khi chứng kiến thành tích thành công của các ETF Bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ kể từ khi ra mắt.

Ameriks nói trong một cuộc phỏng vấn riêng tại hội nghị Bloomberg:

Chúng tôi cho phép mọi người nắm giữ và mua các ETF này trên nền tảng của chúng tôi nếu họ muốn, nhưng họ làm như vậy một cách thận trọng. Chúng tôi sẽ không đưa ra lời khuyên cho họ về việc nên mua hay bán hoặc nên nắm giữ các token tiền mã hóa nào. Đó chỉ là điều chúng tôi sẽ không làm vào lúc này.

Tuy nhiên, người đứng đầu định lượng vốn cổ phần toàn cầu của Vanguard thừa nhận rằng ông thấy Bitcoin có khả năng mang lại giá trị không mang tính đầu cơ trong một số bối cảnh nhất định. Vị lãnh đạo cấp cao này liệt kê môi trường lạm phát cao và các giai đoạn bất ổn chính trị là một số trong những kịch bản như vậy.

Ameriks kết luận:

Nếu bạn có thể thấy sự biến động đáng tin cậy về giá trong những trường hợp đó, chúng ta có thể nói một cách hợp lý hơn về luận điểm đầu tư có thể là gì và vai trò của nó trong một danh mục đầu tư. Nhưng bạn vẫn chưa có điều đó — bạn vẫn có một lịch sử quá ngắn.

Giá Bitcoin Nhìn Qua

Giá của BTC đã trong xu hướng giảm kéo dài trong vài tháng qua, hiện cách mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 USD gần 30%. Tính đến thời điểm viết bài, loại tiền mã hóa hàng đầu có giá trị khoảng 90.380 USD, phản ánh mức giảm hơn 2% trong ngày qua.

Giá của BTC trên khung thời gian hàng ngày | Nguồn: Biểu đồ BTCUSDT trên TradingView

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

Câu hỏi Liên quan

QVanguard đã thay đổi quan điểm về Bitcoin và tiền mã hóa sau khi cho phép giao dịch ETF Bitcoin trên nền tảng của mình không?

AKhông, Vanguard không thay đổi quan điểm về tiền mã hóa. Công ty này chỉ cho phép giao dịch ETF Bitcoin như một quyết định kinh doanh thuần túy, không phải do thay đổi niềm tin vào giá trị của tài sản kỹ thuật số.

QJohn Ameriks, người đứng đầu định lượng toàn cầu của Vanguard, so sánh Bitcoin với cái gì?

AJohn Ameriks so sánh Bitcoin với một món đồ chơi thu thập 'Labubu kỹ thuật số', coi nó là một tài sản đầu cơ hơn là một tài sản sản xuất có khả năng tạo ra thu nhập hoặc dòng tiền.

QLý do chính nào khiến Vanguard không tự phát hành quỹ ETF liên quan đến tiền mã hóa?

ALý do chính là Vanguard cho rằng không có bằng chứng rõ ràng cho thấy công nghệ cơ bản của Bitcoin mang lại giá trị kinh tế bền vững, và nó thiếu các đặc tính như thu nhập, lãi kép và dòng tiền mà họ tìm kiếm trong các khoản đầu tư dài hạn.

QVanguard sẽ cung cấp lời khuyên đầu tư nào về tiền mã hóa cho khách hàng của mình?

AVanguard sẽ không cung cấp lời khuyên về việc mua, bán hoặc nên nắm giữ mã thông báo tiền mã hóa nào. Khách hàng có thể mua các ETF này trên nền tảng của họ nhưng phải tự quyết định.

QTheo John Ameriks, trong những trường hợp nào Bitcoin có thể có giá trị không mang tính đầu cơ?

AÔng Ameriks thừa nhận Bitcoin có thể có giá trị không mang tính đầu cơ trong các môi trường lạm phát cao hoặc thời kỳ bất ổn chính trị, nếu nó cho thấy biến động giá đáng tin cậy trong những hoàn cảnh đó.

Nội dung Liên quan

BlackRock giảm ngưỡng để đổi Bitcoin lấy ETF xuống 25 lần

BlackRock đã giảm ngưỡng tối thiểu để chuyển đổi Bitcoin trực tiếp thành cổ phiếu ETF của họ từ 25 triệu USD xuống chỉ còn 1 triệu USD, mở rộng khả năng tiếp cận cơ chế "in-kind" cho nhiều nhà đầu tư lớn. Cơ chế này cho phép chủ sở hữu Bitcoin nhận cổ phiếu ETF mà không cần bán tài sản trước, tránh được sự kiện thuế ngay lập tức và giảm thiểu rủi ro lưu trữ. Thông qua quỹ IBIT của mình, BlackRock đã xử lý hơn 5 tỷ USD giá trị chuyển đổi như vậy. Nhu cầu cho loại hình dịch vụ này đang tăng lên cùng với sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa, được thúc đẩy bởi lo ngại về bảo mật và sự thuận tiện của sản phẩm tài chính truyền thống. Quy trình, mặc dù chưa hoàn toàn tự động và có thể mất hơn một tuần, đang ngày càng trở nên tiêu chuẩn hóa. Các công ty quản lý tài sản khác như Bitwise, Grayscale và VanEck cũng đang áp dụng cơ chế tương tự, thậm chí mở rộng cho Ethereum và Solana. Trong tương lai, với sự phát triển của cơ sở hạ tầng và số lượng trung gian tăng lên, ngưỡng tối thiểu dự kiến sẽ tiếp tục giảm, giúp cơ chế này phổ biến hơn nữa.

cryptonews.ruVừa rồi

BlackRock giảm ngưỡng để đổi Bitcoin lấy ETF xuống 25 lần

cryptonews.ruVừa rồi

Nhà giao dịch mất cơ hội kiếm hơn 2 triệu USD sau khi bán meme coin PONS

Phân tích Lookonchain chỉ ra một nhà giao dịch bỏ lỡ hơn 2 triệu USD lợi nhuận tiềm năng từ meme coin $PONS. Người này đã dùng 0.25 ETH (khoảng 610 USD) để mua 19.98 triệu $PONS, sau đó bán toàn bộ với giá 0.47 ETH (1.166 USD), thu lãi 556 USD. Ngay sau đó, giá trị của số $PONS đó tăng lên khoảng 2,2 triệu USD, nghĩa là nhà giao dịch đã có thể mất đi hơn 2 triệu USD lợi nhuận. Tuy nhiên, cộng đồng chỉ ra rằng giá trị trên giấy không đồng nghĩa với khả năng bán toàn bộ số tiền đó trên thực tế. Một người dùng tên Bub nhận định quyết định chốt lời khi $PONS đã tăng 91% là hợp lý và hầu hết mọi người đều sẽ làm vậy. Một người dùng khác, AutoDiddakt, lưu ý đến tính thanh khoản thấp của token, với pool thanh khoản chỉ khoảng 2,1 triệu USD. Anh ta cho rằng nếu bán toàn bộ số token cùng lúc, nhà giao dịch may mắn lắm mới thu về được một số tiền có sáu chữ số (trăm ngàn USD), do ảnh hưởng lớn đến giá. Như vậy, dù định giá danh nghĩa lên tới 2,2 triệu USD, lợi nhuận thực tế từ việc bán ra toàn bộ có thể thấp hơn rất nhiều.

cryptonews.ru1 phút trước

Nhà giao dịch mất cơ hội kiếm hơn 2 triệu USD sau khi bán meme coin PONS

cryptonews.ru1 phút trước

UNDP và DFINITY hợp tác phát triển cơ sở hạ tầng AI

Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc (UNDP) và DFINITY Foundation đã công bố quan hệ đối tác nhằm phát triển cơ sở hạ tầng đám mây có chủ quyền và trí tuệ nhân tạo phi tập trung. Mục tiêu của họ là khám phá cách áp dụng các công nghệ này trong các dự án của chính phủ và quá trình chuyển đổi số của cơ quan nhà nước, tổ chức xã hội dân sự và các sáng kiến thuộc UNDP. Quan hệ đối tác sẽ triển khai theo ba hướng chính: Thông qua SDG Blockchain Accelerator, các văn phòng UNDP tại các quốc gia sẽ thử nghiệm cơ sở hạ tầng đám mây, công cụ phát triển AI và các ứng dụng AI phi tập trung. Future of Work Academy sẽ hỗ trợ các tổ chức xã hội dân sự xây dựng và thử nghiệm ứng dụng riêng. Government Blockchain Academy sẽ phối hợp với chính phủ để phát triển các giải pháp thí điểm phù hợp với ưu tiên địa phương và quốc gia. Các dự án sẽ sử dụng Cloud Engines và nền tảng Caffeine AI của DFINITY, cho phép các tổ chức tạo và duy trì ứng dụng trong môi trường số an toàn với quyền kiểm soát được giữ ở cấp địa phương. Đối tác cũng sẽ nghiên cứu khả năng của công nghệ trong việc bảo vệ dữ liệu nhạy cảm, nâng cao khả năng phục hồi của cơ sở hạ tầng số và phát triển năng lực kỹ thuật địa phương.

cryptonews.ru8 phút trước

UNDP và DFINITY hợp tác phát triển cơ sở hạ tầng AI

cryptonews.ru8 phút trước

Algorand giới thiệu giao thức quản lý tác nhân AI

Quỹ Algorand đã giới thiệu AC2, một giao thức mở cho phép người dùng tương tác an toàn và kiểm soát hành động của các tác nhân AI. Giao thức này không gắn với một blockchain cụ thể, thiết lập kết nối trực tiếp được mã hóa giữa ví/ứng dụng của người dùng và tác nhân AI. AC2 cho phép các tác nhân yêu cầu sự cho phép để thực hiện các hành động như thực hiện thanh toán, ký mã hoặc truy cập API. Người dùng xem yêu cầu trong ví và quyết định đồng ý hay từ chối, mà không cần tiết lộ khóa riêng tư. Giao thức hỗ trợ nhiều kịch bản: một tác nhân phần mềm có thể xin phép trước khi ký, một tác nhân thanh toán có thể gửi dữ liệu giao dịch để người dùng xem xét. Các tác nhân mua sắm có thể hoạt động trong giới hạn được người dùng đặt trước về mặt hàng và ngân sách. AC2 sử dụng DIDComm v2.0 để trao đổi thông điệp và xác thực bằng passkey thông qua Liquid Auth (dựa trên FIDO2 và WebAuthn). Nó hỗ trợ tương tác bằng văn bản và giọng nói, ủy quyền ký số, và có thể hoạt động không cần trung gian tập trung hay thậm chí không cần blockchain.

cryptonews.ru11 phút trước

Algorand giới thiệu giao thức quản lý tác nhân AI

cryptonews.ru11 phút trước

Trái phiếu Mỹ, AI, Lạm phát: Không thể có cả ba. BTC sẽ cá cược vào đâu?

Tác giả Momir từ IOSG phân tích tình thế tiến thoái lưỡng nan của Mỹ: không thể cùng lúc kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường trái phiếu kho bạc và duy trì chu kỳ đầu tư vào AI. Washington có khả năng cao sẽ ưu tiên bảo vệ thị trường trái phiếu và đầu tư AI, chấp nhận để lạm phát duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài. Áp lực lên lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ gia tăng do rủi ro lạm phát, nguồn cung trái phiếu lớn, thiếu người mua biên và sự cạnh tranh vốn từ các khoản đầu tư hạ tầng AI quy mô lớn. Để ứng phó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ có các động thái như hỗ trợ đồng Yên, mua lại trái phiếu dài hạn kém thanh khoản và chuyển hướng phát hành nợ sang kỳ hạn ngắn hơn. Những biện pháp này, được ví như "nới lỏng định lượng tàng hình", có thể bơm thanh khoản đáng kể. Vàng đã chứng tỏ là công cụ phòng ngừa mất giá tiền tệ, tăng mạnh 90% từ 8/2024 đến 8/2026. Bitcoin gần đây cũng có phản ứng tích cực, tăng 22.2% trong tuần 18-24/8, trùng với thông báo mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính, cho thấy tiềm năng trở thành tài sản phòng ngừa mất giá. Kết luận: Nếu lạm phát và thâm hụt ngân sách vẫn cao, trong khi nhu cầu vốn cho AI tiếp tục, thì việc hy sinh mục tiêu lạm phát để bảo vệ thị trường trái phiếu và tăng trưởng sẽ tạo ra môi trường thuận lợi kéo dài cho vàng và Bitcoin. Kịch bản này chỉ bị đảo ngược nếu lạm phát giảm về 2%, có lộ trình tài khóa đáng tin cậy, hoặc đầu tư AI có khả năng tự tài trợ.

marsbit19 phút trước

Trái phiếu Mỹ, AI, Lạm phát: Không thể có cả ba. BTC sẽ cá cược vào đâu?

marsbit19 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua PURR

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Hyperliquid Strategies Inc. (PURR) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Hyperliquid Strategies Inc. (PURR) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Hyperliquid Strategies Inc. (PURR) của BạnSau khi mua Hyperliquid Strategies Inc. (PURR), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Hyperliquid Strategies Inc. (PURR)Giao dịch Hyperliquid Strategies Inc. (PURR) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 213Xuất bản vào 2026.08.21Cập nhật vào 2026.08.21

Làm thế nào để Mua PDD

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua PDD Holdings, Inc. (PDD) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua PDD Holdings, Inc. (PDD) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ PDD Holdings, Inc. (PDD) của BạnSau khi mua PDD Holdings, Inc. (PDD), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch PDD Holdings, Inc. (PDD)Giao dịch PDD Holdings, Inc. (PDD) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 127Xuất bản vào 2026.08.24Cập nhật vào 2026.08.24

JP225 là gì

Chỉ số chứng khoán đại diện nhất của Nhật Bản, bao gồm 225 cổ phiếu blue-chip niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, bao trùm các ngành công nghiệp chính như sản xuất, công nghệ và tài chính. Nó đã được công bố liên tục từ năm 1950 và đóng vai trò là một tiêu chuẩn cốt lõi để đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Tổng lượt xem 24Xuất bản vào 2026.08.25Cập nhật vào 2026.08.25

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.