Gần đây, các altcoin có xu hướng giảm khi thanh khoản thị trường dần cạn kiệt. Đợt suy thoái này đã ảnh hưởng không đồng đều đến các phân khúc khác nhau, với lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo (AI) ghi nhận một trong những khoản lỗ nặng nề nhất cho đến nay.
Động thái này có thể đánh dấu giai đoạn đầu của sự suy giảm thị trường rộng hơn khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro trước thời điểm kết thúc năm giao dịch 2025.
Có phải một bong bóng AI đang hình thành?
Mối lo ngại ngày càng gia tăng trên thị trường rằng token và cổ phiếu trí tuệ nhân tạo có thể đang hình thành một bong bóng, chủ yếu được thúc đẩy bởi rủi ro thất nghiệp gia tăng.
Dữ liệu việc làm trong lịch sử đã cho thấy mối quan hệ chặt chẽ với thị trường cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là các tài sản vĩ mô như Chỉ số S&P 500. Việc làm tăng thường hỗ trợ các tài sản này, trong khi việc làm giảm thường trùng hợp với sự suy yếu của thị trường.
Những thông tin chi tiết từ Alphractal gần đây đã tiết lộ sự phân kỳ ngày càng lớn giữa dữ liệu việc làm và hiệu suất cổ phiếu. Trên thực tế, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở mức 59,4% tại thời điểm báo chí, giảm mạnh so với mức đỉnh 64,6% vào tháng 10 năm 1999, thì S&P 500 vẫn tiếp tục tăng, với mức tăng từ đầu năm đến nay là 17,81%.
Alphractal cho rằng sự phân kỳ này là do hiệu suất vượt trội bền vững của các tài sản được thúc đẩy bởi AI, vốn tiếp tục đẩy thị trường cổ phiếu tăng cao bất chấp điều kiện lao động xấu đi.
“Điều làm cho môi trường hiện tại rõ ràng hơn là các chỉ số lao động quan trọng này tiếp tục xấu đi bất chấp sự phân kỳ đang diễn ra: ít việc làm chính thức hơn cùng với S&P 500 ngày càng được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, một lĩnh vực tạo ra tương đối ít việc làm chính thức.”
Công ty cũng lưu ý rằng mặc dù thị trường đã bước vào giai đoạn giảm giá, điều kiện tại thời điểm báo chí tương tự như những gì đã thấy trong các bong bóng thị trường trước đây. Tuy nhiên, thời gian cho một sự điều chỉnh hoàn toàn cho đến nay vẫn chưa chắc chắn.
Kết luận, báo cáo gợi ý,
“Rất có thể đến năm 2026, một tín hiệu suy yếu lớn có thể xuất hiện, và nhiều nhà phân tích có thể mô tả nó như một bong bóng AI tiềm năng.”
Token AI chịu đòn
Đợt suy giảm thị trường gần đây đã theo sát những tổn thất trong các cổ phiếu liên quan đến AI, phản ánh mối tương quan lâu dài giữa cổ phiếu và thị trường crypto.
Dữ liệu từ Curvo xác nhận rằng mối quan hệ này kéo dài từ năm 2011 đến 2024, sử dụng Bitcoin làm chuẩn mực. Về mặt lịch sử, các đợt tăng giá của S&P 500 trùng hợp với mức tăng mạnh hơn của Bitcoin, trong khi các đợt suy thoái đã tạo ra mức giảm tương tự trên cả hai thị trường.
Động lực tương tự này hiện đang diễn ra trên các cổ phiếu AI và token AI. Chỉ trong tháng qua, Artemis phát hiện ra rằng token AI đã giảm 24,9%, trong khi tổn thất từ đầu năm đến nay là 74,6%.
Những tổn thất này phù hợp với sự suy yếu rộng hơn của thị trường và có thể trở nên sâu hơn nếu các cổ phiếu liên quan đến AI tiếp tục giảm.
Đà thị trường hiện tại cung cấp rất ít hỗ trợ cho sự phục hồi. Khối lượng giao dịch cũng đã giảm 20% xuống còn 3,48 tỷ USD. Sự sụt giảm đồng thời cả giá và khối lượng thường báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư suy yếu và tâm lý thị trường phai nhạt.
Nếu các dự báo về tình trạng suy yếu kéo dài trong hiệu suất cổ phiếu AI được giữ vững, áp lực lên token AI có thể càng trở nên mạnh mẽ hơn.
Những rắc rối của Altcoin
Áp lực lên token AI là dấu hiệu của sự suy yếu rộng hơn trên toàn thị trường altcoin.
Tình trạng hoạt động kinh tế kém hiệu quả ở Mỹ có thể làm trầm trọng thêm các điều kiện. Đặc biệt là khi dòng vốn thấp hơn chảy vào các tài sản rủi ro thường đi kèm với dòng tiền ra lớn hơn từ các thị trường này.
Tại thời điểm viết bài, dữ liệu tiết lộ rằng altcoin đã giảm 34%, với tổng vốn hóa thị trường giảm xuống còn 1,16 nghìn tỷ USD từ mức đỉnh 1,77 nghìn tỷ USD.
Nếu áp lực giảm giá vẫn tồn tại, thị trường altcoin có thể trượt xa hơn nữa. Sự suy giảm hơn nữa trong tâm lý sẽ làm tăng khả năng giảm xuống mốc 1 nghìn tỷ USD – Mức cuối cùng được ghi nhận vào ngày 22 tháng 4 năm 2025.
Suy nghĩ cuối
- Một thị trường lao động suy yếu và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, cùng với việc áp dụng AI bền vững, đặt ra rủi ro cho bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào.
- Token AI là một trong những phân khúc hoạt động kém nhất trên thị trường crypto trong tháng qua.
