Tác giả | Asher(@Asher_ 0210)

Rạng sáng hôm qua, Robinhood đã công bố mạng Layer 2 riêng của mình là Robinhood Chain chính thức ra mắt mainnet công khai. Chuỗi này được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum, định vị là một mạng lưới đạt chuẩn tổ chức, không cần cấp phép, gốc AI và được thiết kế riêng cho tài sản thế giới thực (RWA).
Nói cách khác, Robinhood không muốn chỉ thêm một chuỗi cho ngành công nghiệp tiền mã hóa, mà muốn đưa cổ phiếu, RWA, cho vay, giao dịch và các sản phẩm tài chính trên chuỗi, thống nhất vào cơ sở hạ tầng của riêng mình.
Các nền tảng lớn xuống sân, những vai trò then chốt trong hệ sinh thái cũng nhanh chóng chọn phe.
Các giao thức hàng đầu như Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi đã lần lượt công bố tích hợp vào Robinhood Chain, bao phủ nhiều phân khúc cốt lõi của tiền mã hóa như giao dịch, thanh khoản, cho vay, oracle, lưu ký, cross-chain.

Tổng quan các dự án trong hệ sinh thái Robinhood Chain
Trong cuộc đại hợp nhất hệ sinh thái này, Arcus - sàn giao dịch phi tập trung (DEX) mới được ra mắt bởi đội ngũ dYdX, lại trở thành tâm điểm thảo luận của cộng đồng.
Người dùng trong cộng đồng đặt ra câu hỏi: dYdX Labs có đang chuyển trọng tâm sang Arcus không? dYdX Chain vốn có liệu có bị xếp ra rìa? Token DYDX trong tương lai có còn tiếp tục nắm giữ giá trị của giao thức? Arcus và hệ sinh thái dYdX sẽ liên kết với nhau theo cách thức nào?
Bị ảnh hưởng bởi những tranh cãi liên quan, DYDX đã giảm hơn 12% trong 24 giờ qua, vốn hóa hiện tại tạm tính là 108 triệu USD.

Biểu đồ nến 7 ngày của token DYDX
Arcus là gì? Giao dịch 7×24 giờ cổ phiếu mã hóa không mất phí
Arcus: Sàn giao dịch phi tập trung do đội ngũ dYdX phát triển, hiện đã mở danh sách chờ sớm
Arcus là sàn giao dịch phi tập trung do đội ngũ dYdX phát triển, hiện đã ra mắt trên Robinhood Chain, cung cấp giao dịch 7×24 giờ không mất phí cho 95 loại cổ phiếu mã hóa và hợp đồng vĩnh viễn. Arcus hỗ trợ giao dịch mã hóa cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số và tài sản tiền mã hóa, tất cả cổ phiếu mã hóa do Robinhood Chain phát hành và có thể mua lại, có thể tự lưu ký và tích hợp vào hệ sinh thái DeFi.

Arcus x Robinhood: Giao dịch cổ phiếu và hợp đồng vĩnh viễn 24/7
Hiện tại, Arcus đã mở danh sách chờ sớm (liên kết: https://waitlist.arcus.xyz/), chỉ cần hoàn thành liên kết tài khoản X cá nhân và ví là có thể tương tác.

Arcus đã mở danh sách chờ sớm
Ngoài ra, Arcus dự định trong tương lai sẽ hỗ trợ dùng cổ phiếu mã hóa và tài sản tiền mã hóa làm tài sản thế chấp cho hợp đồng vĩnh viễn, và cung cấp giao dịch trước IPO cho các công ty tư nhân hot như OpenAI.
Token Arcus tương lai sẽ được phân phối cho cộng đồng dYdX
Thoạt nhìn, DEX Arcus do đội ngũ dYdX phát triển đã nắm bắt dòng chính của năm nay trong tiền mã hóa – cổ phiếu mã hóa. Nhưng vấn đề là, Arcus không được triển khai trên dYdX Chain, mà lại chọn chạy trên Robinhood Chain, và được phát triển dưới dạng sản phẩm độc lập với cơ sở hạ tầng độc lập. Điều này có nghĩa là dYdX Labs đang kể một câu chuyện tăng trưởng mới, nhưng câu chuyện này không đặt dYdX Chain và token DYDX vào vị trí trung tâm.
Tinh tế hơn, Antonio Juliano – nhà sáng lập dYdX, đã tuyên bố trong tài liệu mới nhất của dYdX rằng, "Một phần token Arcus trong tương lai sẽ được phân bổ cho cộng đồng dYdX". Câu nói này mặc dù nhằm mục đích trấn an cộng đồng cũ, nhưng cũng trực tiếp làm tăng kỳ vọng phát hành token của Arcus, khiến nhiều người dùng càng chú ý hơn đến cơ hội airdrop tiềm năng mới.

Token Arcus sẽ được phân phối cho cộng đồng dYdX
Xét đến việc dYdX từng thực hiện một trong những đợt airdrop có quy mô lớn nhất ngành, một khi Arcus sau này mở các chương trình khuyến khích giao dịch, điểm tích lũy hoặc người dùng sớm, rất có thể sẽ thu hút một bộ phận nhà giao dịch và thanh khoản chuyển hướng sớm sang nền tảng mới. Đối với dYdX Chain, điều này có nghĩa là khối lượng giao dịch và mức độ hoạt động vốn đã chịu áp lực, có thể phải đối mặt với việc bị phân tán thêm.
Nhà sáng lập dYdX phản hồi: Arcus là sản phẩm mới, dYdX Chain sẽ không ngừng hoạt động
Đối mặt với những nghi ngờ của cộng đồng, nhà sáng lập dYdX Antonio Juliano đã đăng bài giải thích rằng dYdX Chain trong quá khứ đã đi rất sâu vào con đường phi tập trung, sở hữu kiến trúc mã nguồn mở, quản trị cộng đồng, hơn 200 thị trường, và hơn 50 người xác thực vận hành sổ lệnh.
Nhưng ông cũng thừa nhận, lộ trình này đã đánh đổi về hiệu suất và trải nghiệm người dùng. Khi cạnh tranh trong lĩnh vực phái sinh trên chuỗi ngày càng gay gắt, thị trường đang khen thưởng những nền tảng giao dịch nhanh hơn, trải nghiệm đơn giản hơn, thanh khoản tập trung hơn, Arcus ra đời chính trong bối cảnh này.
Ngoài ra, Antonio cho biết, Arcus sẽ do Eddie Zhang đảm nhiệm vị trí CEO và Nhà sáng lập, còn ông sẽ tham gia hội đồng quản trị, chịu trách nhiệm về chiến lược và tầm nhìn dài hạn. Nói cách khác, Arcus không phải là một tính năng mới trên dYdX Chain, mà là một nền tảng giao dịch mới được dYdX Labs triển khai riêng biệt.
Đối với cộng đồng cũ, Antonio cho biết dYdX v4 sẽ tiếp tục được hỗ trợ, người dùng vẫn có thể truy cập vốn và vị thế trên dYdX Chain; nếu Arcus phát hành token trong tương lai, cũng sẽ dành riêng một phần phân phối cho cộng đồng dYdX, và ưu tiên xem xét những người dùng từng tham gia giao dịch, staking, xác thực và xây dựng cộng đồng trên dYdX.
Sau đó, dYdX Foundation cũng nhấn mạnh thêm, Arcus là sản phẩm độc lập được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng độc lập, dYdX Chain sẽ không bị ảnh hưởng vì điều này. DYDX vẫn là token quản trị và staking của dYdX Chain, cơ chế, nguồn cung và đặc điểm vận hành của nó không thay đổi, hiện tại cũng không có bất kỳ sắp xếp nào về việc đổi token hoặc di chuyển.
Nhưng điều thị trường lo ngại không chỉ là "dYdX Chain có còn dùng được không".
Vấn đề thực sự nằm ở chỗ, nếu Arcus trong tương lai tạo ra được khối lượng giao dịch và doanh thu, liệu dYdX Chain có được chia sẻ sự tăng trưởng đó không? Nếu Arcus phát hành token mới, người nắm giữ DYDX sẽ nhận được bao nhiêu quyền lợi? Nguồn lực tiếp theo của dYdX Labs sẽ được phân bổ như thế nào giữa Arcus và dYdX Chain?
Trước khi những vấn đề kế thừa giá trị này có câu trả lời rõ ràng, Arcus đối với dYdX Labs là câu chuyện mới, nhưng đối với người nắm giữ DYDX thì lại giống một bài toán chưa có lời giải.






