Tác giả: Deep Tide TechFlow
Chứng khoán Mỹ: Tiếp tục phục hồi
Khởi đầu Q2, tăng điểm ngày thứ hai liên tiếp.
Chỉ số Dow tăng 224 điểm (+0.48%) đóng cửa ở mức 46,565, S&P 500 tăng 0.72% lên 6,575, Nasdaq tăng 1.16% lên 21,840, Russell 2000 (cổ phiếu vốn hóa nhỏ) tăng 0.64% lên 2,512. Chỉ số sợ hãi VIX tiếp tục giảm xuống 24.54, đã thu hẹp gần 6 điểm so với đỉnh cao một tuần trước.
Logic cơ bản của đợt tăng này không chỉ đơn thuần là "tin ngừng bắn" nữa, mà là vì Trump lần đầu tiên đưa ra một lộ trình cụ thể.
Tại cuộc họp báo ở Nhà Trắng, ông nói với các phóng viên rằng quân đội Mỹ sẽ rời khỏi Iran "trong vòng hai đến ba tuần", điểm then chốt trong cách diễn đạt nằm ở chỗ ông bổ sung "dù có thỏa thuận hay không". Đây là lần đầu tiên kể từ khi cuộc chiến nổ ra 35 ngày trước, Washington tách việc rút quân ra khỏi biến số điều kiện "đàm phán đạt được" và biến nó thành một lời hứa độc lập, được thúc đẩy bởi thời gian. Thị trường nghe thấy điều này: cuộc chiến này đang bước vào giai đoạn đếm ngược, cho dù Tehran có ký kết hay không.
Đồng thời, Trump đã đăng một bài khác trên Truth Social, tuyên bố "Tổng thống Iran đã yêu cầu ngừng bắn", nhưng ngay lập tức kèm theo điều kiện tiên quyết: eo biển Hormuz phải "mở cửa, tự do, thông suốt", nếu không Mỹ sẽ không xem xét. Sự tồn tại song song của hai bài đăng này tạo thành sức căng cốt lõi của tâm lý thị trường trong ngày, vừa có kỳ vọng kết thúc, vừa có neo đậu điều kiện.
Luân chuyển nhóm ngành: Người hưởng lợi và người chịu thiệt đổi vị trí
Cảnh tượng bất thường nhất ngày hôm qua xảy ra ở nhóm ngành năng lượng. Nhóm năng lượng của S&P 500 giảm mạnh hơn 4% trong ngày, trở thành kẻ thua cuộc lớn nhất trong ngày — đây là tín hiệu rõ ràng đầu tiên kể từ khi chiến tranh nổ ra cho thấy "kỳ vọng ngừng bắn làm lao dốc cổ phiếu năng lượng". Logic khép kín là: Chiến tranh kết thúc → Hormuz mở cửa trở lại → nguồn cung dầu phục hồi → giá dầu giảm → lợi nhuận công ty năng lượng chịu áp lực. WTI ngày hôm qua giảm 2.4% xuống khoảng 99 USD/thùng, chính thức phá vỡ ngưỡng 100 USD; Brent cũng giảm xuống khoảng 101 USD.
Cổ phiếu công nghệ tiếp quản dẫn dắt đà tăng. Intel là cổ phiếu cá nhân nổi bật nhất ngày hôm qua, công ty thông báo chi 14.2 tỷ USD để mua lại cổ phần chính trong nhà máy sản xuất wafer Fab 34 ở Ireland — đây được giới công nghiệp diễn giải là tín hiệu của "sự phục hưng CPU" và kỷ luật tài chính trở lại, giá cổ phiếu theo đó tăng vọt. Chỉ số Nasdaq duy trì mạnh mẽ liên tục trong hai ngày, ETF công nghệ (XLK) tiếp tục được hưởng lợi dưới logic "phục hồi luận điểm giảm lãi suất" khi kỳ vọng ngừng bắn tăng lên.
Hai bài đăng gây bất ngờ: SpaceX và OpenAI
Hôm qua còn có hai tin tức quan trọng không liên quan đến yếu tố chiến tranh, đáng được ghi nhận riêng.
Bloomberg dẫn đầu đưa tin, SpaceX đã bí mật nộp hồ sơ IPO cho SEC Mỹ. Đây là một trong những IPO được thị trường công nghệ và tiền mã hóa mong đợi nhất trong nhiều năm, giá trị định giá và thời gian phát hành cụ thể chưa được tiết lộ. EchoStar nắm giữ khoảng 3% cổ phần của SpaceX, cổ phiếu này đã tăng điểm rõ rệt sau khi tin tức được truyền đi.
OpenAI thông báo hoàn thành vòng gọi vốn 1220 tỷ USD, định giá tăng lên 8520 tỷ USD, vượt qua con số dự báo trước đó. Đây là khoản gọi vốn lớn nhất trong lịch sử cho một công ty công nghệ trong một lần, số vốn sẽ tiếp tục được đổ vào xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Đồng thời, Oracle thông báo cắt giảm hàng nghìn nhân sự, đối chiếu hai tin tức, tiền vẫn đang đổ ào ạt vào AI, nhưng đã bước vào giai đoạn "gã khổng lồ ăn nhiều hơn, các công ty khác khó lòng len chân".
Giá dầu và Vàng
Giá dầu: Phá vỡ mốc 100 USD, nhưng đừng vội mừng
WTI đóng cửa khoảng 99 USD/thùng, Brent khoảng 101 USD. Đây là lần đầu tiên kể từ khi chiến tranh bùng nổ, WTI đóng cửa dưới ngưỡng số nguyên 100 USD. Nhìn bề ngoài, đây là một bước đột phá tâm lý quan trọng — thị trường bắt đầu tiêu hóa trước kỳ vọng "chiến tranh sẽ kết thúc trong vòng vài tuần".
Nhưng có một chi tiết đáng ghi nhận: giá dầu chưa bao giờ thực sự trở lại mức trước chiến tranh. Trước khi chiến tranh nổ ra (cuối tháng 2), WTI khoảng 57 USD. Hiện tại ngay cả khi giảm xuống 99 USD, vẫn cao hơn khoảng 74% so với trước chiến tranh. Ngay cả khi thỏa thuận ngừng bắn được thực hiện trong hai tuần tới, việc phục hồi nguồn cung thị trường dầu mỏ cũng cần thời gian: cơ sở hạ tầng Trung Đông bị hư hại cần sửa chữa, sự tự tin của các nhà khai thác được thiết lập lại cần thời gian, các tuyến vận chuyển vòng qua Mũi Hảo Vọng vẫn đang hoạt động và cần thời gian để hủy bỏ. Người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) Fatih Birol cảnh báo hôm qua, ngay cả khi ngừng bắn đến, việc bình thường hóa hoàn toàn thị trường năng lượng "có thể mất vài tháng".
Vàng: Kỳ vọng lạm phát giảm bớt giúp áp lực vàng giảm, nhưng đợt phục hồi cấu trúc mới chỉ bắt đầu
Vàng hôm qua tăng mạnh 2.25% lên khoảng 4,783 USD/ounce, là mức tăng mạnh nhất trong tháng.
Logic rõ ràng: giá dầu giảm → kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt → áp lực tăng lãi suất của Fed giảm → kỳ vọng lãi suất thực giảm → sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi vàng tăng lên. Chuỗi logic này hoàn toàn đối xứng với chuỗi logic đè nén vàng trong suốt tháng 3, chỉ là ngược hướng.
Xét về mức giá, vàng đã phục hồi hơn 15% so với mức thấp điều chỉnh giữa tháng 3 (khoảng 4,100 USD), nhưng vẫn cách mức cao kỷ lục 5,600 USD vào cuối tháng 1 khoảng 15%. Không gian này là khoảng hoạt động cốt lõi nhất của vàng trong quá trình kỳ vọng kết thúc chiến tranh dần được thực hiện.
Tiền mã hóa
Theo dữ liệu từ CoinGecko, Bitcoin hôm qua tăng nhẹ theo thị trường chung, dao động trong khoảng 67,800 đến 68,500 USD, đồng bộ với tâm lý thị trường nhưng biên độ hạn chế.
Nhân vật chính thực sự trong lĩnh vực tiền mã hóa ngày hôm qua, là một cảnh báo bất ngờ liên quan đến luận đề chiến tranh: Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) ra tuyên bố, liệt kê 18 tập đoàn công nghệ Mỹ bao gồm Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet vào "mục tiêu tấn công hợp pháp", với lý do là đã cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho các hoạt động quân sự của Mỹ-Israel.
Ý nghĩa của tin này đối với tiền mã hóa là: nếu cơ sở hạ tầng công nghệ trở thành mục tiêu tấn công, rủi ro gián đoạn tiềm ẩn của chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán và dịch vụ đám mây toàn cầu sẽ tăng lên — và đặc tính phi tập trung của mạng lưới Bitcoin, chính trong khuôn khổ luận đề này đã tìm thấy một "ý nghĩa tồn tại" mới. Logic này chưa được thể hiện đầy đủ trong giá, nhưng nó xứng đáng được đưa vào tầm quan sát dài hạn.
Morgan Stanley hôm qua đã ra mắt một cách kín đáo một quỹ ETF Bitcoin với mức phí thấp, phí rõ ràng thấp hơn mức trung bình của thị trường. Đây là một tín hiệu nữa cho thấy các gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống Phố Wall đang tiếp tục "tiến gần" đến Bitcoin. Trong giai đoạn cửa sổ thị trường chờ đợi kết thúc chiến tranh này, việc bố trí sản phẩm ở phía tổ chức vẫn đang âm thầm tiến triển.
Trọng tâm hôm nay: Dư chấn thị trường sau bài phát biểu của Trump, ngày 6 tháng 4 bước vào giai đoạn đếm ngược
9 giờ tối qua, Trump đã có bài phát biểu trên truyền hình toàn quốc tại Nhà Trắng
Trump trong bài phát biểu buổi tối tuyên bố, Tổng thống Iran Pezeshkian đã chính thức nộp đơn xin ngừng bắn cho Mỹ, đây là tư thế ngoại giao tiếp xúc trực tiếp nhất cho đến nay từ phía Iran. Nội dung bài phát biểu đang được thị trường tiêu hóa, thị trường giao dịch hôm nay sẽ là cửa sổ định giá đầu tiên cho nội dung bài phát biểu.
Ba điểm then chốt cần xem: Thứ nhất, Trump có đưa ra khung điều kiện mới hay không; thứ hai, IRGC của Iran có ra tuyên bố phản bác hay không; thứ ba, tình trạng lưu thông thực tế ở eo biển Hormuz có bất kỳ thay đổi nào không.
Lịch dữ liệu hôm nay
Dữ liệu kinh tế hôm nay (2 tháng 4) khá dày đặc: Chỉ số PMI sản xuất ISM (tháng 3), Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP (tháng 3). Hai dữ liệu này, kết hợp với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (tháng 3) sắp được công bố vào thứ Sáu, sẽ cùng nhau phác họa mức độ thiệt hại thực sự của thị trường lao động Mỹ dưới tác động của chiến tranh.
Việc làm phi nông nghiệp tháng 2 giảm ròng 92,000 người, là một trong những dữ liệu tháng tồi tệ nhất kể từ đại dịch. Liệu dữ liệu tháng 3 có phục hồi hay không, là tín hiệu then chốt quyết định lộ trình chính sách của Fed — cũng là một mắt xích quan trọng để xác định "cuộc chiến này rốt cuộc khiến nền kinh tế Mỹ trả giá bao nhiêu".
Hạn chót ngày 6 tháng 4: Cửa sổ cuối cùng
Thời hạn mà Trump đặt ra để tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran là ngày 6 tháng 4, cách nay còn bốn ngày. Bất kể nội dung bài phát biểu thế nào, ngày này sẽ trở thành trục chính của biến động thị trường trong bốn ngày tới.
Tình hình hiện tại là: đàm phán ngừng bắn có tín hiệu công khai mới, nhưng Hormuz vẫn chưa thể thông thương bình thường, IRGC vẫn đang ra tư thế đối đầu với bên ngoài. Cuộc chiến này đang đứng trước một ngã rẽ thực sự, cả hai hướng đều không phải là tin tốt hay tin xấu thuần túy. Chỉ là đối với thị trường, cái giá của một hướng sẽ nhỏ hơn nhiều so với hướng kia.
