Ai là người sản xuất "nước, điện, than" của thời đại AI?
Một khoản đầu tư đã lọt vào tầm ngắm của chúng tôi - vào ngày 13 tháng 7, vòng đầu tư Series A của Xu Jing Technology được tiết lộ, do Quỹ Huitong của Tập đoàn đầu tư Hà Nam dẫn đầu với số tiền lớn, các cổ đông cũ như Chân Tri Tư Bản, Thượng Thế Tư Bản, Tinh Liên Tư Bản, Thượng Hải Quốc Phương Sáng Tạo, Hoành Huy Tư Bản, Hoa Khống Tư Bản, Hàng Châu Phúc Thành tiếp tục đầu tư tăng thêm vượt mức.
Đây là một đội ngũ bao gồm thầy và trò Đại học Thanh Hoa: Nhà sáng lập kiêm CEO Ai Zhiyuan, CTO Trần Tường Lân đều xuất thân từ Viện Tính toán Hiệu suất Cao, Khoa Khoa học Máy tính, Đại học Thanh Hoa; Cố vấn Khoa học Trưởng là Viện sĩ Viện Công trình Trịnh Vĩ Dân, cũng đến từ Viện Tính toán Hiệu suất Cao; Giáo sư Vũ Vĩnh Vệ của Đại học Thanh Hoa đảm nhận vị trí Nhà Khoa học Trưởng; Phó giáo sư Chương Minh Tinh của Khoa Khoa học Máy tính, Đại học Thanh Hoa, với tư cách là Người đồng sáng lập, dẫn dắt chiến lược công nghệ và nghiên cứu phát triển then chốt của công ty trong thời gian dài, liên tục thúc đẩy đột phá công nghệ tiên phong.
Ba năm trước, khởi nghiệp AI trong nước chủ yếu tập trung vào mô hình lớn, ngay cả các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực AI Infra cũng chủ yếu tập trung vào huấn luyện, nhưng Xu Jing Technology lại lựa chọn bắt đầu từ đường đua suy luận mô hình lớn, xây dựng nhà máy Token AI chất lượng cao. Giờ đây, khi nhu cầu Token AI tăng theo cấp số nhân, đường đua từng kín đáo này cuối cùng cũng trở nên sôi động. Và tương tự như Zhi Pu, Xu Jing Technology đã hoàn thành việc chuyển giao công nghệ từ Đại học Thanh Hoa để nhận vốn góp, trở thành dự án điển hình về chuyển giao thành tựu khoa học công nghệ của Đại học Thanh Hoa.
Chỉ trong nửa năm ngắn ngủi, Xu Jing Technology đã tích lũy huy động được hơn 10 tỷ vốn. Các nhà máy Token AI chất lượng cao nghìn tỷ, nghìn tỷ tỷ do Xu Jing tham gia xây dựng lần lượt được hoàn thành, tạo nên một bức tranh mới của ngành công nghiệp AI.
Hợp nhất sâu sắc nghiên cứu và sản xuất, xây dựng nhà máy Token AI chất lượng cao
Thời gian quay trở lại năm 2023, ChatGPT thổi bùng làn sóng AI tạo sinh toàn cầu. Chứng kiến cơ hội lịch sử này, Giáo sư Vũ Vĩnh Vệ của Khoa Khoa học Máy tính, Đại học Thanh Hoa và Nhà sáng lập Chân Tri Tư Bản Nhậm Húc Dương quyết định cùng nhau thành lập Xu Jing Technology. Và điểm khởi đầu công nghệ của họ, chính là Viện Tính toán Hiệu suất Cao của Đại học Thanh Hoa.
Cuối tháng 12 cùng năm, Xu Jing Technology chính thức được thành lập. Nhà sáng lập kiêm CEO của công ty, Ai Zhiyuan, Tiến sĩ Viện Tính toán Hiệu suất Cao Đại học Thanh Hoa, từng đảm nhận vị trí người phụ trách nghiên cứu phát triển tại nhiều bộ phận then chốt như dữ liệu lớn, số hóa, ứng dụng AI của các công ty niêm yết, tích lũy kinh nghiệm toàn diện từ nghiên cứu phát triển công nghệ đến triển khai quy mô lớn; Người đồng sáng lập Chương Minh Tinh, Phó giáo sư Đại học Thanh Hoa, chủ yếu nghiên cứu trong lĩnh vực kiến trúc hệ thống máy tính và từng tham gia sâu vào việc xây dựng hệ thống cơ sở của các nhà cung cấp mô hình lớn hàng đầu. Khi công ty bước vào giai đoạn tăng tốc thị trường hóa, vào tháng 3 năm nay, Tiến sĩ Vũ Văn Khiết đảm nhận vị trí Chủ tịch Xu Jing Technology, với tư cách là chuyên gia tài chính và chiến lược kỳ cựu trong ngành, sở hữu bằng Tiến sĩ Tài chính của Đại học Hồng Kông, tiếp tục tăng cường năng lực quản lý tài chính, vận hành toàn cầu hóa của công ty. Từ đó, một đội ngũ cốt lõi kết hợp giữa nền tảng kỹ thuật, tầm nhìn thương mại hóa và kinh nghiệm ngành được hình thành.
Xác định mục tiêu là AI, đội ngũ lại đưa ra một lựa chọn vào thời điểm đó được coi là không phổ biến - trong khi phần lớn các nhà khởi nghiệp AI lựa chọn đầu tư vào huấn luyện mô hình lớn, Xu Jing Technology ngay từ đầu đã tập trung vào suy luận AI. Hiểu một cách đơn giản, huấn luyện là tạo ra một "bộ não thông minh", còn suy luận là cách sử dụng bộ não đó một cách hiệu quả.
"Huấn luyện là mục chi phí, suy luận là mục kiếm tiền", Ai Zhiyuan giải thích. Phán đoán của họ vào thời điểm đó là: chỉ có suy luận mới thực sự tạo ra hiệu quả kinh tế, và sẽ là thị trường rộng lớn hơn. Điều Xu Jing Technology muốn làm, là trở thành đối tác tốt nhất trong việc xây dựng và vận hành nhà máy Token của thời đại AI, giúp quá trình sử dụng "bộ não" trở nên hiệu quả hơn.
Đây cũng là định vị của Xu Jing Technology - so với các nhà máy Token AI khác, Xu Jing Technology nhắm đến việc sản xuất Token AI chất lượng cao. Ai Zhiyuan giải thích thêm, khi mô hình lớn thực sự bước vào giai đoạn sản xuất, khách hàng cần không còn là một mô hình lớn "biết trò chuyện", mà là khả năng hoàn thành công việc thực tế một cách ổn định, hiệu quả và chi phí thấp.
Và Token AI thực sự có giá trị triển khai ở cấp doanh nghiệp, cần phải trên các mô hình tham số nghìn tỷ, thậm chí nghìn tỷ tỷ, liên tục đáp ứng nhiều yêu cầu như độ trễ Token đầu tiên thấp, khả năng chịu tải đồng thời cao, chất lượng đầu ra ổn định, tạo kết quả có cấu trúc và gọi hàm, đồng thời kiểm soát chi phí sản xuất đơn vị trong phạm vi có thể chấp nhận được của doanh nghiệp.
Bất kỳ khả năng nào trong số này đạt được một cách riêng lẻ đều không phải là khó nhất, đây cũng là lựa chọn của hầu hết các công ty AI infra. Nhưng thách thức thực sự nằm ở chỗ, nhu cầu thực tế của khách hàng là các chỉ tiêu này đồng thời phải đạt được dưới tải sản xuất thực tế, và duy trì ổn định trong vận hành dài hạn. Theo tính toán dữ liệu, sự kết hợp khác nhau của các khả năng có thể tạo ra sự chênh lệch hiệu suất sản xuất lên đến vài lần, thậm chí vài chục lần.
Để đạt được mục tiêu này, Xu Jing Technology thông qua các công nghệ tiên phong toàn cầu như "Đồng bộ dị thể toàn hệ thống", "Tính toán bằng lưu trữ", "Đồng cấu trúc ảo thực", xây dựng khả năng toàn chuỗi bao phủ tích hợp dị thể, điều phối thông minh, mở rộng linh hoạt. Không tập trung vào một điểm đau duy nhất, mà tối ưu hóa từng khâu sản xuất Token AI, cuối cùng đạt được sự cải thiện hiệu quả theo cấp số nhân.
Dựa trên điều này, Xu Jing Technology còn đề xuất triết lý Token as a Service (TaaS, Token tức dịch vụ), và lấy nền tảng dịch vụ sản xuất Token AI hiệu suất cao tự nghiên cứu ATaaS làm cốt lõi, thông qua kiến trúc hệ thống và năng lực kỹ thuật, phá vỡ nút thắt chuyển đổi giữa đầu tư phần cứng tính toán và năng lực sản xuất Token AI, giống như một dây chuyền sản xuất tiêu chuẩn hóa, liên tục, ổn định cung cấp Token AI chất lượng cao.
Hai năm qua, đội ngũ này hiếm khi xuất hiện trước công chúng. Nhưng lựa chọn của Xu Jing Technology đang được ngành công nghiệp chứng minh - khi Token trở thành đồng tiền của thời đại AI, thời cơ tốt nhất cuối cùng cũng đã đến.
Bùng nổ kinh doanh, huy động hơn 10 tỷ trong nửa năm
Các nhà đầu tư bắt đầu ùn ùn tìm đến.
Đếm chi tiết, vào tháng 2 năm nay, Xu Jing Technology hoàn thành vòng đầu tư Angel++ do Tư bản Bingxing đầu tư; tháng 5, hoàn thành vòng đầu tư Pre-A, hàng ngũ nhà đầu tư tiếp tục mở rộng, do Tinh Liên Tư Bản, Hoa Khống Tư Bản đồng dẫn đầu, Hoành Huy Tư Bản, Thiên Hào Năng Nguyên, Thượng Thế Tư Bản, Thiên Tân Nhân Ái Hoằng Thịnh, Hàng Châu Phúc Thành và các tổ chức khác tham gia đầu tư, cổ đông cũ Cao Lăng Sáng Tạo (GL Ventures) tiếp tục tăng vốn.
Trong vòng mới nhất, nhiệt tình của các nhà đầu tư không hề giảm: do Quỹ Huitong của Tập đoàn đầu tư Hà Nam dẫn đầu, các cổ đông cũ Chân Tri Tư Bản, Thượng Thế Tư Bản, Tinh Liên Tư Bản, Thượng Hải Quốc Phương Sáng Tạo, Hoành Huy Tư Bản, Hoa Khống Tư Bản, Hàng Châu Phúc Thành tiếp tục đầu tư tăng thêm vượt mức. Đến nay, trong thời gian nửa năm, Xu Jing Technology đã tích lũy huy động được hơn 10 tỷ vốn. Theo thông tin từ giới đầu tư, vòng đầu tư tiếp theo của công ty đang trên đường.
Trong tầm mắt, ngày càng nhiều tổ chức chủ lựa chọn đặt cược vào Xu Jing, bỏ phiếu sớm về tương lai. Việc các cổ đông cũ liên tục tăng vốn, càng là sự bảo chứng mạnh mẽ nhất cho phán đoán ngành, thực lực công nghệ và thành quả giai đoạn của Xu Jing.
Đằng sau đó, phán đoán ban đầu của Xu Jing cuối cùng đã thành hiện thực: cùng với sự phổ cập nhanh chóng của AI Coding, OpenClaw, nhu cầu suy luận quy mô lớn đang được giải phóng nhanh chóng, việc triển khai thương mại AI đang bùng nổ toàn diện. Trong khi đó, những đổi mới công nghệ tiên phong toàn cầu mà đội ngũ hướng tới trong quá khứ về Tính toán bằng lưu trữ, Đồng bộ dị thể toàn hệ thống, Đồng cấu trúc ảo thực, đang đón cửa sổ hiện thực hóa giá trị, và cuối cùng thể hiện ở hiệu suất sản xuất Token AI chất lượng cao - năng lực công nghệ càng mạnh, hiệu suất suy luận càng cao, chi phí đơn vị Token càng thấp, không gian lợi nhuận của doanh nghiệp cũng càng lớn.
Xu Jing Technology từ đó bị giới đầu tư mạo hiểm tranh giành. Các nhà đầu tư ngày càng công nhận con đường mà đội ngũ kiên trì ngay từ khi thành lập - "Ít mô hình, tối ưu sâu". Trọng tâm của Xu Jing không nằm ở việc mở rộng số lượng mô hình, mà nằm ở việc đối mặt với các kịch bản sản xuất thực tế, lựa chọn các mô hình lớn then chốt để mài giũa sâu, liên tục nâng cao hiệu suất, tính ổn định, hiệu quả chi phí, khả năng điều phối và trình độ vận hành cụm của chúng.
Ai Zhiyuan đưa ra một ví dụ sinh động: so với việc xây dựng một "siêu thị lớn" bán mọi thứ, Xu Jing hy vọng trở thành một "cửa hàng chuyên doanh cao cấp" hơn. So với việc không ngừng mở rộng số lượng mô hình, công ty hy vọng tập trung nguồn lực vào một số ít mô hình năng suất cao và kịch bản giá trị cao, để cùng một lượng tính toán đó tiếp tục sản xuất ra nhiều Token AI chất lượng cao hơn.
Phán đoán thương mại đằng sau là: khách hàng cấp doanh nghiệp cuối cùng trả tiền cho kết quả kinh doanh, chứ không phải cho số lượng mô hình tương thích. Trên thực tế, cạnh tranh mô hình lớn hiện nay đã dần thu hẹp, "hiện tại, chưa đến 10% mô hình hàng đầu trong nước chiếm phần lớn thị trường Token AI." Dựa trên phán đoán này, Xu Jing tập trung nguồn lực bố trí vào một số ít mô hình đầu và kịch bản cốt lõi, từ đó đạt được hiệu ứng lãi kép của tối ưu hóa liên tục.
Giới đầu tư có được một bộ dữ liệu: từ Tết Nguyên đán 2026 trở lại đây, hiệu suất sản xuất Token AI trên mỗi đơn vị tính toán trung bình của Xu Jing Technology đã tăng hơn 3 lần, tổng sản lượng Token AI chất lượng cao tăng hơn 30 lần. Trong đó, một mô hình lớn hàng đầu với tham số nghìn tỷ tỷ, đã đạt được năng lực sản xuất Token AI chất lượng cao hàng nghìn tỷ tỷ mỗi ngày. Đồng thời, doanh thu chỉ riêng tháng 6 năm 2026 đã vượt quá cả năm 2025, và quy mô doanh thu vẫn tiếp tục tăng trưởng cao tốc.
Theo quan điểm của Xu Jing Technology, cạnh tranh cuối cùng của cơ sở hạ tầng AI, không chỉ là ai sở hữu nhiều GPU hơn, càng không phải là hỗ trợ bao nhiêu loại mô hình, mà là ai có thể liên tục sản xuất nhiều hơn, ổn định hơn, chất lượng cao hơn Token AI. Đây chính xác là những khả năng mà các nhà đầu tư cùng nhìn thấy.
Token làm vua, đón chào thế giới AI mới
Suy luận AI đang bùng nổ.
Số liệu từ Cục Dữ liệu Quốc gia cho thấy, tính đến tháng 3 năm 2026, lượng gọi Token hàng ngày của Trung Quốc đã vượt 140 nghìn tỷ, tăng hơn nghìn lần so với hai năm trước. Và yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự bùng nổ Token AI, chính là sự mở rộng tổng thể nhu cầu suy luận. Điều này cũng xác nhận phán đoán của các nhà đầu tư, suy luận AI sẽ trở thành một trong những thị trường lớn nhất toàn cầu.
Khi Token trở thành "nước, điện, than" của thời đại AI, một công việc nền tảng kín đáo nhưng tăng trưởng cao đang lộ diện - "Nhà máy Token AI". Lý lẽ đằng sau rất đơn giản: trong tương lai, ai có thể cung cấp Token AI chất lượng cao với chi phí thấp hơn, ổn định hơn, kiểm soát được hơn, người đó sẽ chiếm lấy cơ hội tiên phong trên đường đua kinh tế Token mới.
Vì vậy, một cuộc "chiến tranh giành vị trí" nhà máy Token AI đang diễn ra trên toàn quốc. Khi đường đua ngày càng trở nên đông đúc, thương mại hóa trở thành vấn đề mà các doanh nghiệp AI infra bắt buộc phải trả lời.
Ở một mức độ nào đó, Xu Jing có tham vọng lớn hơn: không chỉ trở thành một nhà máy Token AI, mà là nhà thiết kế, nhà xây dựng, nhà sản xuất và nhà vận hành nhà máy Token AI, trở thành một mắt xích không thể thiếu trong hệ sinh thái Token AI.
Điều này cũng thể hiện ở hai mô hình kinh doanh của Xu Jing: một loại là mô hình kinh doanh trực tiếp, sau khi thuê hoặc có được tài nguyên tính toán, trực tiếp sản xuất Token AI chất lượng cao và cung cấp cho các nhà cung cấp mô hình lớn hàng đầu, nền tảng internet, công ty ứng dụng AI và khách hàng doanh nghiệp lớn, v.v., thông qua việc nâng cao năng lực sản xuất Token AI và hiệu quả vận hành để thu lợi nhuận cao hơn; loại khác là mô hình đồng vận hành, hướng đến khách hàng đã hoặc dự định sở hữu tài nguyên tính toán, tiếp nhận việc quy hoạch tổng thể, tích hợp hệ thống, xây dựng bàn giao và đồng vận hành sau này của nhà máy Token AI.
Ai Zhiyuan giải thích thêm, ngày càng nhiều công ty niêm yết, doanh nghiệp nhà nước trung ương và địa phương cũng như các trung tâm trí tuệ nhân tạo các địa phương, đều hy vọng chuyển từ cho thuê tính toán truyền thống sang sản xuất Token AI có giá trị gia tăng cao hơn. Nhưng các đội ngũ thực sự có năng lực thiết kế hệ thống suy luận, tính toán dị thể và vận hành không nhiều. Điều Xu Jing cung cấp, là một bộ giải pháp thiết kế và xây dựng nhà máy Token AI hoàn chỉnh, giúp các đối tác hoàn thành chuyển đổi từ "bán sức tính toán" sang "bán Token AI chất lượng cao".
Nền kinh tế Token AI thực sự, không nên là một công ty tự mình hoàn thành tất cả các khâu, mà là để nhiều đối tác ngành tham gia hơn, cùng nhau xây dựng hệ sinh thái. Rõ ràng, Xu Jing đã trở thành một mắt xích then chốt trong hệ sinh thái, kết nối các đối tác ngành như mô hình, tính toán, ứng dụng, thúc đẩy ngành công nghiệp AI đi từ đổi mới điểm đơn lẻ sang cùng tồn tại trong hệ sinh thái.
Đây cũng là hướng phát triển tất yếu của ngành công nghiệp. Mỗi làn sóng công nghệ thực sự thay đổi thế giới, thường không xảy ra vào thời điểm công nghệ mới ra đời, mà vì một bộ cơ sở hạ tầng hỗ trợ nó vận hành trưởng thành mới xảy ra biến đổi chất. Giống như thời đại động cơ hơi nước cần đường sắt; thời đại internet cần sợi quang và trung tâm dữ liệu. Thời đại AI, cũng cần một bộ cơ sở hạ tầng mới hoàn toàn, để trí tuệ có thể chảy ổn định, hiệu quả, chi phí thấp đến hàng ngàn ngành trăm nghề.
Đằng sau đó, cơ hội thương mại khổng lồ ẩn chứa trong đường đua cơ sở hạ tầng AI mới, chỉ có những người đào sâu đổi mới nền tảng, phối hợp hệ sinh thái ngành, mới có thể vượt qua chu kỳ công nghệ, liên tục giải phóng giá trị thương mại ngành dài hạn.
Bài viết này đến từ tài khoản WeChat công chúng "Giới đầu tư" (ID: pedaily2012), tác giả: Ngô Cùng
