Do lo ngại thị trường về kế hoạch đầu tư lớn của Tập đoàn Oracle vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, dẫn đến việc các nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro trên diện rộng, thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm.
Ngày 11 tháng 12, chứng khoán Mỹ đảo chiều, chứng khoán châu Âu biến động, chứng khoán châu Á mất đi mức tăng đầu phiên, hầu hết các thị trường đi xuống. Trái phiếu Mỹ tăng giá, đồng USD phục hồi nhẹ. Hàng hóa phân hóa, bạc, đồng tăng, vàng, dầu thô giảm. Tiền mã hóa chịu áp lực, Bitcoin từng giảm xuống dưới 90.000 USD.
Nhà chiến lược Susana Cruz từ Panmure Liberum cho biết:
“Mức độ thận trọng của thị trường đối với các khoản chi tiêu liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã tăng lên đáng kể, điều này trái tương phản rõ rệt với tình hình giữa năm 2025, khi bất kỳ thông tin nào ám chỉ việc tăng chi tiêu vốn đều khiến thị trường phấn khích. Oracle là mắt xích yếu nhất trong chuỗi sự kiện này, chủ yếu là do phần lớn khoản đầu tư của họ được tài trợ thông qua vay nợ.”
Diễn biến chính của thị trường như sau:
- Chỉ số S&P 500 mở cửa giảm 25.38 điểm, tương đương 0.37%, xuống 6861.30 điểm; Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones mở cửa tăng 25.15 điểm, tương đương 0.05%, lên 48082.90 điểm; Chỉ số tổng hợp Nasdaq mở cửa giảm 144.94 điểm, tương đương 0.61%, xuống 23509.22 điểm
- Chỉ số Đức DAX30 mở cửa giảm 0.10%, Chỉ số Anh FTSE 100 mở cửa giảm 0.10%, Chỉ số Pháp CAC40 mở cửa tăng 0.21%,
Chỉ số châu Âu Stoxx 50 mở cửa giảm 0.03%.- Chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 0.9%, xuống 50148.82 điểm, Chỉ số Topix Nhật Bản đóng cửa giảm 0.9%, Chỉ số tổng hợp Seoul Hàn Quốc giảm 0.66%, xuống 4107.77 điểm.
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 4.14%
- Chỉ số USD về cơ bản đi ngang, Euro tăng 0.2% so với USD, lên 1.1715 USD
- Vàng spot giảm 0.3%, xuống 4215.05 USD/ounce, Bạc spot mở rộng mức tăng lên 1%, hiện ở mức 62.541 USD/ounce, Đồng kỳ hạn London tăng hơn 0.5% lên 11618 USD/tấn, Dầu Brent giảm 0.7% xuống 61.51 USD/thùng
- Bitcoin giảm 2.3%, xuống 90224.89 USD, Ethereum giảm 4.1%, xuống 3204.4 USD
Báo cáo tài chính không đạt kỳ vọng của Oracle châm ngòi cho tâm lý lo ngại về bong bóng AI trên thị trường, cổ phiếu công nghệ giảm mạnh. Trước đó, tâm lý lạc quan trên thị trường đã đảo ngược sau đợt tăng mạnh qua đêm. Một mặt, các tin tốt như việc Fed cắt giảm lãi suất, khởi động kế hoạch mua trái phiếu hàng tháng 40 tỷ USD (được thị trường coi là "QE ngầm") và những phát ngôn thiên diều hâu đã được định giá đầy đủ; mặt khác, việc Oracle lao dốc sau giờ giao dịch do doanh thu không đạt kỳ vọng, cùng với áp lực về hiệu quả kinh doanh mà họ - một nhân tố then chốt trong lĩnh vực AI - phơi bày, đã làm dấy lên lo ngại về lợi tức đầu tư vào lĩnh vực AI.
Theo Wall Street Journal, thị trường ban đầu kỳ vọng Fed sẽ "cắt giảm lãi suất diều hâu", nhưng kết quả thực tế cho thấy, không có thêm người phản đối, cũng không có biểu đồ điểm cao hơn, và tuyên bố cứng rắn dự kiến của Chủ tịch Powell cũng không xuất hiện. Các nhà phân tích Phố Wall dự báo mức cắt giảm lãi suất thực tế trong năm tới có thể vượt quá 25 điểm cơ bản mà biểu đồ điểm thể hiện. Việc thay đổi nhân sự Chủ tịch mới và sự không chắc chắn về chính sách trở thành nhân tố tiềm tàng gây biến động thị trường vào năm 2026.
Cổ phiếu Oracle lao dốc 16% sau giờ giao dịch. Theo Wall Street Journal, công ty đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 vào tối thứ Tư, doanh thu và doanh thu từ dịch vụ điện toán đám mây đều thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích, dòng tiền tự do (FCF) hàng quý là -100 tỷ USD, dự kiến chi tiêu vốn hàng năm sẽ nhiều hơn khoảng 150 tỷ USD so với dự đoán ban đầu.
Nhà phân tích Jacob Bourne từ Emarketer cho biết, Trong bối cảnh triển vọng chi tiêu cho AI vẫn còn nhiều điều không chắc chắn, Oracle đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng gia tăng do việc mở rộng trung tâm dữ liệu dựa trên nợ và rủi ro tập trung khách hàng. Việc doanh thu không đạt kỳ vọng lần này có thể làm trầm trọng thêm mối lo ngại vốn đã thận trọng của các nhà đầu tư về hợp tác với OpenAI và chiến lược chi tiêu AI mạnh mẽ của công ty.
Alberto Tocchio, quản lý danh mục đầu tư tại Kairos Partners, cho biết:
“Tác động từ Oracle thậm chí còn vượt qua cả Fed. Điều đó nói lên tất cả, bởi vì chúng ta liên tục chứng kiến thị trường tập trung cao độ, và chủ đề trí tuệ nhân tạo đang dẫn dắt thị trường. Điều này không có nghĩa là AI đã lỗi thời hoặc tồn tại bong bóng, nhưng chúng ta cần nhìn nhận vấn đề này ở một cấp độ rộng hơn.”
Khi các tài sản rủi ro như chứng khoán toàn cầu giảm phổ biến, tâm lý phòng ngừa rủi ro vĩ mô chi phối thị trường, giá dầu mất đi mức tăng đầu phiên. Trước đó, do ảnh hưởng của sự kiện Mỹ tịch thu tàu chở dầu bị trừng phạt của Venezuela, thị trường đã ngại về rủi ro nguồn cung dầu mỏ và leo thang xung đột địa chính trị, từng đẩy giá dầu lên cao.
Theo Wall Street Journal, nguồn cung dầu thô đang dư thừa chưa từng có. Nhưng giá dầu Brent vẫn ổn định trong khoảng 61-66 USD, nguyên nhân cốt lõi là thị trường khó đánh giá liệu dầu thô từ các nước bị trừng phạt như Nga, Iran (chiếm 15% nguồn cung toàn cầu) có nên được tính vào nguồn cung hiệu quả hay không. Phân tích cho rằng, các lệnh trừng phạt khiến thị trường khó dự đoán, một khi hàng tồn kho trên biển được chuyển vào đất liền, giá dầu có thể giảm mạnh.
Đồng kỳ hạn London mất đi một phần mức tăng, hiện tăng gần 0.5% lên 11610.5 USD/tấn. Đầu phiên, nhờ lợi thế từ việc Fed cắt giảm lãi suất, đồng kỳ hạn London tiến sát mức cao kỷ lục. Tính từ đầu năm đến nay, giá đồng đã tăng tích lũy hơn 30%, ngoài kỳ vọng về thanh khoản, một loạt mỏ ngừng hoạt động, lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung ở nước ngoài và các thương nhân mua gấp trên thị trường Mỹ trước khi mức thuế quan tiềm tàng có hiệu lực, đều là động lực đẩy giá đồng đi lên.
Báo cáo tài chính không đạt kỳ vọng của Oracle gây tổn thất cho tâm lý thị trường, Bitcoin giảm mạnh, từng giảm xuống dưới ngưỡng 90.000 USD. Nhà phân tích thị trường Tony Sycamore từ IG tại Sydney cho biết: Lĩnh vực tiền mã hóa thực sự cần những bằng chứng mạnh mẽ hơn cho thấy đợt bán tháo vào ngày 10 tháng 10 đã hoàn toàn kết thúc, nhưng hiện tại, những bằng chứng như vậy dường như vẫn chưa tồn tại.”
Ngân hàng Standard Chartered đã hạ mạnh dự báo về việc Bitcoin đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025, điều chỉnh mức dự đoán xuống còn 100.000 USD. Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết: “Chúng tôi cho rằng hoạt động mua vào của các công quỹ tài sản kỹ thuật số Bitcoin có thể đã kết thúc. Do đó, giờ đây chúng tôi nhận định, việc tăng giá Bitcoin trong tương lai trên thực tế sẽ chỉ được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất — đó là việc mua ETF.”
