Xu hướng giảm sau báo cáo tài chính vẫn tiếp diễn
Cổ phiếu của Walmart đã giảm mạnh sau báo cáo tài chính, tính đến đầu giờ giao dịch ngày thứ Hai trong tháng 8 đã giảm khoảng 4%. Doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh của công ty vượt quá kỳ vọng thị trường, nhưng tăng trưởng doanh số bán hàng tại các cửa hàng cùng kỳ tại Mỹ là 2,6%, thấp hơn mức dự kiến 3,8%. Nhà đầu tư tập trung vào việc nhu cầu chậm lại hơn là lợi nhuận vượt kỳ vọng.
Giá trị giao dịch trung bình mỗi đơn chỉ tăng 1,1%, thấp hơn rõ rệt so với cùng kỳ năm trước. Giá xăng cao gây áp lực lên thu nhập khả dụng của các hộ gia đình, khiến người tiêu dùng bắt đầu phải lựa chọn giữa các mặt hàng không thiết yếu và chi phí sinh hoạt hàng ngày.
Cuộc chiến giá có thể cải thiện sản lượng, cũng sẽ kiểm tra tỷ suất lợi nhuận
Walmart đã hạ giá hàng nghìn mặt hàng, hy vọng mở rộng thị phần thông qua giá thấp. Quy mô, chuỗi cung ứng và hoạt động quảng cáo giúp công ty có khả năng phát động cuộc chiến giá cả tốt hơn nhiều nhà bán lẻ khác, nhưng việc giảm giá cần thời gian để chuyển hóa thành sản lượng cao hơn và có thể gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận trong ngắn hạn.
Thương mại điện tử, quảng cáo và dịch vụ thành viên vẫn là điểm sáng. Doanh số thương mại điện tử tại Mỹ tiếp tục tăng trưởng khá nhanh, quảng cáo Walmart Connect và doanh thu từ thành viên cung cấp nguồn lợi nhuận cao cho công ty, phần nào bù đắp áp lực từ bán lẻ truyền thống.
Nhà phân tích lạc quan, nhưng định giá hạn chế phục hồi
Phố Wall về tổng thể vẫn lạc quan về khả năng cạnh tranh dài hạn của Walmart, cho rằng công ty có thể thu hút nhiều khách hàng tìm kiếm giá thấp hơn khi tiêu dùng chậm lại. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tăng đáng kể trong vài năm qua và định giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cao.
Nếu doanh số cửa hàng cùng kỳ tiếp tục chậm lại hoặc định hướng lợi nhuận bị điều chỉnh giảm, ngay cả khi cơ bản kinh doanh không xấu đi, sự co lại về định giá cũng có thể khiến cổ phiếu giảm thêm. Ngược lại, nếu việc giảm giá nhanh chóng thúc đẩy lưu lượng khách hàng và giá trị giao dịch phục hồi, thị trường có thể xem đợt điều chỉnh này là cơ hội tái cơ cấu danh mục.
Cổ phiếu phục hồi cần những tín hiệu nào
Nhà đầu tư nên theo dõi lưu lượng khách hàng, giá trị giao dịch trung bình, sản lượng hàng hóa ngoài thực phẩm và tỷ suất lợi nhuận gộp. Việc giá dầu giảm cũng rất quan trọng, vì chi phí nhiên liệu giảm có thể giải phóng ngân sách hộ gia đình và giảm chi phí vận chuyển của chính Walmart.
Walmart vẫn là chỉ báo quan trọng cho tiêu dùng Mỹ. Việc cổ phiếu có ngừng giảm hay không không chỉ phụ thuộc vào năng lực thực thi của chính công ty, mà còn phụ thuộc vào việc người tiêu dùng có chấm dứt cắt giảm chi tiêu hay không.
