Tác giả: Zuo Ye Wai Bo Shan
Ethereum đang chuyển hướng sang mở rộng L1 và quyền riêng tư, động cơ phụ trợ của thị trường chứng khoán Mỹ DTCC nắm giữ 100 nghìn tỷ USD bắt đầu di chuyển lên chuỗi, dường như một làn sóng mã hóa mới tươi sáng sắp đến.
Nhưng logic lợi nhuận của tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn khác nhau.
Các tổ chức có khả năng chịu đựng cực mạnh về mặt thời gian và không gian, chu kỳ đầu tư mười năm và chênh lệch điểm nhỏ để arbitrage đòn bẩy, đều đáng tin cậy hơn nhiều so với việc nhà đầu tư nhỏ lẻ ảo tưởng về việc tăng gấp nghìn lần trong một năm, trong chu kỳ tiếp theo, rất có thể sẽ đồng hiện tượng thịnh vượng trên chuỗi, tổ chức ồ ạt vào và nhà đầu tư nhỏ lẻ chịu áp lực.
Xin đừng ngạc nhiên, ETF spot của BTC và DAT, chu kỳ bốn năm của BTC và sự biến mất hoàn toàn của mùa altcoin, cũng như người Hàn Quốc "bỏ tiền điện tử để chuyển sang cổ phiếu" đều đã nhiều lần xác minh logic này.
Sau sự kiện 10·11, với tư cách là rào chắn cuối cùng của các dự án, VC, market maker, CEX cũng chính thức bước vào thời gian rác, ảnh hưởng càng lớn đến thị trường, càng dẫn đến con đường bảo thủ, tiếp theo sẽ xói mòn hiệu suất vốn.
Altcoin không có giá trị và biên tập viên đăng Meme, đều là những tiểu tiết của con đường đã định bị sụp đổ bởi trọng lượng của chính nó, việc di chuyển lên chuỗi là một biện pháp bất đắc dĩ, nhưng sẽ có chút khác biệt so với thế giới tự do và thịnh vượng mà chúng ta tưởng tượng.
Chúng ta vốn muốn dùng hiệu ứng của cải để bù đắp cho sự tê liệt sau khi niềm tin vào phi tập trung hóa bị mất đi, hy vọng chúng ta đừng vừa mất tự do, vừa mất thịnh vượng.
Hôm nay sẽ là lần cuối cùng tôi nói về các khái niệm như phi tập trung hóa, Cypherpunk, những chuyện cũ về tự do và sự phản bội, đã không theo kịp bánh xe thời đại đang lăn.
Phi tập trung hóa: Sự ra đời của máy tính bỏ túi
DeFi không được xây dựng trên tư tưởng và thực thể của Bitcoin, chưa bao giờ là như vậy.
Nick Szabo, người tạo ra "Hợp đồng thông minh" (1994) và Bit Gold (lần đầu đề xuất năm 1998, hoàn thiện năm 2005), và truyền cảm hứng cho các khái niệm cốt lõi như PoW (bằng chứng công việc) của Bitcoin và ghi lại dấu thời gian.
Từng thân mật gọi Bitcoin là máy tính bỏ túi, gọi Ethereum là máy tính đa năng, nhưng sau sự kiện The DAO năm 2016, Ethereum quyết định rollback giao dịch, Nick Szabo bắt đầu trở thành người chỉ trích Ethereum.
Trong chu kỳ tăng giá ETH 2017-2021, Nick Szabo bị coi là kẻ cứng đầu không hợp thời.
Một mặt, Nick Szabo từng thực sự nghĩ rằng Ethereum vượt qua Bitcoin, thực hiện tốt hơn việc loại bỏ trung gian, Ethereum thời điểm đó đã hoàn toàn thực hiện PoW và hợp đồng thông minh.
Mặt khác, Nick Szabo cho rằng Ethereum cải cách hệ thống quản trị từ góc độ phi tín nhiệm hóa, cơ chế DAO lần đầu tiên thực hiện tương tác và hợp tác hiệu quả giữa người lạ trên toàn cầu.
Từ đó chúng ta phác họa được ý nghĩa thực tế của phi tập trung hóa, loại bỏ trung gian ở cấp độ kỹ thuật -> chi phí định giá + đồng thuận giao dịch, phi tín nhiệm hóa ở cấp độ quản trị -> tối thiểu hóa niềm tin.
Chú thích ảnh: Cấu thành phi tập trung hóa; Nguồn ảnh: @zuoyeweb3
- Loại bỏ trung gian: Không cần dựa vào vàng hoặc chính phủ, mà dựa vào tính toán khối lượng công việc làm chứng chỉ cho cá nhân tham gia sản xuất Bitcoin;
- Phi tín nhiệm hóa: Không cần dựa vào mối quan hệ xã hội của con người, mà mở ra bên ngoài dưới nguyên tắc tối thiểu hóa niềm tin, tạo ra hiệu ứng mạng.
Mặc dù Satoshi Nakamoto chịu ảnh hưởng của Bit Gold, nhưng ông không đánh giá cao hợp đồng thông minh, trong tư tưởng đơn giản, mặc dù giữ lại khả năng kết hợp opcode để thực hiện thao tác phức tạp, nhưng nhìn chung tập trung vào thực hành thanh toán ngang hàng.
Đây cũng là lý do Nick Szabo nhìn thấy hy vọng trên PoW ETH, hợp đồng thông minh hoàn chỉnh và "tự giới hạn", tất nhiên Ethereum gặp phải trở ngại mở rộng L1 tương tự Bitcoin, Vitalik cuối cùng chọn mở rộng L2, để giảm thiểu tổn hại cho bản thể L1.
"Tổn hại" này chủ yếu chỉ khủng hoảng kích thước full node, Bitcoin sau khi mất đi sự tối ưu hóa của Satoshi Nakamoto, đã lao điên cuồng trên con đường không lối thoát của cuộc đua máy đào + hash rate, cá nhân trên thực tế đã bị loại khỏi khâu sản xuất.
Chú thích ảnh: Kích thước node blockchain; Nguồn: @zuoyeweb3
Vitalik ít nhất đã từng kháng cự, trước khi đầu hàng mô hình chuỗi trung tâm dữ liệu vào năm 2025, mặc dù chuyển sang mô hình PoS, nhưng cũng cố gắng đảm bảo sự tồn tại của node cá nhân.
Mặc dù PoW bị đánh đồng với hash rate + tiêu thụ điện năng, từ đó xác định chi phí sản xuất cơ bản của nó, nhưng trong phong trào Cypherpunk thời kỳ đầu, bằng chứng công việc và dấu thời gian phối hợp, là để xác nhận thời gian giao dịch, từ đó hình thành đồng thuận tổng thể, và trên cơ sở đó triển khai sự công nhận lẫn nhau.
Vì vậy, Ethereum chuyển sang PoS, sẽ về cơ bản loại bỏ node cá nhân khỏi hệ thống sản xuất, chồng thêm ETH "không chi phí" tích lũy từ ICO, VC đầu tư gần 100 tỷ USD vào hệ sinh thái EVM+ZK/OP L2, vô hình chung tích lũy chi phí khổng lồ của tổ chức, hoàn toàn có thể coi ETH DAT là hình thức thoát OTC của tổ chức.
Sau khi thất bại trong việc loại bỏ trung gian ở cấp độ kỹ thuật, mặc dù kiểm soát được vụ nổ node, nhưng cũng đi đến cụm mining pool và cuộc đua hash rate, Ethereum trải qua nhiều lần lặp lại L1 (sharding, sidechain)->L2(OP/ZK)-L1, cuối cùng trên thực tế hoàn toàn ôm lấy node lớn.
Phải chỉ ra một cách khách quan, Bitcoin mất đi hợp đồng thông minh và tính "cá nhân hóa" của hash rate, Ethereum mất đi tính "cá nhân hóa" của node, nhưng giữ lại được hợp đồng thông minh và khả năng nắm bắt giá trị của ETH.
Còn phải đánh giá chủ quan, Bitcoin đạt được tối thiểu hóa quản trị, nhưng phụ thuộc cao vào "lương tâm" của một số ít nhà phát triển để duy trì đồng thuận, Ethereum cuối cùng từ bỏ mô hình DAO, chuyển sang mô hình quản trị tập trung (về lý thuyết không phải, nhưng trên thực tế Vitalik có thể kiểm soát Ethereum Foundation, Ethereum Foundation có thể dẫn dắt hướng phát triển hệ sinh thái Ethereum).
Ở đây không tồn tại ý định hạ thấp ETH để nâng cao BTC, từ góc độ giá cả hiệu ứng của cải, những nhà đầu tư ban đầu của cả hai đều thành công, nhưng từ góc độ thực hành phi tập trung hóa, đã không thể nhìn thấy khả năng thay đổi của cả hai.
Bitcoin hầu như sẽ không hỗ trợ hợp đồng thông minh, Lightning Network và BTCFi vẫn đang làm thanh toán, Ethereum giữ lại hợp đồng thông minh, nhưng từ bỏ chuẩn định giá PoW, và ngoài ra, ngoài phi tín nhiệm hóa/tối thiểu hóa niềm tin, đã chọn lùi bước lịch sử xây dựng hệ thống quản trị tập trung.
Công tội đúng sai, để người đời sau bình phẩm.
Kinh tế trung gian: Sự sụp đổ của máy tính thế giới
Chỉ cần có tổ chức, ắt có đấu đá nội bộ, chỉ cần nói đoàn kết, ắt phải có trung tâm, sau đó quan liêu tự sinh.
Trong cơ chế định giá token, chia thành hai loại: tường điệu (narrative) và nhu cầu, ví dụ tường điệu của Bitcoin là định hướng ứng dụng — tiền mặt điện tử ngang hàng, nhưng nhu cầu của mọi người đối với Bitcoin là vàng kỹ thuật số, tường điệu của Ethereum là "Máy tính thế giới", nhưng nhu cầu của mọi người đối với ETH là định hướng ứng dụng — Phí Gas.
Hiệu ứng của cải tương ứng thân thiện hơn với cơ chế PoS, tham gia staking Ethereum trước tiên cần ETH, sử dụng DeFi của Ethereum cũng cần ETH, khả năng nắm bắt giá trị của ETH ngược lại tăng cường tính hợp lý của PoS, Ethereum dưới sự kéo theo nhu cầu thực tế, từ bỏ PoW là đúng đắn.
Nhưng ở cấp độ tường điệu, mô hình khối lượng giao dịch * Phí Gas cực kỳ gần với SaaS và Fintech, không thể tương ứng với tường điệu lớn lao "tính toán mọi thứ", khi người dùng không sử dụng DeFi rời đi, giá trị của ETH không thể nhận được sự hỗ trợ liên tục.
Cuối cùng, không ai sử dụng Bitcoin để giao dịch, luôn có người muốn lấy Ethereum để tính toán mọi thứ.
Chú thích ảnh: Lợi nhuận địa chỉ BTC và ETH; Nguồn: @TheBlock__
Phi tập trung hóa ≠ hiệu ứng của cải, nhưng sau khi Ethereum chuyển sang PoS, đã mặc định giá trị vốn của ETH là mục tiêu duy nhất của nó, sự tăng giảm giá cả sẽ liên tục bị thị trường quan tâm quá mức, tiếp tục tra hỏi khoảng cách giữa tầm nhìn và hiện thực của nó.
So sánh với điều đó, sự tăng giảm giá vàng và Bitcoin, đã bị đánh đồng cao độ với sự thay đổi tâm lý cơ bản của thị trường, sẽ có người lo lắng về tình hình thế giới khi vàng tăng mạnh, không ai nghi ngờ giá trị cơ bản của nó khi Bitcoin giảm.
Khó có thể nói Vitalik và EF dẫn đến việc "khử" phi tập trung hóa của Ethereum, nhưng phải thừa nhận hệ thống Ethereum ngày càng trung gian hóa.
Trong các năm 2023/24, thành viên Ethereum Foundation làm cố vấn cho các dự án trở thành mốt, ví dụ Dankrad Feist với EigenLayer, nhưng ít người nhớ The DAO và nhiều thành viên cốt lõi của Ethereum không rõ ràng.
Tình trạng này chỉ kết thúc sau khi Vitalik tuyên bố chính thức sẽ không đầu tư vào bất kỳ dự án L2 nào nữa, nhưng sự "quan liêu hóa" có hệ thống của toàn bộ Ethereum đã không thể tránh khỏi.
Theo một nghĩa nào đó, trung gian không có nghĩa là từ mang tính tiêu cực như người môi giới, mà chỉ sự kết hợp và ghép nối nhu cầu của nhau một cách hiệu quả, ví dụ như Solana Foundation từng được coi là điển hình của ngành, nhìn chung phải thúc đẩy phát triển dự án từ sự phát triển của thị trường và hệ sinh thái của chính mình.
Nhưng đối với ETH và Ethereum, ETH nên trở thành tài sản "trung gian", nhưng Ethereum nên duy trì hoàn toàn mở và tự trị, duy trì kiến trúc chuỗi công không cần cho phép.
Chú thích ảnh: Khối lượng DEX Ethereum theo Token; Nguồn: @blockworksres
Trong hệ sinh thái Ethereum, xuất hiện dấu hiệu stablecoin dần thay thế ETH, tính thanh khoản theo Perp DEX di chuyển lên chuỗi, USDT/USDC cũng đang thay đổi sâu sắc cục diện cũ, trong nội bộ CEX đã diễn ra câu chuyện stablecoin thay thế ETH/BTC trở thành tài sản chuẩn, sẽ tái diễn trên chuỗi.
Và USDT/USDC chính xác là tài sản tập trung hóa, nếu ETH không thể duy trì các ứng dụng lớn, chỉ có thể được sử dụng như "tài sản", trong bối cảnh tăng tốc giảm phí, lượng tiêu thụ Gas Fee phải đủ lớn, mới có thể duy trì được giá của ETH.
Không chỉ vậy, Ethereum nếu muốn hoàn toàn mở, thì nên cho phép bất kỳ tài sản nào đóng vai trò tài sản trung gian, nhưng điều này sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến khả năng nắm bắt giá trị của ETH, vì vậy L1 phải thu hồi quyền lực từ L2, L1 phải mở rộng trở lại, quyền riêng tư trong bối cảnh này có thể được giải thích là cần thiết của tổ chức, cũng có thể hiểu là lựa chọn không quên điều cốt lõi.
Có rất nhiều câu chuyện ở đây, mỗi câu chuyện đều đáng nghe, nhưng bạn phải chọn một hướng để làm.
Phi tập trung hóa triệt để không thể đạt được tổ chức tối thiểu, dẫn đến mỗi người tự làm theo ý mình, dưới nguyên tắc hiệu suất, chỉ có thể không ngừng nghiêng về tối thiểu hóa niềm tin, tối thiểu hóa niềm tin dựa vào trật tự được sinh ra từ Vitalik, và sự tự do cực đoan mà anh Sun (Tôn Vũ Trần) dành cho các hoạt động xám đen, không có bất kỳ sự khác biệt nào.
Chúng ta hoặc là tin tưởng @VitalikButerin, hoặc là tin tưởng Sun Ge @sunyuchentron, nói đơn giản, phi tập trung hóa không có cách nào thiết lập trật tự tự tại, tự duy trì, lòng người khao khát sự hỗn loạn cực đoan, nhưng cơ thể lại cực kỳ ghét môi trường không có cảm giác an toàn.
Vitalik là trung gian, ETH cũng là trung gian, Ethereum cũng sẽ là trung gian giữa thế giới truyền thống và trên chuỗi, Ethereum muốn sản phẩm không có sản phẩm, nhưng bất kỳ sản phẩm nào cũng không tránh khỏi yếu tố tiếp thị, giả dối và lừa gạt, Just use Aave và UST không có sự khác biệt cơ bản.
Chỉ có lặp lại hành động thất bại lần đầu, cuộc cách mạng tài chính mới có thể thành công, USDT đầu tiên thất bại trên mạng Bitcoin, UST thất bại vì mua BTC, sau đó là thành công của TRC-20 USDT và USDe.
Hoặc nói cách khác, mọi người khổ sở vì sự sụt giảm và đi ngang của ETH, lại khổ sở vì sự bành trướng của hệ thống Ethereum, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ bất lực và Phố Wall tách biệt, đáng lẽ Phố Wall nên mua ETH của nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng mọi người đang mua phải trái đắng của ETF và DAT.
Giới hạn của Ethereum chính là bản thân vốn ETH, sản xuất vì sản xuất, sản xuất vì ETH, là hai mặt của một vấn đề, chân lý tự chứng minh, Đông Tây không mua bán của nhau, ưu tiên vốn và dự án của một hệ sinh thái nào đó, một nhà khởi nghiệp nào đó, cuối cùng đều không sản xuất vì token của dự án đầu tư, mà là sản xuất vì ETH.
Khử —-> "Tập trung hóa": Tương lai của máy tính tài chính
Từ Quốc tế thứ hai đến LGBT, từ Đảng Báo Đen đến Black Panther, từ Bitcoin đến Ethereum.
Sau sự kiện The DAO, Nick Szabo bắt đầu ghét tất cả mọi thứ liên quan đến Ethereum, rốt cuộc Satoshi Nakamoto đã ẩn mình giữa thế gian, nhưng biểu hiện của Ethereum không thể nói là tệ, tôi không bị tâm thần phân liệt, chỉ trích Ethereum một trận, rồi quay đầu lại nhớ cái tốt của V.
So với các chuỗi công thế hệ tiếp theo như Solana và HyperEVM, Ethereum vẫn là ứng cử viên cân bằng tốt nhất giữa phi tập trung hóa và hiệu ứng của cải, ngay cả Bitcoin, không hỗ trợ hợp đồng thông minh bẩm sinh là khuyết điểm lớn nhất của nó.
Là một chuỗi cũ 10 năm, ETH và Ethereum đã từ "phe đối lập" biến thành "phe đối lập chính thức", cần phải thỉnh thoảng ra ngoài để triệu hồi linh hồn của phi tập trung hóa và Cypherpunk, sau đó tiếp tục tiến lên vì tương lai thực tế của máy tính tài chính.
Cú mèo của Minerva cũng chỉ có thể cất cánh vào ban đêm, tranh luận về hiệu ứng của cải và phi tập trung hóa đều phải được chôn vùi ở Königsberg, thực tiễn lịch sử tàn khốc thực sự, đã chôn vùi cả hai tường thuật này cùng nhau.
