Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã gặp thất bại về mặt pháp lý tại New York. Theo hồ sơ tòa án ngày 7 tháng 7, công ty đã bị Thẩm phán Analisa Torres của Quận Nam New York từ chối cấp lệnh cấm sơ bộ.
Thẩm phán Torres cho rằng hoạt động cá cược thuộc phạm vi quản lý của chính quyền tiểu bang địa phương.
Phạm vi của các luật điều chỉnh cá cược và xổ số rõ ràng là vấn đề chủ yếu thuộc phạm vi quan tâm của tiểu bang.
Ngoài ra, Thẩm phán Torres làm rõ rằng luật liên bang, Đạo luật Trao đổi Hàng hóa, không có hiệu lực tối cao hơn so với luật cá cược của tiểu bang.
Các tòa án áp dụng nguyên tắc giả định chống lại quyền tối cao của luật liên bang đối với các lĩnh vực mà các tiểu bang từng có truyền thống thực thi quyền lực cảnh sát của mình.
Bà giải thích rằng một giả định như vậy chỉ phát sinh khi Quốc hội lập pháp trong một lĩnh vực truyền thống do các tiểu bang quản lý. Nói cách khác, thẩm quyền liên bang chỉ áp dụng khi Quốc hội đã rõ ràng thay thế quyền kiểm soát của tiểu bang. Vụ án được đặt ra để xác định liệu các thị trường dự đoán là sản phẩm tài chính được quản lý hay hoạt động cá cược không có giấy phép.
Kalshi ban đầu lập luận rằng họ không chịu sự chi phối của luật cá cược tiểu bang vì đây là nền tảng được CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai) quản lý, với sự giám sát liên bang có hiệu lực tối cao hơn thẩm quyền tiểu bang. Trên thực tế, vào tháng 4 năm 2026, CFTC đã ủng hộ vụ việc của Kalshi, viện dẫn quyền tối cao của liên bang đối với luật tiểu bang.
Cơ quan này cũng đã đưa ra các lập luận tương tự chống lại Arizona, Connecticut, Illinois, Wisconsin, New Mexico và Minnesota. Nhưng nỗ lực của CFTC nhằm ngăn chặn các tiểu bang khác kiểm soát thị trường dự đoán có thể bị cản trở.
Tác động của phán quyết tòa án chống lại Kalshi
Bình luận về thông tin cập nhật, luật sư về cá cược thể thao và trò chơi Daniel Wallach cho biết phán quyết của Thẩm phán Torres sẽ tạo ra hiệu ứng domino sâu rộng. Thứ nhất, CFTC có khả năng sẽ thua trong vụ kiện chống lại Tổng chưởng lý Tiểu bang New York (NYAG).
Các vụ kiện của tiểu bang khác chống lại các nhà cung cấp thị trường dự đoán như Gemini và Coinbase sẽ tiến triển, bao gồm cả việc NYAG đệ đơn khởi kiện thi hành pháp luật chống lại Kalshi vì vi phạm luật cá cược.
Và cuộc đàn áp không chỉ dừng lại ở New York. Nỗ lực xin lệnh cấm của Kalshi tại Connecticut cũng sẽ bị bác bỏ. Nói cách khác, nỗ lực của CFTC nhằm giành quyền giám sát duy nhất đối với các thị trường dự đoán sẽ bị đình trệ.
Wallach kết luận rằng phán quyết này là một 'thất bại lớn' đối với Kalshi và một 'chiến thắng lớn' cho NYAG, đồng thời lưu ý rằng công ty thị trường dự đoán nhiều khả năng sẽ kháng cáo.
Thất bại rất, rất lớn đối với Kalshi tại trung tâm tài chính của Hoa Kỳ, với những tác động dây chuyền có khả năng xảy ra trong các vụ án khác. Kalshi sẽ kháng cáo việc từ chối cấp lệnh cấm lên Tòa phúc thẩm Vòng 2 (CA2) và yêu cầu một lệnh cấm tạm thời ngay lập tức trong khi chờ kháng cáo.
Vào tháng 6, khối lượng giao dịch của Kalshi và Polymarket đã đạt mức cao kỷ lục hàng tháng là 43 tỷ USD khi World Cup khởi tranh.
Trên thực tế, cá cược thể thao chiếm ưu thế về khối lượng, càng củng cố thêm lập luận rằng các nền tảng này là '100% trang web cá cược,' chứ không phải công cụ quản lý rủi ro.
Tóm tắt cuối cùng
- Một tòa án New York đã từ chối lệnh cấm của Kalshi và phán quyết rằng luật liên bang không có hiệu lực tối cao hơn luật cá cược tiểu bang.
- Một nhà phân tích cho biết phán quyết này là 'thất bại lớn' đối với Kalshi và CFTC, cảnh báo về tác động domino có khả năng xảy ra đối với các vụ án thị trường dự đoán đang chờ xử lý.
