Có lẽ OpenAI và Anthropic đang tụng kinh nhầm chỗ

marsbitXuất bản vào 2026-05-28Cập nhật gần nhất vào 2026-05-28

Tóm tắt

Trong năm qua, "Hệ thống Đa Tác nhân (MAS)" đã trở thành một trong những hướng phát triển nóng nhất trong thế giới AI. Tuy nhiên, có hai con đường khác biệt đang hình thành. **Con đường thứ nhất: Hệ thống MAS kiểu "Harness" (Kiểm soát)** Đây là hướng chủ đạo hiện nay, tập trung vào việc nhiều AI Agent với các vai trò khác nhau (như lập trình, kiểm thử, lập kế hoạch) hợp tác để hoàn thành một nhiệm vụ phức tạp duy nhất. Chúng chia sẻ ngữ cảnh, mục tiêu chung và được điều phối tập trung. Về bản chất, đây giống như một động cơ quy trình công việc (Workflow Engine) phức tạp hơn, nơi các Agent giống như các công cụ hoặc hàm có thể gọi được. Các từ khóa chính của hướng này là Kỹ thuật Prompt, Quản lý Ngữ cảnh, Định tuyến Tác vụ, Gọi Công cụ. Vấn đề cốt lõi vẫn thuộc về kỹ thuật phần mềm. **Con đường thứ hai: Hệ thống Tác nhân Gốc-Giao thức (Protocol-Native Agent System)** Đây là một hướng tiếp cận khác biệt, ít được đề cập hơn. Trọng tâm không còn là nhiều Agent làm việc cho một nhiệm vụ, mà là mỗi cá nhân sở hữu một "Tác nhân Cá nhân" (Personal Agent) hoặc "công ty không người" của riêng mình. Khi đó, Agent trở thành một thực thể gắn với danh tính (identity-scoped), có chủ quyền nhất định, tồn tại lâu dài với ký ức, sở thích, tài nguyên, quan hệ và lợi ích riêng, đại diện cho chủ nhân của nó. Sự thay đổi này chuyển đổi triết lý hệ thống từ "mô-đun phần mềm" sang "xã hội số". Các Agent độc lập này không còn thuộc cùng một công ty hay chia sẻ chung mục tiêu, ngữ cảnh. Do đó, sự h...

Trong một năm qua, "Hệ thống đa tác nhân thông minh (MAS, Multi-Agent System)" đã trở thành một trong những hướng đi nóng nhất trong thế giới AI.

Hàng loạt framework và sản phẩm bắt đầu xuất hiện đồng loạt, trong đó nổi tiếng nhất rõ ràng là Claude Code và Codex, bước đi này thực sự cũng kiếm được tiền, nhưng con đường này không nhất thiết đã đúng!

Thời kỳ đầu của internet là cổng thông tin, nhưng cuối cùng thì không phải vậy!

Ít nhất chúng ta phải biết rằng còn có một con đường hoàn toàn song song khác.

Hôm nay chúng ta sẽ nói về việc ngoài: "Nhiều AI Agent hợp tác hoàn thành nhiệm vụ phức tạp như thế nào", còn có hướng đi nào khác tồn tại.

Trước tiên hãy tóm tắt con đường này mà mọi người đều rất hứng thú và cũng khá quen thuộc.

Trực tiếp có thể nói một chút về chủ đề này, nhưng không muốn nói hoàn toàn, vốn dĩ người xem đã không nhiều, tôi lo sẽ bị gỡ mất...

Hướng đi thứ nhất: MAS kiểu Harness

Đây là hướng MAS chủ đạo hiện nay. Bản chất của nó là: "Nhiều vai trò AI phối hợp hoàn thành nhiệm vụ". Ví dụ:

  • Một Agent viết code
  • Một Agent kiểm thử
  • Một Agent lập kế hoạch
  • Một Agent tìm kiếm
  • Một Agent xem xét, rà soát

Chúng phối hợp với nhau, hình thành một quy trình công việc tự động. Đặc điểm cốt lõi của loại hệ thống này là:

  • Chia sẻ ngữ cảnh
  • Chia sẻ mục tiêu
  • Điều phối tập trung
  • Vai trò tạm thời
  • Không có danh tính lâu dài
  • Không có lợi ích liên tục
  • Không có quyền sở hữu thực sự

Về bản chất, nó giống hơn với: Workflow Engine (Công cụ quy trình công việc), thêm vào Ontology thực ra chỉ là làm cho quy trình công việc trở nên linh hoạt và phức tạp, không thay đổi bản chất này.

Nó không phải là Society (Xã hội), vì vậy phần lớn MAS hiện nay, bản chất chính là LLM Orchestration, tức là một mô hình lớn, điều phối nhiều vai trò con để hoàn thành lập luận phức tạp.

Agent ở đây, giống hơn với:

  • Hàm có thể gọi
  • Công cụ mang tính cách
  • Nút tác vụ

Ý nghĩa tồn tại của chúng là nâng cao hiệu quả hoàn thành một nhiệm vụ đơn lẻ, do đó các từ khóa chính của MAS kiểu Harness là (mỗi cái đều từng nóng, thậm chí có thể quay lại):

  • Prompt Engineering
  • Quản lý Ngữ cảnh (Context Management)
  • Định tuyến Tác vụ (Task Routing)
  • Gọi Công cụ (Tool Calling)
  • Lập kế hoạch (Planning)
  • Bộ nhớ (Memory)
  • Quy trình công việc (Workflow)

Về bản chất tôi vẫn cho rằng nó thuộc vấn đề kỹ thuật phần mềm. Vì vậy những "lão đăng" giỏi lập trình năm xưa đều được tái sinh. Những thứ này để kiểm soát tốt, không có chút công lực lập trình, không có khả năng trừu tượng hóa đủ tốt, thực sự rất khó giải quyết.

Không giải quyết được, mô hình lớn sẽ như Đại Thánh vậy, thỉnh thoảng lại ra đánh cho một gậy.

Từ "Harness" này dùng ngược rồi

Mùa xuân của lão đăng

Hướng đi thứ hai: Hệ thống Agent Gốc-Giao thức (Protocol-Native Agent System)

Nhưng còn có một hướng đi khác, hướng đi này hầu như không ai nhắc đến. Trong cuốn sách mới sắp xuất bản của tôi có viết một chút, nhưng tư duy này thực ra lấy công ty không người làm tiền đề, không thấu hiểu sâu sắc công ty không người, dễ không hiểu được.

Cốt lõi của hướng đi này, không còn là nhiều Agent hoàn thành nhiệm vụ. Mà là "mỗi người sở hữu Personal Agent của riêng mình" hoặc "mỗi người sở hữu công ty không người chuyên dụng của riêng mình".

Đây là một thay đổi cực kỳ lớn. Bởi vì khi Agent thực sự thuộc về "cá nhân", tính chất của Agent sẽ thay đổi căn bản.

Nó không còn là task-scoped (thể hiện cấp độ nhiệm vụ), mà sẽ trở thành identity-scoped (thực thể cấp độ danh tính). Đây là hai từ do mô hình bịa giúp tôi, tôi nghĩ mãi không ra tiếng Anh là gì.

Ở đây ý chính muốn diễn đạt thực ra là chủ quyền quyết định, Personal Agent và công ty không người khác biệt lớn nhất với hệ thống thông thường ở chỗ chúng cần có một loại chủ quyền nào đó, nếu không bản chất nói sau đây sẽ không thành lập. Sự khác biệt giữa công ty không người và hệ thống không người cũng nằm ở vấn đề chủ quyền trên dòng tiền.

Nghĩa là Personal Agent hoặc công ty không người tương lai cần có các đặc điểm sau:

  • Có trí nhớ dài hạn
  • Có danh tính liên tục
  • Có sở thích
  • Có tài nguyên
  • Có quyền hạn
  • Có lịch sử
  • Có mạng lưới quan hệ
  • Có ranh giới lợi ích
  • Có tính đại diện (đại diện cho "bạn")

Nó không còn là AI Tool dùng một lần. Mà là một nhân cách đại lý tồn tại liên tục, sở hữu một loại chủ quyền nào đó.

Kiến trúc song sinh gốc, chìa khóa để không dùng sai AI

Từ "mô-đun phần mềm" trở thành "xã hội số"

Một khi bước vào thế giới của Personal Agent và công ty không người thực sự, triết lý toàn bộ hệ thống sẽ thay đổi triệt để. Bởi vì Agent không còn:

  • Thuộc về cùng một mô hình
  • Thuộc về cùng một công ty
  • Chia sẻ cùng một ngữ cảnh
  • Có chung một mục tiêu

Do đó sự hợp tác giữa các hệ thống, không thể dựa vào (danh sách từ nóng hiện tại này có thể kéo dài thêm):

  • Prompt
  • Workflow
  • Ngữ cảnh Chia sẻ (Shared Context)

Mà chỉ có thể dựa vào giao thức (Protocol), điều này có nghĩa: Cốt lõi của thế giới AI, sẽ chuyển từ Prompt Engineering sang Protocol Engineering. Cũng có nghĩa các từ nóng hiện nay đều không có ý nghĩa gì mấy.

Tại sao giao thức lại trở thành cốt lõi? Bởi vì khi vô số Agent tồn tại độc lập, chúng phải giải quyết giữa nhau:

  • Xác nhận danh tính
  • Ranh giới quyền hạn
  • Cơ chế tin cậy
  • Quan hệ ủy quyền
  • Cơ chế thương lượng
  • Cơ chế khuyến khích
  • Hệ thống thanh danh
  • Trao đổi giá trị
  • Tuyên bố năng lực
  • Khế ước dài hạn

Những nhu cầu này khác với nhu cầu của hệ thống đa tác nhân hướng nhiệm vụ hiện nay. Lúc này sự tương tác giữa các Agent không còn là API Call mà giống hơn với Tương tác Thể chế (Institutional Interaction). Có chủ quyền, thì có hệ thống quyền lực và trách nhiệm đan xen phức tạp. Đối với con người đây là khế ước, pháp luật v.v..., còn đối với tác nhân thông minh thì sao?

Đây là lý do tại sao phía trước nói đây sẽ xây dựng hệ thống đa tác nhân hoàn toàn khác biệt, ở đây bản chất của MAS chuyển từ hệ thống phần mềm phân tán thành hệ thống xã hội số.

Ghi chú triết học (7)

"Giao thức tức là tổ chức"

Trong internet truyền thống, tác dụng của giao thức là truyền thông dữ liệu, bên gửi và bên nhận thỏa thuận định dạng nói chuyện với nhau. Ví dụ:

  • TCP/IP
  • HTTP
  • SMTP

Chúng định nghĩa dữ liệu được truyền như thế nào. Còn trong thế giới blockchain, giao thức tiến hóa thêm một bước thành: Giao thức tức là tính toán trạng thái. Ví dụ: Bản chất của Ethereum không chỉ đơn thuần là truyền tin, mà là toàn mạng cùng thực hiện quy tắc chuyển đổi trạng thái. Như vậy tất cả các nút: Đầu vào giống nhau → Thực thi giống nhau → Trạng thái giống nhau, lần đầu tiên giao thức trở thành máy trạng thái chia sẻ.

Nhưng đến giai đoạn Xã hội Agent, giao thức sẽ tiếp tục nâng cấp. Giao thức tương lai không chỉ định nghĩa:

  • Truyền thông
  • Tính toán
  • Mà còn định nghĩa:
  • Phối hợp
  • Quyền hạn
  • Khuyến khích
  • Danh tính
  • Quan hệ tổ chức

Đây rõ ràng là hệ thống quyền trách nhiệm hoàn toàn mới, do đó giao thức sẽ bắt đầu đảm nhận chức năng "tổ chức". Cuối cùng tiến hóa thành: Protocol as Organization (Giao thức tức là Tổ chức).

Chúng ta hãy làm một bảng để so sánh sự khác biệt căn bản của hai loại MAS nói trên:

Sau "thông minh"

Ngày nay nhiều người cho rằng vấn đề lớn nhất của AI là:

  • Khả năng suy luận
  • Năng lực mô hình
  • Ngữ cảnh dài
  • Đa phương thức
  • Thực thi Agent

Những điều này thực sự tạo thành thách thức hiện tại, nhưng tôi thực sự tin tất cả những thứ này sẽ sớm được giải quyết, nhưng khi thực sự bước vào Xã hội Agent, vấn đề khó khăn nhất có thể trở thành: Các thực thể tự trị làm thế nào phối hợp lâu dài.

Kepler năm xưa vì ba định luật được tôn xưng là nhà lập pháp bầu trời, còn ở đây luật pháp dành cho Agent là gì? Khi chủ quyền bị phân ly một phần, đây là vấn đề không thể tránh khỏi.

Bởi vì trong tương lai:

  • Agent sẽ có mục tiêu khác nhau
  • Agent sẽ có mô hình thế giới khác nhau
  • Agent sẽ có lợi ích khác nhau
  • Agent sẽ có ký ức khác nhau
  • Agent sẽ có hệ thống giá trị khác nhau

Do đó điều thực sự khó khăn trong tương lai, không phải là "khiến Agent biết nói", mà là "khiến Agent hình thành cách giải thích có thể phối hợp được về thế giới".

Điều này có nghĩa: Ontology, Giao thức Ngữ nghĩa (Semantic Protocol), những lĩnh vực từng bị internet coi nhẹ, sẽ trở lại thành cốt lõi. Hiện nay đã có chút manh mối, Ontology (Bản thể luận) từ vựng kỳ quặc như vậy, giờ đây gần như trở thành từ vựng đại chúng kỹ thuật rồi. Thực sự là việc làm người ta kinh ngạc.

Bí mật của Palantir

Công ty có thể chỉ là "Liên minh Agent"

Suy diễn thêm một bước nữa, "công ty" tương lai thậm chí chưa chắc là tổ chức của con người. (Các bạn học sinh thường xem bài của tôi, có phải mọi người thấy quen thuộc không, cục diện cao cấp của công ty không người xuất hiện rồi) Mà có thể là liên minh giao thức của vô số Personal Agent.

Ví dụ:

  • Agent của bạn
  • Agent của tôi
  • AI CFO
  • AI Luật sư
  • AI Kinh doanh
  • AI Nhà máy

Thông qua giao thức hình thành tổ chức một cách động. Tổ chức không còn là cấu trúc cố định, mà là Liên minh Agent có thể tổ chức lại theo thời gian thực.

Vì vậy nhiều hệ thống trong tương lai, có thể không còn là phần mềm đang chạy, mà đang trở thành: Tổ chức đang tính toán, và đây có lẽ mới là: Văn minh gốc-thông minh thực sự.

Cuối cùng tôi dùng một bức tranh do AI vẽ để tổng kết nội dung toàn bài:

(Tóm tắt thực sự tốt hơn banana)

Tôi đã thiết lập một "vũ trụ" Bản thể luận AI

Phi mã trường phong xuân ý lão, thương hoàng thế thái khách hành trì.

Bài viết này đến từ tài khoản WeChat công chúng "琢磨事", tác giả: Lý Trí Dũng

Câu hỏi Liên quan

QBài viết chỉ ra hai con đường phát triển chính của Hệ thống Đa tác nhân (MAS). Đó là hai con đường nào?

ABài viết phân biệt hai hướng phát triển MAS: 1. 'Harness' MAS (hay MAS kiểu điều phối công việc): Đây là hướng phổ biến hiện nay, tập trung vào việc nhiều Agent AI phối hợp như các 'công cụ có tính cách' trong một quy trình công việc được điều phối tập trung để hoàn thành một nhiệm vụ phức tạp. 2. 'Protocol-Native Agent System' (Hệ thống Tác nhân Gốc Giao thức): Hướng này ít được đề cập hơn, nơi mỗi cá nhân sở hữu một 'Personal Agent' hoặc công ty tự động riêng có chủ quyền, có danh tính, bộ nhớ và lợi ích lâu dài. Sự tương tác giữa các Agent độc lập này sẽ dựa trên các giao thức (protocol) phức tạp, biến MAS từ một hệ thống phần mềm phân tán thành một 'xã hội kỹ thuật số'.

QSự khác biệt cốt lõi giữa 'Harness MAS' và 'Protocol-Native Agent System' là gì?

ASự khác biệt cốt lõi nằm ở bản chất và phạm vi tồn tại của Agent. Trong 'Harness MAS', Agent mang tính 'task-scoped' (theo phạm vi nhiệm vụ): chúng là những thực thể tạm thời, không có danh tính lâu dài, chia sẻ ngữ cảnh và mục tiêu chung, và được điều phối tập trung bởi một hệ thống để tối ưu hóa một nhiệm vụ cụ thể. Trong 'Protocol-Native Agent System', Agent mang tính 'identity-scoped' (theo phạm vi danh tính): mỗi Agent là một thực thể có chủ quyền, tồn tại lâu dài, có bộ nhớ, sở thích, tài nguyên, mạng lưới quan hệ và biên giới lợi ích riêng, đại diện cho một cá nhân hoặc thực thể. Sự tương tác giữa chúng dựa trên giao thức để giải quyết vấn đề về danh tính, niềm tin, ủy quyền và trao đổi giá trị.

QTheo tác giả, tại sao Giao thức (Protocol) sẽ trở thành trung tâm trong thế giới của các Personal Agent?

AKhi có vô số Personal Agent độc lập tồn tại, chúng không còn thuộc về cùng một công ty, chia sẻ cùng một ngữ cảnh hay mục tiêu chung. Do đó, các cơ chế hợp tác hiện tại như Điều phối công việc (Workflow) hay Quản lý Ngữ cảnh Chung (Shared Context) sẽ không còn hiệu quả. Lúc này, các Agent cần một cơ chế để xác thực danh tính, xác định ranh giới quyền hạn, thiết lập cơ chế tin cậy, ủy quyền, đàm phán, khuyến khích và trao đổi giá trị. Giao thức (Protocol) chính là bộ quy tắc để giải quyết tất cả những vấn đề phức tạp này, biến tương tác từ lệnh gọi API đơn giản thành 'tương tác thể chế' (Institutional Interaction). Vì vậy, trọng tâm sẽ chuyển từ 'Prompt Engineering' sang 'Protocol Engineering'.

QKhái niệm 'Protocol as Organization' (Giao thức tức là Tổ chức) trong bài có ý nghĩa gì?

A'Protocol as Organization' mô tả sự tiến hóa của giao thức trong kỷ nguyên Agent. Trong truyền thống (như HTTP), giao thức định nghĩa cách truyền thông tin. Trong blockchain (như Ethereum), giao thức định nghĩa cách tính toán và chuyển đổi trạng thái chung. Còn trong xã hội Agent, giao thức sẽ định nghĩa cả cách thức phối hợp, phân quyền, tạo động lực, quản lý danh tính và thiết lập quan hệ tổ chức giữa các thực thể tự chủ. Như vậy, giao thức không chỉ đơn thuần là quy tắc kỹ thuật, mà bắt đầu đảm nhận chức năng của một 'tổ chức' ảo, có khả năng hình thành và điều phối các liên minh Agent động để thực hiện các mục tiêu phức tạp, thay thế một phần cấu trúc tổ chức công ty truyền thống.

QBài viết dự đoán thách thức thực sự trong tương lai của AI không phải là gì, mà là gì?

ATác giả cho rằng các thách thức kỹ thuật hiện tại như khả năng suy luận, năng lực mô hình, ngữ cảnh dài, đa phương thức hay khả năng thực thi của Agent sẽ sớm được giải quyết. Thách thức thực sự và khó khăn hơn nhiều trong tương lai 'Agent Society' sẽ là: 'làm thế nào để các thực thể tự chủ có thể hợp tác lâu dài'. Điều này phát sinh từ việc mỗi Agent sẽ có mục tiêu, mô hình thế giới, lợi ích, ký ức và hệ thống giá trị khác nhau. Vấn đề cốt lõi do đó không còn là 'khiến Agent biết nói', mà là 'khiến Agent hình thành được sự giải thích về thế giới có thể phối hợp được' với các Agent khác. Điều này sẽ đưa các lĩnh vực như Bản thể học (Ontology) và Giao thức Ngữ nghĩa (Semantic Protocol) lên vị trí trung tâm.

Nội dung Liên quan

Samsung dựa vào chu kỳ công nghệ, SK Hynix dựa vào HBM, Micron dựa vào điều gì để giành được giá trị vốn hóa nghìn tỷ đô la?

Tập đoàn Micron Technology, nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu thế giới, đã vượt mức vốn hóa 1.000 tỷ USD. Tồn tại từ năm 1978 tại Boise, Idaho mà không có nhiều lợi thế về chính sách hay vốn, Micron sống sót qua các chu kỳ bán dẫn khắc nghiệt nhờ hai chiến lược chính: đòn bẩy chính trị và kiểm soát chi phí sản xuất tối ưu. Trong các cuộc khủng hoảng, Micron nhiều lần tìm đến Washington để được bảo vệ, từ khiếu nại bán phá giá với các công ty Nhật Bản những năm 1980, đến vai trò "nhân chứng" trong vụ điều tra chống độc quyền 2002, và gần đây là các vụ kiện nhắm vào đối thủ. Những hành động này mang lại cho họ thời gian quý giá, nhưng cũng khiến họ bị gắn mác "kẻ cơ hội chính trị". Tuy nhiên, yếu tố then chốt giúp Micron trụ vững là khả năng kiểm soát chi phí sản xuất xuất sắc, được tích lũy qua hàng thập kỷ, cho phép họ cắt được nhiều chip hơn từ mỗi tấm wafer so với đối thủ Samsung hay SK Hynix. Dù vậy, chiến lược này bộc lộ điểm yếu khi Micron bỏ lỡ cơ hội vàng đầu tư sớm vào công nghệ HBM (Bộ nhớ băng thông cao) - chìa khóa cho thời đại AI. Việc mua lại Elpida năm 2013, vốn tập trung vào DRAM di động, khiến họ tụt lại phía sau SK Hynix - người tiên phong từ 10 năm trước. Hiện tại, thị phần HBM của Micron vẫn rất nhỏ. Micron hiện đối mặt với sự chèn ép ba mặt: tụt hậu ở phân khúc HBM cao cấp, thị phần DRAM trung và thấp bị các nhà sản xuất Trung Quốc như CXMT ăn mòn, và việc bị cấm tại thị trường Trung Quốc khiến họ bỏ lỡ làn sóng xây dựng hạ tầng AI. Tương lai của Micron phụ thuộc vào khả năng đuổi kịp trong cuộc đua HBM (hiện đang ở thế hệ HBM3E và nhắm tới HBM4) trong khi vẫn duy trì lợi thế về chi phí - một thách thức đòi hỏi sự kiên nhẫn và đầu tư thời gian dài hạn.

marsbit10 phút trước

Samsung dựa vào chu kỳ công nghệ, SK Hynix dựa vào HBM, Micron dựa vào điều gì để giành được giá trị vốn hóa nghìn tỷ đô la?

marsbit10 phút trước

Phân Tích Chiến Lược Đầu Tư Độc Đáo Của Nhà Nghiên Cứu Bí Ẩn Serenity Và Sự Định Giá Lại Tài Sản Toàn Cầu

Tác giả BruceBlue, cựu GP của Bing Ventures, phân tích phương pháp đầu tư của nhà nghiên cứu ẩn danh Serenity (@aleabitoreddit). Từ một trader trên Reddit WallStreetBets, Serenity chuyển sang X (Twitter) và phát triển "Lý thuyết Điểm Nghẽn" (Chokepoint Theory), một khuôn mẫu đầu tư "từ dưới lên" (Bottom-Up) tập trung vào các khâu then chốt, không thể thay thế trong chuỗi cung ứng vật lý thời AI. Trọng tâm của ông là giải mã các "công tắc vật lý" chi phối ngành, như các linh kiện trong kiến trúc Quang học Đồng đóng gói (CPO) cho trung tâm dữ liệu AI. Ông xác định năm rào cản kỹ thuật: căn chỉnh vật lý chính xác cao (ví dụ: FOCI), nguồn sáng bên ngoài (ví dụ: Sivers Semiconductors), thiết bị Thăng hoa Chùm phân tử (ví dụ: Riber), nguyên liệu phốt pho đỏ độ tinh khiết cao và vật liệu nền SOI (độc quyền bởi Soitec). Serenity cũng mở rộng phân tích sang lĩnh vực robot hình người và đất hiếm, chỉ ra sự phụ thuộc của Mỹ vào chuỗi cung ứng phần cứng châu Á và làn sóng nhu cầu tiềm tàng đối với các nguyên tố đất hiếm. Bài viết điểm qua một số mã đầu tư thành công của ông như Raspberry Pi ($RPI), Sivers ($SIVE), Soitec, Valens ($VLN) và Nebius Group ($NBIS), nhấn mạnh việc khai thác chênh lệch thông tin và định giá sai trong các thị trường vốn hóa nhỏ bị các định chế lớn bỏ qua. Tuy nhiên, chiến lược này đi kèm rủi ro lớn: thanh khoản thấp, phụ thuộc vào một lộ trình công nghệ duy nhất và cáo buộc thao túng thị trường. Bài học cốt lõi từ Serenity không phải là sao chép danh mục, mà là áp dụng tư duy phân tích ngược để tìm ra những điểm nghẽn then chốt, vật lý trong bất kỳ hệ thống nào, từ đó tạo ra lợi thế nhận thức so với đám đông thị trường.

marsbit11 phút trước

Phân Tích Chiến Lược Đầu Tư Độc Đáo Của Nhà Nghiên Cứu Bí Ẩn Serenity Và Sự Định Giá Lại Tài Sản Toàn Cầu

marsbit11 phút trước

Giới chức hai bờ eo biển phối hợp phong tỏa mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông, tiền của bạn còn có thể đầu tư vào đâu?

Vào cuối tháng 5 năm 2026, cơ quan quản lý Trung Quốc đại lục và Hồng Kông đã đồng loạt siết chặt quy định, chặn đứng con đường mà các nhà đầu tư nội địa thường dùng để mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông (như Hổ Phố, Phú Đồ) nhằm đầu tư vào thị trường Hồng Kông/Mỹ. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) yêu cầu nhà đầu tư nội địa mới phải ký tuyên bố bằng văn bản, cam kết nguồn vốn đầu tư đến từ bên ngoài Trung Quốc đại lục. Ngay cả khi ký, nhiều người vẫn bị từ chối mở tài khoản. Cùng lúc, cơ quan quản lý đại lục công bố kế hoạch thanh tra 2 năm, xử phạt một số công ty chứng khoán và yêu cầu tài khoản hiện tại chỉ được bán ra, không được mua vào mới. Các kênh phổ biến trước đây như Hổ Phố, Phú Đồ, Trường Kiều đã ngừng nhận khách hàng mới từ đại lục. Một số công ty như Dư Lập Chứng khoán vẫn mở nhưng thẩm định rất nghiêm ngặt. Điều kiện tiên quyết là phải có tài khoản ngân hàng Hồng Kông và nguồn tiền hợp pháp từ nước ngoài. Các kênh đầu tư hợp quy còn lại cho nhà đầu tư nội địa bao gồm: Thông qua các chương trình như Cổ Thông Hồng Kông (Stock Connect), QDII hoặc Hiệp thông Quản lý Tài chính Xuyên biên giới (Wealth Management Connect); hoặc dành cho những người có thân phận ở nước ngoài (du học sinh, người làm việc tại Hồng Kông).

marsbit18 phút trước

Giới chức hai bờ eo biển phối hợp phong tỏa mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông, tiền của bạn còn có thể đầu tư vào đâu?

marsbit18 phút trước

Người sáng lập Hash Global: Tại sao tôi cũng chọn bán toàn bộ ETH?

Tác giả, người sáng lập Hash Global, đã giải thích lý do bán toàn bộ ETH của mình, mặc dù thừa nhận Đạo luật CLARITY của Mỹ là tin tích cực cho Ethereum. Ông cho rằng sự rõ ràng về pháp lý có thể giúp loại bỏ "chiết khấu do lo ngại quản lý" và thúc đẩy việc áp dụng thể chế, nhưng nó không tự động mang lại cho ETH "phần bù tiền tệ" như vàng hoặc Bitcoin. Bài viết phản bác quan điểm rằng ETH có thể trở thành "vàng có thể lập trình" hoặc tài sản dự trữ toàn cầu. Thị trường hiện tại vẫn định giá ETH dựa trên các chỉ số cơ bản như doanh thu mạng lưới, hoạt động DeFi, nhu cầu thế chấp và dòng chảy giá trị từ L2, thay vì một câu chuyện đơn giản về lưu trữ giá trị như Bitcoin. Tác giả chỉ ra rằng, trong tương lai, sự phát triển của DeFi và Tài sản Thế giới Thực (RWA) sẽ khiến nhiều tài sản được mã hóa (như vàng, trái phiếu) cũng có thể tạo ra lợi nhuận trên chuỗi, làm suy yếu lợi thế "sinh lời duy nhất" của ETH. Hơn nữa, việc các tổ chức sử dụng mạng lưới Ethereum không đồng nghĩa với việc họ sẽ nắm giữ ETH lâu dài như một tài sản cốt lõi. Ông kết luận rằng ETH chủ yếu là một tài sản cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi cực kỳ quan trọng, với giá trị đến từ hiệu ứng mạng, nhu cầu thanh toán và bảo mật. Tuy nhiên, câu chuyện định giá của nó nên tập trung vào các yếu tố cơ bản này hơn là kỳ vọng vào một sự định giá lại theo hướng "tiền tệ" thuần túy.

marsbit24 phút trước

Người sáng lập Hash Global: Tại sao tôi cũng chọn bán toàn bộ ETH?

marsbit24 phút trước

Iran và Fed – ‘Ba kịch bản’ tiếp theo sẽ tác động đến thị trường toàn cầu

Tình hình Iran và triển vọng chính sách tiền tệ của Fed đang trở thành hai yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Phân tích của Deutsche Bank nêu bật ba kịch bản chính từ đàm phán ngừng bắn ở Iran và tác động tới lộ trình của Fed. Kịch bản 1: Đạt được thỏa thuận hòa bình. Áp lực tăng lãi suất gần đây giảm bớt khi giá dầu tiếp tục giảm và rủi ro đuôi giảm. Tuy nhiên, rủi ro tăng lãi suất vẫn có thể xuất hiện vào năm 2027 nếu lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng. Kịch bản 2: Đàm phán thất bại, tình hình bế tắc. Đây là kịch bản có rủi ro tăng lãi suất cao nhất. Giá dầu duy trì ở mức cao gây áp lực lên lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát, trong khi nhu cầu chưa suy yếu đáng kể. Fed có thể cần thực hiện nhiều lần tăng lãi suất vào năm 2026. Kịch bản 3: Xung đột leo thang trở lại. Triển vọng chính sách đối mặt với rủi ro hai chiều. Một mặt, lạm phát và kỳ vọng tăng vọt có thể buộc Fed thắt chặt. Mặt khác, giá dầu tăng mạnh kéo dài có thể làm suy yếu thị trường lao động và nhu cầu, tạo ra áp lực cắt giảm lãi suất. Lựa chọn chính sách sẽ phụ thuộc vào yếu tố nào xảy ra trước. Tóm lại, tình hình Iran quyết định diễn biến giá dầu, từ đó định hình áp lực lạm phát và không gian chính sách của Fed. Các tín hiệu cần theo dõi bao gồm tiến triển đàm phán, mức giá dầu Brent và sự thay đổi trong ngôn ngữ của các quan chức Fed.

marsbit28 phút trước

Iran và Fed – ‘Ba kịch bản’ tiếp theo sẽ tác động đến thị trường toàn cầu

marsbit28 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua ONE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Harmony (ONE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Harmony (ONE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Harmony (ONE) của BạnSau khi mua Harmony (ONE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Harmony (ONE)Giao dịch Harmony (ONE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 483Xuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2025.03.21

Làm thế nào để Mua ONE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của ONE (ONE) được trình bày dưới đây.

活动图片