Tiêu đề gốc: Kalshi's C.E.O. Isn't Interested in Management Advice
Tác giả gốc: Jordyn Holman, The New York Times
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Quy mô của Kalshi nhỏ hơn nhiều so với những gì mọi người tưởng tượng. Hầu hết trong số 200 nhân viên của công ty làm việc trong một văn phòng mở ở khu Meatpacking District, Manhattan, thậm chí còn không chiếm hết một tầng tòa nhà.
Nhưng hiện nay, Kalshi và các nền tảng thị trường dự đoán như Polymarket, gần như hiện diện ở khắp mọi nơi.
Họ là nhà tài trợ chính cho các sự kiện thể thao lớn, các cơ quan truyền thông thường xuyên trích dẫn dữ liệu của họ trong các bài báo về chính trị, thị trường tài chính. Người dùng có thể đặt cược trên các trang web này về xác suất xảy ra của các sự kiện: tỷ số cuối cùng của một trận bóng đá, kết quả thử nghiệm lâm sàng của một loại thuốc mới, Tổng thống Trump sẽ đề cập những nội dung gì trong bài phát biểu.
Kalshi được thành lập vào năm 2018, chính thức mở cửa cho công chúng vào năm 2021, do hai sinh viên vừa tốt nghiệp Viện Công nghệ Massachusetts (MIT) sáng lập: CEO Tarek Mansour và COO Luana Lopes Lara. Tháng 5 năm nay, công ty đã hoàn thành một vòng gọi vốn mới, định giá lên tới 220 tỷ USD. Mansour lớn lên ở Lebanon, Lopes Lara đến từ Brazil. Theo tính toán của Forbes, cả hai mới 30 tuổi và đều đã lọt vào danh sách tỷ phú.
Tại Mỹ, thị trường dự đoán được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), sau khi được phê duyệt có thể hoạt động trên toàn nước Mỹ. Các công ty cá cược cần có giấy phép từ từng tiểu bang, hai loại hình này có quy tắc quản lý khác nhau. Một cuộc điều tra của The New York Times cho thấy, gần đây CFTC cắt giảm biên chế và nới lỏng việc thực thi, trên thực tế đã thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp thị trường dự đoán.
Sự mở rộng nhanh chóng của ngành thu hút một lượng lớn nhà đầu tư và người mới tham gia, trong đó có không ít người có liên hệ với gia đình Trump: Donald Trump Jr. là nhà đầu tư của Polymarket, đồng thời là cố vấn trả phí cho Kalshi. Mark Zuckerberg của nền tảng Metaverse Meta cũng có ý định bước vào lĩnh vực thị trường dự đoán.
Một số nghị sĩ và cơ quan quản lý cho rằng, thị trường dự đoán chỉ là một hình thức cá cược được khoác lên lớp vỏ bọc mới. Đồng thời, ngành này còn đối mặt với rủi ro giao dịch nội gián: vài tháng gần đây, một binh sĩ Mỹ tham gia bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro đã đặt cược vào sự kiện liên quan trên Polymarket; một nhân viên vận hành teleprompter của Nhà Trắng thì đặt cược nội dung bài phát biểu của Trump trên Kalshi.
Tổng chưởng lý bang New York Letitia James gần đây đã kiện Kalshi, cáo buộc công ty hoạt động bất hợp pháp, lách luật cá cược của tiểu bang. Kalshi cho rằng vụ kiện này chỉ là một "màn kịch chính trị" và tuyên bố rằng các tiểu bang không có quyền buộc công ty ngừng hoạt động. Năm nay đã có hơn mười tiểu bang đưa ra dự luật quản lý nhắm vào thị trường dự đoán.
Trong báo cáo vòng gọi vốn gần nhất, Kalshi tuyên bố khối lượng giao dịch hằng năm của nền tảng đã tăng vọt lên 1780 tỷ USD. Theo quan điểm của Mansour, một thị trường cho phép mọi người dùng tiền của mình để ủng hộ dự đoán cá nhân có giá trị quan trọng, giúp "hiệu chỉnh" (một từ anh thường dùng) thế giới này - một thế giới "quá tải thông tin nhưng thiếu hụt sự thật".
Dưới đây là nội dung cuộc phỏng vấn, văn bản đã được biên tập và tóm tắt để dễ đọc hơn.
Tarek Mansour
Hỏi: Bạn đã từng đề xuất một trong những tầm nhìn của Kalshi là "tài chính hóa vạn vật", nhiều người cho rằng ý tưởng này mang màu sắc phản địa đàng. Tại sao bạn nghĩ đây là một điều tốt?
Tôi nghĩ mọi người đã cắt xén câu nói đó. Sức hấp dẫn của thị trường dự đoán nằm ở chỗ nó biến những cuộc tranh luận chủ quan, đầy cảm tính và đảng phái thành một hệ thống toán học, khách quan, với động lực khích lệ rõ ràng và minh bạch. Nếu bạn chuyên tâm nghiên cứu, phân tích hợp lý và nỗ lực tìm kiếm sự thật, bạn có khả năng cao sẽ thu được lợi nhuận; nếu quan điểm đầy thành kiến, tách rời thực tế, cực đoan, cuối cùng rất có thể sẽ thua lỗ.
Thị trường này có một cảm giác trật tự độc đáo: Bạn có thể phán đoán rõ ràng động cơ đằng sau quan điểm của người khác. Việc mọi người tham gia vào trò chơi này, về bản chất là theo đuổi sự thật, mục đích là kiếm lợi nhuận.
Hỏi: Hiện tại, một lượng lớn người dùng tham gia giao dịch sự kiện thể thao. Trong các hợp đồng sự kiện của nền tảng, tỷ lệ giao dịch của danh mục thể thao và các danh mục khác như thế nào?
Đúng vậy, mọi người rất hứng thú với giao dịch thể thao. Phần lớn người dùng của chúng tôi yêu thích toán học, kinh tế học và giao dịch, hứng thú với việc suy nghĩ về xác suất và các biến số ảnh hưởng đến diễn biến sự kiện. Sự kiện thể thao là một sân tập tuyệt vời để rèn luyện tư duy xác suất.
Hỏi: Số liệu cụ thể thì sao?
Năm ngoái, giao dịch liên quan đến thể thao chiếm khoảng 95%, hiện nay đã gần hai phần ba. Mỗi tuần có vô số sự kiện thể thao, nhưng sự kiện chính trị không xuất hiện liên tục. Giao dịch thể thao mang lại tính thanh khoản dồi dào cho các danh mục khác như tiền điện tử, chính trị, kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tốc độ tăng trưởng của các phân khúc khác tăng mạnh.
Hỏi: Danh mục chính trị hiện tại phát triển như thế nào?
Quy mô thị trường của sự kiện chính trị lớn có thể đạt từ 50 triệu đến 100 triệu USD. Khi số người tham gia tăng lên, độ chính xác của định giá thị trường được nâng cao đáng kể, kỳ vọng càng phù hợp với thực tế hơn.
Hỏi: Quay lại chủ đề "tài chính hóa vạn vật", kế hoạch tiếp theo của Kalshi là gì?
Mọi việc đều phải có chừng mực. Kalshi ủng hộ quản lý hợp lý. Chúng tôi luôn kiên trì con đường tuân thủ. Ở giai đoạn khởi nghiệp ban đầu, chúng tôi đã dành nhiều năm để lên kế hoạch các danh mục triển khai, tranh thủ giấy phép ở cấp liên bang, quá trình vô cùng khó khăn. Khi đó chúng tôi mới 22 tuổi, bốn năm đầu sự nghiệp đều hợp tác với luật sư, thúc đẩy ngành xây dựng khung quản lý.
Hỏi: Bạn có hài lòng với môi trường quản lý hiện tại không? Hệ thống quản lý có tồn tại lỗ hổng không?
Chỉ cần tồn tại sự đổi mới và sự vật mới nổi, bất kỳ thời kỳ quản lý nào cũng sẽ tồn tại khoảng trống. Nếu quản lý hoàn hảo, đất nước này cũng sẽ không sinh ra sự vật mới.
Hỏi: Muốn hỏi về tin đồn mối quan hệ căng thẳng giữa bạn và nhà sáng lập Polymarket Shayne Coplan, thảo luận thực tế cũng được.
Mọi người luôn thích thú khi thấy những người trong ngành đối đầu nhau. Nhưng điều này không thể coi là cạnh tranh trực tiếp. Đối thủ mà tôi thực sự coi trọng là những người khác: Robinhood, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), Coinbase, Interactive Brokers, các ngân hàng lớn, và cả Zuckerberg đang quan tâm đến lĩnh vực thị trường dự đoán. Có thể cạnh tranh cùng lúc với những người chơi này khiến tôi cảm thấy phấn khích.
Sự bất đồng giữa chúng tôi và Polymarket, về bản chất là khác biệt quan điểm.
Hỏi: Cụ thể là sự khác biệt nào?
Khác biệt cốt lõi nằm ở lộ trình phát triển. Lựa chọn vận hành tuân thủ hay phát triển manh động không bị quản lý. Tôi nghĩ rằng Polymarket không xây dựng được đường ranh giới kiểm soát rủi ro thị trường hoàn thiện, về lâu dài, điều này không tốt cho chính họ, thậm chí cả ngành.
Hỏi: Làm thế nào để khiến bên ngoài tin rằng, các quy tắc quản lý mà Kalshi thúc đẩy xây dựng thực sự đứng về phía lợi ích người dùng?
Bản thân việc quy mô ngành không ngừng tăng trưởng là một bằng chứng tin tưởng, người dùng sẵn lòng giao tiền cho chúng tôi. Nếu mọi người bị tổn hại lợi ích, không còn tin tưởng nền tảng, tự nhiên sẽ ngừng sử dụng, và nhắc nhở những người xung quanh.
Hỏi: Khối lượng giao dịch nền tảng có tập trung cao độ vào tay một số ít nhà giao dịch không?
Tôi không có số liệu tỷ lệ chính xác, nhưng sự phân bổ khối lượng giao dịch thực sự không đồng đều. Một bộ phận người dùng giao dịch lặt vặt hàng tháng, có người coi giao dịch như sở thích hoặc việc làm thêm, cũng có người tham gia toàn thời gian, tức là những nhà dự đoán siêu hạng. Những nhà dự đoán siêu hạng sẽ sắp xếp thông tin khổng lồ. Số lượng người này có thể không đến 2%, nhưng lại đóng góp 70% đến 80% khối lượng giao dịch.
Nhà dự đoán lạm phát chính xác nhất của chúng tôi chỉ là một người bình thường ở Kansas; mười nhà dự đoán chính trị hàng đầu cũng đến từ nhiều ngành nghề khác nhau, không có nền tảng tinh anh Phố Wall, không ít người là lao động chân tay, điều này rất thú vị.
Hỏi: Kalshi áp dụng những biện pháp nào để phòng ngừa giao dịch nội gián?
Thứ nhất, tất cả người dùng cần hoàn thành xác minh danh tính, nền tảng nắm danh tính thực của nhà giao dịch, một khi có giao dịch bất thường có thể nhanh chóng truy nguồn gốc. Thứ hai, chúng tôi xây dựng hệ thống đối chiếu với NYSE, tự động đánh dấu mẫu giao dịch khả nghi. Thứ ba, thực hiện cơ chế minh bạch toàn diện, tất cả dữ liệu giao dịch công khai ra bên ngoài.
Việc này có cả lợi và hại. Nhược điểm là mọi người đều có thể nhìn thấy lịch sử giao dịch, một khi có biến động bất thường, lập tức sẽ có người nghi ngờ tồn tại giao dịch nội gián; lợi ích cũng chính ở chỗ này: hành vi bất thường sẽ bị mọi người giám sát. Nếu có ai muốn thực hiện giao dịch nội gián, tương đương với việc phạm tội trước ánh mắt của mọi người.
Giao dịch nội gián rất tinh vi. Theo một nghĩa nào đó, thông tin nội gián sẽ khiến giá thị trường hiệu quả hơn. Nhưng chúng tôi kiên quyết cấm giao dịch nội gián, nguyên nhân là nó phá vỡ sự công bằng, cuối cùng sẽ khiến các nhà giao dịch thông thường rời đi.
Có nhà kinh tế học đề xuất, giao dịch nội gián có thể nâng cao độ chính xác dự đoán, ngược lại sẽ khiến mọi người tin tưởng hơn vào kết luận thị trường. Nhưng sự công bằng là đường ranh giới ưu tiên xem xét của chúng tôi.
Hỏi: Công ty mở rộng tốc độ rất nhanh. Bạn làm thế nào để cân bằng công việc đối ngoại, đồng thời tập trung xây dựng công ty?
Tôi và Luana làm việc cường độ cao, thường xuyên làm thêm cuối tuần, thời gian luôn có thể cố gắng. Khi nghiệp vụ bước vào giai đoạn ổn định, nhiều công việc có thể hình thành quy trình tiêu chuẩn hóa giao cho đội ngũ tiếp nhận. Cô ấy chịu trách nhiệm vận hành nội bộ công ty, tôi chủ yếu xử lý công việc đối ngoại, mô hình này vận hành hiệu quả khá tốt.
Kalshi áp dụng cơ cấu tổ chức phẳng cao độ, trợ lực thúc đẩy hiệu quả dự án. Cấp quản lý rất ít, loại bỏ việc người quản lý chiếm đoạt thành quả nhân viên tuyến đầu. Người làm thực tế chính là người phụ trách đội ngũ, từ đó tạo ra cảm giác cấp bách và động lực nội sinh.
Hỏi: Phong cách quản lý của bạn bắt nguồn từ đâu?
Người Lebanon nói chung có khả năng thích ứng cực mạnh, môi trường địa phương đầy sự bất định. Trải nghiệm trưởng thành này khiến tôi nhận ra thế giới tự thân đầy biến số.
Hiện tại lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gần như mỗi hai tuần lại có thay đổi mới, môi trường biến đổi trong nháy mắt. Cơ cấu tổ chức doanh nghiệp phải thích ứng với nhịp điệu này. Do đó chúng tôi cố ý tránh cố định hóa cấu trúc tầng lớp. Dù đối mặt với thách thức lớn hay cơ hội mới, đội ngũ đều có thể linh hoạt tổ chức lại hợp tác.
Hỏi: Tiếp tục chủ đề trải nghiệm trưởng thành này, lời khuyên quan trọng nhất cha mẹ mang lại cho bạn là gì?
Mẹ tôi luôn nói với tôi: Luôn luôn nỗ lực 120%, cố gắng đạt đến cực hạn. Khoảng cách của kết quả cuối cùng, thường nằm trong 20% nỗ lực cuối cùng đó.
Phần hỏi nhanh đáp nhanh
Hỏi: Gần đây giao dịch nào trên Kalshi đã thu hút sự chú ý của bạn?
Đáp: Hợp đồng liên quan đến giá sức mạnh tính toán.
Hỏi: Khi phỏng vấn người tìm việc, bạn thích đặt câu hỏi gì nhất?
Đáp: Bạn nghĩ gì về Elon Musk?
Hỏi: Quan điểm phản chủ lưu nhất của bạn là gì?
Đáp: Tôi nghĩ rằng thành công cốt lõi của bất kỳ doanh nghiệp vĩ đại nào, không phụ thuộc vào ban lãnh đạo cấp cao.
Hỏi: Bạn có nghĩ mình là một nhà quản lý không?
Đáp: Không, tôi không giỏi quản lý người khác.
Hỏi: Câu hỏi gần đây nhất bạn đặt ra cho trí tuệ nhân tạo là gì?
Đáp: Tôi hỏi ChatGPT về xác suất chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2028, hiện nay AI đã có thể điều chỉnh dữ liệu của Kalshi để suy diễn.
Hỏi: Lời khuyên tồi tệ nhất mà các nhà khởi nghiệp trẻ hiện nay dễ nghe thấy là gì?
Đáp: Nhiều người sẽ khuyên các nhà khởi nghiệp thu thập đủ loại lời khuyên từ khắp nơi. Nhưng khởi nghiệp không tồn tại công thức vạn năng. Mọi người phụ thuộc quá mức vào ý kiến người khác; đồng thời nhiều người thích chỉ đạo người khác, để có được cảm giác ưu việt, nhưng phần lớn lời khuyên không có giá trị.
Hỏi: Vậy bạn sẽ đưa ra lời khuyên như thế nào cho các nhà khởi nghiệp trẻ?
Đáp: Đừng coi lời của tôi là chân lý. Trong phạm vi kiểm soát được, hãy mạnh dạn thử sai, chấp nhận rủi ro hết mức có thể.
Hỏi: Về việc họp hành, lời khuyên tốt nhất?
Đáp: Có thể không họp, thì đừng họp.
