Bài viết: Anthony Cormier, David Kocieniewski, Annie Massa, Bloomberg
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Sự kiện này được xem như một dấu mốc của ngành công nghiệp tiền mã hóa, đồng thời là thành quả đầu tiên ở cấp độ lập pháp trong chương trình nghị sự của cựu Tổng thống Trump nhằm biến Mỹ thành 'thủ đô tiền mã hóa toàn cầu'.
Cùng tháng năm trước, tại Phía Đông Nhà Trắng, trước sự chứng kiến của các nghị sĩ Quốc hội và giám đốc điều hành ngành, Trump đã ký ban hành chính thức Đạo luật GENIUS. Ông gọi đây là bước đi then chốt, thúc đẩy việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính chủ đạo của Mỹ.
Đạo luật lần đầu tiên thiết lập các quy tắc quản lý cấp liên bang dành cho stablecoin, nhằm tái tạo niềm tin thị trường trong một lĩnh vực có quy mô lên tới 3000 tỷ USD. Đạo luật yêu cầu các tổ chức phát hành công khai sổ sách, phòng chống gian lận tài chính; đồng thời dự kiến đưa các doanh nghiệp phát hành stablecoin vào thẩm quyền quản lý của Mỹ, bất kể doanh nghiệp đó đăng ký ở đâu, nhằm giải quyết điểm đau kéo dài của ngành: các tổ chức tội phạm, khủng bố, đối tượng trốn tránh trừng phạt liên tục lợi dụng stablecoin để luân chuyển tiền.
Tuy nhiên, nhiều ghi chép phỏng vấn và tài liệu tòa án đã khôi phục lại bối cảnh đàm phán: trong vài tháng trước và sau khi Trump nhậm chức, các cố vấn Howard Lutnick và Bo Hines của ông đã vận động hậu trường, làm suy yếu các điều khoản ràng buộc quản lý, và bản dự thảo cuối cùng đã nghiêng về nhà phát hành stablecoin hàng đầu thế giới Tether. Nhiều nguồn tin tham gia thương lượng tiết lộ, trong số các trợ lý của Trump, Lutnick và Hines có ảnh hưởng quyết định đến hướng đi của đạo luật, với bản cuối cùng đã đưa vào nhiều điều khoản có lợi cho Tether. Hàng chục giám đốc điều hành ngành, nhà vận động hành lang, quan chức hiện tại và cựu quan chức Mỹ cung cấp thông tin cho bài báo này đều yêu cầu giấu tên vì không có thẩm quyền tiết lộ chi tiết đàm phán.
Ngày 18 tháng 7 năm 2025, Trump ký Đạo luật GENIUS tại Nhà Trắng. Ông nhận xét đạo luật này là "một bước tiến quan trọng trong việc củng cố vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực tài chính và công nghệ mã hóa toàn cầu". Ảnh: Al Drago/Bloomberg
Trước khi trở thành Bộ trưởng Thương mại trong chính quyền Trump, Howard Lutnick là Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của ngân hàng đầu tư phố Wall Cantor Fitzgerald, tổ chức được ủy thác quản lý tài sản dự trữ của Tether. Hồ sơ vận động hành lang ở Quốc hội, đơn kiện liên bang và một nguồn tin thân cận xác nhận: suốt năm 2024, Lutnick đóng vai trò người đứng đầu xử lý khủng hoảng PR cho Tether, dập tắt các luồng dư luận tiêu cực và vận động các nghị sĩ chống lại các dự luật mà Tether không chấp thuận.
Sau khi Trump lên nắm quyền, Bo Hines chịu trách nhiệm thúc đẩy giai đoạn kết thúc cuộc chơi của dự luật. Vị trợ lý Nhà Trắng 29 tuổi này là một doanh nhân khởi nghiệp, nhà đầu tư tiền mã hóa ở Bắc Carolina, từng tranh cử Quốc hội năm 2022 và 2024 với tư cách ứng viên Đảng Cộng hòa nhưng đều thất bại. Anh tự nhận mình là "người thực thi cứng rắn" của Nhà Trắng trong việc thúc đẩy dự luật này. Ba nguồn tin thân cận tiết lộ, ở giai đoạn đàm phán cán đích, Hines đã tuyên bố công khai rằng các điều khoản mà Tether đang tranh thủ áp dụng thuộc về "vạch đỏ" không thể nhượng bộ của Nhà Trắng.
Bài báo này tổng hợp toàn bộ mạch lập pháp, phơi bày những thao tác chưa từng được công bố trước đây: đầu tiên là Howard Lutnick, sau đó là Bo Hines đã đa phương hòa giải, giúp Tether - chiếm khoảng 60% thị phần stablecoin toàn cầu - thu về các quy tắc có lợi. Bài báo cũng cho thấy rõ cách thức hoạch định chính sách của chính quyền hiện tại đan xen sâu sắc với lợi ích kinh tế cá nhân của quan chức. Cả Hines và Lutnick đều nhận được khoản thù lao đáng kể từ Tether.
Từ năm 2024 cho đến không lâu sau khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực, trong suốt 18 tháng, các giám đốc điều hành Tether đã hoàn thành một loạt bố trí thương mại:
- Tháng 4/2024, chuyển nhượng quyền mua cổ phiếu trị giá hàng chục tỷ USD của công ty cho tổ chức tài chính dưới quyền Howard Lutnick, với giá giao dịch chỉ 6 tỷ USD. Chủ tịch Tether từng thẳng thắn với đối tác rằng mức giá thành công này "thấp một cách vô lý".
- Tháng 12/2024, đầu tư 7,75 tỷ USD vào Rumble Inc - một doanh nghiệp truyền phát trực tuyến đang thua lỗ liên tục. Công ty này hợp tác với công ty vận hành nền tảng Truth Social của Trump, với nhiều nhân vật trong phe Trump nằm trong danh sách nhà đầu tư.
- Tháng 8/2025, thuê Bo Hines làm giám đốc điều hành, chỉ một tháng sau khi đạo luật được ký.
- Tháng 10/2025, cấp một khoản vay cho một quỹ tín thác; quỹ này có người thụ hưởng là các con của Howard Lutnick, khi đó họ đang mua lại tài sản thương mại trị giá hàng chục tỷ USD của cha mình.
Theo thỏa thuận đạo đức liên bang mà các quan chức nội các buộc phải ký, Howard Lutnick từng cam kết chuyển nhượng cổ phần tại Cantor Fitzgerald, chủ động tránh tất cả các công việc có xung đột lợi ích. Người phát ngôn Bộ Thương mại Mỹ không phản hồi về chi tiết trong bài viết, chỉ tuyên bố công khai: Lutnick tuân thủ quy định đạo đức, đã tách rời toàn bộ tài sản bao gồm cả những tài sản liên quan đến Tether, và "chưa từng tham gia bất kỳ công việc nào liên quan đến các điều khoản stablecoin trong Đạo luật GENIUS".
Bo Hines không phản hồi yêu cầu phỏng vấn, Nhà Trắng cũng từ chối bình luận.
Tether ra tuyên bố chính thức, kiên quyết phủ nhận có hành vi không đúng đắn nào trong các hoạt động vận động hành lang liên quan đến lập pháp stablecoin với các nhà hoạch định chính sách. Công ty cho biết đã giao tiếp hợp pháp, minh bạch trong thời gian dài với cơ quan quản lý, nghị sĩ và cơ quan thực thi pháp luật, và nhiều bên tham gia thị trường cũng đang tiến hành giao tiếp tương tự. Tether đồng thời nhấn mạnh, Đạo luật GENIUS không có sự ưu đãi đặc biệt nào dành riêng cho Tether, toàn bộ quy định mới sẽ áp dụng thống nhất cho tất cả các nhà phát hành stablecoin muốn hoạt động trong khuôn khổ này.
Dự luật đã kích hoạt cuộc vận động hành lang dày đặc trên toàn ngành tài chính, với sự tham gia của các sàn giao dịch tiền mã hóa, tổ chức thẻ tín dụng, ngân hàng cộng đồng. Nhưng không nghi ngờ gì, Tether là ông lớn tuyệt đối của ngành, đối thủ cạnh tranh lớn nhất cũng chỉ bằng một nửa quy mô của họ, do đó trong giai đoạn thương lượng dự luật năm 2025, Tether có trọng số lợi ích cao nhất.
Từ khi đạo luật có hiệu lực đến nay, Tether - đăng ký tại El Salvador - vẫn tiếp tục mở rộng. Công ty đã ra mắt token tuân thủ mới hướng đến thị trường Mỹ, nhưng sản phẩm cốt lõi vẫn là stablecoin có phạm vi lưu thông rộng nhất toàn cầu. Nhiều cơ quan nghiên cứu ngành và tài liệu chính phủ cho thấy: USDT lâu nay vẫn bị các tổ chức khủng bố, hacker Triều Tiên, cũng như các thực thể bị trừng phạt của Iran, Nga sử dụng. Theo các điều khoản của Đạo luật GENIUS, token cốt lõi USDT này, có thể sẽ vĩnh viễn không chịu sự quản lý trực tiếp của cơ quan quản lý Mỹ.
Bản cuối cùng của Đạo luật GENIUS có nhiều điểm nghiêng về Tether, khác biệt đáng kể so với các phương án quản lý stablecoin do các nghị sĩ Quốc hội soạn thảo trước đó. Stablecoin sở hữu cả tính tiện lợi và đặc điểm ẩn danh: địa chỉ ví blockchain được công khai vĩnh viễn, nhưng không thể truy nguyên trực tiếp danh tính thực của người dùng.
Trợ lý cốt cán của Trump định hướng lập pháp tiền mã hóa
Ngay từ năm 2023-2024, các nghị sĩ hai đảng đã soạn thảo dự luật, đặt ra yêu cầu cứng: các doanh nghiệp stablecoin nước ngoài (ví dụ như Tether) nếu muốn kinh doanh tại Mỹ, phải chấp nhận sự giám sát của Mỹ, thực hiện đầy đủ các quy định chống rửa tiền.
Đạo luật GENIUS đã nới lỏng đáng kể ràng buộc này. Điều khoản bị các nhà phê bình gọi là "lỗ hổng quản lý đối ứng" quy định rõ: chỉ cần Bộ trưởng Tài chính Mỹ đánh giá tiêu chuẩn quản lý của El Salvador tương đương đại thể với Mỹ, USDT của Tether có thể được giao cho El Salvador quản lý, và Tether đang có kế hoạch chuyển trụ sở chính đến quốc gia này. Các quy tắc thực thi chi tiết liên quan đến đánh giá tương đương vẫn đang được soạn thảo.
Một điều chỉnh khác thu hẹp ranh giới trách nhiệm của nhà phát hành stablecoin, được ngành gọi là "lỗ hổng DeFi": nhà phát hành không cần theo dõi tình trạng lạm dụng token trên thị trường thứ cấp tài chính phi tập trung. Người dùng có thể bỏ qua ngân hàng, sàn giao dịch, giao dịch ngang hàng trực tiếp trên blockchain mà không cần xác minh danh tính, giải thích mục đích sử dụng tiền.
Đạo luật cũng thiết lập thời gian ân hạn tuân thủ ba năm: nhà phát hành stablecoin thâm nhập thị trường Mỹ, trong ba năm tạm thời không bắt buộc đáp ứng tất cả yêu cầu tuân thủ. Trong giai đoạn thương lượng lập pháp, một số nghị sĩ Đảng Dân chủ đề xuất rút ngắn thời gian ân hạn xuống 18 tháng, nguồn tin thân cận cho biết, Tether kiên trì yêu cầu giữ nguyên thời hạn ba năm, và tại thời điểm then chốt, Bo Hines đã ra mặt tranh thủ mạnh mẽ.
Trong quá trình đàm phán, Bo Hines đã nói với các bên rằng Tether có ý nghĩa quan trọng với Nhà Trắng, Đảng Cộng hòa nên giữ vững lập trường. Ba nguồn tin thân cận thuật lại, Hines đã nêu rõ, việc giữ lại thời gian chuyển tiếp ba năm thuộc về vạch đỏ không thể thỏa hiệp.
Bo Hines được ông Trump bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành Ủy ban Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, chủ trì thúc đẩy Đạo luật GENIUS vượt qua Quốc hội. Ảnh: Tierney L. Cross/Bloomberg
Nhiều chuyên gia tài chính cảnh báo, các điều khoản trên sẽ làm suy yếu khả năng của Mỹ trong việc chống lại hoạt động rửa tiền của tội phạm, các thực thể bị trừng phạt, đồng thời cản trở mục tiêu biến Mỹ thành nhà lãnh đạo tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu của Trump thành hiện thực.
Cựu Trợ lý Bộ trưởng Tài chính thời chính quyền Obama Timothy Massad bày tỏ lo ngại: lỗ hổng quản lý sẽ tạo ra cạnh tranh không công bằng, các doanh nghiệp tiền mã hóa trong nước Mỹ phải chịu chi phí tuân thủ cao, trong khi các nhà phát hành nước ngoài có thể né tránh các quy tắc chống rửa tiền khắt khe, thậm chí có thể làm tổn hại đến vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu của USD. Timothy Massad cũng từng là Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) giai đoạn 2014–2017.
"Nếu chúng ta muốn USD tiếp tục duy trì vị thế đồng tiền dự trữ cốt lõi toàn cầu, chúng ta không thể để các tổ chức khủng bố, cá nhân bị trừng phạt và các phần tử bất hợp pháp chuyển tiền USD một cách ẩn danh," Timothy Massad phát biểu.
Bất kỳ đồng tiền nào cũng tồn tại rủi ro bị sử dụng bất hợp pháp. Tuy nhiên, kể từ khi ra mắt USDT vào năm 2014, Tether liên tục đối mặt với sự nghi ngờ, cho rằng họ không thực hiện đủ nỗ lực tìm hiểu người dùng. Ban đầu, Tether biện minh rằng doanh nghiệp đặt trụ sở ở nước ngoài, có thể chống lại cái mà Mỹ gọi là "quản lý quá mức". Nhưng sau đó lập trường có sự thay đổi: tháng 12/2023, Tether ban hành quy tắc, chủ động đóng băng các địa chỉ ví liên quan đến cá nhân và thực thể bị Bộ Tài chính Mỹ đưa vào danh sách trừng phạt.
Các cơ quan điều tra không ngừng thu thập được bằng chứng cho thấy USDT bị sử dụng cho các hoạt động như buôn lậu fentanyl Mexico, hỗ trợ Nga né tránh trừng phạt. Báo cáo tháng 1/2024 của Liên Hợp Quốc chỉ ra, công cụ được lựa chọn hàng đầu của các băng nhóm rửa tiền tiền mã hóa Đông Nam Á chính là USDT. Hai nguồn tin thân cận tiết lộ, tháng 1/2024, Ủy ban An ninh Quốc gia thời chính quyền Biden thậm chí đã thảo luận về việc cấm hoàn toàn token Tether vào thị trường Mỹ.
Cuối cùng phương án này bị gác lại, cơ quan thực thi pháp luật đưa ra lý do: vẫn có thể theo dõi các dòng tiền bất hợp pháp liên quan đến USDT thông qua giao dịch trên chuỗi. Về lâu dài, cơ quan thực thi liên bang cũng thừa nhận, ý chí hợp tác đóng băng tài sản liên quan vụ án của Tether đã được cải thiện.
Người phát ngôn Tether phản hồi phỏng vấn: "Công ty đã xây dựng cơ chế phối hợp thực thi pháp luật có hiệu suất hàng đầu trong lĩnh vực tài chính toàn cầu." Công ty cho biết cam kết chống tội phạm tài chính, và Đạo luật GENIUS sẽ tiếp tục củng cố công việc liên quan.
Dù vậy, trong suốt quá trình thương lượng dự luật và sau khi nó được thông qua, USDT vẫn thường xuyên bị các nhóm bất hợp pháp lựa chọn.
Số liệu từ cơ quan phân tích blockchain Elliptic cho thấy: năm 2025, Ngân hàng Trung ương Iran bị trừng phạt đã mua vào 5,07 tỷ USD USDT. Cùng tháng 7 năm đó, cũng là tháng Trump ký đạo luật, Elliptic theo dõi thấy gần 2,5 tỷ USD USDT chảy vào các ví của nhiều doanh nghiệp liên kết với Nga; Bộ Tài chính Mỹ xác định, loại doanh nghiệp này xây dựng kênh xuyên biên giới, hỗ trợ các bên né tránh trừng phạt.
Chỉ riêng năm nay, hơn 4 tỷ USD USDT đã lưu thông trên thị trường chợ đen do các băng nhóm lừa đảo người Hoa vận hành, phục vụ các hoạt động tội phạm như lừa đảo 'pig butchering', lừa đảo mạo danh, tống tiền tình dục, số liệu cũng đến từ Elliptic.
Hồ sơ tòa án cho thấy: kể từ tháng 7/2025, các công tố viên liên bang trên toàn nước Mỹ đã khởi kiện hàng chục vụ, yêu cầu tịch thu USDT liên quan vụ án, với tổng giá trị ít nhất 1,72 tỷ USD.
Tổng lượng lưu thông của Tether gấp hơn hai lần đối thủ cạnh tranh số một Circle Internet Group Inc, nhưng số lượng nhân viên chưa bằng một nửa đối thủ, công việc phân tích giao dịch đáng ngờ được thuê ngoài rất nhiều cho các cơ quan bên thứ ba. Tether từ chối tiết lộ quy mô đội ngũ tuân thủ, nhưng tuyên bố công khai: "Liên tục hợp tác thường xuyên với hơn 340 cơ quan thực thi pháp luật tại 67 khu vực pháp lý trên toàn cầu, để nhận diện, đóng băng và hỗ trợ thu hồi tài sản liên quan đến hoạt động bất hợp pháp."
Người phát ngôn công ty cho biết: "Đây không chỉ là cam kết tuân thủ trên giấy tờ, mà là sự hợp tác thực tế có thể triển khai, định lượng được, mà đa số các tổ chức tài chính truyền thống khó đạt được mức độ tương đương."
Cách bài binh bố trận vận động hành lang của Howard Lutnick
Cantor Fitzgerald được ủy thác quản lý tài sản dự trữ của Tether từ năm 2021, khi đó vị giám đốc điều hành ngân hàng đầu tư này đã quen biết Trump hàng chục năm. Lúc đó Trump vừa kết thúc nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên, đang chuẩn bị trở lại Nhà Trắng. Tether có khả năng sinh lời mạnh mẽ, nhưng danh tiếng thị trường chịu nhiều tranh cãi. Năm 2024, Howard Lutnick đồng thời vận động cho chiến dịch tranh cử của Trump và cho Tether.
Để khiến nhà đầu tư tin tưởng token được hỗ trợ bởi dự trữ đầy đủ, kiểm toán độc lập là cực kỳ quan trọng, nhưng Tether luôn không công bố báo cáo kiểm toán độc lập đầy đủ về dự trữ. Năm 2021, Tether và sàn giao dịch liên kết đã chi trả 61 triệu USD để dàn xếp, kết thúc các cáo buộc do cơ quan quản lý liên bang và tiểu bang New York đưa ra, bên quản lý cho rằng Tether trình bày sai quy mô dự trữ, gây hiểu lầm cho nhà đầu tư; trong thỏa thuận dàn xếp, Tether không thừa nhận có lỗi. Theo các điều khoản của Đạo luật GENIUS, nhà phát hành stablecoin cần xuất báo cáo kiểm toán hàng năm; Tether năm nay tuyên bố thuê cơ quan kiểm toán, nhưng chưa tiết lộ lộ trình thời gian công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ.
Howard Lutnick (khi đó là Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Cantor Fitzgerald) tham dự Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, Thụy Sĩ tháng 1/2024. Nguồn: Bloomberg
Khi thị trường tiếp tục nghi ngờ tính xác thực của dự trữ Tether, Howard Lutnick đã công khai ra mặt ủng hộ. Tháng 1/2024, ông đến Diễn đàn Davos, phát biểu trên chương trình truyền hình Bloomberg: "Họ có đầy đủ số dự trữ tiền như đã tuyên bố công khai."
Tháng sau, Howard Lutnick đến thăm El Salvador, gặp Chủ tịch Tether Giancarlo Devasini, và Tổng thống Nayib Bukele của quốc gia này - vị tổng thống tự xưng là "nhà độc tài ngầu nhất thế giới" và ủng hộ mạnh mẽ ngành công nghiệp tiền mã hóa. Sau đó Tether chính thức thông báo kế hoạch chuyển trụ sở chính đến thủ đô San Salvador.
Tháng 4/2024, Cantor Fitzgerald chi 6 tỷ USD để mua trái phiếu chuyển đổi, giành được quyền mua 5% cổ phần của Tether. Giao dịch này chỉ được công bố công khai vào tháng 11 cùng năm, sau khi Trump thắng cử. Tính toán dựa trên báo cáo tài chính của chính Tether, mức chiết khấu giao dịch cực lớn: năm 2024, lợi nhuận ròng của Tether khoảng 13 tỷ USD, tham chiếu logic định giá tổ chức tài chính niêm yết, định giá doanh nghiệp ít nhất 130 tỷ USD. Ước tính theo đó, giá trị cổ phần trên giấy tờ tương ứng với khoản đầu tư này của Cantor vượt quá 6 tỷ USD.
Doanh nhân khởi nghiệp Bitcoin Cory Klippsten từng gặp gỡ giám đốc điều hành Tether và Howard Lutnick vào năm 2024. Theo lời kể lại của anh, Chủ tịch Tether Giancarlo Devasini nhận xét giao dịch này "rẻ một cách vô lý".
Cory Klippsten từng hợp tác kinh doanh với Tether, sau đó hợp tác tan vỡ, hai bên rơi vào vụ kiện. Cory Klippsten cáo buộc trong hồ sơ tòa án rằng giám đốc điều hành Tether đã dụ dỗ nhân viên, đánh cắp mã chương trình và bí mật thương mại, xé bỏ hợp đồng hợp tác; Tether thì phản kiện Cory Klippsten vi phạm quy định, sử dụng khoản đầu tư của Tether làm tài sản thế chấp cho giao dịch khác. Trong quá trình tố tụng, Cory Klippsten đã yêu cầu triệu tập Howard Lutnick ra tòa, và điều tra tài liệu qua lại giữa Cantor Fitzgerald và Tether. Luật sư đại diện của Lutnick biện hộ tại tòa rằng Bộ trưởng Thương mại không liên quan đến tranh chấp này, và mục đích yêu cầu thu thập chứng cứ của bên kia chỉ là "quấy rối, làm nhục Lutnick".
Cory Klippsten tuyên bố trong tài liệu tòa án tháng 3 rằng anh lưu giữ đầy đủ bản ghi cuộc trò chuyện với Giancarlo Devasini năm đó, bản kiện trích dẫn các cuộc đối thoại liên quan, bao gồm cụm từ "giá rẻ một cách vô lý". Tài liệu đưa ra quan điểm: khoản trái phiếu chuyển đổi này của Cantor, thực chất là khoản thù lao ngầm cho việc Howard Lutnick đóng vai người phát ngôn của Tether tại Washington và giới truyền thông.
Dự luật quản lý thời kỳ đầu bị chết yểu
Các nghị sĩ Quốc hội lâu nay vẫn nghi ngờ về Tether. Cuối năm 2023, Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Cynthia Lummis từ bang Wyoming đã liên danh viết thư ngỏ, thúc giục Bộ Tư pháp xác minh: trong sự kiện Israel bị tấn công tháng 10/2023, liệu Tether có cung cấp hỗ trợ tài chính thực chất cho các tổ chức khủng bố như Hamas hay không. Tháng 4/2024, Cynthia Lummis cùng Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Kirsten Gillibrand từ bang New York đưa ra dự luật, yêu cầu tất cả nhà phát hành stablecoin kinh doanh tại Mỹ tuân thủ các quy tắc chống rửa tiền và nghĩa vụ tiết lộ thông tin của Mỹ.
Cynthia Lummis khi đó tuyên bố rõ ràng: Tether muốn vào thị trường Mỹ, thì phải tuân thủ quy định của Mỹ. Sau khi dự luật được công bố, bà trả lời phỏng vấn CoinDesk: "Nếu Tether chọn ở lại nước ngoài, sẵn sàng chấp nhận sự quản lý của chủ thể quản lý khác, đó thuộc về quyết định thương mại của doanh nghiệp. Nhưng nếu muốn được thị trường Mỹ công nhận, chúng tôi mong muốn họ hoàn thành việc tuân thủ của Mỹ."
Tháng 7 cùng năm, tại Hội nghị Bitcoin Nashville, Howard Lutnick một lần nữa công khai ủng hộ Tether, và Trump cũng phát biểu chính tại hội nghị này. Lutnick xúc động nói: "Chúng tôi sẽ không bao giờ hợp tác với bất kỳ doanh nghiệp nào dính líu đến hoạt động khủng bố thánh chiến, điều này khiến tôi vô cùng ghê tởm." Ông nhắc nhở khán giả có mặt, trong vụ khủng bố Trung tâm Thương mại Thế giới năm 2001, hơn 650 nhân viên Cantor Fitzgerald đã thiệt mạng, bao gồm cả em trai ông.
Tháng 7/2024, Trump phát biểu tại Hội nghị Bitcoin Nashville, Tennessee. Ảnh: Brett Carlsen/Bloomberg
Sau bài phát biểu này, Trump - người đã chuyển từ phe nghi ngờ sang ủng hộ tiền mã hóa - đã mời Howard Lutnick lên máy bay riêng vận động tranh cử, bổ nhiệm ông làm Đồng chủ tịch Ủy ban Chuyển giao Tổng thống. Đoàn người bay đến Minnesota, để Lutnick lên sân khấu khởi động, sau đó Thượng nghị sĩ JD Vance từ Ohio (người ủng hộ tiền mã hóa nổi tiếng) phát biểu.
Ghi chép của Cory Klippsten viết: tình hình tranh cử của Trump tiếp tục đi lên, đã thúc đẩy đáng kể sự tự tin của giám đốc điều hành Tether. "Họ nhìn thấy cơ hội mới, có thể bay đến New York, lên kênh CNBC, đây chính là nền tảng mà Trump có thể mang lại."
Năm 2024 Howard Lutnick đến Washington. Các nhà vận động hành lang được Cantor Fitzgerald thuê liên tục giao tiếp với các nghị sĩ Hạ viện, Thượng viện, thúc đẩy nhiều dự luật stablecoin đang chờ xem xét lúc bấy giờ. Nguồn tin thân cận tiết lộ, Lutnick đã gặp gỡ Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đương nhiệm Patrick McHenry, thảo luận về cách thức luật mới sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp nước ngoài như Tether. Patrick McHenry không nhận phỏng vấn. Tháng 9 cùng năm, Lutnick gặp gỡ Cynthia Lummis; người phát ngôn của thượng nghị sĩ cho biết, cuộc gặp chủ yếu thảo luận về việc chuẩn bị đội ngũ chuyển giao tổng thống, chỉ đơn giản đề cập đến mối lo ngại của bà về tội phạm tài chính liên quan đến Tether.
Người phát ngôn này nhấn mạnh: "Không ai thuyết phục Cynthia Lummis từ bỏ việc thúc đẩy dự luật của riêng bà, Bộ trưởng Lutnick và đội ngũ của ông chưa từng gây áp lực bằng bất kỳ hình thức nào, yêu cầu bà sửa đổi điều khoản."
Hồ sơ tòa án trích dẫn bản ghi do Cory Klippsten lưu giữ, thuật lại nguyên văn lời Chủ tịch Tether Giancarlo Devasini: "Howard nói với tôi, ông ấy đã chặn tất cả các dự luật liên quan đến stablecoin, tiền mã hóa có hại cho chúng ta. Vẫn còn thời gian trước khi Quốc hội nghỉ họp, Howard đánh giá sẽ không có bất kỳ chính sách bất lợi nào được ban hành."
Loạt dự luật đó cuối cùng đều bị gác lại. Năm sau, cả Cynthia Lummis và Kirsten Gillibrand đều bỏ phiếu ủng hộ phiên bản mới của Đạo luật GENIUS, thừa nhận điều khoản trong đạo luật cho phép chủ thể nước ngoài chấp nhận quản lý đối ứng. Người phát ngôn của Kirsten Gillibrand từ chối bình luận về lựa chọn bỏ phiếu; người phát ngôn của Cynthia Lummis cho biết, nghị sĩ thường xuyên bỏ phiếu ủng hộ các dự luật không hoàn toàn phù hợp với phương án lý tưởng của bản thân. Năm nay, Cynthia Lummis đang đứng đầu soạn thảo dự luật tại Thượng viện, xây dựng khung quản lý cho tài sản mã hóa ngoài stablecoin.
Sau khi Trump thắng cử vào tháng 11/2024, Cantor Fitzgerald làm cầu nối thúc đẩy vòng đầu tư mới của Tether, kéo gần hơn mối liên hệ giữa Tether và tầng lớp kinh doanh của Trump. Khoảng thời gian Giáng sinh, Tether đầu tư 7,75 tỷ USD vào Rumble Inc. Nền tảng truyền phát video theo chủ nghĩa bảo thủ này cung cấp dịch vụ đám mây và hỗ trợ quảng cáo cho Truth Social của Trump.
Trích đoạn thỏa thuận giao dịch ngày 20 tháng 12 năm 2024
Nhà đầu tư Tether Investment Limited ký thỏa thuận với Rumble Inc từ Delaware: nhà đầu tư góp vốn 7,75 tỷ USD, công ty phát hành 103.333.333 cổ phiếu phổ thông loại A, giá phát hành 7,5 USD / cổ phiếu. Công ty đồng thời khởi động mua lại tự nguyện bằng thư chào mua, tối đa mua lại 70 triệu cổ phiếu, giá mua lại cũng là 7,5 USD / cổ phiếu. Tài liệu từ hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tháng 12/2024.
Thời điểm đầu tư này đáng suy ngẫm: năm đó Rumble lỗ tích lũy 3,38 tỷ USD. Nền tảng tự xưng tôn trọng tự do ngôn luận, đối chiếu với các trang web video chủ đạo; danh sách nhà đầu tư bao gồm nhiều đồng minh của Trump, những người sau này gia nhập chính quyền nhiệm kỳ thứ hai của Trump, bao gồm Phó tổng thống JD Vance, cựu Phó Giám đốc FBI Dan Bongino, cựu Cố vấn Đặc biệt về Trí tuệ Nhân tạo và Tiền mã hóa của Nhà Trắng David Sacks.
Sau khi tin tức đầu tư của Tether được công bố, giá cổ phiếu Rumble tăng mạnh trong ngắn hạn, ngày 26/12 giá đóng cửa 16,27 USD, tăng 126% so với ngày công bố. Rumble hiện đã đổi tên thành RUM Group, 5,25 tỷ USD (khoảng 68%) trong số tiền Tether đầu tư được sử dụng để mua lại cổ phiếu từ ban lãnh đạo cốt cán. Sau đó Tether tiếp tục tăng tỷ lệ nắm giữ, giá trị danh mục nắm giữ hiện tại khoảng 8,75 tỷ USD.
Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino khi đó tuyên bố: "Tether đầu tư vào Rumble, xuất phát từ việc hai bên cùng thừa nhận quan niệm về phi tập trung hóa, vận hành minh bạch, cũng như quyền tự do ngôn luận cơ bản." Công ty cho biết, khoảng 2,5 tỷ USD vốn sẽ được sử dụng để mở rộng kinh doanh, bao gồm xây dựng nền tảng thanh toán tiền mã hóa.
Trong giai đoạn thành lập đội ngũ chính quyền nhiệm kỳ thứ hai của Trump, Nhà Trắng giao công việc thúc đẩy lập pháp stablecoin cho một cựu vận động viên bóng bầu dục đại học phụ trách. Anh tiếp xúc lần đầu với tiền mã hóa, bắt nguồn từ việc tham gia giải đấu bóng bầu dục "Bitcoin St. Petersburg Bowl" năm 2014.
"Này, Bo!"
Khi mới bước vào chính trường Washington, lý lịch của Bo Hines không sánh được với các ông lớn tiền mã hóa và trợ lý kỳ cựu Quốc hội mà anh thường xuyên làm việc cùng. Nhưng người trẻ tuổi cao 1,85m, nặng 93kg này sở hữu phẩm chất được Nhà Trắng của Trump coi trọng: ngoại hình ưa nhìn, ủng hộ kiên định tư tưởng MAGA, và có ghi chép công khai cho thấy anh không thừa nhận kết quả bầu cử tổng thống năm 2020. Ngoài ra, mùa thu năm 2024, doanh nghiệp do anh và cha cùng điều hành đã đầu tư 1 triệu USD đặt bảng quảng cáo ngoài trời, tài trợ cho ủy ban hành động chính trị hỗ trợ chiến dịch tranh cử của Trump.
Được tổng thống bổ nhiệm, Bo Hines nắm quyền Ủy ban Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số mới của Tổng thống, chịu trách nhiệm nhiều công việc: nghiên cứu thành lập quỹ dự trữ tài sản mã hóa liên bang, soạn thảo hướng dẫn quản lý ngành công nghiệp mã hóa, nhiệm vụ cốt lõi là thúc đẩy Đạo luật GENIUS thành hiện thực.
Đầu tháng 2/2025, văn bản dự luật được lưu hành nội bộ tại Washington. Cuối tháng 2, các giám đốc điều hành tiền mã hóa và nghị sĩ tụ họp tại khách sạn Willard để thảo luận về dự luật, hai người tham dự xác nhận, CEO Tether Paolo Ardoino đã bất ngờ xuất hiện. Paolo Ardoino nói với những người có mặt rằng, công ty đang thực hiện nghiêm túc công tác chống rửa tiền.
Tháng 3, Paolo Ardoino đăng ảnh tham quan Quốc hội, Nhà Trắng trên nền tảng mạng xã hội. Anh tiết lộ với tờ The New York Times: sau khi Howard Lutnick chính thức nhậm chức Bộ trưởng Thương mại vào tháng 2, bản thân đã cố tình tránh gặp mặt ông, để né tránh xung đột lợi ích tiềm ẩn.
Cùng tháng, Tether thuê nhà vận động hành lang Jeff Miller ở Washington. Người này từ năm 2024 liên tục đại diện cho Cantor Fitzgerald xử lý các vấn đề liên quan đến stablecoin. Jeff Miller liên tiếp hai nhiệm kỳ đảm nhận vai trò thành viên cốt cán Ủy ban Nhậm chức của Trump, công ty tư vấn do anh thành lập đã phát triển mạnh mẽ trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Cả năm 2025, Miller Strategies thu tổng phí dịch vụ 570.000 USD, trong đó Cantor chi trả 480.000 USD, Tether chi trả 90.000 USD. Paolo Ardoino phát biểu trong cuộc phỏng vấn trên truyền hình Bloomberg: "Việc để nguyện vọng của ngành được lắng nghe đầy đủ là cực kỳ quan trọng."
Trong lúc đó, Bo Hines vẫn ổn định tiến hành công việc. Nguồn tin thân cận cho biết, anh cho rằng các nghị sĩ không có quyền đi ngược lại ý muốn của tổng thống, liên tục gây áp lực các bên sớm đạt được đồng thuận. Anh còn đưa ra quan điểm, thị trường đã phóng đại quá mức rủi ro về việc token số bị sử dụng bất hợp pháp. Tháng 4, trả lời phỏng vấn tạp chí Bitcoin, Bo Hines cho biết: "Kẻ bất hợp pháp muốn sử dụng tài sản số để phạm tội là không khôn ngoan, trong đa số trường hợp, lịch sử giao dịch có thể được truy nguyên công khai."
Phiên bản đầu tiên của Đạo luật GENIUS đã gây ra sự bất bình mạnh mẽ từ đối thủ cạnh tranh của Tether và các nghị sĩ Đảng Dân chủ, so với nhiều bản dự thảo năm 2024, ràng buộc quản lý đã nới lỏng rõ rệt.
Tháng 5, một nhóm nghị sĩ Đảng Dân chủ (bao gồm cả những người ôn hòa về chính sách tiền mã hóa) đã liên hợp chống đối, việc thúc đẩy dự luật tạm thời bị cản trở. Hai nguồn tin thân cận tiết lộ, Thượng nghị sĩ Chuck Schumer từ bang New York tại cuộc họp kín của Đảng Dân chủ đã kêu gọi đồng nghiệp, tham khảo tài liệu vận hành của Tether do Cơ quan An ninh Quốc gia thời Biden tổng hợp, đảm bảo Đạo luật GENIUS thiết lập đủ quy tắc bảo vệ, ngăn chặn đối thủ của Mỹ lợi dụng kênh tiền mã hóa để rửa tiền.
Cùng tháng, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren từ bang Massachusetts kêu gọi đồng nghiệp Đảng Dân chủ phủ quyết phiên bản dự luật mới nhất. Bà cho rằng các điều khoản cố ý nới lỏng quản lý, có lợi một cách có chủ đích cho Tether.
Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đặt câu hỏi về các điều khoản liên quan trong Đạo luật GENIUS. Nguồn: Kênh YouTube chính thức của Elizabeth Warren
Nguồn tin thân cận cho biết, Bo Hines bỏ qua những lo ngại này, thường xuyên viện dẫn ý muốn của Trump, nói rằng tổng thống mong muốn dự luật sớm thành hiện thực. Lãnh đạo Quốc hội Đảng Cộng hòa tiếp tục thúc đẩy nghị trình lập pháp.
Điểm then chốt cuối cùng của dự luật nằm ở thời gian chuyển tiếp tuân thủ. Trong các cuộc đàm phán riêng tư, Bo Hines kiên trì Đảng Cộng hòa không thể từ bỏ thời gian ân hạn ba năm, từ chối đề xuất rút ngắn xuống 18 tháng của Đảng Dân chủ. Tại nhiều cuộc họp nội bộ, anh đã nói rõ với các bên, đây là yêu cầu mà Tether đưa ra.
Cuối cùng Bo Hines giành chiến thắng. Tháng 7, tại buổi lễ ký kết dự luật, những người ủng hộ chính của dự luật tụ họp tại Nhà Trắng.
Trump đứng trên sân khấu nhìn quanh đám đông, mở miệng hỏi: "Bo Hines đâu rồi? Này, Bo! Bo từng là cầu thủ bóng bầu dục rất xuất sắc, phải không? Cầu thủ bóng bầu dục đại học hàng đầu nước Mỹ, tôi cũng vì bóng bầu dục mà quen biết anh ấy." (Bo Hines thời trẻ là cầu thủ tiếp nhận của Đại học Bang North Carolina, sau đó chuyển học Yale, chấn thương vai đã chấm dứt sự nghiệp vận động viên bóng bầu dục.)
Hines và Lutnick tham dự buổi lễ ký Đạo luật GENIUS
Bo Hines đứng dậy nhận tràng pháo tay rồi ngồi xuống. Ngồi ngay hàng ghế trước anh chính là CEO Tether Paolo Ardoino. Chỉ một tháng sau, Tether chính thức thông báo thuê Bo Hines làm cố vấn; không lâu sau đó, Bo Hines thăng chức trở thành Giám đốc điều hành token tuân thủ mới USAT của Mỹ do Tether phát hành. Token mới này có quy mô lưu thông hạn chế, tổng lượng khoảng 186 triệu USD. Bo Hines năm ngoái phát biểu tại hội nghị ngành công nghiệp mã hóa rằng, cả USAT và USDT đều sẽ đáp ứng tiêu chuẩn quản lý của Đạo luật GENIUS.
Ở hàng ghế đầu buổi lễ ký kết, giữa Bo Hines và Phó tổng thống JD Vance ngồi Howard Lutnick. Trump ra hiệu cho ông đứng dậy nhận tràng pháo tay của cả hội trường, khen ngợi ông có biểu hiện xuất sắc trong đàm phán thuế quan: "Howard, anh làm rất xuất sắc."
Ba tháng sau, Howard Lutnick hoàn tất giao dịch, bán Cantor Fitzgerald cho quỹ tín thác vì lợi ích của con cái được thành lập. Ngày sau khi giao dịch hoàn tất, hồ sơ nộp lên New York cho thấy, Tether đã cấp một khoản vay không tiết lộ số tiền cho một trong những quỹ tín thác đó.
Howard Lutnick từ chối tiết lộ công khai số tiền giao dịch con cái mua lại tài sản, cũng không giải thích liệu khoản vay Tether này có được sử dụng để thanh toán số tiền mua lại hay không. Cùng năm, Tether tiếp xúc nhà đầu tư, dự định tiến hành gọi vốn theo định giá 500 tỷ USD. Nếu định giá này thành hiện thực, giá trị cổ phần tiềm năng 5% mà Cantor Fitzgerald nắm giữ trên giấy tờ sẽ đạt 25 tỷ USD.
