Định giá thấp nhưng cấu trúc yếu: Nghịch lý chu kỳ hiện tại của Bitcoin
Kể từ ngày 24/2, Bitcoin (BTC) đã trải qua biến động mạnh, giảm từ 66,6k USD xuống 62,5k USD trước khi phục hồi lên 70k USD. Tại thời điểm viết bài, giá giao dịch quanh 66k USD, giảm 3,25% trong 24 giờ. Áp lực bán kéo dài bắt nguồn từ sự kiện tháng 10 năm ngoái, và việc chuyển sang giai đoạn tích lũy toàn thị trường vẫn còn xa.
Tỷ lệ funding âm trong tháng 2 củng cố nhận định phe gấu vẫn kiểm soát thị trường. Chỉ số MVRV Z-score hiện ở mức -2,28, cho thấy BTC bị định giá thấp một cách bất thường so với giá trị thực trên chuỗi, một phần do ảnh hưởng của ETF. Tuy nhiên, chỉ số NUPL vẫn ở vùng "hy vọng" (0,197), và cần giảm xuống dưới 0 để đánh dấu đáy chu kỳ.
Bên cạnh đó, MVRV của nhà đầu tư dài hạn (LTH) là 1,61, kết hợp với áp lực giảm giá ngắn hạn, làm dấy lên nguy cơ BTC có thể giảm xuống 60k USD. Nếu vượt qua ngưỡng này, một đợt bán tháo mạnh (capitulation) có thể xảy ra. Nhà đầu tư dài hạn nên chờ sự kiện capitulation trước khi cân nhắc tái đầu tư.
ambcrypto02/28 01:03