Era AI, Kita Perlu 'Pesulap', Bukan 'Manajer'

marsbitXuất bản vào 2026-07-31Cập nhật gần nhất vào 2026-07-31

Tóm tắt

Dalam era kecerdasan buatan (AI), kepemimpinan perlu mengalami transformasi mendasar—dari pola pikir "manajer" yang mengandalkan pengalaman dan kontrol, menjadi "arsitek" atau "pesulap" yang mampu menciptakan lingkungan di mana ide dan inovasi dapat tumbuh subur. Tantangan utama adalah bahwa AI memperpendek masa berlaku pengetahuan, sehingga nilai kepemimpinan tidak lagi terletak pada seberapa banyak yang diketahui seorang pemimpin, melainkan pada kemampuannya untuk memberdayakan orang lain dan memfasilitasi munculnya kemungkinan-kemungkinan baru. Pola pikir tradisional "dari dalam ke luar" (inside-out) yang berfokus pada asumsi dan prosedur internal organisasi sudah tidak lagi memadai. Pemimpin harus mengadopsi pendekatan "dari luar ke dalam" (outside-in), yaitu secara aktif merespons peluang eksternal, kebutuhan pelanggan yang berubah, dan perubahan disruptif. Sejarah menunjukkan bahwa teknologi seperti mesin uap, listrik, dan kini teknologi digital hanyalah kerangka (tulang punggung) yang mendukung terwujudnya ide-ide baru. Keajaiban sesungguhnya tercipta ketika visi manusia menghubungkan teknologi dengan impian pelanggan. Pemimpin seperti Richard Arkwright dan Eldridge R. Johnson berhasil bukan semata karena keahlian teknis, tetapi karena kemampuan mereka membayangkan kembali cara kerja dan menciptakan ekosistem nilai baru. Peran pemimpin masa depan adalah sebagai "arsitek kemakmuran" yang merancang sistem organisasi yang adaptif, memberdayakan tim, mendorong kolaboras...

Waktu membaca sekitar 10 menit

Ketika masa kedaluwarsa pengetahuan dikompresi tak terhingga, inti kepemimpinan tidak lagi ditentukan oleh seberapa banyak pemimpin "mengetahui", melainkan oleh apa yang bisa mereka "wujudkan". Kuncinya bukan pada penguasaan teknis, tetapi pada bagaimana menginspirasi kemungkinan tak terbatas seperti seorang pesulap.

Intisari Bacaan Cepat

  • AI sedang melemahkan nilai pengalaman tradisional, fokus kepemimpinan pun bergeser dari keahlian spesialis ke pemberdayaan dan pelepasan potensi. Pemimpin harus lebih sedikit fokus pada "apa yang dia ketahui", dan lebih banyak pada bagaimana menciptakan lingkungan di mana gagasan dan nilai baru dapat terus bermunculan.

  • Model manajemen tradisional "dari dalam ke luar (Inside-out)" sudah sulit dipertahankan. Pemimpin harus menanamkan pola pikir "dari luar ke dalam (Outside-in)". Kesuksesan bisnis tidak lagi bergantung pada berpegang teguh pada asumsi lama, tetapi pada respons yang tajam terhadap peluang eksternal, kebutuhan pelanggan, dan perubahan disruptif.

  • Peran pemimpin sedang mengalami transformasi mendalam: dari mengendalikan dan memerintah menjadi "Arsitek Kemakmuran". Dengan memberdayakan karyawan, memicu kreativitas, dan membangun organisasi yang sangat adaptif, sehingga inovasi dapat diwujudkan dalam skala besar. Harus disadari: teknologi memberikan dukungan, tetapi manusialah yang menciptakan perubahan kualitatif.

Legenda jazz Herbie Hancock pernah menilai jenius musik lainnya, Miles Davis, seperti ini: "Dia merekrut kami sekelompok musisi, tetapi dia mengubah kami menjadi pesulap!" Di dunia baru yang dilanda AI, inilah esensi kepemimpinan yang dicari semua orang.

Kita mungkin sedang berada di ambang gelombang inovasi besar-besaran berikutnya: teknologi, industri, proposisi nilai, dan model bisnis baru membuka pintu peluang yang sebelumnya sulit kita bayangkan dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini memerlukan organisasi yang mampu menghadapi tantangan baru: menghasilkan ide baru, merespons dengan cepat, dan menciptakan proposisi nilai yang lebih menarik. Yang mengkhawatirkan adalah, bentuk organisasi dan model kepemimpinan kita yang ada belum siap untuk semua yang akan datang.

Di era AI, tantangannya adalah bahwa gagasan baru dapat sepenuhnya mengubah seluruh cadangan pengetahuan kita. Dua ratus tahun lebih produksi massal dan konsumsi massal telah menjadikan "ketergantungan pada ide berkeuntungan tinggi" sebagai naluri organisasi. Menurut David Weinberger, ide-ide ini biasanya berasal dari rata-rata pasar atau generalisasi, dan sangat menyukai inferensi dari hal-hal yang familiar—misalnya menambahkan satu kamera lagi di smartphone, dan menganggapnya sebagai inovasi.

Namun, keunggulan AI (setidaknya harapan yang diletakkan padanya) adalah bahwa ia tidak secara naluriah menuruti klise pasar massal, juga tidak memulai dari kerangka yang ada; sebaliknya, ia memulai dari kertas kosong, melanggar aturan yang ada, untuk mencari solusi optimal. Coba pikirkan dari sudut pandang pembangunan perusahaan: jika Anda sepenuhnya dibangun di atas keyakinan dan tradisi yang dipegang teguh selama ini, bagaimana Anda menghadapi diri sendiri ketika peluang berikutnya benar-benar bertentangan dengan pandangan-pandangan yang mapan ini?

Dunia ini tidak kekurangan ide brilian yang gagal terealisasi

Kita Butuh Pemikir "Dari Luar ke Dalam", Bukan Penjaga Status Quo "Dari Dalam ke Luar"

Kita harus menyadari: yang mengubah dunia hari ini adalah gagasan, bukan teknologi itu sendiri.

Tapi gagasan tidak bisa hidup mandiri.

Dalam sistem ekonomi modern, bentuk organisasi yang kompleks adalah wadah untuk mengandung, menginkubasi, dan menyebarkan gagasan-gagasan ini. Tetapi sejujurnya, dunia ini penuh dengan banyak ide emas yang gagal terealisasi. Mereka gagal karena kurangnya dukungan organisasi dan kepemimpinan yang cukup untuk mewujudkan dampak. Alasannya, mungkin karena selama dua abad terakhir, garis besar ilmu manajemen selalu berusaha merekrut manajer, dan membuat mereka terus berpikir seperti "manajer", bukannya seperti "pesulap" untuk menciptakan keajaiban.

Cara berpikir gaya manajer sepenuhnya adalah "dari dalam ke luar": keputusannya sering didorong oleh pengalaman dan kebiasaan yang ada, bukan oleh realitas eksternal.

Namun, perubahan yang benar-benar menentukan lanskap pasar, tanpa kecuali, terjadi "dari luar ke dalam". Pesaing yang mengganggu Anda ada di luar, pelanggan Anda dan ekspektasi pengalaman mereka yang terus meningkat, juga ada di luar.

Periksa organisasi Anda, ke mana arahnya? Menghadap ke luar, atau fokus ke dalam? Di mana sebagian besar waktu Anda habiskan?

Baik mesin uap, listrik, maupun teknologi digital saat ini, semuanya adalah kerangka pendukung tempat gagasan baru dapat dibangun. Tetapi kerangka tetaplah hanya kerangka, ia sendiri tidak bisa menciptakan sulap.

Teknologi Digital Tidak Bisa Menciptakan Sulap, Manusialah yang Bisa

Dua ratus tahun lalu, penerapan mesin uap mengubah cara organisasi beroperasi; seratus tahun lalu, listrik kembali membentuk ulang bentuk organisasi. Setiap perubahan adalah keniscayaan, transformasi organisasi mendesak. Teknologi-teknologi ini pada masanya tampak aneh, rumit, dan mahal, tetapi yang dikenang sejarah hari ini bukan transformasinya sendiri, melainkan bagaimana orang-orang di dalam organisasi berubah.

Pemimpin yang akhirnya menonjol, biasanya bukanlah insinyur yang menciptakan teknologi disruptif, juga bukan manajer yang menjalankan pabrik model lama dengan rapi. James Watt menemukan mesin uap yang memicu revolusi industri, tetapi yang benar-benar mengubah industri pemintalan kapas adalah Richard Arkwright—dia menggunakan mesin bertenaga air untuk menciptakan "cetak biru manufaktur masa depan berbasis pabrik dengan tenaga mekanik". Watt meski ahli secara teknis, tetapi sudut pandangnya terhadap dunia terutama "dari dalam ke luar": "Apa yang bisa dilakukan mesin saya dalam skenario ini?" Sementara Arkwright berpikir "dari luar ke dalam": "Bagaimana kita harus membentuk ulang cara bekerja?"

Thomas Edison menemukan fonograf, tetapi Eldridge R. Johnson justru mewujudkan hiburan massal dengan mendirikan Victor Talking Machine Company—dia memproduksi fonograf, merekam piringan hitam, menandatangani artis, mengintegrasikan seluruh rantai industri musik.

Oleh karena itu, uap, listrik, dan teknologi digital hari ini, semuanya hanyalah kerangka yang menopang gagasan baru. Terciptanya sulap memerlukan visi besar yang menghubungkan erat gagasan teknologi dengan impian pelanggan: menciptakan peluang, merangkul risiko, mengesampingkan pendapat yang berbeda, menghancurkan prasangka, dan terus belajar sepanjang proses.

Peran Baru Kepemimpinan

Ahli terkemuka di bidang transformasi bisnis, Steve Denning, mencatat bahwa kita membutuhkan pemimpin yang dapat menganjurkan "pola pikir bertumbuh"—mereka tidak mengambil jalur linear, tidak jatuh pada determinisme, terampil dalam menangkap ide-ide baru dengan tajam sekaligus secara aktif mendorong pemberdayaan dan jaringan kolaborasi.

Penerima Hadiah Nobel Ekonomi 2006, Edmund Phelps, pernah menggunakan kata "Kemakmuran (Flourishing)" untuk menggambarkan gelombang inovasi yang muncul di beberapa ekonomi dari tahun 1820 hingga 1960-an. Menurutnya, kemakmuran ini berasal dari nilai-nilai modern tertentu—keinginan untuk mencipta, mengeksplorasi, dan menyambut tantangan, dan keinginan inilah yang melepaskan ide-ide baru dalam skala besar. Di tingkat perusahaan, Phelps berpendapat kemakmuran berasal dari pilihan manajer, yaitu mendorong "mengalami hal-hal baru: situasi baru, masalah baru, wawasan baru, serta tekad untuk mengembangkan dan berbagi ide-ide ini".

Dengan kata lain, ini adalah kepemimpinan "dari luar ke dalam".

Pendiri Boundaryless, Simone Cicero, ketika membahas "kemakmuran" di tingkat perusahaan, menggunakan analogi "fermentasi": "Orang selalu mengira kemakmuran adalah proses terus-menerus menambah: memberi lebih banyak kebebasan, lebih banyak sumber daya, lebih banyak kepercayaan, lebih banyak energi... Tetapi fermentasi mengajarkan saya sesuatu yang berbeda." Kemakmuran bukan hanya soal menumpuk sumber daya, pemimpin juga memainkan peran membentuk dan memandu. "Jika ingin mencapai tata kelola mandiri yang terukur, sebagian pekerjaan desain organisasi adalah membentuk kondisi di mana mekanisme koordinasi yang sehat dapat muncul secara mandiri." Kepemimpinan masa depan harus berkomitmen untuk menciptakan lingkungan di mana "kemakmuran" seperti ini dapat terjadi secara alami, dan dianjurkan bersama oleh semua tingkatan organisasi.

Di era AI di mana pengetahuan mudah kedaluwarsa ini, peran pemimpin seharusnya bukan lagi sebagai ahli, perencana, atau penilai. Ini tidak lagi tentang apakah Anda tahu lebih banyak daripada orang yang paling ahli, tetapi tentang apakah Anda dapat menempatkan talenta terbaik pada posisi yang tepat, membuat mereka melepaskan energi yang melampaui harapan mereka sendiri—untuk mengidentifikasi ide-ide yang layak sukses, dan berusaha keras membantu mereka berakar.

Annika Steiber mendefinisikan peran kepemimpinan yang muncul ini sebagai "Arsitek". Dia menunjukkan bahwa masalah inti CEO hari ini bukan lagi bagaimana mengendalikan organisasi, tetapi bagaimana mengarsiteki sebuah sistem cerdas yang dapat terus belajar, beradaptasi sendiri, dan tetap memiliki mekanisme akuntabilitas. "Oleh karena itu, CEO di era AI lebih sedikit berperan sebagai komandan, dan lebih banyak berperan sebagai arsitek sistem—mengkoordinasikan kecerdasan manusia dan mesin, memupuk budaya adaptif, dan menanamkan mekanisme tata kelola yang membuat sistem cerdas dapat dipercaya."

Pemimpin hari ini seharusnya tidak lagi mencoba melakukan segalanya sendiri, melainkan menciptakan ruang dan memberikan wewenang bagi mereka yang lebih cocok untuk bertindak. Peran pemimpin haruslah sebagai arsitek, pemandu sorak, pemberi wewenang, dan pembangun kemitraan.

Lingkungan yang bergerak cepat secara drastis memperpendek masa kedaluwarsa pengetahuan akumulatif.

Bagaimana Membentuk Ulang Pemimpin Masa Depan?

Untuk menilai bagaimana lebih baik membina pemimpin masa depan, pertanyaan intinya adalah: seberapa banyak kita harus berinvestasi dalam keterampilan digital dan AI, dan seberapa banyak dalam kemampuan inti lainnya seperti penilaian, kreativitas, dan kepemimpinan organisasi?

Tantangan kepemimpinan inti yang dihadapi organisasi masa depan adalah bagaimana mengumpulkan dan memberdayakan sekelompok talenta dengan "pola pikir dinamis", memungkinkan mereka terus memberikan kinerja luar biasa di dunia yang mungkin sangat berbeda dengan kondisi dan pengetahuan kita yang ada.

Lingkungan yang bergerak cepat secara drastis memperpendek masa kedaluwarsa pengetahuan akumulatif. Pengetahuan yang dikuasai pemimpin hari ini akan segera usang. Oleh karena itu, "kemampuan belajar" lebih penting daripada "pengetahuan yang diketahui"; belajar bukan lagi sebuah tahap, melainkan kemampuan inti yang perlu terus diperdalam.

Ini menuntut cara kita membina pemimpin secara mendalam. Jika pendidikan spesialisasi berlebihan di bidang perubahan tertentu tertentu (baik teknologi digital maupun bidang lainnya), justru dapat mempercepat depresiasi pengetahuan karena mempersempit wawasan.

Sebaliknya, jauh lebih bijaksana untuk memberikan kemampuan dasar yang tahan uji waktu kepada pemimpin masa depan (seperti dasar-dasar bisnis). Pada saat yang sama, juga harus menekankan pengayaan humaniora—hanya dengan demikian, mereka dapat diberikan perspektif yang lebih luas, mengembangkan ketajaman sosial yang diperlukan untuk menjembatani kelompok pemangku kepentingan yang berbeda, mendorong refleksi etis, dan memberikan keberanian serta kepercayaan diri kepada pemimpin untuk menganjurkan "khayalan" di dalam organisasi.

Besok pasti bukan sekadar kelanjutan hari ini. Masa depan tidak akan memberi imbalan kepada mereka yang hanya melakukan inferensi linear berdasarkan pengetahuan yang ada, tetapi akan memberi imbalan kepada mereka yang dapat memberikan respons tajam terhadap hal-hal yang belum terlihat. Oleh karena itu, kepemimpinan bukan lagi tentang mengendalikan jawaban, melainkan tentang menciptakan kondisi di mana jawaban yang lebih baik dapat muncul. Ini berarti memberikan ruang untuk pengambilan keputusan, mendelegasikan kekuasaan, dan mempercayai orang lain dapat membuat penilaian yang bijaksana dalam situasi nyata.

Teknologi seperti AI selamanya hanya berupa kerangka. Mereka memberikan pemberdayaan, tetapi tidak dapat menciptakan dari kekosongan.

Di era AI, kepemimpinan bukan tentang mengetahui lebih banyak, tetapi tentang membuat lebih banyak kemungkinan menjadi kenyataan. Lebih banyak "sulap", lebih sedikit "manajemen".

Yang benar-benar penting adalah apakah pemimpin dapat membangun organisasi di mana gagasan dapat berakar, bertabrakan, dan tumbuh subur—dalam organisasi seperti ini, orang tidak hanya bekerja untuk mencapai kinerja, tetapi juga untuk mengeksplorasi, membayangkan, dan menemukan.

Bacaan yang Direkomendasikan

Setelah Usia 45 Tahun, Apakah Hidup Masih Bisa Mencapai Puncaknya?

Diplomat yang Tidak Memakai Jas: Apa yang Bisa Diajarkan Bintang Sepak Bola Top kepada Manajer

Mengapa Memimpin Orkestra Simfoni, Pada Dasarnya Adalah Memimpin Sebuah Perusahaan?

Komunitas Ilmuwan Lintas Batas: Pelajaran Tata Kelola 10 Tahun CERN

Tentang Penulis

William Fischer

Profesor Emeritus Manajemen Inovasi

Profesor Emeritus Manajemen Inovasi. Dia bekerja sama dengan MIT Sloan School of Management, bersama-sama mendirikan dan memimpin program IMD Business School "Driving Strategic Innovation", dan menulis kolom reguler berjudul "The Ideas Business" untuk Forbes.com. Di IMD Business School, dia juga memimpin program "Disruptive Innovation".

Tentang Institut Pengembangan Manajemen Internasional Swiss (IMD)

Selama hampir delapan puluh tahun, Institut Pengembangan Manajemen Internasional Swiss (International Institute for Management Development, IMD) selalu berada di garis depan pengembangan kepemimpinan. Didirikan oleh perusahaan dan berdedikasi untuk melayani pengembangan perusahaan, IMD adalah lembaga pendidikan independen yang berakar di Swiss dan menjangkau global. Berpusat di Lausanne, IMD memiliki pusat strategis di Singapura, Shenzhen, dan Cape Town, setiap tahun memberikan pelatihan kepada lebih dari 20.000 eksekutif senior dari lebih dari 120 negara. Kami memiliki lebih dari 145.000 alumni, membangun jaringan elit global yang berdampak mendalam.

Sebagai lembaga pendidikan yang terus stabil berada di peringkat teratas sekolah bisnis global, IMD berkomitmen untuk menggabungkan penelitian terdepan dengan praktik bisnis, membantu para pemimpin menghadapi tantangan kompleks, memperluas solusi, dan mewujudkan dampak praktis yang berkelanjutan. Kami selalu berpegang pada filosofi "Pembelajaran Nyata, Dampak Nyata", mendorong pembelajaran untuk diterapkan, dan penggunaan untuk meningkatkan efektivitas.

Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "I by IMD Insight", penulis: I by IMD

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QMenurut artikel, apa yang menjadi inti kepemimpinan di era AI?

AInti kepemimpinan di era AI bukan lagi tentang seberapa banyak yang diketahui pemimpin (keahlian), tetapi tentang kemampuan mereka untuk memberdayakan tim, menciptakan lingkungan di mana ide-ide baru dan nilai-nilai baru dapat terus bermunculan, dan 'mendorong terjadinya sesuatu'. Pemimpin perlu bertindak seperti 'pesulap' yang memicu kemungkinan tak terbatas, bukan sekadar 'manajer' yang mengontrol.

QApa perbedaan antara pola pikir 'dari dalam ke luar' (inside-out) dan 'dari luar ke dalam' (outside-in) dalam kepemimpinan?

APola pikir 'dari dalam ke luar' didorong oleh pengalaman internal, pengetahuan, dan rutinitas organisasi yang sudah ada. Sebaliknya, pola pikir 'dari luar ke dalam' berfokus pada realitas eksternal seperti peluang pasar, kebutuhan pelanggan, dan perubahan disruptif. Artikel menekankan bahwa untuk sukses di era AI, pemimpin harus beralih ke pola pikir 'dari luar ke dalam' karena perubahan penentu pasar selalu berasal dari luar.

QApa peran baru pemimpin yang dijelaskan dalam artikel, dan mengapa peran itu penting?

AArtikel menjelaskan peran baru pemimpin sebagai 'arsitek kemakmuran' atau 'arsitek sistem'. Peran ini bukan lagi mengontrol atau menjadi ahli, tetapi merancang dan membangun kondisi serta sistem organisasi yang memungkinkan pembelajaran berkelanjutan, adaptasi, kolaborasi, dan inovasi yang muncul secara organik. Ini penting karena pengetahuan cepat kadaluarsa, dan organisasi perlu gesit merespons dunia yang terus berubah.

QMenurut penulis, bagaimana sebaiknya kita membentuk pemimpin masa depan?

APembentukan pemimpin masa depan sebaiknya tidak hanya berfokus pada keahlian teknis seperti AI, yang dapat dengan cepat usang. Sebaliknya, harus menekankan pada kemampuan dasar bisnis, kemampuan belajar berkelanjutan, dan penguatan humaniora. Humaniora memberikan perspektif luas, ketajaman sosial, refleksi etis, dan keberanian untuk mendorong pemikiran 'liar' dan kreatif di dalam organisasi.

QApa peran teknologi seperti AI menurut analogi 'kerangka' dalam artikel?

ATeknologi seperti AI diibaratkan sebagai 'kerangka' (skeleton) yang mendukung. Kerangka ini penting dan memberdayakan, tetapi sendiri tidak dapat menciptakan keajaiban (magic). 'Keajaiban' atau nilai tercipta dari visi besar yang menghubungkan kemungkinan teknologi dengan mimpi pelanggan, serta dari tindakan manusia seperti mengambil risiko, membangun kemitraan, dan belajar terus-menerus. Pemimpinlah yang harus menghubungkan keduanya.

Nội dung Liên quan

Đêm trước khi Circle công bố báo cáo tài chính, Phố Wall có sự phân hóa lớn về định giá CRCL

Vào đêm trước khi công bố báo cáo tài chính (ngày 5/8 theo giờ Bắc Kinh), đã xuất hiện sự phân hóa rõ rệt trên Phố Wall về định giá tương lai của Circle (CRCL), nhà phát hành stablecoin USDC. Morgan Stanley ("Đại Ma") đã hạ xếp hạng CRCL từ "Giữ" xuống "Giảm", đồng thời hạ mạnh mục tiêu giá từ 106 USD xuống chỉ còn 38 USD. Nhà phân tích James Faucette của họ lo ngại rằng thị trường đang đánh giá quá cao tiềm năng tăng trưởng của USDC, khi lưu thông của nó đã không tăng kể từ quý 3/2025 và thiếu các kịch bản ứng dụng mới quy mô lớn. Điều này có thể gây áp lực lên nguồn thu chính của Circle là "thu nhập từ tài sản dự trữ", và khiến định giá hiện tại trở nên quá cao. Ngược lại, TD Cowen lần đầu tiên đưa ra xếp hạng "Mua" cho CRCL với mục tiêu giá 82 USD. Nhà phân tích Bryan C. Bergin tin rằng thị trường đang đánh giá thấp tiềm năng chuyển đổi của Circle từ một nhà phát hành stablecoin sang một nền tảng cơ sở hạ tầng tài chính số rộng lớn hơn, bao gồm thanh toán, quản lý tiền, mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và dịch vụ nhà phát triển. Họ kỳ vọng thu nhập dựa trên phí sẽ tăng trưởng nhanh hơn thu nhập từ dự trữ. Một biến số quan trọng khác là tiến độ của Đạo luật CLARITY. Việc dự luật này có thể bị trì hoãn thêm đang làm giảm kỳ vọng về tốc độ thương mại hóa ngành stablecoin và gây áp lực lên tâm lý thị trường đối với CRCL. Sự khác biệt cốt lõi này phản ánh cuộc tranh luận về bản chất của Circle: liệu nó vẫn chủ yếu là một nhà phát hành stablecoin phụ thuộc vào sự tăng trưởng của USDC, hay đang tiến hóa thành một công ty công nghệ nền tảng? Báo cáo tài chính sắp tới sẽ được thị trường theo dõi sát sao để tìm manh mối, đặc biệt là về thu nhập từ dự trữ và sự phát triển của các dòng kinh doanh mới như thanh toán, RWA.

marsbit4 phút trước

Đêm trước khi Circle công bố báo cáo tài chính, Phố Wall có sự phân hóa lớn về định giá CRCL

marsbit4 phút trước

Thị trường IPO tại Hồng Kông tháng 7: IPO siêu lớn song hành cùng làn sóng vỡ giá, công nghệ cứng vẫn là chủ đạo

Tháng 7 vừa qua, thị trường IPO tại Hồng Kông tiếp tục sôi động với "hai thái cực" rõ rệt: sự xuất hiện của "siêu IPO" cùng lúc với làn sóng phá giá. Có 17 công ty mới niêm yết, huy động tổng cộng khoảng 1.160 tỷ HKD, trong đó trung tâm là đợt IPO lớn nhất trong gần 7 năm của trung tâm là Zhongji Innolight (03308.HK) với số tiền huy động 534,1 tỷ HKD. Các công ty công nghệ lõi (hard tech) vẫn là chủ đạo, chiếm hơn 70% số doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là từ chuỗi cung ứng chất bán dẫn. Tuy nhiên, tỷ lệ phá giá đã tăng vọt lên 47% (8/17 công ty). Các đợt chào bán dày đặc, dòng vốn bị phân tán, áp lực giải tỏa từ các nhà đầu tư nền tảng (cornerstone) và định giá cao là những nguyên nhân chính, đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ "đầu tư IPO dễ dàng". Thị trường đang chuyển từ động lực tâm lý sang động lực giá trị, tiền đầu tư trở nên kén chọn hơn. Các doanh nghiệp có lộ trình thương mại hóa rõ ràng và tính độc đáo được đón nhận, trong khi những doanh nghiệp định giá quá cao hoặc mô hình kinh doanh chưa rõ ràng bị bán tháo. Việc cải cách cơ chế niêm yết của Sở giao dịch Hồng Kông (HKEX) dự kiến sẽ thu hút thêm nhiều công ty công nghệ. Với hàng trăm công ty đang xếp hàng chờ niêm yết, bao gồm cả SHEIN, và nguồn cung mới dồi dào, chỉ những doanh nghiệp thực sự có năng lực cạnh tranh và triển vọng thương mại rõ ràng mới có thể thu hút vốn lâu dài. Làn sóng phá giá trong tháng 7 được xem như một sự điều chỉnh định giá lành mạnh cho thị trường.

marsbit5 phút trước

Thị trường IPO tại Hồng Kông tháng 7: IPO siêu lớn song hành cùng làn sóng vỡ giá, công nghệ cứng vẫn là chủ đạo

marsbit5 phút trước

HYPE Hạ Nhiệt, RWA Lên Ngôi, Liệu Sự Bành Trướng Ngược Chu Kỳ Của Hyperliquid Mới Chỉ Bắt Đầu?

Tác giả: Nancy, PANews Dù giá HYPE đã giảm từ mức cao cách đây khoảng hai tháng, hệ sinh thái Hyperliquid vẫn tiếp tục mở rộng. Động lực tăng trưởng chính hiện nay đến từ nhu cầu giao dịch RWA (tài sản thực) được thúc đẩy bởi HIP-3, chiếm tới 41% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Hyperliquid hiện chiếm 10.1% thị phần thị trường hợp đồng vĩnh viễn toàn cầu. Trong hệ sinh thái HIP-3, Trade.xyz giữ vị trí dẫn đầu với khối lượng giao dịch tích lũy lên tới 4084 tỷ USD. Tuy nhiên, các đối thủ như Paragon đang nổi lên thông qua chiến lược khác biệt: mua các "Ticker" cho các tài sản có tính kể chuyện cao như AI, robot, với chi phí thấp hơn để chiếm lĩnh các phân khúc tăng trưởng. Các rào cản tham gia cũng đang được hạ thấp nhờ sự hỗ trợ từ các quỹ và hình thức hợp tác vốn. Mặt khác, giá token HYPE đã điều chỉnh giảm khoảng 26.8% trong 30 ngày qua. Nguyên nhân chính đến từ dòng vốn ETF giảm nhiệt và một số hoạt động chuyển token lớn của các tổ chức (như Multicoin Capital, Paradigm). Tuy nhiên, các bên liên quan giải thích đây chủ yếu là để quản lý ví hoặc tái đầu tư, không phải bán tháo áp lực. Việc mua lại token bằng quỹ hỗ trợ vẫn tiếp diễn, vượt tốc độ bán ra từ đội ngũ. Tóm lại, Hyperliquid đang chuyển hướng tăng trưởng mạnh sang thị trường RWA. Dù Trade.xyz vẫn thống trị, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng và hệ sinh thái đang mở rộng có thể tạo ra hiệu ứng mạng mới, mở ra không gian tăng trưởng tiềm năng cho việc nắm bắt giá trị của HYPE trong dài hạn.

marsbit8 phút trước

HYPE Hạ Nhiệt, RWA Lên Ngôi, Liệu Sự Bành Trướng Ngược Chu Kỳ Của Hyperliquid Mới Chỉ Bắt Đầu?

marsbit8 phút trước

Trước thềm công bố báo cáo tài chính của Circle, Phố Wall bất đồng lớn về định giá CRCL

Vào đêm trước khi công bố báo cáo tài chính (5/8 theo giờ Bắc Kinh), giới Phố Wall đã có sự phân hóa rõ rệt về định giá đối với nhà phát hành stablecoin Circle (CRCL). Morgan Stanley (đại mô) đã hạ mức xếp hạng của Circle từ "Nắm giữ" xuống "Giảm nắm giữ", đồng thời hạ mạnh mục tiêu giá từ 106 USD xuống 38 USD. Phân tích gia James Faucette cho rằng thị trường có thể đánh giá quá cao tiềm năng tăng trưởng của USDC, với lưu thông không tăng trưởng kể từ quý 3/2025 và thiếu vắng các kịch bản ứng dụng mới quy mô lớn. Điều này gây áp lực lên nguồn thu chính từ tài sản dự trữ của Circle. Trái ngược, TD Cowen lần đầu tiên đưa ra mức xếp hạng "Mua" cho Circle với mục tiêu giá 82 USD. Phân tích gia Bryan Bergin tin rằng thị trường đánh giá thấp tiềm năng chuyển đổi của Circle từ nhà phát hành stablecoin sang nền tảng cơ sở hạ tầng tài chính số, với hệ thống dịch vụ hoàn chỉnh hơn như thanh toán, quản lý vốn, mã hóa tài sản thế giới thực (RWA). Một biến số chính khác là tiến độ của Đạo luật CLARITY. Việc thông qua chậm trễ dự luật này có thể khiến thị trường đánh giá lại tốc độ thương mại hóa của ngành stablecoin và kỳ vọng tăng trưởng đối với Circle. Sự phân hóa của Phố Wall xoay quanh việc định nghĩa Circle: một nhà phát hành stablecoin phụ thuộc vào sự tăng trưởng của USDC, hay một công ty công nghệ đang phát triển thành nền tảng cơ sở hạ tầng. Báo cáo tài chính sắp tới sẽ được giới đầu tư theo dõi sát sao để tìm câu trả lời, đặc biệt về doanh thu từ dự trữ và sự phát triển của các mảng kinh doanh mới như thanh toán, RWA.

Odaily星球日报9 phút trước

Trước thềm công bố báo cáo tài chính của Circle, Phố Wall bất đồng lớn về định giá CRCL

Odaily星球日报9 phút trước

Đừng coi 'Sàn giao dịch AI bùng nổ' và 'Thị trường Hàn Quốc sụp đổ' là nhiễu loạn, chúng là cuộc diễn tập cho một cơn bão lớn hơn

Bài viết cảnh báo rằng việc quỹ phòng hộ "Thần AI" Situational Awareness bị xóa sổ và sự sụp đổ mạnh của chỉ số KOSPI Hàn Quốc gần đây không phải là sự kiện riêng lẻ hay "nhiễu", mà là dấu hiệu báo trước một cơn bão lớn hơn. Theo phân tích của Deutsche Bank, gốc rễ chung của cả hai sự kiện là đòn bẩy tài chính tích tụ trong hơn một thập kỷ nhờ môi trường lãi suất thấp và ổn định. Bài viết nhấn mạnh rằng mặc dù chỉ số KOSPI đã phục hồi, biến động lớn đã gây ra thiệt hại tài sản thực tế và không thể đảo ngược cho nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng đòn bẩy. Cơ chế ETF có đòn bẩy ở Hàn Quốc, cũng như sự phát triển mạnh của các sản phẩm tương tự ở Mỹ và châu Âu, cho thấy rủi ro này có thể lan rộng. Báo cáo chỉ ra rằng kể từ khi lãi suất được bình thường hóa từ năm 2022, các sự kiện biến động nhỏ (thể hiện qua VIX) xảy ra thường xuyên hơn, trong khi các tài sản trú ẩn truyền thống lại kém hiệu quả. Điều này cho thấy thị trường dễ bị tổn thương hơn. Deutsche Bank cũng đặt câu hỏi liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có đang cố ý tái áp dụng "phần bù rủi ro không chắc chắn" để kiềm chế đòn bẩy dư thừa hay không. Cuối cùng, báo cáo cảnh báo về rủi ro tiềm ẩn trong lĩnh vực đầu tư tư nhân (PE) và các tài sản kém hiệu quả trên sổ sách của nhiều công ty niêm yết - những di sản của thời đại vay mượn dễ dàng. Việc thị trường xem nhẹ những sự kiện này là nguy hiểm, bởi chúng có thể là màn diễn tập cho những biến động lớn hơn trong tương lai.

marsbit13 phút trước

Đừng coi 'Sàn giao dịch AI bùng nổ' và 'Thị trường Hàn Quốc sụp đổ' là nhiễu loạn, chúng là cuộc diễn tập cho một cơn bão lớn hơn

marsbit13 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua CAP

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Cap (CAP) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Cap (CAP) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Cap (CAP) của BạnSau khi mua Cap (CAP), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Cap (CAP)Giao dịch Cap (CAP) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 483Xuất bản vào 2026.06.26Cập nhật vào 2026.06.26

Làm thế nào để Mua CAP

Làm thế nào để Mua ANSEM

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua The Black Bull (ANSEM) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua The Black Bull (ANSEM) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ The Black Bull (ANSEM) của BạnSau khi mua The Black Bull (ANSEM), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch The Black Bull (ANSEM)Giao dịch The Black Bull (ANSEM) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 474Xuất bản vào 2026.07.01Cập nhật vào 2026.07.01

Làm thế nào để Mua ANSEM

Làm thế nào để Mua DATA

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua DATA Network (DATA) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua DATA Network (DATA) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ DATA Network (DATA) của BạnSau khi mua DATA Network (DATA), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch DATA Network (DATA)Giao dịch DATA Network (DATA) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 440Xuất bản vào 2026.07.01Cập nhật vào 2026.07.01

Làm thế nào để Mua DATA

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của O (O) được trình bày dưới đây.

活动图片