El 29 de julio, hora local en Estados Unidos, el gigante de los chips Qualcomm anunció los resultados del tercer trimestre de su año fiscal 2026 (correspondiente al segundo trimestre natural), con corte al 28 de junio.
Los resultados muestran que los ingresos de Qualcomm en el tercer trimestre fueron de 9.947 mil millones de dólares, un aumento del 4% interanual, superando el promedio de 9.670 millones de dólares esperado por los analistas compilado por London Stock Exchange Group (LSEG) y tocando el límite superior de la guía previa de la empresa.
En el tercer trimestre, el beneficio neto de Qualcomm fue de 2.002 millones de dólares, una disminución significativa del 25% en comparación con los 2.666 millones de dólares del mismo período del año pasado. El beneficio por acción diluido fue de 1,87 dólares. Según métricas Non-GAAP, el beneficio neto fue de 2.356 millones de dólares, una caída del 23% interanual, con un beneficio por acción correspondiente de 2,21 dólares.
Datos de ingresos y beneficios del tercer trimestre de Qualcomm
La razón central de "aumentar ingresos sin aumentar beneficios" es el aumento generalizado de los costes de inversión en la industria de semiconductores.
Qualcomm señaló en sus resultados que los costes en los eslabones de fabricación de obleas, ensamblaje, pruebas, empaquetado avanzado, almacenamiento y otros materiales están aumentando. Estas presiones de costes impactaron directamente en la rentabilidad de la empresa.
Los resultados muestran que el margen de beneficio antes de impuestos del departamento QCT de Qualcomm, responsable de las ventas de chips, fue del 26%, una caída de 4 puntos porcentuales desde el 30% del mismo período del año pasado. El margen de beneficio antes de impuestos del departamento de licencias tecnológicas QTL también cayó del 71% al 69%.
Ante la presión continua en los costes, Cristiano Amon declaró en una entrevista: "Los costes han subido, y los precios también subirán en consecuencia. Simplemente estamos trasladando el enorme aumento de costes que enfrentamos".
Previamente, el 24 de julio, Qualcomm ya había enviado una carta de notificación a sus clientes anunciando que implementaría aumentos de precios en porcentajes de dos dígitos para toda su serie de chips a partir del 1 de septiembre.
Amon enfatizó que el desacoplamiento temporal entre costes y fijación de precios había llevado a una leve disminución temporal en el margen bruto, y que la subida de precios tenía como objetivo restaurar la rentabilidad a niveles históricos.
En cuanto a la retribución a los accionistas, Qualcomm devolvió un total de 2.300 millones de dólares en el tercer trimestre, incluidos 973 millones de dólares en dividendos en efectivo, equivalentes a 0,92 dólares por acción, y 1.400 millones de dólares pagados mediante la recompra de 8 millones de acciones ordinarias.
Dado que la empresa proporcionó una guía de beneficios para el cuarto trimestre inferior a las expectativas del mercado, sus acciones cayeron más del 5% en la negociación posterior al cierre.
01 Chips para teléfonos tocan fondo, chips para automóviles se disparan
Como principal fuente de ingresos de Qualcomm, su negocio de semiconductores (QCT) registró unos ingresos trimestrales de 8.504 millones de dólares, un descenso del 5% interanual. Esta caída fue impulsada principalmente por su negocio de dispositivos de mano, el mayor contribuyente interno a los ingresos, mientras que los negocios de automoción y de Internet de las Cosas (IoT) mostraron una fuerte resiliencia de crecimiento.
Datos de ingresos de los departamentos QCT y QTL de Qualcomm en el tercer trimestre
Los resultados muestran que dentro del departamento QCT, los ingresos del negocio de dispositivos de mano cayeron a 5.086 millones de dólares en el tercer trimestre, un descenso del 20% interanual. Este desempeño refleja las complejas dificultades que enfrenta actualmente el mercado de teléfonos inteligentes.
Datos financieros de diferentes segmentos del departamento QCT de Qualcomm en el tercer trimestre
Desde la perspectiva de la estructura de demanda, debido al aumento del precio de la memoria, las preferencias de los consumidores dentro de la categoría de teléfonos de gama alta están cambiando, orientándose hacia modelos de menor precio dentro de la misma serie y hacia modelos antiguos del año anterior, lo que afecta directamente a la estructura de ingresos y beneficios de Qualcomm.
A nivel macro, toda la industria de teléfonos inteligentes está bajo una enorme presión. Según datos de Counterpoint Research, los envíos globales de teléfonos inteligentes en el segundo trimestre de 2026 cayeron un 11% interanual.
La analista de Bernstein, Stacy Rasgon, comentó: "La situación de la industria de teléfonos inteligentes no es buena. Los precios de la memoria están subiendo, y la IA está consumiendo gran parte del suministro. Por lo tanto, no queda mucho suministro para los fabricantes de teléfonos inteligentes. Vemos que el crecimiento en unidades se ha vuelto negativo".
El mercado chino se convirtió en un foco clave este trimestre. La evaluación de la gerencia de Qualcomm es que los ingresos provenientes de fabricantes chinos de teléfonos tocaron fondo en el segundo trimestre, ya que los clientes están liquidando el exceso de inventario.
Amon mencionó que, debido al aumento del coste de la memoria, los fabricantes de teléfonos se vieron obligados a subir los precios, lo que a su vez suprimió la demanda y dañó los márgenes de beneficio de Qualcomm.
En marcado contraste con la contracción del negocio de teléfonos, el negocio de automoción de QCT se convirtió en el mayor punto brillante del trimestre.
El negocio de automoción del departamento QCT registró unos ingresos trimestrales de 1.588 millones de dólares, un aumento del 61% en comparación con los 984 millones de dólares del mismo período del año pasado. Este es ya el 23er trimestre consecutivo en que este negocio logra un crecimiento de dos dígitos en los ingresos interanuales. Este resultado también superó significativamente las expectativas de Wall Street, que eran de unos 1.400 millones de dólares.
Simultáneamente a la publicación de los resultados, Qualcomm también anunció un acuerdo a largo plazo con BMW para suministrar chips para salpicadero digital y sistemas avanzados de asistencia a la conducción (ADAS) para las futuras plataformas de vehículos de BMW en la próxima década.
El negocio de Internet de las Cosas (IoT) del departamento QCT también mostró un desempeño sólido, con ingresos en el tercer trimestre de 1.830 millones de dólares, un aumento del 9% interanual. Esta parte del negocio cubre áreas emergentes como usos industriales de bajo consumo energético, gafas inteligentes y robótica, mostrando un buen impulso de desarrollo diversificado.
En cuanto al departamento paralelo de licencias tecnológicas QTL, sus ingresos en el tercer trimestre fueron de 1.278 millones de dólares, una ligera caída del 3% interanual, ligeramente por encima del promedio de 1.260 millones de dólares esperado por los analistas de StreetAccount. El margen de beneficio antes de impuestos de este departamento fue del 69%, continuando como una fuente estable de beneficios para Qualcomm.
02 Apuesta fuerte por los centros de datos
Ante los desafíos estructurales del mercado de teléfonos inteligentes y la potencial disminución de la participación del negocio con Apple, Qualcomm está acelerando su estrategia de diversificación, enfocándose en el mercado de centros de datos de IA y un ecosistema más amplio de dispositivos inteligentes.
Sobre la relación con Apple, el CEO Cristiano Amon dio una expectativa clave. Indicó que, debido a las restricciones de suministro, la participación de componentes de Qualcomm en los próximos iPhone que se lanzarán se reducirá a muy por debajo del 20% estimado previamente. Lo atribuyó a problemas de disponibilidad de suministro y declaró: "En cierta medida, hemos reemplazado a Apple con el negocio de centros de datos".
En el campo de los centros de datos, Qualcomm se está expandiendo rápidamente. Amon afirmó que el objetivo de lograr unos ingresos de 5.000 millones de dólares en centros de datos el próximo año sigue en camino.
Previamente, en el día del inversor de junio, Qualcomm mostró una línea completa de productos y servidores para centros de datos, incluidos aceleradores de IA, CPU, memoria y servidores a nivel de rack. El director financiero, Akash Palkhiwala, pronosticó entonces que los productos para centros de datos generarían unos ingresos de 5.000 millones de dólares en el año fiscal 2027.
Amon profundizó en esta predicción durante los resultados, anticipando que el crecimiento interanual de los ingresos de los negocios que no son de dispositivos de mano, incluidos los centros de datos, aceleraría de un 24% en el año fiscal 2026 a más del 60% en el año fiscal 2027, calificándolo como un punto de inflexión importante en la ejecución de la estrategia de crecimiento.
Para sentar una base de software para esta gran visión, Qualcomm completó en el tercer trimestre la adquisición de la empresa de tecnología de programación de IA, Modular. La empresa planea anunciar oficialmente su plataforma de software de IA en un evento en agosto. Amon destacó al comienzo de los resultados que esta adquisición tenía como objetivo "crear una base de software abierta para la IA generativa y los agentes".
Según datos del día del inversor anterior, el objetivo de Qualcomm es que los ingresos totales de los negocios que no son de dispositivos de mano crezcan hasta los 40.000 millones de dólares en el año fiscal 2029, casi el doble del objetivo compartido en noviembre de 2024.
03 La presión sobre los márgenes continúa
Mirando hacia el cuarto trimestre, la guía de Qualcomm indica que el impacto de la presión de costes y los cambios en la combinación de productos continuará.
Qualcomm prevé que los ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 estarán entre 9.700 y 10.500 millones de dólares, cuyo punto medio coincide básicamente con el promedio de 10.020 millones de dólares esperado por los analistas. De estos, se espera que los ingresos del negocio de chips QCT estén entre 8.400 y 9.000 millones de dólares, y los ingresos del negocio de licencias tecnológicas QTL entre 1.200 y 1.400 millones de dólares.
Guía de resultados de Qualcomm para el cuarto trimestre
Sin embargo, la guía para el lado de los beneficios sigue siendo inferior a lo esperado.
Qualcomm prevé que el beneficio por acción diluido bajo métricas Non-GAAP para el cuarto trimestre estará entre 2,05 y 2,25 dólares, mientras que el promedio de los analistas compilado por LSEG esperaba 2,36 dólares. Bajo GAAP, el rango de guía para el beneficio por acción es de 1,22 a 1,42 dólares. Qualcomm indicó que esto incluye costes de 0,72 dólares por acción por compensación basada en acciones y 0,11 dólares por otros conceptos de coste.
Desde esta perspectiva, la próxima subida generalizada de precios de los chips de Qualcomm podría no compensar inmediatamente el dolor a corto plazo causado por el aumento actual de costes y la debilidad del mercado de teléfonos.
La gerencia ya ha incorporado estos factores adversos en su perspectiva para el cuarto trimestre y ha reiterado que, a medida que los cambios de precios entren en vigor gradualmente después del 1 de septiembre, su impacto positivo en el margen bruto se manifestará con el tiempo.
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