Người đầu tiên mang AI OS đến 1.4 tỷ người, hóa ra là WeChat?

marsbitXuất bản vào 2026-06-10Cập nhật gần nhất vào 2026-06-10

Tóm tắt

WeChat AI đã chính thức hành động. Vào ngày diễn ra WWDC của Apple, WeChat đã công bố hướng dẫn cho nhà phát triển về việc kết nối với hệ sinh thái AI của mình, một bước đi có thể quan trọng hơn cả thông báo của Apple. Từ nay, nhà phát triển mini app có thể ủy quyền để WeChat AI đọc, thao tác và gọi các chức năng của mini app. WeChat cung cấp hai phương thức tích hợp: "Chế độ tự động" không yêu cầu viết code, nền tảng sẽ tự phân tích mã nguồn và trang để AI có thể vận hành trực tiếp; và "Chế độ phát triển" cho phép tùy chỉnh Skill. Điều này biến toàn bộ hệ sinh thái WeChat – hàng triệu mini app, WeChat Pay, thông báo dịch vụ – thành lớp thực thi cho AI. Thiết kế kỹ thuật dựa trên tiêu chuẩn MCP, ưu tiên thông tin phản hồi từ giao diện, cho thấy WeChat đã có kinh nghiệm thực tế sâu rộng. Lợi thế then chốt nằm ở kiến trúc tập trung: mọi mã code mini app đều chạy trong hệ thống của WeChat, cho phép nền tảng này có "góc nhìn toàn diện" để tự động hóa việc điều phối AI mà Apple hay Google khó có được. WeChat cũng đang hợp tác với các hãng điện thoại để trở thành bộ kết nối siêu cấp trong kỷ nguyên AI. Viễn cảnh người dùng ra lệnh bằng ngôn ngữ tự nhiên (ví dụ: "đặt vé tàu") và AI hoàn thành mọi tác vụ thông qua mini app ngay trong chat đang trở nên khả thi. Điều này biến WeChat thành một hệ điều hành (OS) thực thụ được vận hành bằng ngôn ngữ tự nhiên. Dù vẫn còn thách thức về độ tin cậy, đặc biệt trong các giao dịch, WeChat có lợi thế lớn nhờ kế thừa sẵn mạng lưới dịch vụ khổn...

AI của WeChat cuối cùng cũng động đậy.

Vào cùng ngày với WWDC của Apple, WeChat đã làm một việc có thể quan trọng hơn cả Apple: công bố một thông báo giản dị nhưng đầy ý nghĩa: "Hướng dẫn cho Nhà phát triển Kết nối vào Hệ sinh thái AI WeChat".

Từ hôm nay, các nhà phát triển Mini Program có thể cấp quyền để AI WeChat hoàn thành việc đọc, thao tác và gọi các chức năng của Mini Program.

WeChat cung cấp hai cách thức tích hợp: một là "Chế độ tự động", ngưỡng gần như bằng không, nhà phát triển chỉ cần bật một công tắc, nền tảng sẽ tự đọc mã nguồn, phân tích trang, hiểu Mini Program có thể làm gì, sau đó AI có thể trực tiếp thao tác, không cần viết một dòng code.

Loại còn lại gọi là "Chế độ phát triển", nhà phát triển tự xây dựng Skill tùy chỉnh, sau khi được phê duyệt sẽ được AI gọi. Cả hai có thể được bật đồng thời. Meituan đã thông báo tích hợp.

Đây không chỉ đơn giản là một tính năng mới được ra mắt, mà cần phải thấy rằng, WeChat đang biến toàn bộ hệ sinh thái của mình — hàng triệu Mini Program, WeChat Pay, thông báo dịch vụ, Official Account — thành tầng thực thi của AI.

Khám phá tài liệu Skill, xem AI WeChat điều khiển Mini Program như thế nào

Tài liệu mở của WeChat đã công bố quy chuẩn kỹ thuật Skill để Mini Program kết nối với AI, nhìn kỹ sẽ thấy ẩn chứa nhiều chi tiết thiết kế.

Đường dẫn tài liệu skill chính thức👇🏻:

https://developers.weixin.qq.com/miniprogram/dev/ai/best-practices.html

Về kiến trúc, những người đã làm phát triển AI sẽ nhận ra ngay, về bản chất đây chính là MCP. File mcp.json khai báo chức năng và tham số của mỗi giao diện nguyên tử, SKILL.md mô tả toàn bộ quy trình nghiệp vụ chạy như thế nào, điều này gần như giống hệt kiến trúc MCP+Skills trong Claude, Cursor, VS Code. WeChat không xây dựng lại từ đầu, mà trực tiếp áp dụng tiêu chuẩn đang được ngành hội tụ.

Trong hướng dẫn, WeChat đưa ra một hệ thống "trọng số chú ý" rất rõ ràng. Khi AI quyết định gọi giao diện nào, tạo tham số gì, ưu tiên cao nhất là xem content trả về từ giao diện (năm sao), tiếp theo là description của giao diện trong mcp.json (bốn sao) và description của tham số (bốn sao), SKILL.md xếp cuối cùng (ba sao). Điều này có nghĩa là nhà phát triển viết ở đâu quan trọng hơn viết cái gì — cùng một quy tắc, viết trong phần trả về của giao diện và viết trong SKILL.md, trọng số AI đưa ra hoàn toàn khác nhau.

Ở cấp độ trả về giao diện có một quy tắc cốt lõi: cấu trúc hai phần "sự thật + hành động". Đầu tiên nói cho AI biết "chuyện gì đã xảy ra", sau đó nói với nó "bước tiếp theo làm gì". Nếu chỉ viết hành động mà không viết sự thật, AI có thể hiểu "hiển thị thẻ" thành "chuẩn bị gọi giao diện tiếp theo" mà bỏ qua xác nhận của người dùng. Đây là một quy tắc chỉ có thể tổng kết được sau khi vấp phải rất nhiều vấn đề.

Thứ tư, ưu tiên truyền tham số bằng ID thay vì ngôn ngữ tự nhiên. Lấy ví dụ cảnh "đặt cà phê" trong hình, sau khi người dùng đưa ra yêu cầu, AI hiểu ý định mơ hồ cũng như các tùy chọn, thay đổi quy cách, xử lý thanh toán, toàn bộ quá trình không rời khỏi hộp thoại.

Thiết kế này tiết lộ tín hiệu: WeChat đã chạy đủ nhiều trường hợp trong thực tế, biết những vấn đề ở đâu khi AI gọi dịch vụ bên ngoài, và đã củng cố những kinh nghiệm này thành quy chuẩn cho nhà phát triển.

Trên thực tế, nếu so sánh WeChat Mini Program và ứng dụng Apple, cả hai đều nổi tiếng với "hệ sinh thái", WeChat có một "góc nhìn của Chúa" đối với hệ sinh thái của mình, đây là tiền đề cho mọi thực hiện.

Tại sao còn quan trọng hơn cả AI của Apple

Phiên bản Siri AI mới mà Apple công bố tại WWDC năm nay, dù có tích hợp Google Gemini ở tầng dưới, Shortcuts hỗ trợ tạo bằng ngôn ngữ tự nhiên, nhưng không gây ra nhiều thảo luận.

Nhìn kỹ sẽ thấy sự khác biệt: Apple làm là để AI phối hợp một số chức năng gốc trong hệ thống iOS, một khi liên quan đến ứng dụng bên thứ ba, những App cài trên điện thoại của bạn, nó sẽ trở nên bất lực.

Ví dụ như Ele.me, mã của nó chạy trên máy chủ của chính Ele.me, Apple không thể đọc. Siri muốn gọi Ele.me, kỹ sư của Ele.me phải chủ động tiếp cận bộ giao diện App Intents này, đàm phán và tích hợp từng cái một, mất nhiều thời gian và công sức.

Còn WeChat làm là để AI trực tiếp thao tác hàng triệu dịch vụ bên thứ ba, bởi vì Mini Program thì khác. Mã của mỗi Mini Program, từ khi nhà phát triển gửi lên, đến khi WeChat xét duyệt, cuối cùng chạy trên điện thoại người dùng, toàn bộ quá trình đều nằm trong hệ thống kỹ thuật của WeChat. WeChat ở giai đoạn xét duyệt đã có thể quét qua mã, tự động phân tích "Mini Program này có những trang nào, có thể làm gì, đầu vào đầu ra là gì".

Vì vậy "Chế độ tự động" mới có thể thành lập — nhà phát triển không cần viết một dòng code, chỉ cần bật công tắc, WeChat tự có thể dịch Mini Program của bạn thành công cụ mà AI có thể gọi. Kiến trúc cơ sở của WeChat tự nhiên hỗ trợ làm điều này, nó sở hữu "góc nhìn của Chúa", có thể dựa trên sự tập trung hóa để thực hiện điều phối.

Lợi thế kiến trúc này, Apple không có, Google cũng không có.

Cũng đáng chú ý, là tin đồn trước đây, WeChat đang hợp tác với Huawei, Honor, Xiaomi, OPPO, vivo để ra mắt khả năng trợ lý A2A (Agent-to-Agent), người dùng có thể thông qua trợ lý giọng nói trên điện thoại trực tiếp khởi phát cuộc gọi thoại/ video WeChat hoặc gửi tin nhắn.

Đối nội, AI WeChat có thể gọi hàng triệu Mini Program; đối ngoại, trợ lý AI của nhà sản xuất điện thoại có thể gọi WeChat. WeChat đang trở thành siêu kết nối trong thời đại AI, trung tâm dịch vụ mà tất cả AI đều có thể kết nối vào.

Lời tiên tri cũ về "WeChat OS"

Khi Mini Program ra mắt, nhiều người đùa rằng WeChat muốn làm "WeChat OS". Lúc đó điều này giống một cách nói tu từ hơn — Mini Program thay thế một phần chức năng của App, nhưng về bản chất vẫn là một "nền tảng ứng dụng nhẹ".

Tình cờ hơn, cơ chế xét duyệt tập trung được thiết kế lúc đó, là để kiểm soát chất lượng và an toàn. Nhưng chín năm sau, thiết kế từng bị chỉ trích là "kiểm soát quá mức" này, bất ngờ trở thành lợi thế cơ sở hạ tầng trong thời đại AI. Hệ sinh thái App phân tán (Apple/Android) lúc đó trông có vẻ "tự do" hơn, giờ lại trở thành trở ngại cho việc kết nối AI.

Một lời tiên tri cũ, do sự xuất hiện của công nghệ thời đại mới — AI — đã có sự thay đổi mang tính đột phá.

Trước đây khi viết về OpenClaw và Feishu, tôi đã đưa ra một nhận định: IM là cổng vào tự nhiên nhất cho AI Agent, bởi vì bản thân hội thoại chính là cách tương tác tự nhiên nhất giữa người và AI, trong khi hệ sinh thái dịch vụ đi kèm của IM (robot, thanh toán, Mini Program) khiến AI không chỉ có thể "nói chuyện" mà còn có thể "làm việc". Feishu đang đi theo hướng này, đã ra mắt Bot API tăng cường và nút AI Agent.

Tuy nhiên, Feishu là công cụ hợp tác doanh nghiệp, bao phủ các cảnh làm việc. WeChat có một phạm vi rộng hoàn toàn khác — 1.432 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, hàng trăm Mini Program trong các lĩnh vực chuyên biệt, từ đặt đồ ăn đến đăng ký khám bệnh, mua vé máy bay đến đóng tiền điện nước, gần như bao phủ tất cả nhu cầu dịch vụ hàng ngày của một người.

Nếu AI WeChat thực sự có thể gọi các Mini Program này một cách trơn tru để hoàn thành nhiệm vụ, thì như lời tiên tri đã nói, nó trở thành một hệ điều hành có thể thao tác bằng ngôn ngữ tự nhiên.

Người dùng nói một câu "giúp tôi đặt vé tàu cao tốc từ Bắc Kinh đến Thượng Hải lúc 3 giờ chiều ngày mai", AI phân giải ý định, gọi Mini Program 12306 tra vé, chọn chỗ, WeChat Pay hoàn tất đặt hàng, toàn bộ quá trình không rời khỏi WeChat. Về lý thuyết, chuỗi liên kết này hôm nay đã có thể chạy thông.

Tất nhiên, giữa lý thuyết và thực tế vẫn có khoảng cách. Việc AI gọi các dịch vụ liên quan đến cảnh thanh toán, tỷ lệ dung sai gần bằng không — đặt nhầm một ly cà phê là chuyện nhỏ, mua nhầm một vé máy bay là chuyện lớn. Yêu cầu chính xác của mô hình cơ sở ở cấp độ cao hơn nhiều so với cảnh hội thoại. Đây cũng là nút cổ chung mà AI Agent toàn cầu đang đối mặt khi triển khai: từ "có thể trò chuyện" đến "có thể làm việc", ở giữa không phải là chỉ số kỹ thuật, mà là sự tin tưởng.

Nhưng ít nhất WeChat đã làm đúng một việc: nó không xây dựng mạng lưới dịch vụ từ con số không. Những năm qua, việc ChatGPT làm là trước tiên có một bộ não thông minh, sau đó từng cái một kết nối với Shopify, DoorDash, Stripe, mỗi kết nối đều được xây dựng từ số không, cho đến nay tỷ lệ truy vấn liên quan đến giao dịch vẫn chưa đến 3%.

Sự thay đổi thực sự sắp xảy ra, đối với hầu hết người dùng, có thể là lặng lẽ. Một ngày nào đó bạn gõ vào WeChat một câu "giúp tôi đặt vé đi Thượng Hải tối nay lúc 9 giờ", sau đó nó đã đặt xong, bạn thậm chí không biết phía sau đã gọi Mini Program nào, trải qua quy trình thanh toán gì.

Loại "hoàn thành không cảm nhận" này, mới là dấu hiệu trưởng thành thực sự của AI Agent, WeChat cách bước này, gần hơn bất kỳ ai.

Bài viết từ tài khoản công chúng WeChat "APPSO", tác giả: APPSO phát hiện sản phẩm ngày mai

Câu hỏi Liên quan

QWeChat vừa công bố điều gì liên quan đến AI và các nhà phát triển?

AWeChat đã phát hành tài liệu hướng dẫn 'Về việc các nhà phát triển kết nối với hệ sinh thái AI WeChat', cho phép nhà phát triển mini program ủy quyền để AI WeChat có thể đọc, vận hành và gọi các chức năng của mini program.

QWeChat cung cấp những phương thức tích hợp nào cho AI với mini program?

AWeChat cung cấp hai phương thức tích hợp: 1) Chế độ tự động (Automatic Mode): Gần như không có rào cản, nhà phát triển chỉ cần bật một công tắc, nền tảng sẽ tự động đọc mã nguồn, phân tích trang và hiểu chức năng của mini program để AI có thể vận hành trực tiếp. 2) Chế độ phát triển (Development Mode): Nhà phát triển tự xây dựng Skill tùy chỉnh, sau khi được phê duyệt sẽ được AI gọi. Cả hai phương thức có thể được kích hoạt đồng thời.

QTại sao bài báo cho rằng động thái AI của WeChat có thể quan trọng hơn so với Apple AI?

ABài báo cho rằng WeChat có lợi thế kiến trúc 'góc nhìn toàn tri' (God's-eye view) vì tất cả mã nguồn mini program đều chạy trong hệ sinh thái kỹ thuật của WeChat, từ khi nộp, xét duyệt đến vận hành. Điều này cho phép WeChat tự động phân tích và biến hàng triệu mini program thành công cụ mà AI có thể điều khiển mà không cần nhà phát triển viết thêm mã. Trong khi đó, Apple AI (Siri) khó khăn hơn trong việc điều phối các ứng dụng bên thứ ba vì mã của chúng chạy trên máy chủ riêng, đòi hỏi phải tích hợp thủ công từng ứng dụng một.

QKiến trúc kỹ thuật 'Skill' của WeChat AI dựa trên tiêu chuẩn nào?

AVề bản chất, kiến trúc 'Skill' của WeChat AI dựa trên tiêu chuẩn MCP (Model Context Protocol) đang được ngành công nghiệp hội tụ. Cấu trúc tệp mcp.json khai báo chức năng và tham số giao diện nguyên tử, SKILL.md mô tả quy trình nghiệp vụ, tương tự như kiến trúc MCP+Skills trong Claude, Cursor hay VS Code. WeChat không tạo ra tiêu chuẩn mới mà áp dụng trực tiếp tiêu chuẩn hiện có.

QTầm nhìn dài hạn được bài báo đề cập khi WeChat AI có thể gọi hàng triệu mini program là gì?

ATầm nhìn dài hạn là WeChat có thể trở thành một hệ điều hành AI (AI OS) thực sự, nơi người dùng chỉ cần tương tác bằng ngôn ngữ tự nhiên trong cửa sổ trò chuyện. AI sẽ phân giải ý định, tự động gọi mini program phù hợp (như 12306 để đặt vé, dịch vụ thanh toán) để hoàn thành nhiệm vụ (ví dụ: đặt vé tàu, mua cà phê), toàn bộ quy trình diễn ra liền mạch trong WeChat mà người dùng có thể không nhận thức được ứng dụng cụ thể nào đang được sử dụng. Điều này biến WeChat thành 'bộ kết nối siêu cấp' trong thời đại AI.

Nội dung Liên quan

7 câu hỏi then chốt về "DeepSeek hoàn thành vòng gọi vốn hơn 500 tỷ NDT"

DeepSeek, công ty trí tuệ nhân tạo (AI) nổi tiếng với các nguyên tắc "không gọi vốn, không lên sàn, không thương mại hóa", được báo cáo đã hoàn thành vòng gọi vốn đầu tiên trị giá hơn 50 tỷ nhân dân tệ (tương đương hơn 500 nghìn tỷ VND), đưa định giá công ty lên trên 50 tỷ USD. Theo nguồn tin từ The Information ngày 16/6, vòng gọi vốn bắt đầu từ tháng 4/2024 và thu hút các nhà đầu tư lớn bao gồm Tencent, CATL, JD.com, NetEase, Quỹ đầu tư ngành công nghiệp AI quốc gia và IDG Capital. Người sáng lập Liang Wenfeng cũng đầu tư 20 tỷ nhân dân tệ. Điểm đặc biệt là cơ cấu gọi vốn được thiết kế để bảo vệ quyền kiểm soát tuyệt đối của Liang Wenfeng. Hầu hết các nhà đầu tư phải chuyển tiền vào một quỹ đối tác hữu hạn do ông kiểm soát, chịu thời gian khóa 5 năm, không có quyền biểu quyết nhưng được ưu tiên thông tin tài chính và quyền đầu tư ở các vòng sau. Ngoại lệ duy nhất là Quỹ đầu tư ngành công nghiệp AI quốc gia, được đầu tư trực tiếp 1 tỷ nhân dân tệ, có quyền biểu quyết và không bị khóa. Động lực đầu tư của các bên khác nhau: Tencent nhằm tăng cường hợp tác chiến lược, CATL tập trung vào cơ hội từ nhu cầu năng lượng cho các trung tâm dữ liệu AI, trong khi sự tham gia của "đội ngũ quốc gia" phản ánh tầm quan trọng chiến lược của DeepSeek. Sau vòng gọi vốn, DeepSeek dự kiến sẽ phát triển các phiên bản mô hình mới, hỗ trợ doanh nghiệp, tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng (như xây dựng trung tâm dữ liệu ở Nội Mông) và thu hút nhân tài, với mục tiêu dài hạn là hướng tới Trí tuệ nhân tạo phổ quát (AGI). Vòng gọi vốn này đánh dấu sự khởi đầu cho một chặng đường dài, nơi Liang Wenfeng phải cân bằng giữa lý tưởng công nghệ, mục tiêu phổ cập AGI và kỳ vọng về lợi nhuận từ các nhà đầu tư.

marsbit21 phút trước

7 câu hỏi then chốt về "DeepSeek hoàn thành vòng gọi vốn hơn 500 tỷ NDT"

marsbit21 phút trước

World Cup đến gần, cuộc chiến lối vào thị trường dự đoán đã bắt đầu

Giải bóng đá World Cup 2026 đã khởi tranh, mang đến một điểm nhấn ngoài sân cỏ: sự nổi lên của các thị trường dự đoán (Prediction Market) như một công cụ cá cược phi tập trung mới. Mặc dù đã chứng minh được khả năng phản ánh trí tuệ đám đông và dự báo chính xác trong nhiều sự kiện, thị trường dự đoán vẫn vấp phải rào cản lớn về trải nghiệm phức tạp liên quan đến ví tiền điện tử và giao dịch trên chuỗi, khiến số đông người dùng tiềm năng khó tiếp cận. Để giải quyết vấn đề này, các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Gate đang đóng vai trò cầu nối quan trọng. Gate, đối tác chính thức của Polymarket, cho phép người dùng tham gia thị trường dự đoán trực tiếp bằng tài khoản sàn và USDT, loại bỏ các bước rườm rà như tạo ví hay trả phí gas. Nền tảng cung cấp hai chế độ: "Dự đoán" đơn giản (chọn Có/Không) cho người mới và "Giao dịch" chuyên sâu với bảng lệnh cho người có kinh nghiệm. Người dùng có thể giao dịch linh hoạt nhiều sự kiện thể thao, tiền điện tử và tài chính truyền thống. Đặc biệt, nhân World Cup, Gate đã ra mắt chuyên trang tổng hợp lịch thi đấu, bảng xếp hạng và các thị trường dự đoán liên quan, giúp người hâm mộ vừa theo dõi vừa tham gia dự đoán kết quả một cách liền mạch. Bên cạnh công cụ giao dịch, Gate còn xây dựng hệ thống hỗ trợ thông tin như bảng xếp hạng "tiền thông minh", theo dõi động thái thị trường và phân tích AI, nhằm hình thành một chuỗi trải nghiệm đầy đủ từ phát hiện thông tin đến ra quyết định. Bài viết nhấn mạnh, cuộc cạnh tranh tiếp theo của thị trường dự đoán không nằm ở công nghệ lõi mà ở khả năng thu hút người dùng đại chúng. Bằng cách giảm thiểu rào cản kỹ thuật và tối ưu hóa trải nghiệm, các nền tảng như Gate đang mở đường để biến thị trường dự đoán từ công cụ chuyên biệt của cộng đồng crypto thành một thị trường mở mà bất kỳ ai cũng có thể tham gia, đánh dấu một chương mới cho sự phát triển của lĩnh vực này.

Odaily星球日报31 phút trước

World Cup đến gần, cuộc chiến lối vào thị trường dự đoán đã bắt đầu

Odaily星球日报31 phút trước

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

Vào rạng sáng ngày 16 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, trận đấu vòng bảng H World Cup 2026 giữa Tây Ban Nha và Cabo Verde đã tạo nên cú sốc lớn nhất tính đến thời điểm hiện tại. Dù áp đảo với 27 cú dứt điểm và 74% thời gian kiểm soát bóng, đội tuyển được đánh giá cao Tây Ban Nha đã bị đội tuyển lần đầu dự World Cup là Cabo Verde cầm hòa với tỷ số 0-0. Thị trường dự đoán Jucom trước trận đấu cho thấy xác suất thắng của Tây Ban Nha lên tới 92%, trong khi xác suất hòa là 6,3% và xác suất thắng của Cabo Verde chỉ là 2,6%. Kết quả thực tế trái ngược hoàn toàn đã gây ra những biến động mạnh về giá cả đối với các chủ đề dự đoán liên quan. Sau trận đấu, thị trường dự đoán đang điều chỉnh đáng kể kỳ vọng trên nhiều khía cạnh: xác suất Tây Ban Nha đứng đầu bảng H, xác suất vô địch của họ, và xác suất vượt qua vòng bảng của Cabo Verde (vốn trước đó gần như bằng 0) đang được định giá lại. Sự kiện này cho thấy giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán không nằm ở việc dự báo chính xác mọi kết quả, mà ở khả năng phản ánh cách những người tham gia thị trường liên tục đưa thông tin mới vào định giá, từ đó hình thành nên sự đồng thuận mới. Jucom, với các chủ đề giao dịch đa dạng từ kết quả trận đấu đến nhà vô địch, tiếp tục cung cấp góc nhìn động về diễn biến giải đấu thông qua những thay đổi giá cả theo thời gian thực.

链捕手36 phút trước

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

链捕手36 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Khi Quốc hội Mỹ soạn thảo Đạo luật GENIUS, họ đã cấm các nhà phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép trả lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ. Tuy nhiên, USDe của Ethena - đồng stablecoin tổng hợp tăng trưởng nhanh nhất - đã hoàn toàn bỏ qua điều khoản này. USDe không phải là stablecoin dự trữ pháp định. Nó là một đô la tổng hợp delta-neutral: giao thức nhận tài sản thế chấp tiền mã hóa và đồng thời mở các vị thế phòng hộ futures vĩnh viễn, từ đó duy trì giá trị ổn định và kiếm lợi nhuận từ các vị thế này. Vì cơ chế cơ bản là giao dịch phái sinh phòng hộ chứ không phải dự trữ tiền mặt, USDe không đáp ứng định nghĩa pháp lý về stablecoin thanh toán trong GENIUS Act, khiến lệnh cấm trở nên vô hiệu với nó. Điều này tạo ra một khoảng trống quy định. USDe từng đạt đỉnh hơn 14 tỷ USD vào năm 2025, trở thành tài sản tiền mã hóa định giá bằng USD lớn thứ ba. Lợi nhuận của nó đến từ việc thu phí funding (khi phí funding dương) và lợi tức từ tài sản thế chấp. Về mặt pháp lý, nhà phát hành không trả lãi trên khoản dự trữ (bị cấm), mà là một chiến lược tạo ra lợi nhuận và token truyền tải nó - điều mà GENIUS Act chưa từng quy định. Trong khi đó, Ethena cũng phát hành USDtb, một stablecoin được hỗ trợ bằng pháp định tuân thủ đầy đủ GENIUS Act. Các quan điểm quản lý chia rẽ: Đức (BaFin) đã cấm bán USDe, coi đó là chứng khoán chưa đăng ký, trong khi các tổ chức Mỹ như Janus Henderson lại hợp tác tích hợp USDe. Mô hình này có rủi ro thất bại, chủ yếu phụ thuộc vào việc phí funding duy trì dương trong dài hạn. Sự sụt giảm tháng 10/2025 cho thấy rủi ro khi cửa sổ phí funding âm kéo dài trùng với việc giảm đòn bẩy toàn mạng. Câu hỏi cơ bản là: USDe và USDC được tiếp thị dưới cùng tên gọi "stablecoin" nhưng thực chất rất khác biệt. GENIUS Act chỉ quy định một loại và bỏ ngỏ loại kia. Vấn đề đặt ra cho các nhà quản lý Mỹ là liệu họ sẽ đặt ra quy tắc mới cho đô la tổng hợp hay để lợi nhuận tiếp tục di chuyển đến những nơi nằm ngoài ranh giới họ đã vẽ.

Foresight News41 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Foresight News41 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua PEOPLE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua ConstitutionDAO (PEOPLE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua ConstitutionDAO (PEOPLE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ ConstitutionDAO (PEOPLE) của BạnSau khi mua ConstitutionDAO (PEOPLE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE)Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 708Xuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua PEOPLE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của PEOPLE (PEOPLE) được trình bày dưới đây.

活动图片