原文标题：The Ultimate Guide to Farm the Hyperliquid Ecosystem
原文作者：Castle Labs
原文编译：zhouzhou，BlockBeats
编者按：本文介绍了 HyperEVM 生态系统中的多个 DeFi 协议，涵盖了包括 Felix、Mizu Labs、Drip.Trade、HyperSwap 等协议，它们提供质押、流动性挖矿和空投奖励等机会。通过参与这些协议，用户可以获得多重收益和生态积分，并有可能获得未来代币分配。HyperEVM 生态系统呈现出巨大潜力，早期活动的价值被低估，给错过第一波空投的用户带来了第二次机会。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
除非你完全脱离了加密圈，不然你一定已经注意到了：Hyperliquid 无处不在。这是少数几个精准执行 TGE 策略的项目之一，不仅创造了大量财富，还让整个生态持续保持增长动能。
虽然大多数交易者都把注意力集中在永续合约层，这确实找到了产品市场契合点，并构建了加密圈最活跃的「信徒社群」之一，但 围绕 HyperEVM 正在扩张的应用层却常被忽略。而真正的机会，就藏在这里。
Castle 已经在这篇分析中覆盖了 Hyperliquid 的核心内容：
本指南将深入探讨围绕 HyperEVM 正在形成的挖矿玩法，包括其演变过程、谁最有可能获得奖励，以及现在该如何在早期阶段抢先布局。
发生了什么，接下来会怎样？
@hyperliquidx 在 2024 年 11 月的首次空投成为历史性事件，向超过 90,000 名用户分发了其 31% 的代币总量。代币发行价为 3.20 美元，最高涨至 34 美元。这一空投在巅峰时价值超过 105 亿美元，成为加密历史上最大规模的财富转移之一。
目前的机会巨大且仍处于早期阶段。HyperEVM 已上线，核心协议正在运行，各类积分系统也在激励用户行为。
整个生态的流动性仍然稀薄，而这往往正是获取最大收益的最佳时机。Hyperliquid 到目前为止分配了总供应量的 31%，另有 39% 仍未分配。按当前估值计算，这意味着还有近 40 亿美元的 $HYPE 可能会分发给未来的参与者。
而这不只是关于 $HYPE 本身。像 @KittenswapHype、@HyperLendx 和 @HypurrFi 等原生协议也在进行各自的积分活动，这些行为现在就可以获得奖励，并有可能与未来的生态激励叠加。
目前市场还未完全反应过来。整体参与度仍然较低，注意力分散，能够精准布局的人不多。如果这个周期按照上一个周期的逻辑展开，最早期且最活跃的参与者，将收获最大回报。
那么，接下来谁最可能受益？
从 Hyperliquid 的历史和现状来看，有几个关键人群值得关注：
- 维持稳定交易量、持续活跃的永续合约交易者
- 拥有 Hyperliquid 原生 NFT 的用户
- 参与 HyperEVM 协议（借贷、提供流动性、借款等）行为的「协议农民」
考虑到这些，以下是目前 Hyperliquid 生态中 最值得关注的 10 个挖矿机会。
1.KittenSwap – 适用于 HyperEVM 的 ve(3,3) 模型 DEX - @kittenswaphype
KittenSwap 是 HyperEVM 上的主力 DeX，采用类似 Velodrome 和 Solidly 的 ve(3,3) 模型。它支持稳定币和波动性代币交易对，并通过手续费分红、积分计划和治理机制奖励长期用户。
作为生态中成交量和 TVL 最大的 DEX，KittenSwap 是 HyperEVM 流动性的核心枢纽。许多新协议会选择在这里启动代币或创建稳定币交易对。
KittenSwap 最近推出了集中式流动性池，允许自定义价格区间，并暂时提高了积分倍数奖励。一些交易对目前可获得高达 20 倍的积分奖励（如 LHYPE/HYPE 和 USDXL/HYPE），而标准池的倍数则有所降低。这表明该协议未来将更倾向于支持集中式流动性。
挖矿策略
在高收益池中添加流动性——重点关注拥有高倍数的池子，如 PURR/HYPE、LHYPE/HYPE 和 USDXL。避免总锁仓量过高、奖励被稀释的池子。
质押 LP 代币赚取积分——添加流动性后，将 LP 代币质押在 KittenSwap 上以获取积分。积分每周更新，并决定你在未来代币发行中的分配份额。
使用 MechaCats NFT 提高收益——持有 MechaCats NFT 可获得积分加成：
- 1–9 个 NFT = 1.25 倍
- 100–199 个 = 1.4 倍
- 500 个以上 = 1.5 倍
MechaCats 持有者在代币上线时还将确保获得 3% 的 veKITTEN 供应份额。
2.HypurrFi – 杠杆借贷与稳定币收益 - @hypurrfi
@HypurrFi 是 HyperEVM 上的杠杆借贷平台，同时也是原生超额抵押稳定币 USDXL 的发行方。用户可以通过抵押 $HYPE 或 stHYPE 借出 USDXL，同时仍能继续获得抵押资产的利息收益。
该协议将其收入投入到代币化的美国国债储备中，以提升 USDXL 的长期稳定性和资产支撑。
挖矿策略
- 存入 $HYPE → 借出 USDXL
最简单的挖矿方式：保留对 HYPE 的敞口，同时释放 USDXL 用于其他收益机会。
- 将借出的 USDXL 添加至流动性池
可在 KittenSwap 或 HyperSwap 上与 HYPE、LHYPE 或 feUSD 配对，获取高倍积分奖励。
- 持有或出借 USDXL
仅仅是持有或借出 USDXL，也可能获得未来来自协议或生态的奖励。
据 HypurrFi 称，早期用户通常能获得最优奖励，哪怕当时还没有显示积分。平台会在后台追踪用户行为，包括借贷、添加流动性或转移 USDXL 等动作，这些都有可能参与多个激励活动。
目前积分系统已上线并定期更新，使其成为 HyperEVM 上操作最简单的挖矿策略之一。
3.HyperLend – 借贷基础设施，积分系统现已上线 - @hyperlendx
@HyperLendx 是 HyperEVM 上的主要借贷协议，支持 HYPE、stHYPE、LHYPE 和 USDXL 等核心资产。它不仅是一个独立的货币市场，也为包括 @Harmonixfi、@Mizulabs 和 @Felixprotocol 在内的其他协议提供流动性基础，贯穿整个生态。
公开积分计划于 2025 年 4 月 7 日上线，包含每周奖励和基于 XP 的复利系统。
积分与借贷、每日活跃行为及社交推荐有关，自动显示在钱包仪表盘中，无需手动领取。
挖矿策略
- 尽早存入资产
在新一轮周期开始时立即存入 HYPE、LHYPE 或 USDXL 等资产。
协议设有 TVL 上限，越晚进入，积分下降越多。
- 借贷以增加积分权重
借贷操作能提升奖励权重，即使是小仓位也有帮助。
可以用 HYPE 或 LHYPE 抵押借出稳定币，同时保留现货敞口。
- 开启 XP 日常循环
持有 ≥100 积分且存入资产 ≥$50 时，可每日领取 XP。
XP 会在一周内复利增长，最终转换为额外积分。
- 激活所有可用加成
测试网参与者将获得永久性积分倍数加成。
持有 @HypioHL NFT 的用户将获得额外积分（拥有 HyperLend 特征的 NFT 会有更高加成）。
社交推荐系统开放 13 层邀请关系，依据邀请人表现获取额外积分。
- 叠加其他协议的收益
可将从 HyperLend 借出的 USDXL 或 LHYPE 添加至 @KittenSwaphype 或 @HypurrFi 中，进行多协议积分叠加。也可以存入新上线的 uBTC，既能赚取 HyperLend 积分，也能获得来自 HyperUnit 的奖励。
HyperLend 是一种「部署后观察」的策略，一旦设置好后只需低频操作。主要任务是掌握好入场时间、每天领取 XP，并根据奖励变化偶尔调仓。
4.Felix Protocol – 稳定币收益 + 清算挖矿 - @felixprotocol
@Felixprotocol 是 HyperEVM 上首个原生稳定币协议，用户可通过抵押 HYPE 来铸造 feUSD。它提供两条主要收益路径：将 feUSD 质押到稳定池中获取清算奖励，或在各类流动性池中使用 feUSD 赚取额外积分。
作为 DeFi 的基础模块，Felix 协议帮助用户实现杠杆、承担风险并在借贷协议与 DEX 之间转移资金。其积分计划将于 2025 年 4 月 13 日 12:00 PM UTC 正式上线。
挖矿策略
- 抵押 HYPE → 铸造 feUSD
feUSD 为超额抵押稳定币，设计用于整个生态系统的使用。
- 将 feUSD 质押至稳定池
这些池用于支撑清算机制。
当抵押仓位被清算时，参与者可按折扣价获得 HYPE，并分得部分协议收益。
- 在 KittenSwap 或 HyperSwap 上添加流动性
例如 feUSD/USDXL 和 feUSD/HYPE 等交易对通常享有合作生态的积分加成。
- 关注多协议集成
Felix 已与 HyperLend 集成，并可在 Mizu 自动化收益金库中使用。
在多个协议中使用 feUSD 有可能解锁叠加激励。
Felix 是一种让闲置 HYPE 发挥作用的干净策略，用户可同时享受协议奖励、清算红利及生态积分分发的多重收益路径。
5.Mizu Labs – 自动化 HyperEVM 挖矿工具
@MizuLabs 是 HyperEVM 生态中的收益聚合器，专注于自动化挖矿。它提供 hypeETH 和 hypeBTC 金库（这两个是桥接 ETH 和 BTC 后的流动性包装代币），并将这些资产部署到高收益协议中，如 HyperLend、HypurrFi、Felix、Harmonix 等。
这个协议非常适合希望参与 HyperEVM 挖矿但不想频繁轮动资金或手动追踪积分的用户。Mizu 通过统一金库帮用户自动优化收益、累积积分并整合奖励。
挖矿策略
- 存入 ETH 或 BTC → 获取 hypeETH 或 hypeBTC
Mizu 提供引导式桥接和包装流程，必须先将原生资产转为 hypeETH/hypeBTC 才能进入金库。
- 将 hypeETH 或 hypeBTC 存入 Mizu 金库
存入后，Mizu 会自动将资产部署到多个协议中，最大化收益和积分获取。
- 赚取叠加奖励
Mizu 金库可同时享受多达八个协议的奖励，包括 Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap 和 HyperLend。Royco Markets 还为 Mizu 用户预留了 1–2% 的各类代币分发额度。
Mizu 是一个适合 ETH/BTC 持有者的被动挖矿策略，轻松接入 HyperEVM，多协议叠加收益，无需频繁操作。
6.Drip.Trade – 原生 NFT 市场 + 未来空投潜力
@drip__trade 是 HyperEVM 上的主要 NFT 市场，托管了诸如 @HypioHL、MechaCats、@HypersonHL 等与积分加成、空投和白名单相关的本地系列。HyperEVM 上的大多数 NFT 项目都会在这里启动或使用 Drip 进行二级流动性交易。
尽管目前尚未推出官方代币，但该网站已经有一个「奖励」标签，并且多个系列已经暗示，活跃用户和持有者将获得未来的空投。
挖矿策略
- 购买并持有关键系列
从 Hypios（HyperLend 用于加成）、MechaCats（KittenSwap 的倍数奖励和 3% 的 $KITTEN 供应量）以及 Hypers（Drip 的旗舰项目）开始。这些系列历史上曾获得合作协议的白名单位置和代币分配。
- 保持活跃
定期交易、上架和下架，因为市场活动可能会影响未来的空投资格。
7.Hyperbeat - @0xhyperbeat
@0xHyperBeat 作为一个验证者和生态基金，专注于质押、收益和与 Hyperliquid 的长期对接。通过金库部署，它为用户提供了多种项目的曝光，并通过 Hearts（积分）奖励，可能会导致未来的代币分配。
作为一种无需频繁轮换资金的方式，HyperBeat 简化了进入 HyperEVM 初期协议的挖矿过程。
挖矿策略
- 质押 HYPE 与 HyperBeat 的验证者
随时间积累 Hearts，基于每周快照提供奖励。
- 通过 Royco Markets 存入金库
选择以下选项之一：
HyperETH 金库用于 ETH → 曝光于 15+ 合作协议代币
HyperBTC 金库用于 BTC
HyperUSD 金库用于稳定币（超过 1100 万美元的 TVL）
- 赚取堆叠奖励
一次存款即可赚取 Hearts 和来自 HyperLend、HypurrFi、Harmonix、Timeswap、Silhouette 等合作协议的积分。
- 无需主动挖矿
资金自动路由，奖励会随着新协议加入而自动跟踪。
Hyperbeat 是一种被动的挖矿方式，结合了验证者质押和多协议金库，用户只需一次设置即可在 HyperEVM 上进行挖矿。
8.HyperSwap – 低滑点的 DEX，深度生态集成 @hyperswapx
@HyperSwapX 作为 HyperEVM 上的一种低滑点 AMM，定位为 KittenSwap 的轻量化、简洁化替代品，优化了快速执行、低 TVL 挖矿和生态合作伙伴活动。
该协议的活跃积分计划在 5 周内分发 250 万积分（每周 50 万），这些积分通过使用、LP 提供和与 20 多个合作协议的集成分配。每周的快照时间为每周日 10 PM PST。
挖矿策略
- 提供流动性和质押 LP 代币
在 HyperSwap 上提供流动性并直接质押 LP 代币。积分根据池子的规模、持续时间和交易量进行分配，质押时间越长，获得的份额越大。
- 定期交易
每周在 HyperSwap 上交易，尤其是在合作代币池中，以获得基于活动的积分。
- 挖掘生态池
某些交易对提供额外的奖励：USDXL、feUSD、KEI、LHYPE、stHYPE、uBTC/uETH。为这些池提供流动性将同时赚取 HyperSwap 和合作协议的积分。
- 通过持有堆叠加成
持有 Hypio NFTs、Buddy 代币、CatCabal、PiP 等资产的用户，如果在 HyperSwap 上活跃，每周可以赚取积分。
- 推荐系统
邀请新用户，可以通过他们的交易和 LP 提供赚取他们生成积分的 10%。
HyperSwap 非常适合小型 LP 和跨协议的农民。由于其仅基于使用的奖励机制，没有 NFT 或 veToken 机制，保持了简单和可扩展性。
9.Looped HYPE - @looped_hype
@Looped_HYPE 将 $HYPE 包装成 LHYPE，这是一种 rebasing 代币，旨在实现被动杠杆，无需清算，也不需要费用追踪。它能获得增强的质押收益，并与 HyperEVM 上的顶级协议集成。Looped HYPE 还推出了一个结构化的早期用户计划，分配其总代币供应量的 7% 给那些铸造并持有 LHYPE 的用户，支持在 DeFi 位置上使用。
挖矿策略
在官方网站铸造 LHYPE，避免交换。只有直接铸造者或通过支持的集成使用的人才有资格参与早期用户计划。
参与第二阶段（已上线）
配额：总代币供应量的 3%
限额：2M HYPE
持有 LHYPE ≥8 周
在以下位置持有 LHYPE：原生钱包、AMM 池（KittenSwap、HyperSwap、Laminar）或借贷协议（Felix、Timeswap）。
在生态系统中提供 LHYPE 流动性
@KittenswapHype 集中池提供 20 倍的倍数奖励。HyperSwap 将 LHYPE 纳入其积分计划。持有 LHYPE 还可计入 Mizu、Harmonix 和 HypurrFi 的活动。
无需主动管理
一旦部署到 DeFi，LHYPE 将继续进行 rebasing，并自动跨层进行挖矿。
$HYPE 质押
在 Hyperliquid 上质押 $HYPE 是一种低努力的方式，能够赚取收益并有可能符合未来 Hyperliquid 及其合作协议的空投资格。像 HypurrCollective x Nansen 这样的验证者已经为他们的质押者争取到了多个空投，包括：
SENT(SENTIIENTAI)-2120K 被分配
TIME(TIMESWAP)-0.5 100K
这些空投通常根据质押金额分层分配。
质押策略
- 访问 Hyperliquid 质押页面
- 将 $HYPE 从现货账户转移到质押账
- 委托给验证者（例如 HypurrCollective x Nansen）
- 获得质押奖励并解锁空投资格
如果你不参与主动挖矿，这是保持参与并通过持有获得奖励的最简单方式。
结论与思考
本文涵盖了 Hyperliquid 生态系统中现有和相关的核心协议，但远非涵盖所有正在发生的事情。目前，HyperEVM 上有数十个新协议正在构建，其中许多展现了潜力，还有一些正在寻找定位。由于篇幅限制，我们集中讨论了那些有活跃奖励和有意义进展的协议。但这股势头正迅速蔓延。
最有利可图的空投往往不会大声宣布自己。Hyperliquid 已经通过其中之一的最大代币分配之一展现了其对早期用户的承诺。
现在，围绕 HyperEVM 的整个生态系统看起来有可能走上类似的轨迹。
有充分的理由断言，目前在 HyperEVM 生态系统中的早期活动，当前相对于未来潜力的价值被显著低估。本文所提到的协议代表了可能成为重要 DeFi 环境的核心基础设施，而早期参与者很可能会得到大量的代币分配。
对于那些错过了第一次 Hyperliquid 空投的人来说，正在出现的生态系统提供了一个罕见的第二次机会，这一次，关于哪些活动最重要的方向已经更加明确。
