从叙事和估值出发,分析 8 个可能会“失败”的代币

链捕手Xuất bản vào 2024-07-30Cập nhật gần nhất vào 2024-07-30

原文来源:ardizor X 账号

作者:ardizor, 加密研究员

编译:Felix, PANews

 

在购买任何代币之前,明智的投资者至少应该分析以下关键因素:

  • 市值(MC)
  • FDV
  • 未来解锁情况
  • 代币需求
  • 叙事

该类分析将有助于确定代币是否值得持有,以及是否具备上涨潜力。但98%的山寨币注定要失败,因为它们根本没有任何潜力。比如,如果你在2021年11月投资1万美元AXS ,那么今天就只剩下382.5美元。

此外,从下图可看出,在90天内,只有TON、SOL、Memes和BTC表现出显著的增长。其他所有所谓的“高技术”山寨币都纷纷下跌。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

如果不想看到自己的钱随着时间的流逝而消失,那么应该避免持有以下三种山寨币类型。

  • 过时和被高估的项目

这类项目通常没有技术,因为都是虚构出来的。随着时间的推移,它们与ETH相比价值会逐渐降低,就像现在看到的那样。

  • 与过去叙事相关的项目

典型特点是高FDV,低市值和持续的抛压。这些代币已经失去了叙事相关性,并正在逐渐衰落。

  • 价格虚高的代币

这类代币的供应受到团队或风投的严格控制,导致估值被操纵。

基于上述三种类型,加密研究员ardizor盘点了8种注定会“失败”的代币。

PANews注:本文旨在提供市场信息,不构成投资意见,DYOR。

XMR

你们可能都知道门罗币(Monero)的匿名性和交易的隐私性。

XMR是最古老的加密代币之一。然而,自2022年以来,XMR的价格并没有太大变化,而且未来可能会像Tornado Cash一样遭禁。

最重要的是,Binance今年将其下架,这或许是“压倒骆驼的最后一根稻草”。

短线高估,前景黯淡,风险高。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

FLOW

Flow是一条权益证明区块链,旨在成为Web3和开放元宇宙的基础,支持消费者规模的去中心化应用程序、NFT、DeFi、DAO、PFP项目等。

不幸的是,市场对该项目的兴趣已经消退,导致其价值下降。

这是由于来自风投的持续抛压,以及围绕NFT的炒作减少。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

XRP

XRP专为快速和低成本的全球交易而设计。然而,这是BTC的不必要分叉,估值过高。

XRP有一群狂热的追随者,但还没开发者Charles Hoskinson也很古怪,作者觉得他有“精神分裂”。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

AXS

此处列举的不仅适用于Axie Infinity,还适用于其他资深P2E代币,如SAND和MANA 。

市场对其的兴奋感已经消失,而且FDV相当高。

围绕这些代币的炒作已经消失,价格复苏无望。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

DYDX

DYDX的关键挑战在于代币解锁。

这些解锁机制的设计旨在稳定抛压,但导致价格持续下跌。

许多项目都面临这个问题,所以如果项目想要生存下去,审查解锁时间表至关重要。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

WLD

WLD本质上是一种虚构的代币,其供应量受到主要参与者和内部人员的严格管理,他们总是在抛售代币。胜算并不在散户这边。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

BCH

比特币现金(BCH)是BTC的一个分叉,旨在增加区块大小并同时处理更多交易。

然而,BCH本质上与比特币相似,没有重大变化。基本上,这只是一个假的比特币。为什么需要假的比特币?有看到一个真正聪明的人支持它。XRP不是最糟糕的代币,但ETH或BTC更好。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

ADA

ADA与XRP类似,但没有任何诉讼问题。

ADA拥有一个疯狂的社区,即使价格跌至0.0000001美元,他们也会牢牢持有自己的代币。

从叙事和估值出发,盘点8个可能会“失败”的代币

Nội dung Liên quan

Standard Chartered lại 'vẽ' biểu đồ tăng 50 lần, đặt mục tiêu 3.500 USD cho AAVE

Tập đoàn Standard Chartered tiếp tục đưa ra dự báo táo bạo về tiền mã hóa, lần này là về AAVE. Ngân hàng này dự đoán AAVE có khả năng tăng 50 lần, đạt 3.500 USD vào cuối năm 2030. Lập luận dựa trên kỳ vọng TVL của DeFi tăng 37 lần lên khoảng 2,7 nghìn tỷ USD và tỷ lệ thâm nhập của RWA (tài sản thế giới thực) vào DeFi tăng từ 3,5% lên 30%. Báo cáo nhấn mạnh mô hình kinh doanh hiệu quả của Aave và khả năng nắm bắt cơ hội từ làn sóng mã hóa tài sản thông qua thị trường cho vay có giấy phép Horizon và stablecoin GHO. Dù có sự kiện rút tiền liên quan đến lỗ hổng bảo mật KelpDAO vào tháng 4, nó được coi là biến động ngắn hạn. Về cơ bản, Aave thể hiện sự vững chãi. Grayscale cũng đánh giá AAVE là tài sản được thúc đẩy bởi dòng tiền và hiện đang bị định giá thấp. Aave chiếm 80,7% lợi nhuận của toàn bộ thị trường cho vay DeFi tính đến nay, trong khi chỉ nắm giữ khoảng một nửa TVL của ngành. Tuy nhiên, mô hình cho vay peer-to-pool của Aave tồn tại điểm yếu cố hữu về hiệu quả sử dụng vốn, dẫn đến tổn thất "vô hình" đáng kể do vốn nhàn rỗi. Sự kiện KelpDAO đã phơi bày rủi ro này. Các giao thức mới nổi như Morpho, với thiết kế hiệu quả hơn, đang trở thành đối thủ cạnh tranh tiềm năng. Tóm lại, Aave đang đứng ở ngã ba đường giữa tầm nhìn lạc quan và thách thức thực tế. Tương lai của nó sẽ phụ thuộc vào khả năng tìm ra con đường mở rộng quy mô, củng cố nền tảng để hỗ trợ tầm nhìn tăng trưởng hàng nghìn tỷ USD.

链捕手12 phút trước

Standard Chartered lại 'vẽ' biểu đồ tăng 50 lần, đặt mục tiêu 3.500 USD cho AAVE

链捕手12 phút trước

Tides Investment: Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi ngành AI, nhưng lý do đã thay đổi

**Tóm tắt: Đầu tư Thủy Triều - Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi cung ứng AI, nhưng lý do đã thay đổi** Thị trường đang trải qua giai đoạn hỗn loạn với nhiều gã khổng lồ công nghệ như SpaceX, OpenAI, và các công ty đám mây lớn (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle) tích cực huy động vốn quy mô lớn. Điều này khiến nhiều người lo ngại rằng AI đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, quan điểm của chúng tôi là đây không phải dấu hiệu kết thúc, mà là sự chuyển mình sang một giai đoạn mới. Trước đây, sự lạc quan dựa trên trí tưởng tượng về nhu cầu và tiềm năng ngành. Đến năm 2026, câu hỏi chính là: **Liệu cường độ đầu tư khổng lồ này có thể duy trì bao lâu?** Dữ liệu cho thấy dòng vốn vẫn đang chảy mạnh và ngày càng lớn. Chi tiêu vốn (Capex) của 5 công ty đám mây lớn dự kiến tăng mạnh trong năm 2026, với mức tăng từ hàng trăm tỷ USD. Điều này cho thấy họ vẫn quyết tâm xây dựng cơ sở hạ tầng AI. **Lý do khiến chu kỳ đầu tư này khó dừng lại:** 1. **Phạm vi đầu tư rộng:** Capex không chỉ dành cho chip (GPU) mà còn trải dài trên nhiều lớp vật lý như điện lực, làm mát, mạng lưới, biến áp, hệ thống phân phối điện (như đơn hàng từ Eaton tăng 240%). Các dự án kỹ thuật hạ tầng một khi bắt đầu thì khó dừng giữa chừng. 2. **Các nút thắt cổ chai chuyển xuống hạ tầng:** Nếu thiếu chip có thể giải quyết bằng mở rộng sản xuất, thì các vấn đề như **cung cấp điện, lắp đặt lưới điện, biến áp tùy chỉnh** lại có thời gian dẫn đầu kéo dài (hàng năm), không thể giải quyết nhanh. 3. **Khác biệt với bong bóng dotcom 2000:** Bong bóng dotcom sụp đổ chủ yếu do cung vượt xa cầu (cáp quang được lắp đặt quá mức). Lần này, cung (đặc biệt là năng lượng và hạ tầng điện) lại là yếu tố hạn chế, không thể "đào đường một lần cho 10 năm dùng" như cáp quang, do đó khó xảy ra tình trạng dư thừa công suất nghiêm trọng và đột ngột. **Những lo ngại chính của thị trường & Phản biện:** * **Lo ngại 1: Capex tăng nhanh hơn doanh thu, ROI khó đảm bảo.** Điều này đúng là rủi ro, nhưng lịch sử ngành điện toán đám mây cho thấy giai đoạn đầu Capex cao hơn doanh thu là bình thường, lợi nhuận sẽ đến từ quy mô hóa sau này. Quan điểm chỉ nên thay đổi nếu có dấu hiệu như: các công ty giảm hướng dẫn Capex, hủy đơn hàng, hoặc doanh thu từ AI sụt giảm. Đến giữa 2026, chưa có dấu hiệu nào trong số này xảy ra. * **Lo ngại 2: Đây có phải là dotcom 2000 lần 2?** Như đã phân tích, động lực cung-cầu khác biệt cơ bản. Sự khan hiếm hạ tầng vật lý (điện) thay vì dư thừa (cáp quang) khiến kịch bản sụp đổ tương tự khó lặp lại. **Kết luận:** Đợt huy động vốn lớn hiện tại cho thấy cuộc đua AI vẫn tiếp tục và đang bước vào giai đoạn xây dựng hạ tầng vật lý phức tạp, đầy thách thức. Các nút thắt về năng lượng và hạ tầng có thể kéo dài chu kỳ đầu tư. Thay vì kết thúc, vở kịch AI mới chỉ thay đổi kịch bản, chuyển từ giai đoạn "tưởng tượng" sang giai đoạn "thi công" đầy cam go.

marsbit1 giờ trước

Tides Investment: Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi ngành AI, nhưng lý do đã thay đổi

marsbit1 giờ trước

Đầu tư Thủy Triều: Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi cung ứng AI, nhưng lý do đã thay đổi

**Tóm tắt: Đầu tư Thủy triều vẫn lạc quan về chuỗi công nghiệp AI, nhưng lý do đã thay đổi** Thị trường hiện tại vừa phấn khích vừa lo lắng khi các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet và Meta đang huy động vốn lớn, cùng với các thông tin IPO của SpaceX, OpenAI. Tuy nhiên, việc diễn giải điều này như dấu hiệu đỉnh của AI là quá đơn giản. Đây thực chất là sự chuyển sang chương mới. Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi cung ứng AI, nhưng sự lạc quan ngày nay không còn dựa trên trí tưởng tượng thuần túy như hai năm trước. Bằng chứng rõ ràng là vốn đầu tư (Capex) từ năm nhà cung cấp đám mây lớn (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle) không ngừng tăng mạnh trong năm 2025 và 2026, thậm chí khiến các công ty có dòng tiền mạnh nhất cũng phải điều chỉnh cơ cấu vốn. Lý do khiến chu kỳ đầu tư này khó dừng lại nằm ở quy mô và tính chất của nó. Đầu tư không chỉ cho chip (GPU) mà còn trải rộng sang các khâu vật lý như điện lực, máy biến áp, làm mát, mạng lưới và tích hợp tủ rack. Các điểm nghẽn đang dịch chuyển xuống các hạ tầng này, nơi việc mở rộng sản xuất chậm và phức tạp (ví dụ: kết nối lưới điện có thể mất nhiều năm). Các đơn đặt hàng tăng vọt từ các nhà cung cấp như Eaton cho thấy tiến độ xây dựng thực tế đang diễn ra. Thị trường có hai lo ngại chính: 1. **Tốc độ tăng Capex vượt doanh thu, ROI khó đảm bảo:** Điều này là thật, nhưng lịch sử phát triển đám mây cho thấy giai đoạn đầu tư vượt trội là cần thiết để đạt quy mô. Rủi ro ROI sẽ chỉ trở thành hiện thực nếu có dấu hiệu cắt giảm Capex, hủy đơn hàng hoặc doanh thu AI không đạt. 2. **Lặp lại bong bóng năm 2000:** Khác với cơn sốt viễn thông năm 2000 nơi cung (cáp quang) có thể dư thừa nhanh chóng, hạ tầng cho AI (điện, máy biến áp) có rào cản sản xuất và phê duyệt cao, khó tạo ra tình trạng cung vượt cầu đột ngột. Tóm lại, làn sóng huy động vốn lớn hiện tại phản ánh nhu cầu tiếp tục đầu tư để vượt qua những thách thức hạ tầng ngày càng lớn trong giai đoạn phát triển tiếp theo của AI. Kịch bản đã thay đổi từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang giai đoạn triển khai hạ tầng quy mô, và vở kịch vẫn chưa kết thúc.

链捕手1 giờ trước

Đầu tư Thủy Triều: Chúng tôi vẫn lạc quan về chuỗi cung ứng AI, nhưng lý do đã thay đổi

链捕手1 giờ trước

Grayscale: 15 giao thức kiếm tiền trong crypto này đang bị định giá thấp một cách nghiêm trọng

Tác giả: Zach Pandl (Trưởng bộ phận Nghiên cứu Grayscale) Biên dịch: Deep Tide TechFlow Báo cáo mới nhất từ Grayscale Research liệt kê 15 giao thức có doanh thu on-chain hàng đầu và so sánh hệ số định giá của chúng. Phát hiện chính: Nhiều giao thức có doanh thu hàng năm hàng trăm triệu USD đang được giao dịch ở mức hệ số doanh thu rất thấp, chỉ từ 1 đến dưới 10 lần. Đáng chú ý, Pump.fun, PancakeSwap và Meteora có vốn hóa thị trường gần bằng doanh thu một năm của họ. Grayscale cho rằng Đạo luật CLARITY (có khả năng được thông qua trong tháng tới) có thể là chất xúc tác quan trọng, mở đường cho dòng vốn tổ chức đổ vào các giao thức DeFi này bằng cách đưa ra khuôn khổ pháp lý rõ ràng. 12 trong số 15 giao thức được đề cập thuộc lĩnh vực tài chính hoặc cơ sở hạ tầng liên quan, và sẽ hưởng lợi từ hoạt động giao dịch on-chain dự kiến tăng sau đó. Báo cáo cũng đề cập đến phân tích định giá DCF của Grayscale cho Aave, với mức giá mục tiêu khoảng 175 USD trong kịch bản cơ sở, phản ánh tiềm năng tăng trưởng. Cần lưu ý: Grayscale là một công ty quản lý tài sản tiền mã hóa, có lợi ích thương mại gắn với việc thu hút đầu tư vào các tài sản này. Nhà đầu tư nên đánh giá độc lập luận điểm "định giá thấp" cùng với rủi ro (bao gồm sự không chắc chắn về pháp lý và tính biến động của doanh thu phụ thuộc vào xu hướng thị trường).

marsbit1 giờ trước

Grayscale: 15 giao thức kiếm tiền trong crypto này đang bị định giá thấp một cách nghiêm trọng

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片