Tác giả: K,Nhà nghiên cứu tại Web3Caff Research
Ảnh bìa: Photo by Motion Lady on Unsplash
Năm 2025, toàn ngành cuối cùng đã vượt qua một ranh giới thời đại mà không ai có thể giả vờ không nhìn thấy: từ một thập kỷ do cơ sở hạ tầng dẫn dắt, chuyển sang một thập kỷ được ứng dụng dẫn dắt. Bạn có thể hiểu đây là "sự kết thúc của tuổi thanh xuân" của Web3 — những tháng ngày bùng nổ, nổi loạn, cạnh tranhsức mạnh tính toán, cạnh tranh TPS, cạnh tranh cross-chain, cạnh tranh ZK đã qua đi; những sản phẩm thực sự khiến người dùng phổ thông sẵn sàng trả tiền, sẵn sàng ở lại, sẵn sàng tham gia, chỉ mới bắt đầu.
Sự chuyển đổi này không phải là lời nói suông, mà là lần đầu tiên các điều kiện nền tảng thực sự chín muồi. a16z trong 《State of Crypto 2025》 đã nói rất rõ điểm này: năng lực xử lý của các blockchain chính thống đã tăng từ "vài TPS" của vài năm trước lên 3400+ TPS ngày nay, phí giao dịch từ hai mươi đô la giảm xuống vài cent hoặc thậm chí chưa tới một cent.[1] Nói cách khác, blockchain không còn là nút thắt cổ chai, công nghệ không còn là rào cản với các nhà khởi nghiệp, và càng không còn chặn người dùng ở bên ngoài. Nói tóm lại, cơ sở hạ tầng của thời đại public chain đã đủ hoàn thiện, thập kỷ tiếp theo thực sự đáng để tập trung vào là việc triển khai ứng dụng, hàng hóa công cộng, công cụmã nguồn mở và cấu trúc tài chính.
Một trong những bối cảnh quan trọng hỗ trợ ngành dần bước vào giai đoạn khám phá ứng dụng là môi trường chính sách tương đối rõ ràng ở một mức độ giai đoạn. Ví dụ, khi Mỹ và Hồng Kông dần hình thành lộ trình chính sách rõ ràng hơn về các vấn đề then chốt như quản lý tài sản mã hóa, khuôn khổ stablecoin vàlưu ký tuân thủ, các tổ chức, nhà phát triển và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng bắt đầu đánh giá lại tính khả thi lâu dài của các ứng dụng blockchain. Sự rõ ràng này không đến từ sự chuyển hướng của một chính sách đơn lẻ, mà thể hiện trong một loạt thảo luận về thể chế, thực tiễn giám sát và tiến trình lập pháp, đạt đượcsự đồng thuận mang tính giai đoạn về "không gian đổi mới trong điều kiện tuân thủ". Trong môi trường như vậy, nhịp độ phân bổ vốn bắt đầu ấm lên, các mô-đun cơ bản như stablecoin tuân thủ, kênh thanh toán, lưu ký vàthanh toán bù trừ dần đáp ứng điều kiện triển khai quy mô lớn, đồng thời cung cấp mảnh đất thực tế cho các hình thái ứng dụng phong phú hơn.
Tác giả đặc biệt nhắc nhở: Stablecoin là tiền ảo (Token), và xin quý vị lưu ý rằng hành vi phát hành, tham gia đầu tư Token có các quy định và hạn chế pháp lý với mức độ nghiêm ngặt khác nhau ở các quốc gia và khu vực khác nhau, đặc biệt tại Trung Quốc đại lục, phát hành Token có liên quan đến hành vi "phát hành chứng khoán bất hợp pháp", các hành vi liên quan đến giao dịch tiền mã hóa như cung cấp dịch vụ ghép nối giao dịch Token cũng thuộc "hoạt động tài chính bất hợp pháp" (Độc giả Trung Quốc đại lục được khuyến nghị đọc kỹ 《Tổng hợp và điểm chính các luật pháp và quy định liên quan đến blockchain và tiền ảo tại Trung Quốc đại lục》), do đó xin đừng sử dụng thông tin này để đưa ra quyết định liên quan, đồng thời tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của quốc gia và khu vực nơi bạn sinh sống, không tham gia vào bất kỳ hành vi tài chính bất hợp pháp nào.
Khi môi trường chính sách không còn là nguồn quan trọng của sự bất định, các ràng buộc về hiệu năng của cơ sở hạ tầng tiếp tục giảm, những thay đổi nội bộ ngành cũng theo đó xuất hiện, và rồi sự thay đổi thực sự đã xảy ra: doanh thu bắt đầu chuyển từ tầng mạng sang tầng ứng dụng. a16z đã đánh dấu xu hướng này rất rõ ràng bằng khái niệm "Giá Trị Kinh Tế Thực" (Real Economic Value) — đo lường sự thành công của một blockchain không còn nhìn vào câu chuyện hệ sinh thái của nó, mà là xem liệu người dùng có sẵn sàng thực hiện các hoạt động kinh tế thực sự trên đó hay không.[1]
Trong bối cảnh như vậy, cuối cùng chúng ta đã thấy ba công dụng cốt lõi của ngành Web3 năm 2025 nở rộ toàn diện (Lời biên tập: Ứng dụng công nghệ blockchain cực kỳ rộng rãi, có thể ứng dụng trong nhiều lĩnh vực thực tế, cốt lõi là giải quyết vấn đề về niềm tin, hợp tác và xác định quyền sở hữu, chủ yếu bao gồm: Tài chính và thanh toán (thanh toán xuyên biên giới, đối chiếu thanh toán bù trừ), Tài sản và quyền sở hữu (xác định quyền sở hữu và lưu thông bất động sản, cổ phần, sở hữu trí tuệ), Chuỗi cung ứng và sản xuất (truy xuất nguồn gốc, chống giả, minh bạch quy trình), Chính phủ và dịch vụ công (chứng chỉ điện tử, chia sẻ dữ liệu, bỏ phiếu), Y tế và giáo dục (lưu trữ đáng tin cậy hồ sơ bệnh án và học vấn), Nội dung và văn hóa sáng tạo (đăng ký bản quyền, chia sẻ doanh thu), và Năng lượng &Internet vạn vật (IoT) (hợp tác thiết bị, dữ liệu carbon và giao dịch năng lượng), do đó mục đích của báo cáo này chỉ là phân tích các trường hợp đại diện liên quan của ngành Web3 trong bối cảnh biến đổi thị trường năm 2025, không mang tính toàn cục.):
-
Thứ nhất, là tài sản. Stablecoin, DAT, RWA, thanh toán trên chuỗi và các "lớp tài sản thực" khác đang trở thành lối vào lớn nhất cho việc ứng dụng quy mô (Adoption). Stablecoin tạo thành mạng lưới thanh toán bù trừ USD nhanh nhất toàn cầu, thanh toán trên chuỗi đang được phát minh lại, và RWA đưa lợi suất truyền thống vào blockchain, biến chuỗi thành một tầng "phân phối lợi nhuận thực";
-
Thứ hai, là thị trường. Hyperliquid và Solana hiện chiếm 53% khối lượng giao dịch tạo doanh thu toàn mạng, cho thấy giao dịch tần suất cao, hợp đồng, thị trường dự đoán đang trở thành động cơ kinh tế mới. Thị trường khám phá giá không phải là sản phẩm phụ, mà là lực lượng cốt lõi thúc đẩy tính thanh khoản, thúc đẩy tối ưu hóa cơ sở hạ tầng và nuôi dưỡng văn hóa người dùng;
-
Thứ ba, là mạng lưới tính toán và phối hợp. Blockchain cuối cùng đã bắt đầu trao quyền cho AI, chứ không phải ngược lại chờ AI trao quyền cho Web3. Từ xác minh tính toán, quyền sở hữu mô hình, khả năng truy xuất dữ liệu đến mạng lưới suy luận phi tập trung, tài sản trên chuỗi với tư cách là "lớp phối hợp AI" đang dần hình thành. Trước đây chúng ta thảo luận "chain có thể làm gì"; bây giờ chúng ta thảo luận "AI có thể làm gì trên chain".
Điều này cũng giải thích tại sao Jiawei Zhu của IOSG nói: "Thời đại huy hoàng của cơ sở hạ tầng đã qua, chúng ta chắc chắn đã bước vào thời đại ứng dụng." [2] Peter Pan của 1kx cũng đưa ra đánh giá tương tự: Chu kỳ đầu tư vào tầng ứng dụng trong bảy năm qua chưa chín muồi, nhưng bảy năm tới sẽ hoàn toàn khác, bởi trong bối cảnh năng lực công nghệ không ngừng nâng cao và môi trường quản lý dần được xác định, các ràng buộc bên ngoài mà đổi mới ứng dụng phải đối mặt đang giảm đi đáng kể.[3]
Vì vậy, điểm then chốt của năm 2025 không phải là "ứng dụng có đến hay không", mà là "ứng dụng cuối cùng đã có đất diễn". Chain đã đủ nhanh, phí đã đủ thấp, quản lý đã nới lỏng, sự chú ý của người dùng đã trở lại. Thập kỷ qua là để chuẩn bị cho ngày hôm nay; thập kỷ tiếp theo, sẽ là thời đại mà các mô hình kinh doanh thực sự chạy trên chain. Cơ sở hạ tầng sẽ không biến mất, nhưng nó không còn là trung tâm của câu chuyện; từ bây giờ, mọi thứ phải trở về với chính giá trị sản phẩm.
Thời đại ứng dụng của Web3 không sắp tới, mà đã bắt đầu.
Nội dung này được trích từ báo cáo nghiên cứu 《Web3 2025 年度 4 万字报告(上篇):面向金融 × 计算 × 互联网秩序历史交汇,行业大转向即将开启?全景式拆解其结构变化、价值潜能、风险边界及未来展望》 (Báo cáo thường niên 40,000 chữ Web3 2025 (Phần 1): Hướng tới giao lộ lịch sử của trật tự Tài chính × Tính toán × Internet, liệu bước ngoặt lớn của ngành sắp mở ra? Phân tích toàn cảnh những thay đổi cấu trúc, tiềm năng giá trị, ranh giới rủi ro và triển vọng tương lai) do Web3Caff Research công bố.
Báo cáo nghiên cứu này (đã mở đọc miễn phí) do nhà nghiên cứu K của Web3Caff Research biên soạn, xoay quanh việc sắp xếp có hệ thống logic cốt lõi của những thay đổi trong giai đoạn phát triển Web3 năm 2025, tập trung thảo luận lý do tại sao việc khám phá ứng dụng và hợp tác hệ thống dần trở thành hướng quan tâm mới trong bối cảnh năng lực nền tảng và quản lý tiếp tục phát triển, các điểm chính bao gồm:
-
Bối cảnh tiến triển giai đoạn: Nguyên nhân nội tại dẫn đến sự thay đổi trong điểm tập trung của ngành sau khi việc xây dựng cơ sở hạ tầng cơ bản hoàn tất;
-
Thay đổi cơ chế then chốt: Khuôn khổ quy tắc và cơ chế trên chuỗi dần rõ ràng, tác động đến phương thức vận hành hệ thống;
-
Hướng ứng dụng chính: Con đường khám phá xoay quanh thanh toán bù trừ, ánh xạ场景 thực tế và hợp tác có thể lập trình;
-
Hướng phát triển tương lai: Thảo luận xu thế phát triển của Web3 vào năm 2026 và sau đó.
