После спада на рынке 6 октября нативный токен LayerZero, ZRO, выделился как один из немногих активов, который быстро восстановился.
Восстановление стерло предыдущие потери и вернуло большую часть держателей к точке безубыточности. Однако этот импульс с тех пор иссяк.
Последовательные убытки на всем рынке изменили настроения, и ZRO не стал исключением.
На своем последнем этапе снижения токен упал на 12% всего за 24 часа, что отражает возобновившееся давление продаж и ослабевающую уверенность.
Изменение технической структуры
После достижения пика около 6 октября — как раз перед общей рыночной коррекцией, которая затронула крупные активы, такие как Bitcoin [BTC] — ZRO вступил в затяжной спад.
Актив снизился на 54% в течение двенадцати недель, установив четкую медвежью фазу.
Разворот наметился на неделе, закончившейся 29 декабря. Покупатели вновь взяли контроль, вызвав восстановление, которое длилось шесть недель до 16 февраля.
Это восстановление было решительным. ZRO вырос на 114% в течение этого периода, полностью вернув свои предыдущие потери и восстановив краткосрочную бычью структуру.
Однако характер рынка снова изменился.
За последние две недели цена упала на 10%, что сигнализирует о том, что продавцы вновь утвердили свое доминирование. Сдвиг suggests распределение, а не консолидацию, при этом участники рынка все более оборонительно позиционируются.
Давление разблокировки токенов сказывается на спросе
Фундаментальные факторы усиливают техническую слабость.
Согласно данным CoinMarketCap, примерно 32,6 миллиона токенов ZRO — стоимостью 52,25 миллиона долларов — разблокируются 20-го числа каждого месяца.
Это recurring инъекция предложения создает структурные препятствия, особенно когда спрос не поглощает добавленную ликвидность.
Последняя разблокировка произошла 20 февраля. На фоне уже хрупких настроений дополнительное предложение, вероятно, усилило давление вниз, ограничило глубину спроса и способствовало отставанию ZRO.
В условиях слабого спроса события разблокировки часто ускоряют снижение, а не просто продлевают его.
Распределение держателей подтверждает тренд на выход
Ончейн-метрики показывают steady сокращение количества держателей, усиливая нарратив распределения.
Спад стал более pronounced 26 января, примерно через неделю после январской разблокировки, поскольку инвесторы снизили экспозицию. Текущие данные указывают на количество держателей примерно в 1,01 миллиона адресов.
Рыночная капитализация отражает то же ухудшение. Рыночная капитализация ZRO упала на 8,78% за этот период, снизившись с 592,16 миллиона долларов до 482,72 миллиона долларов на момент написания.
В absolute terms, 109,44 миллиона долларов покинули актив менее чем за месяц — явный признак бегства капитала, а не ротационной консолидации.
Позиционирование сообщества также отражает сдвиг. Community Sentiment показывает, что бычья уверенность резко упала 20 февраля, снизившись с 88% до 75%.
Исторически такие снижения уверенности коррелируют с prolonged слабостью цены, по мере того как оптимизм отступает, а спекулятивный спрос остывает.
Если настроения не стабилизируются, волатильность вниз может сохраниться.
Спотовая аккумуляция предлагает контрсигнал
Несмотря на общую слабость, спотовые трейдеры, по-видимому, поглощают предложение.
Данные с CoinGlass indicated, что чуть более чем за 48 часов чистые спотовые притоки достигли 2,67 миллиона долларов. В practical terms, на спотовых рынках за этот период было куплено больше ZRO, чем продано.
Когда цена падает вместе с чистой аккумуляцией, это часто сигнализирует о том, что сегмент участников рынка рассматривает текущие уровни как дисконтные.
Эти покупатели могут позиционироваться для среднесрочного отскока, полагая, что условия риск/вознаграждение улучшились.
На данный момент ZRO находится на распутье. Разблокировка предложения, падающее количество держателей и ослабевающие настроения склоняют структуру к медвежьей.
Тем не менее, steady спотовая аккумуляция suggests, что не все инвесторы покинули актив — по крайней мере, пока нет.
Итоговое резюме
- Спад ZRO связан с фундаментальным давлением, включая его ежемесячную разблокировку токенов.
- Спотовые инвесторы, однако, продолжают аккумулировать, несмотря на общее распродажи.
