Джулиан Эмануэль, главный специалист по акциям и количественным стратегиям в американском инвестиционном банке Evercore ISI, заявил, что его базовый прогноз предполагает, что индекс S&P 500 поднимется до 7,750 пунктов к концу года. Он также считает, что на фоне роста акций технологического, коммуникационного секторов и сектора товаров не первой необходимости, подпитываемого искусственным интеллектом (ИИ), есть 30% вероятность того, что индекс достигнет 9,000 пунктов в сценарии бычьего рынка.
Хотя конфликт на Ближнем Востоке остается в тупике, американский фондовый рынок по-прежнему «полон энтузиазма». Однако в последние пару дней, на фоне опасений по поводу глобальной инфляции, вызванных резким ростом цен на нефть, доходность казначейских облигаций США резко выросла, и фондовый рынок США немного отступил. Аналитики отмечают, что на фоне роста цен на энергоносители и усиления опасений по поводу долгосрочной инфляции облигации выглядят более привлекательными по сравнению с более рискованными акциями, что приводит к оттоку средств с фондового рынка.
Тем не менее, Эмануэль сохраняет оптимистичный взгляд. В отчете для клиентов в понедельник он указал, что столкновение структурного бычьего рынка, движимого технологиями, с глобальными геополитическими изменениями порождает более широкий спектр результатов, чем обычно могут смоделировать инвесторы или прогностические инструменты, тем самым повышая вероятность возникновения экстремальных сценариев (бычьего рынка).
В отчете далее объясняется: «Пандемия все изменила. Меры стимулирования, аналогичные военным, резкий рост М2 и шок производительности столкнулись с нынешней «революцией искусственного интеллекта» — это напоминает 1920-е и 1990-е годы».
Оба этих десятилетия пережили ускорение роста производительности, движимое «технологиями общего назначения» (такими как электричество и двигатель внутреннего сгорания в 1920-х годах, информационные технологии в 1990-х), что привело к резкому увеличению капиталовложений, хотя в конечном итоге сформировало пузырь на фондовом рынке.
Эмануэль прогнозирует, что к 2030 году искусственный интеллект позволит достичь роста производительности на уровне 3%.
Компания рекомендует покупать так называемые акции «эры ИИ 2026 года» и долгосрочные опционы колл на ETF Invesco QQQ, отслеживающий индекс Nasdaq 100, чтобы реализовать «казалось бы, немыслимый» потенциал роста. Также рекомендуется использовать стратегию «воротничка» для SPDR S&P 500 ETF (SPY) для хеджирования краткосрочных рисков, связанных с волатильностью нефти и процентных ставок.
Стратегия «воротничок» (Collar Strategy) — это распространенная стратегия опционных комбинаций, в основном используемая для управления риском снижения и снижения стоимости хеджирования при удержании базового актива (например, акций, фьючерсов). Она реализуется путем сочетания покупки опциона пут и продажи опциона колл для баланса риска и доходности.
Однако Эмануэль предупреждает, что искусственный интеллект по-прежнему вероятностен и имеет ограничения. Большие языковые модели демонстрируют то, что Evercore ISI называет смещением «узкого консенсуса», то есть ответы сосредоточены вблизи консенсуса, недооценивая экстремальные результаты. Это означает, что устойчивая ценность будет исходить от экспертных знаний в предметной области и контроля над полными рабочими процессами, а не только от самих возможностей ИИ.
Он добавил, что прогнозные рынки раскрывают массовые убеждения, но не могут обнаружить будущее, поэтому их надежность ниже для последовательных, долгосрочных или распределенных с тяжелыми хвостами результатов.
Тем не менее, в целом Уолл-стрит сохраняет большой оптимизм относительно того, что ИИ продолжит подпитывать американский фондовый рынок. Ветеран Уолл-стрит, основатель инвестиционно-консалтинговой компании Yardeni Research Эд Ярдени недавно поднял свой прогноз по индексу S&P 500 на конец года с 7,700 до 8,250 пунктов, став самым оптимистичным среди ведущих прогнозистов Уолл-стрит.
Более того, он продолжает настаивать на своем пророчестве: «Индекс S&P 500 достигнет цели в 10,000 пунктов к концу 2029 года, и эта цель может быть достигнута раньше».
RBC Capital Markets повысила целевую цену индекса S&P 500 на конец года с 7,750 до 7,900 пунктов, ссылаясь на сильный рост прибылей и продолжающуюся силу отраслей, связанных с искусственным интеллектом.
