Токенизация выделяется как основной вариант использования, подчеркивающий реальную полезность стейблкоинов.
Для контекста, сегмент реальных активов (RWA) на момент публикации представлял почти $27 миллиардов общей стоимости, причем около 58% этой активности происходило на Ethereum [ETH]. Учитывая его сильное лидерство как в предложении стейблкоинов, так и в принятии RWA, Ethereum явно служит основным инфраструктурным слоем, движущим эту экосистему.
Однако недавнее партнерство с участием Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) может бросить вызов этому доминированию.
Согласно отчетам, NYSE partnered с Securitize для создания круглосуточной платформы для токенизированных ценных бумаг, что потенциально может снизить относительное преимущество Ethereum, если такие платформы будут масштабироваться на альтернативных сетях.
С технической точки зрения, NYSE является крупнейшей фондовой биржей в мире с рыночной капитализацией листинговых компаний более $25 триллионов. Это огромная капитальная база.
Следовательно, даже небольшая миграция этой стоимости на токенизированные рельсы может значительно изменить конкурентный ландшафт среди сетей Уровня 1 (Layer-1).
Тем не менее, помимо структурного сдвига, выделяется время этого партнерства.
На макроуровне, акции США теряют значительный капитал в короткие промежутки времени на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности.
Между тем, Bitcoin [BTC] и другие рисковые активы показалися относительно лучше. На этом фоне, является ли шаг NYSE в сторону RWA ранним сигналом «валидации на институциональном уровне» для рисковых активов?
NYSE делает стратегический шаг на фоне меняющейся макродинамики
Партнерство NYSE выглядит как стратегический шаг в ответ на макросдвиги.
Цены на нефть, остающиеся выше $100 за баррель, поколебали уверенность глобальных инвесторов. В то же время инфляционное давление удерживает Федеральную резервную систему от снижения ставок, фактически ужесточая монетарные условия.
В результате капитал утекает в казначейские облигации, подталкивая доходности к многомесячным максимумам.
Интересно, что эта тенденция проявляется и в токенизированном секторе.
Как показано на графике ниже, токенизированные казначейские облигации США выросли примерно на 21% только за этот месяц и теперь составляют более 47% от общей стоимости активов RWA. Другими словами, по мере изменения макродинамики эффект явно проявляется в ончейн-спросе на токенизированные активы.
В этом свете партнерство NYSE с Securitize отражает аналогичную динамику.
Как упоминалось ранее, на фоне FUD (страх, неопределенность, сомнение) акции США пострадали, а распродажи даже спровоцировали прогнозы кризиса в стиле 2008 года. Для сравнения, токенизированные акции были в числе лучших performers в этом месяце, выросши на 20% и достигнув рекордного уровня в $1 миллиард.
В этом контексте шаг NYSE явно направлен на то, чтобы использовать этот импульс.
Проще говоря, в то время как TradFi (традиционные финансы) принимает на себя основной удар макроэкономической неопределенности, капитал перетекает в RWA, показывая, что блокчейн доказывает свою устойчивость не только за счет предложения круглосуточной торговли. Следовательно, партнерство — это больше, чем техническое обновление.
Вместо этого, это «стратегический» шаг к легитимизации рисковых активов, которые формируют основу ончейн-ликвидности для более широкой токенизации и активности стейблкоинов.
Итоговое резюме
- Ethereum доминирует в стейблкоинах и RWA, но новая круглосуточная платформа токенизированных ценных бумаг NYSE может изменить конкурентный ландшафт.
- Макропресcы驱使资本流入 RWA и токенизированные активы, подчеркивая устойчивость блокчейна и растущую ончейн-ликвидность.
