Уолл-стрит играет на понижение ETH: Виталик знал и продавал заранее, а Том Ли всё ещё упорствует

marsbitОпубликовано 2026-03-07Обновлено 2026-03-07

Введение

Краткое содержание: 6 марта 2026 года компания Culper Research объявила о короткой продаже ETH и связанных ценных бумаг, включая BMNR. Они утверждают, что обновление сети Ethereum Fusaka (декабрь 2025) разрушило экономическую модель ETH, что привело к резкому падению комиссий (gas fees) на 90% вместо прогнозируемых 10-30%. Это спровоцировало волну спам-атак и "отравления адресов", на которые сейчас приходится до 22.5% всех транзакций и 95% роста новых кошельков. Culper заявляет, что Виталик Бутерин, осознавая проблему, тайно продал более 19 300 ETH. В то же время аналитик Том Ли, вопреки этому, продолжает делать ставку на ETH. Исследователи также отмечают отток разработчиков и институционального принятия в пользу Solana, предрекая дальнейшее падение цены ETH. Отец Виталика, Дмитрий Бутерин, назвал отчет Culper "клоунадой".

Источник:Culper Research

Компиляция: Azuma, Odaily Planet Daily

Примечание редактора: 6 марта компания Culper Research, играющая на понижение с Уолл-стрит, неожиданно опубликовала статью, объявив, что открывает короткие позиции по ETH и связанным с ним ценным бумагам, включая Bitmine (BMNR). Логика Culper Research такова: Виталик и другие разработчики ошиблись в расчётах эластичности спроса Ethereum перед обновлением Fusaka, что привело к тому, что обновление разрушило токеномику ETH. Culper Research также упоминает, что Виталик знал об этом и на практике действовал заранее, в то время как упорствующий Том Ли идёт к краху.

На масштабные короткие позиции компании сам Виталик и Том Ли пока не ответили, но отец Виталика Дмитрий Бутерин (dima.eth) ответил, заявив: «Увидев фразу „Виталик знал об этом и продавал", можете дальше не читать. Они клоуны, жаждущие внимания, а не исследователи».

Ниже приведён оригинальный текст Culper Research, скомпилированный Odaily Planet Daily. Компиляция данного материала не означает, что мы согласны с точкой зрения Culper Research, а предназначена лишь для представления взглядов некоторых учреждений Уолл-стрит на ETH и их подстрекательства рынка.

Раскрываем новую информацию: мы открываем короткие позиции по ETH и связанным с ETH акциям, включая Bitmine (BMNR).

Мы считаем, что после обновления Fusaka в декабре 2025 года токеномика ETH была разрушена. Виталик знает об этом и продаёт; а самый стойкий бык ETH Том Ли продолжает вкладывать неэффективные инвестиции. ETH продолжит падать.

Bitmine Тома Ли всегда защищал ETH, утверждая, что «из-за растущей полезности ETH не попал в спираль смерти». Он ссылался на резкий рост количества активных адресов и числа транзакций в Ethereum после обновления Fusaka как на свидетельство так называемого «улучшения фундаментальных показателей» и институционального adoption, но он совершенно неправ.

Согласно собственной логике Тома Ли, если активность в сети Ethereum не отражает реального роста использования и улучшения фундаментальных показателей, то ETH действительно находится в спирали смерти.

А наши исследования показывают, что именно это и происходит.

Мы провели всесторонний анализ данных в цепи с января 2025 года по февраль 2026 года, который показывает, что то, что Ли называет «ростом активности Ethereum благодаря институциональному adoption», на самом деле можно объяснить большим количеством низкоценных атак отравления адресов (address poisoning) и пылевых атак (wallet dusting). Эти действия спровоцированы избытком блок-пространства после обновления Fusaka.

После обновления Fusaka:

  • 95% роста новых кошельков пришлось на вновь созданные пылевые адреса;
  • количество атак отравления выросло более чем в 3 раза;
  • отравление объясняет более 50% роста транзакций в Ethereum;
  • на данный момент транзакции отравления составляют 22,5% всех транзакций Ethereum;

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные аргументы Culper Research для открытия короткой позиции по ETH?

ACulper Research утверждает, что экономическая модель ETH была нарушена после обновления Fusaka в декабре 2025 года. Они заявляют, что обновление привело к избытку блок-пространства, что вызвало волну атак «отравления адресов» и «пылевых атак», которые искусственно раздувают статистику сетевой активности, маскируя реальное отсутствие роста. Кроме того, они обвиняют Виталика Бутерина в том, что он знал об этом и тайно продавал свои ETH.

QЧто, по мнению Culper Research, не учел Виталик Бутерин при планировании обновления Fusaka?

AПо словам Culper Research, Виталик и разработчики допустили серьезную ошибку в расчетах эластичности спроса на уровне Layer1. Они использовали устаревшие математические модели, основанные на предположениях, существовавших до внедрения EIP-1559 и появления Layer2-решений. Это привело к завышению оценки спроса на Layer1 в 3–9 раз. В результате, после повышения лимита газа с 45M до 60M, комиссии упали не на ожидаемые 10–30%, а примерно на 90%.

QКак отреагировал отец Виталика Бутерина на обвинения Culper Research?

AДмитрий Бутерин (dima.eth), отец Виталика, публично отверг обвинения Culper Research. В своем ответе он заявил, что фраза «Виталик знает это и продает» является явным признаком того, что отчет не заслуживает доверия. Он назвал авторов «клоунами, жаждущими внимания, а не исследователями».

QКакое влияние, согласно отчету, обновление Fusaka оказало на валидаторов Ethereum?

AСогласно отчету, повышение лимита газа негативно сказалось на доходности валидаторов. Их доход от чаевых (tips) за единицу газа упал на 40–50%. Снижение доходности, как утверждается, ослабляет стимулы для стейкинга и высокой ценности транзакций, что, в свою очередь, подрывает институциональное внедрение и запускает негативную обратную связь в экономике сети.

QКакие альтернативные блокчейны, по мнению Culper Research, выигрывают от проблем Ethereum?

ACulper Research указывает, что Ethereum продолжает терять долю рынка в пользу Solana и собственных Layer2-решений. В отчете отмечается, что количество разработчиков в экосистеме Solana в 2025 году выросло на 29%, в то время как в Ethereum — только на 6. Также упоминается, что такие институты, как Visa и Citigroup, выбирают Solana для своих DeFi-приложений, а объем торгов на DEX Solana более чем в два раза превышает объем на Ethereum.

Похожее

Майкл Сэйлор: «Мы никогда не говорили, что никогда не будем продавать биткоины»

Председатель стратегической комиссии Майкл Сэйлор прокомментировал сообщения о новом разрешении компании Strategy на продажу биткоинов. Он заявил, что данное разрешение не является новым — оно было объявлено ещё 29 июня в рамках системы управления капиталом компании. Соглашение позволяет продавать BTC на сумму до 5 миллиардов долларов для определённых целей, но не обязывает компанию к продаже. Сэйлор подчеркнул, что Strategy никогда официально не брала на себя обязательство никогда не продавать свои биткоины, хотя и рассчитывает оставаться чистым покупателем BTC в долгосрочной перспективе. Он назвал текущие новости «старыми», переподанными как новые, и подтвердил, что программа монетизации биткоинов компании не предполагает обязательной продажи её активов.

cryptonews.ru25 мин. назад

Майкл Сэйлор: «Мы никогда не говорили, что никогда не будем продавать биткоины»

cryptonews.ru25 мин. назад

«Летняя пила» продолжается: пробой $67 000 станет началом роста биткоина

Цена биткоина продолжает консолидироваться в диапазоне $58 000–$67 000 с начала июня. 1 августа актив снизился до $62 217. Аналитики расходятся в краткосрочных прогнозах: некоторые, как Crypto Candy, ожидают тестирования уровня $60 000 или ниже, пока цена находится под $66 000. Другие, как Jelle, видят в боковом движении «летнюю пилу» и придерживаются стратегии усреднения. Ключевым для определения дальнейшего направления считается уровень $67 000. По мнению Daan Crypto Trades, его пробой необходим для выхода из затянувшейся паузы. Roman полагает, что уверенный пробой с объемом может быстро запустить рост к $70 000–$80 000 и выше. С долгосрочной точки зрения, макроаналитик Герт ван Лаген рассматривает текущую фазу как накопление в рамках масштабной формации «чаша с ручкой». Он отмечает, что долгосрочные держатели не спешат продавать актив, о чем говорит показатель NUPL. Таким образом, рынок находится в решающей фазе, где пробой либо поддержки $60 000, либо сопротивления $67 000 задаст тренд на ближайшее будущее.

cryptonews.ru40 мин. назад

«Летняя пила» продолжается: пробой $67 000 станет началом роста биткоина

cryptonews.ru40 мин. назад

На неделе с 3 по 9 августа стоит обратить внимание: Закон CLARITY, возможно, будет поставлен на голосование в Сенате; SpaceX и Circle опубликуют финансовые отчеты

**Важные события на следующей неделе (3–9 августа 2026 г.)** **Ключевые даты:** * **3 августа:** Публикация отчетов American Bitcoin за Q2. Полное закрытие сервисов DeFi-трекера Zapper и кошелька Ctrl Wallet. LayerZero прекратит поддержку ретрансляторов v1. Upbit прекратит торговлю токенами AQT и AERGO. * **4 августа:** Публикация финансовых отчетов SpaceX и Hut 8 за второй квартал 2026 года. * **5 августа:** Circle опубликует отчет за Q2. Начинается предварительное ценовое консультирование для IPO компании Unitree Tech (Ушу Цзишу) в Китае. * **6 августа:** Первая крупная разблокировка акций SpaceX — до 12% от общего капитала. * **7 августа:** Выход важных данных по рынку труда США (отчет о занятости за июль). Предельный срок для Сената США — получить 60 голосов в поддержку **Закона CLARITY** (билль о регулировании криптовалют и этике). Ожидается выпуск Grok 4.6 от xAI. * **8 августа:** Начало принудительной подачи сигналов в сети Bitcoin согласно предложению BIP-110. * **На неделе (дата уточняется):** Ожидается голосование полного состава Сената США по **Закону CLARITY**. Выход нового релиза XRP Ledger (v3.3.0) с новыми функциями, такими как конфиденциальные данные и пакетные транзакции. **Основные темы недели:** корпоративная отчетность (SpaceX, Circle), регулирование (CLARITY Act), рыночные события (разблокировка акций SpaceX, отчет по занятости в США) и обновления в технологиях блокчейна.

marsbit1 ч. назад

На неделе с 3 по 9 августа стоит обратить внимание: Закон CLARITY, возможно, будет поставлен на голосование в Сенате; SpaceX и Circle опубликуют финансовые отчеты

marsbit1 ч. назад

Акции упали сильнее, чем криптовалюты. Куда делись деньги?

Автор: Кэти,白话区块链 28-29 июля, Сеул. Индекс Kospi впервые в истории Южной Кореи два дня подряд срабатывал на приостановку торгов. Первый день: падение на 10.84%, второй день: -5.98%. SK Hynix, крупнейшая по весу акция, потеряла за два дня около 23%. Падение Nasdaq, глобальный обвал акций полупроводниковых компаний, массовые потери на кредитных ETF. За два дня откат Kospi от пика июня достиг 40%. Июль угрожает стать худшим месяцем в истории индекса. Все ранее перегретые сделки были перевернуты, как стол. Это не локальный негатив по одной акции, а глобальное принудительное снижение кредитного плеча. Самое парадоксальное: на этот раз больше всего на «криптовалютное» падение похожи именно акции. Спот: прибыль SK Hynix за второй квартал достигла рекордных 60.54 трлн вон, но из-за несоответствия прогнозу в 64.22 трлн акция подверглась жесткой распродаже. Хорошие новости не растут — это уже плохая новость. Производные инструменты пострадали еще сильнее. Кредитный ETF с плечом 2x на SK Hynix упал на 83% с пика, потеряв в стоимости более 1 трлн гонконгских долларов. Эмитент был вынужден изменить правила продукта. Неожиданно: Биткоин, известный высокой волатильностью, с 1 июля вырос почти на 15%, в то время как акции демонстрировали «криптовалютную» динамику. Это не паника всего рынка, а точечный сброс перегретых позиций. Триггеры: отчет SK Hynix и фактор Китая — крупнейшее IPO ChangXin Memory, направленное на расширение производства DRAM, создало конкуренцию для нарратива о дефиците памяти для ИИ. Дополнительное давление — нормализация политики Банка Японии и потенциальное сокращение кэрри-трейда в иенах. Эксперт Дэн Найлз считает, что это не крах логики ИИ, а «краткосрочное дно», вызванное принудительными ликвидациями мелких инвесторов и хедж-фондов. Промышленная логика не мертва — умерло кредитное плечо. Перетекли ли деньги из акций в Биткоин? Нет. «Устойчивость» Биткоина объясняется тем, что он уже прошел фазу распродаж раньше. В мае-июне американские спотовые BTC-ETF зафиксировали рекордный отток средств. К июлю продавать было уже нечего. Небольшой приток в июле — лишь частичное восстановление. Настоящие «защитные» деньги пошли в золото. Коэффициент корреляции между Биткоином и золотом упал до -0.88. Нарратив о «цифровом золоте» разбит: золото — для сохранения капитала, Биткоин — для роста. Деньги придут в криптоактивы при выполнении трех условий: смягчение глобального давления на ликвидность; снижение ставок ФРС без рецессии; принятие закона CLARITY, устраняющего регуляторные неопределенности. Пока Биткоин — не убежище, а актив, который раньше других прошел очистку. Но когда шторм утихнет и глобальный капитал снова начнет распределяться, Биткоин займет место в первых рядах очереди. Место уже зарезервировано.

marsbit1 ч. назад

Акции упали сильнее, чем криптовалюты. Куда делись деньги?

marsbit1 ч. назад

Диалог с Далио: Сейчас мы находимся в пузыре ИИ, 1% моего инвестиционного портфеля — это биткоин

Источник: интервью Рэя Далио, основателя Bridgewater Associates, для подкаста "The Diary Of A CEO". Далио, предсказавший кризис 2008 года, обсуждает "большой цикл" — концепцию, охватывающую долговые проблемы, растущее неравенство и геополитические сдвиги. Он указывает, что текущий ажиотаж вокруг ИИ демонстрирует классические признаки пузыря, который может лопнуть из-за высокой долговой нагрузки, роста процентных ставок и чрезмерной эмиссии акций, что способно привести к рецессии. Для защиты личного капитала в неопределенные времена Далио советует диверсификацию: вместо хранения наличных инвестировать в акции, золото, облигации. Сам он держит около 1% портфеля в биткоине, считая его "твердыми деньгами", но предпочитает физическое золото из-за его статуса резервного актива и независимости от технологических рисков. Говоря о влиянии ИИ, Далио отмечает, что технология заменяет не только физический труд, но и элементы мышления, что увеличит разрыв между капиталом и трудом. Ключевыми останутся человеческие качества — эмоции и интуиция, а успеха добьются те, кто научится работать в партнерстве с ИИ. На геополитической арене, по его мнению, мир движется к регионализации с центрами в виде США и Китая. Вовлечение США в конфликты, подобные иранскому, обнажает снижение их абсолютного влияния. Внутренние вызовы, такие как дебаты о налогах на богатство, риск капитального бегства и низкая производительность, также ставят под вопрос стабильность традиционных держав в текущей фазе цикла.

marsbit5 ч. назад

Диалог с Далио: Сейчас мы находимся в пузыре ИИ, 1% моего инвестиционного портфеля — это биткоин

marsbit5 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow