С понедельника по пятницу утром, фокусируясь на макроэкономике, американских акциях, ИИ, драгоценных металлах и нефти, анализируем рынок данными и улавливаем тенденции для получения преимущества, представляем продукт PANews.
В прошлую пятницу на американском фондовом рынке произошел V-образный разворот, все три основных индекса выросли: Dow Jones +0.53%, S&P 500 +0.70%, Nasdaq +1.00%. Однако этот отскок не смог скрыть ужасные результаты всего июля: индекс S&P 500 за месяц практически не изменился, показав худшие результаты за июль с 2014 года; индекс Nasdaq упал на 3.2% за месяц, это худший июль с 2004 года.
Трамп отменяет удар по Ирану, ОПЕК+ увеличивает добычу, нефть обвалилась на 8%
Сценарий выходных развернулся на 180 градусов: Трамп в выходные объявил, что по просьбе Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара отменяет запланированный новый военный удар по Ирану, заявив, что соглашение по Ормузскому проливу "уже имеет структуру", а переговоры по денуклеаризации также начнутся во вторник.
WTI в понедельник на открытии рухнула более чем на 8%, временно опустившись ниже 78 долларов за баррель, Brent синхронно упал более чем на 6%. Ранее в июле нефть выросла более чем на 20% (рекордный рост за июль за 30 лет) из-за рисков в Ормузском проливе, атак хуситов и повреждений российских НПЗ.
ОПЕК+ также добавила нож в спину на стороне предложения: последнее заявление показывает, что ОПЕК+ согласилась увеличить квоту на добычу нефти на сентябрь на 188 тысяч баррелей в сутки, Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман согласились скорректировать добычу и подтвердили обязательство по поддержанию стабильности рынка, следующее заседание назначено на 6 сентября. Трейдеры в целом считают, что сценарий "угроза - отсрочка", который Трамп уже неоднократно разыгрывал, повторяется, и текущее внимание рынка по-прежнему сосредоточено на том, смогут ли действительно реализоваться детали судоходства в проливе и денуклеаризации.
Золото в июле показало небольшие колебания, выросло на 0.91%
С 2026 года, под влиянием роста ожиданий повышения процентных ставок из-за американо-израильско-иранского конфликта, оттока капитала из-за ажиотажа вокруг технологических акций и сокращения запасов некоторыми центральными банками, цена золота значительно откатилась примерно на 30% с январских максимумов, в июле золото немного выросло на 0.91%, в настоящее время колеблется около 4050 долларов за унцию.
Аналитики указывают, что в краткосрочной перспективе цена золота по-прежнему сдерживается индексом доллара и реальными процентными ставками, однако по мере постепенного усвоения ожиданий ужесточения ФРС и поддержки спроса на покупку золота со стороны центральных банков, цена золота может войти в этап консолидации и восстановления. Технический аналитик GoldPredict AG Thorson отмечает, что золото в настоящее время находится в процессе формирования дна, падение ниже 4000 долларов за унцию может привести к поиску дальнейшей поддержки, но удержание этого уровня может рассматриваться как смывание быков.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе тенденция ослабления доверия к доллару и стратегического увеличения золотых резервов глобальными центральными банками не изменилась, логика золота как актива для хеджирования рисков по-прежнему прочна. Текущая рыночная коррекция предоставляет инвесторам хорошее окно для среднесрочного и долгосрочного размещения, ожидается, что диапазон колебаний цены золота в течение года составит от 3800 до 4500 долларов за унцию.
США и Япония проводят редкое совместное вмешательство в иену, 30-летние казначейские облигации США достигли максимума с 2007 года
Трамп и министр финансов США Бессент подтвердили, что США участвовали в валютном вмешательстве на прошлой неделе, чтобы поднять курс иены, и заявили, что не будут колебаться продолжать совместные действия с Японией. Под влиянием этого доллар/иена в понедельник утром быстро упал, впервые с 6 мая пробив уровень 156.
Аналитики указывают, что целью этого вмешательства было предотвратить крах иены, который мог бы спровоцировать масштабную распродажу американских гособлигаций Японией и, как следствие, рост стоимости заимствований США. Главный рыночный стратег Wellington Altus Джеймс Торн предупреждает, что если Министерство финансов Японии будет вынуждено продавать американские гособлигации для защиты курса валюты, то ее переход в позицию продавца как крупнейшего иностранного держателя американских гособлигаций заставит пересмотреть доходность на длинном конце американского гособлигационного рынка.
Под влиянием инфляционного беспокойства, вызванного энергетическим шоком, доходность 10-летних казначейских облигаций США в июле составила 4.74%, взлетев за месяц более чем на 30 базисных пунктов, это крупнейший месячный прирост за июль с 2005 года, одновременно доходность 30-летних казначейских облигаций также выросла до около 5.281%, достигнув самого высокого уровня с июля 2007 года.
На прошлой неделе рыночная капитализация облачных гигантов выросла почти на 1.5 триллиона долларов, Meta прекратила 11-дневное падение
Явление сокращения левериджа в технологических акциях и акциях памяти продолжалось весь июль, данные Goldman Sachs Prime показывают, что в три торговых дня с прошлой пятницы по прошлый вторник произошла крупнейшая с ноября 2022 года односторонняя распродажа для закрытия позиций, сосредоточенная в основном на высоколеверидженных позициях в полупроводниках, памяти и инфраструктуре ИИ, открытых с апреля по май.
Несмотря на давление сокращения левериджа, облачный сектор показал сильные результаты. В пятницу технологические веса мощно восстановились, среди них результаты Amazon AWS превзошли ожидания и подожгли облачный сектор, Microsoft продолжила рост, Google отыграл потери после отчетности, Meta прекратила 11-дневное падение. Данные показывают, что рыночная капитализация облачных гигантов в совокупности выросла почти на 1.5 триллиона долларов, из них рыночная капитализация Microsoft выросла примерно на 616.5 миллиардов долларов, Amazon — примерно на 425.6 миллиардов долларов, Google — почти на 445 миллиардов долларов. В то же время сектор хранения данных и часть полупроводникового сектора отскочили от максимумов и снизились, Apple же серьезно упала из-за ограничений поставок и мягких прогнозов.
Аналитики считают, что рынок в настоящее время не отказывается от ИИ, а проводит структурный перевыбор. Капитал выводится из перегретых секторов хранения данных и оборудования, ускоряя поток к облачным гигантам и компаниям-приложениям, которые могут эффективно превращать капитальные затраты в денежный поток.
Конкретные действия проектов и колебания цен акций:
-
Amazon взлетела на 15.32%, это крупнейший дневной рост с 2012 года. Выручка AWS во втором квартале выросла на 36.7% в годовом исчислении, это самый быстрый рост за 18 кварталов, CEO Энди Джесси заявил, что AWS "вполне возможно" движется к годовому доходу в триллион долларов. Ранее рынок беспокоился, что капитальные затраты Amazon на ИИ слишком велики, а отдача неясна, но отчетность показала, что рост AWS вновь ускорился, а прибыльность также оказалась выше ожиданий. Компания одновременно раскрыла в регуляторном документе, что выполнила полное инвестиционное обязательство в размере 50 миллиардов долларов в OpenAI.
-
Microsoft продолжила рост после исторического максимума в 15.5% в четверг, в пятницу снова выросла на 3.02%. Проявила сдержанность в капитальных затратах, свободный денежный поток стабилен, первые свидетельства монетизации Azure и Copilot развеяли сомнения в "бездонной денежной яме".
-
Google вырос на 6.88%, полностью отыграв падение после отчетности, DeepMind представила новое поколение роботизированной модели ИИ Gemini Robotics 2, впервые реализовав полный контроль над гуманоидным роботом.
-
Meta выросла на 3.28%, прекратив 11-дневную полосу падения. Капитал после превышения ожиданий в отчетности облачных гигантов вновь начал возвращаться в компании платформенного типа в сфере ИИ, Meta как важный объект инвестиций в большие языковые модели, рекламный ИИ и вычислительные мощности получила восстановление спроса. Однако ключевой проблемой Meta по-прежнему остаются капитальные затраты и темпы окупаемости.
-
Apple рухнула на 7.35%, рыночная капитализация за день испарилась более чем на 358 миллиардов долларов, это крупнейшее дневное падение с апреля 2025 года, "корона глобального рынка акций" уступила место Nvidia. CFO Парэх на телеконференции заявил, что нехватка памяти и ограничения поставок компонентов будут тормозить бизнес iPhone, Mac, iPad в 4 квартале, прогноз выручки на 4 квартал с ростом 9%-11% полностью ниже рыночных ожиданий в 12.1%.
-
Сектор хранения данных коллективно откатился: Micron -5.9% (за месяц -28.7%, но с начала года все еще рост более 180%), SanDisk -5.09% (за месяц -46.57%), SK Hynix (американские акции) -3.54% (за неделю -7%), отчетность Kioxia не оправдала ожиданий, ADR обвалились на 10.1%, оказав дополнительное давление. Western Digital выросла на 2.21% против тренда, Seagate немного выросла на 0.52%.
-
Сектор оптической связи в основном вырос, Coherent, Applied Optoelectronics выросли более чем на 5%, Astera Labs выросла более чем на 3%.
-
Palantir в пятницу закрылась с ростом 0.65%, волатильность перед отчетностью во внебиржевых торгах усилилась. Palantir опубликует отчетность сегодня после закрытия американских торгов, как один из самых популярных объектов в сегменте приложений ИИ, эта отчетность Palantir напрямую проверит состоятельность тезиса "ИИ переходит от вычислительных мощностей к доходам от программного обеспечения".
-
SpaceX упала на 3.41%, состояние Маска по сравнению с пиком июня сократилось более чем на 600 миллиардов долларов. SpaceX в последнее время продолжает испытывать давление, рынок ожидает ее первую отчетность после выхода на биржу. Компания опубликует первую отчетность после IPO после закрытия торгов 5 августа по пекинскому времени, рынок сосредоточен на доходах Starlink и прогрессе коммерциализации Starship. Больший риск 6 августа: разблокировка максимум 911.5 миллионов акций с ограничениями на продажу, по последней цене 108.37 долларов потенциальная стоимость приближается к триллиону долларов.
-
Другие гиганты: Nvidia +2.93%, получила публичную похвалу от Трампа. Tesla +0.78%, ранее слухи о выделении китайского бизнеса для слияния со SpaceX были названы Маском на платформе X "фейковыми новостями". Intel -1.02%, за неделю упал на 2.3%, шестая неделя подряд с падением. Рынок следит за конкуренцией со стороны TSMC, разрабатывающей передовые технологии упаковки ИИ-чипов, в отношении маршрута упаковки Intel.
На этой неделе в центре внимания:
3 августа (понедельник)
-
Отчетность Berkshire Hathaway: Рынок будет внимательно следить за денежными резервами Баффетта, обратным выкупом акций, прибылью от андеррайтинга страховых операций, результатами железнодорожного и энергетического бизнеса, а также за тем, продолжится ли сокращение или увеличение ключевых холдингов, таких как Apple, Bank of America, Occidental Petroleum.
4 августа (вторник)
-
4-6 августа открытие саммита Ai4 2026 и конференции FMS Flash Memory Summit: Открытие североамериканского саммита индустрии ИИ и глобальной конференции по флеш-памяти одновременно, участие гигантов цепочки поставок, таких как Nvidia, Google, Microsoft, Meta, Samsung. Впервые на одной сцене три титана ИИ: Хинтон, Фэй-Фэй Ли, Эндрю Ын, Samsung, как ожидается, представит дорожную карту HBM4E.
-
Важная отчетность: Palantir, ON Semiconductor, Snap, Luckin Coffee, McDonald's, Caterpillar, Pfizer, Merck, Spotify, Hut 8, Cipher Mining, HSBC Holdings, Techtronic Industries и др.
5 августа (среда)
-
04:30 Первая отчетность SpaceX после IPO: Рынок сосредоточен на доходах Starlink, прогрессе коммерциализации Starship, свободном денежном потоке и темпах капитальных затрат. Поскольку через два дня SpaceX столкнется с крупномасштабной разблокировкой акций с ограничениями на продажу, если отчетность не предоставит достаточно убедительной истории роста, цена акций может столкнуться с двойным давлением ликвидности и оценки; если доходы Starlink и прогнозы коммерческих запусков будут сильными, это может смягчить давление продаж перед разблокировкой.
-
05:00 Отчетность AMD, Astera Labs, Arista Networks: Отчетность AMD — ключевая проверка для второго эшелона ИИ-чипов. Рынок следит за поставками серии MI, доходом от центров обработки данных, валовой маржой и прогнозом на вторую половину года; Astera Labs — важный объект для чипов взаимосвязи ИИ-серверов и центров обработки данных, Arista — индикатор капитальных затрат на ИИ-коммутаторы и облачные центры обработки данных.
-
Важная отчетность: Circle, Eli Lilly, Novo Nordisk, Disney, SanDisk, Western Digital, Applovin, IonQ, BeiGene и др.
6 августа (четверг)
-
Разблокировка акций с ограничениями на продажу SpaceX: Разблокировка максимум 911.5 миллионов акций SpaceX с ограничениями на продажу, по последней цене потенциальная стоимость приближается к триллиону долларов, это крупнейший тест на ликвидность на этой неделе. Если после разблокировки давление продаж будет ограниченным, это усилит уверенность рынка в способности поглощения высокооцененных технологических активов; если продажи будут сконцентрированы, это может подорвать настроения на Nasdaq и активах, связанных с Маском.
-
05:00 Внебиржевая отчетность SanDisk, Western Digital: Напрямую повлияет на настроения в секторе хранения данных, после недавней последовательной коррекции Micron, SanDisk, SK Hynix рынок будет внимательно следить за корпоративными SSD, ценами на NAND, спросом на хранилища для ИИ-центров обработки данных, циклом запасов и прогнозом на вторую половину года.
-
Важная отчетность: майнинговые компании CleanSpark, MARA, Datadog, D-Wave Quantum, ConocoPhillips, Unity, AAOI, MP Materials, Atlassian, Rigetti, MGM China, Zai Lab и др.
7 августа (пятница)
-
20:30 Отчет США по занятости вне сельского хозяйства за июль, уровень безработицы в США за июль: Это самые важные макроэкономические данные за неделю, рынок ожидает, что в июле было создано около 90 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что выше 57 тысяч в июне, уровень безработицы, как ожидается, вырастет с 4.2% до 4.3%. Если данные по занятости окажутся выше 100 тысяч, рынок может продолжить делать ставки на повышение ставки в сентябре, доходность американских гособлигаций и доллар вырастут, технологические акции окажутся под давлением; если занятость второй месяц подряд окажется ниже ожиданий, то торговля на повышение ставки ослабнет, акции роста, золото и долгосрочные облигации могут отскочить.
-
Китай: экспорт и импорт за июль, золотовалютные резервы: Данные по экспорту проверят устойчивость внешнего спроса, данные по импорту отражают внутренний спрос и спрос на сырьевые товары, данные по резервам влияют на ожидания курса юаня и настроения трансграничного капитала.
-
Важная отчетность: Cambricon, China Rare Earth, Oklo, Vistra Energy, Under Armour, Lion Micro и др.
9 августа (воскресенье)
-
Выход данных по ИПЦ/ИЦП Китая за июль: Проверят динамику восстановления цен после заседания Политбюро, рынок оценит по этим данным темпы стабилизации внутреннего спроса и цен на промышленную продукцию.
