Акции США слишком дороги? Этот топовый CIO нашел по всему миру 5 акций привлекательнее NVIDIA

marsbitОпубликовано 2026-06-09Обновлено 2026-06-09

Введение

**Акцент на зарубежные акции: 5 иностранных акций, которые могут превзойти S&P 500** Джеймс Деммерт, CIO Main Street Research, сохраняя целевой уровень S&P 500 в 8100 пунктов, считает, что основные возможности сейчас лежат за пределами США. Он рекомендует увеличить долю зарубежных активов до 45% портфеля, отмечая их лучшее соотношение цены и роста, а также политику фискального стимулирования в Европе и Японии. **Рекомендуемые акции:** 1. **ASML (Нидерланды):** Ключевой поставщик технологий для производства чипов, играет уникальную роль в цепочке создания стоимости ИИ. Первый выбор на 5 лет. 2. **HSBC (Великобритания):** Глобальный банк с P/E 9, более привлекательной оценкой и перспективами роста, чем у американских аналогов, особенно в Азии. 3. **Siemens Energy (Германия):** Лидер в строительстве энергосетей, критически важный для поддержки растущего спроса на электроэнергию от ИИ, криптовалют и электромобилей. 4. **BHP Group (Австралия):** "Скрытая" акция ИИ, поскольку медь необходима для строительства центров обработки данных. P/E 16. 5. **AstraZeneca (Великобритания/Швеция):** Недооцененная фармацевтическая компания (P/E 18) с сильным портфелем препаратов; ожидается, что сектор здравоохранения получит импульс от внедрения ИИ. **Ключевой тезис:** Тренд outperformance зарубежных рынков над американским, обусловленный valuation и сдвигами в глобальной фискальной политике, может продлиться несколько лет.

Организация и компиляция: Deep Tide TechFlow

Гость: James E. Demmert, CIO Main Street Research

Ведущий: Caroline

Источник подкаста: TheStreet & James E. Demmert

Оригинальное название: 5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500

Дата эфира: 2 июня 2026 года

Ключевые выводы

CIO Main Street Research James Demmert, прогнозируя цель по индексу S&P 500 на уровне 8100 пунктов в этом году, прямо заявляет, что доходность зарубежных фондовых рынков превзойдет американский — он предлагает пять международных бумаг, оценка которых значительно ниже, чем у их американских аналогов, но которые напрямую выигрывают от революции ИИ: HSBC с P/E 9, BHP с P/E 16, а также ASML, который, по его мнению, он выбрал бы, если бы мог держать только одну акцию в течение пяти лет.

Demmert считает, что Европа и Япония с беспрецедентным бюджетным стимулированием перенимают эстафету глобального роста, и тенденция опережающего роста международных рынков над США «продлится несколько лет», рекомендовав инвесторам разместить 45% портфеля за рубежом.

Избранные яркие мысли

  • «Если инвесторы сейчас держат только американские акции, они упускают, во-первых, диверсификацию, а во-вторых, удивительные возможности за пределами США — там цены на акции более разумные, а темпы роста столь же привлекательны или даже выше.»
  • «Зарубежные рынки уже превзошли американский, и мы считаем, что эта тенденция сохранится.»

Глобальная ставка на чипы: $ASML

  • «Мы держим NVIDIA и Micron, а ASML играет иную роль в сделках с ИИ — она предоставляет технологии для проектирования и производства чипов, а также дает нам доступ к диверсификации за пределами США.»
  • «Доллар продолжает ослабевать, размещение активов в акциях иностранных компаний помогает избавиться от концентрации рисков, привязанных к доллару.»

Ценный глобальный банк: $HSBC

  • «У HSBC коэффициент P/E всего 9, он дешевле, чем JPMorgan Chase, и имеет лучшие перспективы будущего роста. Как глобальный инвестиционный банк, его влияние в Азии несопоставимо с JPMorgan Chase.»
  • «Я не считаю, что китайские акции сейчас инвестиционно привлекательны, но компании, которые там работают или могут работать, я считаю, имеют смысл.»

Ставка на энергетическую инфраструктуру: Siemens Energy

  • «Мир испытывает дефицит электроэнергии — ИИ потребляет электричество, криптовалюта потребляет электричество, электромобили тоже потребляют электричество. Основной бизнес Siemens Energy — помогать строить электрические сети по всему миру.»
  • «Революция ИИ все еще находится на третьем или четвертом иннинге из девяти, она еще на ранней стадии. Поведение акций такого типа — если вспомнить технологический бум 90-х — в первые несколько лет очень похоже, и эта тенденция может сохраняться довольно долго.»

Скрытая акция горнодобывающей отрасли, связанная с ИИ: $BHP

  • «Большинство думают, что это просто сделка с сырьем, но когда вы учитываете спрос всех центров обработки данных, это абсолютно инвестиция в ИИ — я называю это второй производной от ИИ.»
  • «Мир нуждается в большем количестве меди. Чем больше центров обработки данных мы строим, тем важнее в них роль меди. У BHP коэффициент P/E всего 16, оценка за рубежом гораздо лучше, чем в США.»

Отскок недооцененных акций здравоохранения: $AZN (AstraZeneca)

  • «Сектор здравоохранения слишком долго игнорировался рынком. У AstraZeneca сильный портфель лекарственных и биомедицинских продуктов, коэффициент P/E 18, годовой рост превышает 20%.»
  • «В какой-то момент во второй половине этого года инвесторы начнут переключаться на сектор здравоохранения, потому что тогда они почувствуют, что ИИ начинает приносить добавленную стоимость в сфере медицины.»

Почему международные фондовые рынки опережают американский

  • «Это история об оценке, но также и история об изменениях в глобальной политике. США ужесточают бюджетные расходы, а Европа берет эту страницу из нашего сценария — они проводят беспрецедентные крупномасштабные государственные бюджетные расходы, пытаясь поддерживать низкие процентные ставки.»
  • «Впервые за много лет зарубежные рынки опередили американский, и мы считаем, что это тенденция, которая продлится несколько лет.»

Блиц-опрос: фаворит и главный риск

  • «Если можно держать только одну акцию в следующие пять лет, то это будет ASML. Первой удвоится в цене — ASML. Первой, которую куплю на коррекции, — Siemens Energy.»
  • «Самым недооцененным международным рынком является Европа. Самая большая ошибка американских инвесторов — недостаточное распределение средств за рубежом, слишком консервативное. Мы рекомендуем 45% размещать за рубежом, остальное — внутри страны.»

Введение

Ведущий Caroline: Индекс S&P 500 вырастет до 8100 пунктов — это смелый прогноз моего следующего гостя. Хотя он по-прежнему оптимистично настроен в отношении американских акций, он говорит, что некоторые из самых больших возможностей на самом деле могут быть за рубежом. Со мной на связи James Demmert, основатель и главный инвестиционный директор Main Street Research. James, рада видеть вас.

James:

Рад быть здесь, Caroline.

Ведущий Caroline: Вы по-прежнему считаете, что S&P 500 может достичь 8100 пунктов в этом году, но ни одна из пяти ваших рекомендуемых акций не входит в S&P 500. О чем это говорит?

James:

Это говорит о том, что мы считаем, что S&P может достичь 8100 — эта цель раньше казалась высокой, сейчас, хотя и не так далека, как раньше, но действительно ближе, чем представлялось. Это также говорит о том, что если мы склоняемся к зарубежным рынкам, то потому, что считаем, что они действительно могут опередить S&P 500.

Ведущий Caroline: Если инвесторы сейчас держат только американские акции, что они упускают?

James:

Я думаю, они упускают во-первых, диверсификацию, а во-вторых, удивительные возможности за пределами США — там цены на акции более разумные, а темпы роста столь же привлекательны или даже выше. Возможно, вы уже заметили, что с начала года до сих пор зарубежные рынки показали результаты лучше, чем американский, и мы считаем, что эта тенденция сохранится.

Рекомендация 1: Глобальная ставка на чипы

Ведущий Caroline: Хорошо, давайте посмотрим на ваши пять рекомендуемых акций, начиная с ASML. Эта акция уже сильно выросла в этом году, почему вы все еще покупаете?

James:

Я знаю, что в технологическом секторе все стремятся к Micron и сделкам с чипами памяти. Но не забывайте, что ASML — компания, занимающаяся проектированием, производством и технологиями чипов, она является неотъемлемой частью всего процесса производства чипов. Штаб-квартира находится в Нидерландах, текущий P/E 38, но их годовой рост значительно превышает этот уровень. Это очень хорошая точка входа для инвестиций в зарубежные акции.

Ведущий Caroline: Вы упомянули Micron, тогда почему держать ASML, а не покупать напрямую Micron или даже NVIDIA или другие акции чипов?

James:

Мы держим NVIDIA, также держим Micron. ASML в нашем портфеле потому, что она играет совершенно другую роль в сделках с ИИ — она занимается технологиями проектирования чипов, а также дает нам доступ к диверсификации за пределами США. Вы также знаете, что доллар продолжает ослабевать, размещение активов в акциях иностранных компаний помогает избавиться от концентрации рисков, привязанных к доллару.

Рекомендация 2: Ценный глобальный банк

Ведущий Caroline: Следующая — HSBC, холдинг HSBC. В США можно купить множество качественных банковских акций, почему вы ищете банк за рубежом?

James:

Это очень хороший вопрос. Суть в оценке. Caroline, у HSBC коэффициент P/E всего 9. Для сравнения, JPMorgan Chase, хотя и отличная компания — мы ее тоже держим — но HSBC предлагает лучшую оценку и лучшие перспективы будущего роста, потому что вы видите пробуждение зарубежных инвестиций. Вот почему показатели зарубежных индексов лучше, чем внутренних американских. HSBC является важной частью зарубежных индексов, и как глобальный инвестиционный банк, ее бизнес охватывает не только США и Европу, но и имеет присутствие в Азии, несопоставимое с JPMorgan Chase.

Ведущий Caroline: Тем не менее, как инвесторы должны рассматривать китайские риски?

James:

Я не уверен, что сам китайский рынок инвестиционно привлекателен, но я действительно считаю, что можно инвестировать в компании, которые могут безопасно работать в Китае. Я знаю, что NVIDIA также стремится открыть двери на китайский рынок и продавать туда свою продукцию. Итак, я не считаю, что китайские акции сейчас инвестиционно привлекательны, но компании, которые там работают или могут работать, я считаю, имеют смысл.

Рекомендация 3: Ставка на энергетическую инфраструктуру

Ведущий Caroline: Следующая в вашем списке — Siemens Energy, тикер в США SMERY. С начала года выросла примерно на 40%, почему вы оптимистичны в отношении этой акции?

James:

В этом году она действительно показала хорошие результаты, и я думаю, что эта динамика сохранится. Давайте проясним — мир испытывает дефицит электроэнергии. ИИ потребляет огромное количество электроэнергии, криптовалюта «ест» электричество, электромобили тоже «едят» электричество. Когда мы все думаем о том, как увеличить предложение электроэнергии, именно в этой области сосредоточена Siemens Energy. Они помогают нам строить глобальную энергосистему, не только в Германии, где находится их штаб-квартира, а по всему миру. У этой акции P/E около 37, но рост прибыли значительно превышает этот уровень.

Ведущий Caroline: Я упомянула хороший рост в этом году, но ее годовая динамика еще более впечатляющая — более 90%. Как инвесторы должны относиться к этим уже значительно выросшим акциям? Если еще не вошли, сейчас не слишком поздно?

James:

Если еще не вошли, мой постоянный совет — подождать коррекции, покупать при ослаблении акций, или можно сначала купить треть позиции, постепенно наращивая. Если уже держите, помните, что такие акции будут довольно волатильными, вся торговля ИИ очень волатильна. Но с нашей точки зрения, революция ИИ все еще находится на третьем или четвертом иннинге из девяти, она еще на ранней стадии. Поведение акций такого типа — если вспомнить технологический бум 90-х — в первые несколько лет очень похоже, и эта тенденция может сохраняться довольно долго.

Рекомендация 4: Скрытая акция горнодобывающей отрасли, связанная с ИИ

Ведущий Caroline: Далее идет BHP Group, с начала года также выросла более чем на 40%. Почему вы по-прежнему оптимистичны в отношении горнодобывающего сектора?

James:

Мир нуждается в большем количестве меди. Чем больше центров обработки данных мы строим, тем важнее в них роль меди. Мы также считаем, что сейчас находится в фазе глобального экономического расширения, что означает, что спрос на сырье будет только расти, и BHP — отличный способ участвовать в этой тенденции. Штаб-квартира компании в Австралии, P/E всего 16. Повторюсь, оценка за рубежом гораздо лучше, чем в США.

Ведущий Caroline: Так это все-таки сделка с сырьем или сделка с инфраструктурой ИИ?

James:

В этом и заключается ее суть. Большинство думают, что это просто сделка с сырьем, но когда вы учитываете весь этот спрос центров обработки данных, это абсолютно инвестиция в ИИ — я называю это второй производной от ИИ.

Рекомендация 5: Отскок недооцененных акций здравоохранения

Ведущий Caroline: И последняя — акция здравоохранения, AstraZeneca, в этом году фактически отстала от рынка, практически без изменений. Зачем покупать отстающую акцию здравоохранения?

James:

Это тот самый «маленький паровозик». Мы действительно считаем, что сектор здравоохранения слишком долго игнорировался рынком, у AstraZeneca очень сильный портфель лекарственных и биомедицинских продуктов. P/E 18, годовой рост превышает 20%. Мы думаем, что рынок переоценит ценность этих акций.

Мы также верим, что в какой-то момент во второй половине этого года инвесторы начнут переключаться на сектор здравоохранения, потому что тогда они почувствуют, что ИИ начинает приносить добавленную стоимость и реальный вклад в медицине. Так что, я думаю, в итоге это тоже станет инвестицией в ИИ. И с точки зрения оценки и доступа к зарубежным рынкам, это отличный способ диверсифицировать портфель.

Почему международные фондовые рынки опережают американский

Ведущий Caroline: Хорошо, с точки зрения оценки и в целом с учетом этих пяти рекомендуемых акций, логика превосходства международных акций над американскими сейчас — это чисто история об оценке?

James:

Это история об оценке, но также и история об изменениях в глобальной политике. Вы знаете, что США ужесточают бюджетные расходы, или пытаются это сделать. А то, что мы делаем, фактически отдает импульс роста Европе — теперь очередь Европы копировать наш прежний сценарий. В Европе, за рубежом, в Японии вы видите, как эти экономики действительно разогреваются, потому что они проводят беспрецедентные крупномасштабные государственные бюджетные расходы, одновременно пытаясь поддерживать низкие процентные ставки. Вот почему впервые за много лет зарубежные рынки опередили американский, и мы считаем, что это тенденция, которая продлится несколько лет.

Блиц-опрос: фаворит и главный риск

Ведущий Caroline: Теперь переходим к блиц-опросу. Если бы можно было держать только одну акцию в следующие пять лет, какую бы вы выбрали?

James: ASML.

Ведущий Caroline: Если бы нужно было первым удалить одну акцию из этого списка, какую?

James:

AstraZeneca.

Ведущий Caroline: Какую вы купите первой при коррекции?

James:

Siemens Energy.

Ведущий Caroline: Какая из этих пяти акций первой удвоится в цене?

James:

ASML.

Ведущий Caroline: Если экономика замедлится, какая акция будет наиболее устойчивой?

James:

AstraZeneca.

Ведущий Caroline: Какая акция имеет наибольшее конкурентное преимущество по сравнению с конкурентами?

James:

Siemens Energy.

Ведущий Caroline: Какой самый большой риск для этих пяти акций в целом?

James:

Медвежий рынок.

Ведущий Caroline: Если бы в список добавили шестую акцию, какой бы она была?

James:

NVIDIA.

Ведущий Caroline: Какой международный рынок в настоящее время наиболее недооценен?

James:

Европа.

Ведущий Caroline: Какую самую большую ошибку совершают американские инвесторы при распределении средств за рубежом?

James:

Недостаточное распределение средств за рубежом, слишком консервативное.

Ведущий Caroline: Для стандартного инвестиционного портфеля, каким должно быть соотношение долей США и международного рынка?

James:

Мы рекомендуем 45% размещать за рубежом, остальное — внутри страны.

Ведущий Caroline: Какую американскую акцию, не NVIDIA, вы бы порекомендовали держать пять лет?

James:

Costco.

Ведущий Caroline: От каких американских акций вы сейчас бы воздержались?

James:

Все, что связано с недвижимостью и товарами повседневного спроса.

Ведущий Caroline: Это из-за проблем с процентными ставками?

James:

Да, из-за процентных ставок, а также из-за K-образной экономики.

Ведущий Caroline: Хорошо, одним словом опишите ваши чувства по поводу текущего американского рынка.

James:

Бычий, но всегда с опасением.

Ведущий Caroline: Одним словом опишите ваши чувства по поводу международных рынков.

James:

Очень оптимистичный — это два слова.

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные причины, по которым главный инвестиционный директор Main Street Research Джеймс Деммерт рекомендует увеличить инвестиции в иностранные акции?

AОн выделяет две основные причины: 1. **Диверсификация** — снижение рисков за счёт распределения капитала. 2. **Привлекательные возможности** — более разумные оценки (valuation) за рубежом при сопоставимых или даже более высоких темпах роста по сравнению с США. Также он отмечает изменение глобальной политики: в то время как США ужесточают бюджетные расходы, Европа и Япония разворачивают масштабные стимулирующие программы для поддержания роста.

QКакую роль, по мнению Джеймса Деммерта, играет компания ASML в контексте инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), и почему она важна для диверсификации?

AASML является ключевым поставщиком технологий для проектирования и производства полупроводников, что делает её важным игроком в цепочке создания стоимости для ИИ. В отличие от прямых инвестиций в компании-производители чипов (например, Nvidia), ASML предлагает **альтернативный способ участия** в теме ИИ. Кроме того, её базирование в Нидерландах обеспечивает диверсификацию портфеля, снижая зависимость от американского рынка и доллара США, который, по мнению Деммерта, продолжает ослабевать.

QПочему HSBC (HSBA) включена в список рекомендуемых акций, несмотря на существующие опасения по поводу инвестиций в Китай?

AДеммерт видит ценность HSBC в её **глобальном масштабе** и **привлекательной оценке**. Её P/E составляет всего 9, что дешевле, чем у американских аналогов, например, JPMorgan. При этом у неё сильные позиции в Азии, где рост может быть выше. Он проводит различие между прямыми инвестициями в китайские акции (которые считает не привлекательными в данный момент) и инвестициями в глобальные компании, такие как HSBC, которые ведут бизнес в Китае. Таким образом, инвесторы могут получить доступ к азиатскому росту через надёжную международную корпорацию.

QКакие две акции из списка Джеймс Деммерт считает наиболее перспективными в долгосрочной перспективе (на 5 лет) и для покупки на коррекции?

A1. **ASML** — это его выбор для владения **в течение пяти лет**, и он считает, что она первой удвоится в цене. 2. **Siemens Energy (SMNEY)** — это его **первый выбор для покупки на коррекции**. Он связывает это с долгосрочным трендом на увеличение спроса на электроэнергию для нужд ИИ, криптовалют и электромобилей, в чём Siemens Energy является ключевым игроком.

QКакую общую стратегию распределения активов между США и зарубежными рынками предлагает Джеймс Деммерт для стандартного инвестиционного портфеля?

AДеммерт рекомендует достаточно агрессивную стратегию для американских инвесторов: **45% портфеля должно быть размещено в иностранных акциях**, а оставшаяся часть — в американских. По его мнению, основной ошибкой инвесторов является **излишняя осторожность и недостаточное распределение средств за рубеж**. Он считает, что тренд на опережающую динамику зарубежных рынков (особенно Европы) по сравнению с американским будет сохраняться в течение нескольких лет.

Похожее

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

Криптовалютный рынок пережил худший квартал с 2022 года, общая капитализация упала на 12,6% до $2,1 трлн, а дневные объемы торгов снизились на 20,9%. Впервые за три года сократилась и капитализация стейблкоинов. Основные факторы спада — отток средств из биткоин-ETF, распродажа биткоинов корпоративным казначейством Strategy и ужесточение монетарной политики ФРС. Второй квартал завершился чистым оттоком $46,7 млрд из ETF, при этом в июне отток достиг рекордных $45 млрд. Ключевым событием третьего квартала станет заседание ФРС 28–29 июля. Мягкий сигнал может поддержать биткоин в диапазоне $68 000–84 000 и вернуть приток в ETF, тогда как жесткая риторика способна сместить торговый диапазон к $50 000–56 000. Законодательная неопределенность также давит на рынок: прогресс по закону CLARITY Act, определяющему регуляторные границы, замедлился, и вероятность его принятия в 2026 году упала до 40–45%. Несмотря на общий спад, два сегмента показали рост: объемы на рынках предсказаний выросли на 48,7%, а торговля токенизированными коллекционными предметами увеличилась на 143%. Сектор RWA продолжает стабильно развиваться, достигнув $28,1 млрд. Рынок, вероятно, миновал фазу острой распродажи, но для устойчивого восстановления необходимы ясность от ФРС и регуляторный прогресс.

marsbit7 ч. назад

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

marsbit7 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

**Краткий обзор рынка: BTC под давлением, коррекция на рынке акций, внимание к данным и событиям** Рынок криптовалют демонстрирует осторожное восстановление. Bitcoin торгуется около $66 000, сталкиваясь со значительным сопротивлением в районе $68 000, где сосредоточены объемные "застрявшие" позиции. Ключевые технические уровни — 200-недельная скользящая средняя (~$63 333) и 200-недельная EMA (~$68 328). Аналитики отмечают низкую ликвидность, характерную для летнего периода. На фондовом рынке после сильного роста во вторник наблюдается коррекция. Фьючерсы на основные индексы США снижаются. Акции полупроводниковой и памяти, которые резко выросли накануне, падают в ночных торгах. Исключением стал SMCI, который вырос более чем на 15% после оптимистичного прогноза. На общий настрой негативно влияют рост цен на нефть (более $91 за баррель Brent) и доходности государственных облигаций США (10-летние — около 4,64%), что возрождает инфляционные опасения. Азиатские рынки показали нестабильную динамику. Индекс KOSPI в Корее вырос на 0,74%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,18%. Основной риск для региона — ослабление японской иены до минимумов с 1986 года, что повышает вероятность вмешательства властей. **Ключевые события для наблюдения:** * **24 июля:** Финансовые отчеты Alphabet (Google), Tesla, IBM. Событие AMD, посвященное ИИ. * **25 июля:** Решение по процентной ставке ЕЦБ и пресс-конференция Кристин Лагард. Финансовые отчеты Intel, American Airlines, Honeywell и других. Данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США.

marsbit7 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

marsbit7 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

Бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт, публично пропагандируя долгосрочное видение компании для инвесторов на фоне падения акций на 70% с пиковых значений, сам активно распродавал свои акции CRCL. С момента IPO Circle он по плану 10b5-1 продал более 360 тысяч акций, выручив около 30 миллионов долларов, и при этом ни разу не докупал акции на открытом рынке. Эта разница между его публичными заявлениями и личными действиями вызвала критику. Карьера Тарберта демонстрирует классическое использование «вращающейся двери» между регулирующими органами и частным сектором. Уйдя с поста председателя CFTC в 2021 году, через 27 дней он занял должность главного юрисконсульта в маркет-мейкере Citadel Securities, который в тот момент находился под пристальным вниманием из-за скандала с акциями GameStop. Позже, уже работая в Citadel, Тарберт выступал за расширение полномочий CFTC на крипторынок, в то время как его работодатель планировал выход на этот рынок. В 2023 году Тарберт присоединился к Circle, где его опыт и связи сыграли ключевую роль в успешном проведении IPO компании в 2025 году. Однако его последующие массовые продажи акций, совпавшие с падением котировок и его же призывами к долгосрочным инвестициям, ставят под сомнение искренность его уверенности в будущем компании. Критики видят в его карьере образец превращения регуляторного опыта и политических связей в личную выгоду, в то время как риски несут обычные инвесторы, верящие его нарративам.

marsbit7 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

marsbit7 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

**Аналитический обзор Gate Research Institute: Волна "уолл-стритизации" криптофинансовых продуктов — конкуренция или интеграция?** Создание биткоина в 2009 году было ответом на финансовый кризис и стремлением построить децентрализованную систему без доверенных посредников. Однако к 2026 году значительная часть биткоинов (около 7,14%) хранится через ETF таких гигантов, как BlackRock. Это символизирует глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и крипторынка. С появлением биткоин-ETF, фьючерсов, RWA (токенизированных реальных активов) и государственных облигаций на блокчейне, традиционные институты получают всё больше влияния на выпуск, ценообразование, кастодию и дистрибуцию криптоактивов. Однако это не одностороннее поглощение, а взаимодополняющая конвергенция. Криптосфера приносит TradFi глобальную 24/7 ликвидность и программируемость, а TradFi предоставляет криптосфере регулируемые каналы, институциональное доверие и массовый доступ. Яркий пример — две противоположные, но ведущие к одной цели траектории: * **Путь А:** Криптобиржи, такие как Gate, начинают с токенизированных акций и CFD, а затем напрямую подключаются к инфраструктуре традиционных брокеров, предлагая реальную торговлю акциями США, Гонконга и Кореи за стейблкоины. * **Путь Б:** Традиционные брокеры, такие как Robinhood, интегрируют криптоактивы, а затем создают собственные Layer 2 для токенизации своих акций, стремясь к круглосуточной торговле. Обе стратегии нацелены на создание **универсального финансового аккаунта будущего** — единой точки доступа к акциям, криптовалютам, ETF, токенизированным облигациям и другим активам. Ключевой конкурентной борьбой становится не между CEX и брокерами, а между этими "супераккаунтами". Параллельно, слой RWA и токенизированных гособлигаций растёт даже на медвежьем рынке, становясь "прослойкой" для объединения капиталов. Хотя этот рынок (около $150 млрд токенизированных казначейских облигаций) ещё мал по сравнению с традиционным ($30 трлн), он демонстрирует устойчивый структурный тренд, привлекающий крупнейшие финансовые институты (JPMorgan, DTCC и др.). **Вывод:** "Уолл-стритизация" — это не поражение идеалов децентрализации, а формирование новой гибридной модели. Децентрализованные протоколы продолжают работать на базовом уровне, в то время как на уровне приложений и пользовательского опыта формируется более эффективный, глобальный и свободный объединённый рынок капитала, где активы TradFi и DeFi торгуются бок о бок в одном интерфейсе. Уолл-стрит не завоевала криптосферу, а криптосфера не обошла Уолл-стрит — они совместно строят новые финансовые рельсы.

marsbit7 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

marsbit7 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

Стандард энд Пурс (S&P Dow Jones Indices) совместно с Pantera Capital запускает индекс S&P Pantera Digital Asset Index. Новый индекс включает 18 токенов, но исключает биткоин, XRP и мем-токены. Критерием отбора послужила «финансовая жизнеспособность», по аналогии с S&P 500: протокол должен демонстрировать положительный доход в течение нескольких кварталов и распределять стоимость среди держателей токенов. Это первое применение фундаментального подхода к оценке криптоактивов со стороны крупнейшего в мире провайдера индексов. В первую пятерку активов вошли Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Pantera отмечает, что совокупный годовой доход всех протоколов индекса превышает $30 млрд. Биткоин был исключен по трем причинам: он рассматривается как монетарный актив, доступный через отдельные ETF; он не генерирует доход протокола; а смешивание его в индексе с доходными активами затрудняет фундаментальный анализ для институциональных инвесторов. Пока индекс является эталонным, но Pantera ведет переговоры о создании на его основе ETF и других инвестиционных продуктов. Компания также отмечает значительный разрыв на рынке: многие институциональные инвесторы готовы к аллокации в криптоактивы, но им не хватает структурированных продуктов, фокусирующихся на активах с реальной экономической деятельностью.

marsbit7 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

marsbit7 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow