Крупные криптобиржи в Южной Корее Upbit и Bithumb отчитались о финансовых результатах за первые шесть месяцев 2026 года. Обе компании зафиксировали падение выручки на около 50%, однако итоги у них разные.
И Dunamu, материнская компания Upbit, и Bithumb опубликовали отчеты 14 августа 2026 года. Они охватывают период с 1 января по 30 июня 2026 года включительно.
Из них следует, что первые шесть месяцев этого года стали для обеих компаний периодом охлаждения бизнеса. Выручка Dunamu сократилась на 49,1% год к году до 408,1 млрд вон ($288,9 млн), Bithumb — на 48,7%, до 168,8 млрд вон ($119,5 млн).
Это связано в первую очередь с ситуацией на рынке в целом. Снижение активности инвесторов и оборотов торговли непосредственно ударило по комиссионным доходам обеих площадок.
Вместе с тем Dunamu сохранила операционную прибыль в размере 111,5 млрд вон ($78,9 млн) и чистую прибыль в 108,4 млрд вон ($76,7 млн). Операционная маржа составила около 27%, хотя годом ранее она превышала 68%.
Bithumb также осталась прибыльной на уровне основной деятельности, заработав 14,9 млрд вон ($10,5 млн) операционной прибыли, однако ее операционная маржа снизилась примерно до 8,8%. Кроме того, компания активно сокращала расходы.
Затраты на стимулирование продаж уменьшились примерно на 70%, реклама также была урезана, а совокупные операционные расходы снизились на 35,6%. Во II квартале операционная маржа Bithumb достигла примерно 14%, немного превысив показатель Dunamu в 13,5%.
Главное различие между компаниями проявилось ниже уровня операционной прибыли. Bithumb получила 108,7 млрд вон чистого убытка ($76,9 млн). Для сравнения, в первом полугодии 2025 года компания получила 55 млрд вон чистой прибыли ($38,9 млн).
Существенную роль сыграли внеоперационные расходы в размере 155,1 млрд вон ($109,8 млн), включая 73,4 млрд вон ($52 млн) убытков от выбытия цифровых активов и дополнительные потери от их переоценки.
Отдельно компания отразила ожидаемые расходы, связанные с регуляторным разбирательством. В результате сравнительно небольшой операционной прибыли оказалось недостаточно, чтобы компенсировать эти статьи.
Отчетность также показывает общую структурную проблему обеих бирж — чрезвычайно высокую зависимость от торговых комиссий. У Dunamu доходы от торговой платформы составили около 395,5 млрд вон ($280 млн), или примерно 97% всей выручки.
У Bithumb комиссионная выручка составила около 168,7 млрд вон ($119,4 млн), то есть практически весь объем поступлений. Средства клиентов на обеих платформах сократились на около 35%.
Также отметим, что такая тенденция наблюдается в криптовалютном секторе Южной Кореи в целом. По данным Bitwatch, общий объем торгов на пяти полностью лицензированных внутренних биржах — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax — во II квартале снизился на 49,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $146,43 млрд.
Помимо падения финансовых показателей в первом полугодии обе компании столкнулись и с другими сложностями. Против CEO Bithumb Ли Дже Вона в Южной Корее ведется расследование, а Upbit столкнулась с очередным взломом в ноябре 2025 года.
end-content
