Сегодня компания Unitree Technology официально прошла заседание комиссии по науке и технологиям на фондовой бирже STAR, планируя привлечь средства в размере 4,202 миллиарда юаней для разработки моделей интеллектуальных роботов и самих роботов. Это означает, что эта ведущая компания из "шести драконов Ханчжоу" официально станет "первой акцией в области человекоподобных роботов".
До этого Ван Синсин, основатель Unitree Technology, пережил длительный период затишья; только в 2022 году, когда роботы-собаки, произведенные Unitree, начали коммерчески применяться в таких областях, как инспекция и логистика, и обрели практическую ценность, они получили признание на рынке, разрушив стереотипное представление о том, что продукты компании являются лишь "демонстрационными или развлекательными".
Десять лет упорного труда. Оглядываясь назад, можно сказать, что Ван Синсина и Unitree поддерживала лишь чистая любовь к "механическому творению", а также своевременная и решающая помощь государственного капитала Ханчжоу в самый трудный момент компании, оказанная как помощь в беде.
Именно эта верность первоначальной идее привела к мощному подъему "шести драконов Ханчжоу", представленных Unitree Technology, и превратила Ханчжоу, этот "исторический город", в "город технологических инноваций", к которому стремятся множество предпринимателей.
Самый трудный момент
Первая помощь государственного капитала Ханчжоу
Вернемся в 2016 год. Без ореола известного университета, без опыта работы в крупной компании в резюме, старт Unitree и Ван Синсина был крайне "скромным".
Ван Синсин, с детства увлеченный разборкой механизмов и углубленно изучавший конструкторское проектирование, в этом году в одиночку приехал в Ханчжоу и в маленьком офисе площадью всего 50 квадратных метров в районе Биньцзян основал Unitree Technology с нуля. Однако в начале предпринимательской деятельности рынок не слишком верил в перспективы робототехники, выбранной Ван Синсином. Unitree даже一度 получила ярлык "игрушки", и в глазах большинства инвесторов в этой области не было пространства для промышленного применения и "реальной коммерческой ценности".
В то же время в венчурном сообществе царили "краткосрочные" настроения. По сравнению с неопределенностью технологий в робототехнике, неясностью принятия рынком и высокой конкуренцией в отрасли, инвесторы больше "склонялись" к таким областям, как большие данные, облачные данные, вертикальные электронные коммерческие платформы, платформы для прямых трансляций, где результаты были быстрыми, а популярность высокой.
В такой рыночной "атмосфере" Unitree Technology и Ван Синсин一度 оказались в неловком положении: финансирование было недоступно, проект не находил поддержки. В самый трудный период на счетах компании оставалось всего несколько сотен тысяч юаней, и Ван Синсину пришлось добровольно приостановить выплату собственной зарплаты и даже использовать личные сбережения, чтобы с трудом поддерживать работу компании.
В ключевой момент вмешался государственный капитал Ханчжоу. В 2018 году, когда Ван Синсин с бизнес-планом повсюду натыкался на отказы, платформы научно-технического финансирования и государственных гарантий в системе государственного капитала Ханчжоу быстро подключились, оказав поддержку в форме квази-кредитного гарантирования: за 3 дня провели due diligence, за 7 дней осуществили выдачу средств на сумму 20 миллионов юаней.
Эти средства напрямую помогли Unitree Technology устоять и выйти из критической ситуации, грозившей выживанию. Именно эти средства позволили Unitree Technology совершить ключевой переход от "опытного образца" к "возможности серийного производства и поставок"; в то же время, доверие, обеспеченное государственным капиталом Ханчжоу, развеяло выжидательные настроения на рынке и проложило путь для последующих раундов финансирования.
Данные показывают, что после получения этих государственных средств Unitree Technology окончательно вышла из предпринимательской "ямы". Со второй половины 2018 года продукция компании перешла в стадию серийных поставок, был выпущен первый в мире розничный четвероногий робот с высокой динамикой. Самое главное, благодаря преимуществам массового производства, цена продукции Unitree составляла лишь 1/3 от цены аналогичных продуктов Boston Dynamics, что позволило успешно реализовать коммерческий путь; с серийными поставками продукции и размещением в лабораториях университетов по всему миру, в том же году Unitree добилась выручки в несколько миллионов юаней.
Эстафету принимает Hangzhou Capital
Косвенное участие в 4 раундах финансирования Unitree Technology
Дальнейшая история всем известна. После того, как Unitree успешно преодолела "долину смерти", рыночный капитал последовал один за другим, а сопровождение со стороны государственного капитала Ханчжоу на этом не остановилось, перейдя от "экстренной помощи" к более долгосрочному и глубокому "сопровождению".
Согласно проспекту эмиссии, начиная с 2022 года, два материнских фонда с капиталом в сотни миллиардов под управлением Hangzhou Capital — Hangzhou Science and Technology Innovation Fund и Hangzhou Innovation Fund — через рыночные дочерние фонды последовательно участвовали в 4 раундах финансирования Unitree Technology. В частности, от раундов B2, B3 до раундов C и C+ средства государственной системы Ханчжоу всегда присутствовали, сопровождая Unitree на всем пути от малого к большому и здоровому росту.
В 2022 году, в раунде B финансирования Unitree, Hangzhou Science and Technology Innovation Fund и Hangzhou Innovation Fund вошли в состав инвесторов через инвестированные ими дочерние фонды, что соответствовало оценке после инвестирования в 3,785 миллиарда юаней. После завершения этого раунда финансирования Unitree Technology получила более сильную финансовую поддержку на этапе масштабирования производства робототехнической продукции; в раунде C финансирования в 2024 году дочерние фонды двух материнских фондов с капиталом в сотни миллиардов продолжили последующие инвестиции, что соответствовало диапазону оценки от 5 до 5,8 миллиарда юаней. Достаточная капитальная поддержка дополнительно помогла компании увеличить инвестиции в НИОКР, расширить производственные мощности и продолжать укреплять лидирующие позиции в отрасли.
В раунде финансирования C+ в 2025 году два материнских фонда с капиталом в сотни миллиардов из Ханчжоу снова вошли через дочерние фонды,全力赋能 (в полной мере способствуя) стремительному развитию бизнеса человекоподобных роботов Unitree. Стоит отметить, что в этом раунде финансирования, помимо постоянной поддержки со стороны государственного капитала Ханчжоу, также успешно привлекли таких ведущих промышленных инвесторов, как China Mobile, Tencent, Alibaba, Ant Group, Geely и других. После завершения финансирования оценка Unitree выросла с 12 миллиардов юаней до инвестирования до 12,7 миллиарда юаней после инвестирования.
Теперь, когда Unitree Technology успешно прошла заседание комиссии на STAR, долгосрочное терпеливое ожидание "терпеливого капитала" Ханчжоу наконец принесло плоды. Вечером 1 июня, когда было объявлено о проведении заседания комиссии по Unitree Technology, ChinaVenture заметила, что многие инвесторы оставляли положительные отзывы в своих социальных сетях.
Благодаря поддержке "терпеливого капитала" Ханчжоу, на сегодняшний день Unitree Technology прочно занимает место в первом эшелоне мировых производителей шагающих роботов, а бизнес человекоподобных роботов продолжает стремительно развиваться. До IPO, в 2025 году выручка Unitree Technology достигла 1,699 миллиарда юаней, скорректированная чистая прибыль составила около 591 миллиона юаней, годовой объем поставок человекоподобных роботов стабильно занимает первое место в мире, совокупные продажи четвероногих роботов превысили 33 000 единиц, а доля на мировом рынке лидирует в отрасли.
В то же время компания сформировала структуру с двумя основными направлениями — четвероногими и человекоподобными роботами, темп роста выручки превысил 226%, рентабельность по валовой прибыли выросла до 60,13%, что делает ее одной из немногих в мире компаний, производящих высокопроизводительных универсальных роботов и достигших масштабной прибыльности.
От "ростка" до "лидера"
Ханчжоу создает "идеальный" город для предпринимателей
От трудностей с финансированием до успешной коммерциализации, затем до взрывного роста бизнеса и достижения скорректированной чистой прибыли в 590 миллионов юаней... Путь роста Unitree Technology никогда не был точечным прорывом или единичным достижением, а ярким примером того, как "терпеливый капитал" Ханчжоу сопровождает компании в области высоких технологий от "ростка" до "лидера".
Согласно информации на официальном сайте народного правительства города Ханчжоу, помимо Unitree Technology, среди "шести драконов Ханчжоу" Hangzhou Capital также инвестировала и оказывала услуги компаниям Unitree, Unitree, Unitree и Deepseek. Можно сказать, что Hangzhou Capital своими точными стратегиями и профессиональными услугами вносит динамичный вклад в подъем китайских технологических инноваций.
Чтобы более системно и всесторонне направлять жизненную силу капитала во все звенья экосистемы технологических инноваций, в последние годы Ханчжоу создал кластер промышленных фондов "3+N" объемом 500 миллиардов. Как сообщается, этот кластер промышленных фондов с целевым объемом в 500 миллиардов юаней уже сформировался в виде 3 материнских фондов с капиталом в сотни миллиардов + N дочерних фондов, общий объем превышает 300 миллиардов юаней. Согласно официальной информации, кластер промышленных фондов "3+N" в Ханчжоу стремится в период "15-й пятилетки", то есть с 2026 по 2030 год, превысить общий объем в 500 миллиардов юаней.
Возвращаясь к первоначальной цели создания этого кластера фондов с капиталом в сотни миллиардов, он был создан для реализации инвестиционной философии: инвестировать рано, инвестировать в малые компании, инвестировать на длительный срок, инвестировать в высокие технологии. Например, в такой передовой области, как интерфейс мозг-компьютер, дочерний фонд West Lake Innovation Fund, в который инвестировал Hangzhou Science and Technology Innovation Fund, еще в 2022 году предоставил первый раунд раннего финансирования компании Unitree, причем West Lake Innovation Fund специализируется на инвестициях в коммерциализацию научно-технических достижений; в августе 2024 года другой материнский фонд с капиталом в сотни миллиардов — Hangzhou Innovation Fund — также напрямую увеличил инвестиции через специализированный дочерний фонд, помогая Unitree углубленно развиваться в области интеграции интерфейса мозг-компьютер и алгоритмов искусственного интеллекта, расширяя границы бизнеса.
По сообщениям, Unitree подала заявку на IPO на Гонконгской бирже в январе этого года в конфиденциальной форме.
Кроме того, хотя Deepseek на раннем этапе не проводила финансирование, Huijin International под управлением Hangzhou Capital по-прежнему придерживалась ориентированной на компанию философии обслуживания, постоянно оптимизируя содержание и качество услуг, предоставляя Deepseek качественные сопутствующие услуги в рамках парка.
Опираясь на поддержку кластера промышленных фондов "3+N" в Ханчжоу, в городе также был специально создан Runmiao Fund для совершенствования ранних инвестиционных стратегий. По данным ChinaVenture, срок действия Runmiao Fund составляет до 20 лет, он специализируется на инвестициях в проекты на стадии, предшествующей раунду A, точно заполняя пробел в финансировании "первого километра" для начинающих компаний.
Помимо поддержки капиталом, привлекательность города Ханчжоу также становится все более очевидной. В 2025 году в Ханчжоу приехали работать и создавать бизнес около 430 000 студентов в возрасте до 35 лет; а за весь период "14-й пятилетки" в Ханчжоу в общей сложности поселились более 2 миллионов молодых людей. Постоянный приток талантов делает почву для предпринимательства в области высоких технологий в Ханчжоу еще более плодородной, что дополнительно укрепляет модель двойного драйвера "капитал + таланты", сформированную кластером фондов с капиталом в сотни миллиардов в Ханчжоу.
В настоящее время, ориентируясь на "шесть драконов Ханчжоу" как на эталон, в Ханчжоу уже появились 48 компаний-единорогов и 413 потенциальных единорогов, количество соответствующих компаний составляет более 80% от общего числа в провинции Чжэцзян, и постепенно формируются полные промышленные цепочки в таких областях, как большие модели ИИ, человекоподобные роботы, четвероногие роботы, интерфейс мозг-компьютер, интегральные схемы, космический интеллект и другие.
Можно预见, что на фоне большого года для IPO местных компаний Ханчжоу в этом году, в будущем в Ханчжоу будет разворачиваться больше инновационных историй, подобных истории Unitree Technology. Здесь в конечном итоге станет "городом мечты" для предпринимателей.
