Tiger Research: Десять ключевых изменений на рынке криптовалют к 2026 году

marsbitОпубликовано 2025-12-29Обновлено 2025-12-29

Введение

Аналитики Tiger Research выделяют 10 ключевых изменений на рынке криптовалют к 2026 году. Основные тренды: доминирование институционального капитала, который концентрируется на биткоине и Ethereum; отсев неперспективных проектов без реальной прибыли; переход от сложной токеномики к моделям с выкупом и сжиганием токенов; рост слияний и поглощений. Также прогнозируется развитие децентрализованных данных для робототехники, интеграция прогнозных рынков в медиаиндустрию, расширение RWA-сегмента через частные блокчейны традиционных финансов, рост BTCFi на фоне спроса на доходность, упрощение онбординга через финтех-приложения и внедрение инструментов приватности для институциональных инвесторов.

Данный отчет подготовлен Tiger Research. Криптовалютная индустрия выходит на мейнстрим. Институциональные игроки стали ключевыми участниками рынка. Капитал течет в проекты, генерирующие реальный доход. Краткосрочные ценовые колебания утратили важность. Устойчивые бизнес-модели стали критически важны. Tiger Research прогнозирует десять ключевых изменений на рынке криптовалют к 2026 году.

1. Институциональный капитал остается в биткоине

Источник: Tiger Research

По мере того как институциональные инвесторы доминируют на рынке, движение капитала становится более осторожным. Эти инвесторы избегают непроверенных активов, ограничиваясь биткоином и эфириумом. Эта тенденция, вероятно, сохранится. Рост рынка будет сосредоточен только на активах, соответствующих институциональным стандартам.

2. Безубыточные проекты сталкиваются с рыночным отсевом

Источник: Tiger Research

85% новых токенов падают в цене после TGE, что обнажает ограниченность роста, driven by narratives. Проекты, основанные на хайпе, будут замещаться новыми трендами со все возрастающей скоростью. Рынок переключится на те проекты, которые генерируют реальный доход и демонстрируют robust fundamentals.

3. Практическая полезность потерпела неудачу, выкуп — единственный ответ

Источник: Tiger Research

Токеномика, сфокусированная на полезности, потерпела неудачу. Право голоса в управлении не привлекло инвесторов. Сложные структуры неустойчивы. Рынок теперь требует четкого возврата стоимости. Модели, обеспечивающие прямую отдачу через выкуп и сжигание токенов, выживут. Также выживут структуры, где рост протокола напрямую влияет на цену токена. Из этого сдвига появятся новые инновационные модели.

4. Увеличение возможностей для слияний и поглощений между проектами

Источник: Tiger Research

Web3 созревает. Конкуренция за доминирование на рынке обостряется. Слияния и поглощения (M&A) теперь являются самым быстрым способом для компаний увеличить масштаб и усилить конкурентоспособность. Победители будут вести агрессивную M&A деятельность. Рынок будет преобразован бизнесменами, создающими реальную прибыль.

5. Робототехника и криптовалюты откроют новую эру гиг-экономики

Источник: figure.ai

Индустрия робототехники растет. Данные из реального мира для обучения роботов становятся критически важными. Традиционные централизованные методы не могут эффективно собирать огромные объемы данных. Децентрализованный краудсорсинг на основе блокчейна решает эту проблему. Он собирает огромные объемы данных от людей по всему миру и предоставляет прозрачное, мгновенное вознаграждение. Появится новая гиг-экономика, ориентированная на робототехнику.

6. Медиакомпании внедряют预测市场 (prediction markets)

Источник: Tiger Research

Поскольку традиционные модели доходов достигают своего предела, медиакомпании будут внедрять prediction markets как стратегию выживания. Читатели превратятся из пассивных потребителей в активных участников, делающих капитальные ставки на исход новостей. Этот сдвиг оптимизирует структуру доходов и одновременно приведет к более глубокому вовлечению аудитории.

7. Традиционные финансы доминируют на рынке RWA через собственные блокчейны

Источник: Tiger Research

Традиционные финансовые институты являются основными поставщиками на рынке RWA (Real World Assets — активы реального мира). Учитывая потребность в контроле над активами и безопасности, преимущества использования сторонних платформ незначительны. Эти компании, скорее всего, будут строить собственные цепи (блокчейны) для сохранения лидерства на рынке. RWA-проекты, не имеющие независимых предложений активов, потеряют конкурентное преимущество и столкнутся с отсевом.

8. ETF на стейкинг ETH будут стимулировать рост BTCFi

Источник: Tiger Research

Запуск ETF на стейкинг Ethereum подтолкнет держателей Bitcoin ETF к поиску доходности. BTCFi заполняет этот пробел. По мере того как крупные деньги приходят в биткоин, возрастет спрос на полезность актива. Это стремление к доходу подстегнет следующую волну роста BTCFi.

9. Финтех превзойдет биржи в качестве основного канала онбординга

Источник: Tiger Research

По мере прояснения правил, финтех-приложения стали предпочтительным выбором для криптовалютных операций. Новым пользователям больше не нужно использовать криптовалютные биржи. Они могут покупать и продавать напрямую в приложениях, которые используют ежедневно. Следующая волна роста будет driven by этими финтех-инструментами.

10. Технологии конфиденциальности становятся ключевой институциональной инфраструктурой

Источник: Tiger Research

Прозрачность блокчейна раскрывает торговые планы. Для крупных институтов это слабое место. Участники с высоким уровнем чистых активов должны скрывать свои действия для обеспечения безопасности. Технологии конфиденциальности являются ключевым инструментом для выхода этих институтов на рынок. Крупный капитал будет поступать только при условии безопасности торговых данных.

Связанные с этим вопросы

QКакие основные тенденции Tiger Research прогнозирует на рынке криптовалют к 2026 году?

ATiger Research прогнозирует 10 ключевых изменений: концентрацию институционального капитала в биткоине, отсев неприбыльных проектов, переход к моделям с выкупом токенов, рост M&A, интеграцию робототехники с криптоэкономикой, внедрение предиктивных рынков медиакомпаниями, доминирование TradFi в RWA через собственные блокчейны, рост BTCFi благодаря стейкинг-ETF Ethereum, переход онбординга через финтех-приложения вместо бирж, и становление технологий приватности ключевой инфраструктурой для институций.

QПочему институциональные инвесторы предпочитают биткоин и Ethereum?

AИнституциональные инвесторы действуют осторожно и избегают непроверенных активов. Они концентрируются на биткоине и Ethereum как на активах, соответствующих их стандартам надежности и ликвидности, что делает их предсказуемыми и безопасными вариантами для крупных капиталовложений.

QКакая проблема решается с помощью децентрализованного краудсорсинга в робототехнике?

AТрадиционные централизованные методы не могут эффективно собирать огромные объемы реальных данных, необходимых для обучения роботов. Децентрализованный краудсорсинг на блокчейне решает эту проблему, собирая массивные данные от людей по всему миру и обеспечивая прозрачное и мгновенное вознаграждение, что способствует появлению новой гиг-экономики, ориентированной на робототехнику.

QКак стейкинг-ETF Ethereum повлияет на BTCFi?

AЗапуск стейкинг-ETF Ethereum подтолкнет держателей биткоин-ETF к поиску доходности. BTCFi заполнит эту нишу, поскольку крупные капиталы, приходящие в биткоин, будут создавать спрос на полезность актива, что стимулирует следующий всплеск роста децентрализованных финансовых сервисов на основе Bitcoin.

QПочему приватные технологии становятся критически важными для институциональных игроков?

AПрозрачность блокчейна раскрывает торговые планы крупных игроков, что является их уязвимостью. Высоконетные участники должны скрывать свои действия для безопасности. Приватные технологии становятся ключевым инструментом, позволяющим институциям выходить на рынок, поскольку только при условии безопасности данных крупный капитал будет поступать в криптосферу.

Похожее

Почему бывший стратег Bank of America видит «тактическое дно» для Ethereum

Бывший руководитель отдела технической стратегии Bank of America Стивен Саттмейер считает, что Ethereum может сформировать «тактическое дно». В своем анализе он указывает, что удержание цены выше уровня $1690-$1700 и повторное закрепление выше $1800 подтвердят эту модель. В этом случае следующей целью станет скользящая средняя за 200 дней в районе $2200, что предполагает потенциал роста до 25%. Техническая картина на дневном графике ETH показывает формирование модели двойного дна, что указывает на возможный разворот вверх. Однако некоторые ончейн-метрики выглядят менее оптимистично: давление продаж на биржах остается высоким, а киты сокращают свои позиции. Кроме того, положительный поток средств в спотовые ETF США сменился оттоком на фоне эскалации напряженности между Ираном и США и опасений на рынке облигаций. Таким образом, хотя краткосрочный импульс ETH может стать бычьим при закреплении выше $1800, макроэкономические и геополитические риски создают угрозы для этого сценария.

ambcrypto1 ч. назад

Почему бывший стратег Bank of America видит «тактическое дно» для Ethereum

ambcrypto1 ч. назад

Пакет программного обеспечения Injective стал жертвой вредоносной атаки на цепочку поставок – Подробности

Злоумышленники скомпрометировали популярный пакет программного обеспечения Injective Labs, @injectivelabs/sdk-ts, в ходе атаки на цепочку поставок. Получив доступ к учетной записи законного участника проекта на GitHub, они распространили вредоносную версию пакета (v1.20.21) через npm под видом обновления с телеметрией. Вредоносный код, остававшийся неактивным при установке, активировался только при использовании разработчиками функций создания кошельков `fromMnemonic` или `fromHex`, похищая их приватные ключи и сид-фразы. Это давало злоумышленникам полный контроль над криптокошельками жертв. Атака была масштабной: пакет загружался около 50 000 раз в неделю, а через транзитивные зависимости затронул еще 17 связанных пакетов Injective. Хотя впоследствии была выпущена чистая версия (v1.20.23), скомпрометированный пакет оставался доступен в npm и на GitHub. Для защиты пользователям рекомендуется затронутые учетные данные, создать новые кошельки и перевести средства. Этот инцидент произошел на фоне другой крупной атаки, в которой BonkDAO потерял 20 миллионов долларов.

ambcrypto4 ч. назад

Пакет программного обеспечения Injective стал жертвой вредоносной атаки на цепочку поставок – Подробности

ambcrypto4 ч. назад

Куда движется оценка MegaETH после оттока Aave и резких колебаний TVL?

По данным DefiLlama, полный TVL MegaETH 9-10 июля резко упал почти на 60%, достигнув чуть более $30 млн, что на 70% ниже пика мая. Ключевой протокол Aave V3 вывел около 80% ликвидности. Токен MEGA упал примерно до $0,048, рыночная капитализация составляет около $54 млн, а FDV — около $4,8 млрд. Ранний рост TVL в значительной степени зависел от Aave и стратегий зацикливания стабильных монет, таких как USDe, построенных на арбитраже. После исчезновения прибыльности эти средства ушли, обнажив недостаток устойчивого спроса. Существует три основных несоответствия в оценке MegaETH: 1. **Несоответствие оценки и реального использования:** При FDV около $4,7 млрд и 88,7% токенов, которые еще не находятся в обращении, реальные доходы протоколов составляют менее $90 тыс. за 30 дней при всего 2619 ежедневно активных адресах. 2. **Несоответствие нарратива токена и качества экосистемы:** Основным источником дохода в сети является игра Monster (около $670 тыс.), а не DeFi-протоколы. Объем торговли нативных стейблкоинов и деривативов низок. 3. **Несоответствие краткосрочных ожиданий и долгосрочного исполнения:** Интеграции крупных протоколов, таких как Uniswap и Aave, не привели к устойчивому притоку TVL, что указывает на преобладание арбитражного капитала. Ситуация с MegaETH отражает общий сдвиг на рынке: инвесторы все меньше платят за "бумажный" TVL и нарративы, требуя реальных показателей использования и экономической активности. Восстановление цены MEGA, скорее всего, будет зависеть от краткосрочных настроений, пока команда не продемонстрирует четкий прогресс в создании устойчивой экосистемы с реальными пользователями.

链捕手4 ч. назад

Куда движется оценка MegaETH после оттока Aave и резких колебаний TVL?

链捕手4 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии больших языковых моделей ИИ в Китае?

Глубокий отчет Goldman Sachs анализирует перспективы китайской индустрии больших AI-моделей, выделяя исторический переломный момент. Китайские модели с открытыми весами по интеллектуальным возможностям приближаются к ведущим глобальным проприетарным аналогам, что стимулирует быстрое внедрение как внутри страны, так и среди мирового малого и среднего бизнеса. Ключевые выводы: 1. **Эффективность и инновации:** Китайские модели достигают сопоставимой производительности при значительно меньших затратах благодаря инновациям в архитектуре (например, MoE) и высокой параметрической эффективности. Пример — модель LongCat 2.0 от Meituan, полностью обученная на отечественных чипах. 2. **Двухуровневая рыночная структура:** Формируется рынок с сегментами premium (например, GLM5.2, Qwen3.7 Max, ~$1 за млн токенов) и budget (модели для агентов, ~$0.06-$0.2 за млн токенов). Ожидается рост доходов от API/подписок с ~350 млрд юаней в 2026 г. до ~8.79 трлн юаней к 2030 г. 3. **Стратегия открытого исходного кода:** Широко используется для гибкости развертывания и роста сообщества, но монетизация ограничена. Ожидается переход от полностью открытых лицензий к моделям с "открытым весом + коммерческой лицензией" и соглашениям о разделе доходов. 4. **Сдвиг парадигмы на глобальном рынке:** Фокус смещается с максимизации объема токенов на приоритет ROI (окупаемости инвестиций). Китайские модели набирают долю на зарубежных рынках (не США) благодаря соотношению цена/качество и доступности через платформы, такие как AWS Bedrock и Gemini Enterprise. 5. **Конкурентный ландшафт:** Goldman Sachs выделяет потенциальных долгосрочных лидеров на основе анализа ценового потенциала, преимуществ по затратам и финансовой устойчивости. * **Базовые текстовые модели:** Zhipu AI (нейтральный рейтинг) и DeepSeek (не публичная) имеют самые сильные позиции. * **Мультимодальные/видеомодели:** ByteDance (Seedance) является лидером. Также положительно оцениваются MiniMax (покупка) и Kuaishou (Kling). Отчет подчеркивает значительный рост индустрии и ее растущее глобальное влияние.

marsbit4 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии больших языковых моделей ИИ в Китае?

marsbit4 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-больших моделей Китая?

**Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-моделей Китая? Отчет Goldman Sachs** Китайские большие языковые модели (LLM) находятся на переломном этапе. Аналитики Goldman Sachs отмечают, что производительность китайских открытых моделей приближается к ведущим мировым проприетарным аналогам, а их внедрение быстро растет. Ключевые факторы успеха — архитектурные инновации (например, смешанные экспертные модели — MoE) и высокая эффективность параметров, что позволяет добиваться сопоставимой производительности при значительно меньших затратах (2-10% от параметров топ-моделей) и формировать "двухслойную" структуру рынка. **Двухуровневый рынок:** Сформировались два сегмента. *Высококлассные* модели (например, GLM5.2 от Zhipu, Qwen3.7 Max от Alibaba) с ценой ~$1 за млн токенов и рентабельностью 10-20%. *Бюджетные* модели для агентов (цена ~$0.06-0.2 за млн токенов) активно завоевывают глобальный рынок малого бизнеса. Ожидается, что доходы от API/подписок в Китае вырастут с ~35 млрд юаней в 2026 до ~879 млрд юаней в 2030 году. **Стратегия открытого исходного кода:** Многие ведущие китайские модели (Zhipu, DeepSeek, Alibaba, MiniMax) используют открытые веса для ускорения итераций и глобального распространения. Однако текущая модель монетизации (прямые API) недооценивает реальный масштаб развертывания. Ожидается переход к модели "открытые веса + коммерческая лицензия" с разделением доходов через платформы (AWS Bedrock, Alibaba Cloud), что улучшит рентабельность. **Глобальная экспансия и смена парадигмы:** Главный потенциал роста — выход на международные рынки (особенно за пределами США), где китайские модели конкурируют ценой и качеством. Goldman отмечает сдвиг корпоративного спроса от максимизации потребления токенов к приоритету ROI (окупаемости инвестиций), где важнее эффективность и автоматизация задач. **Потенциальные победители:** Goldman Sachs оценивает конкуренцию по трем критериям: ценовая власть, преимущества в себестоимости и финансовая устойчивость. * **Базовые текстовые модели:** Наиболее сильные позиции у **Zhipu AI** (первое покрытие, целевая оценка $110 млрд) и **DeepSeek** (не публична). * **Мультимодальные/видеомодели:** Лидер — **ByteDance** (не публична) с моделью Seed (высокая рентабельность). Также выделены **Kuaishou** (Kling) и **MiniMax** (покупка, цель — 860 HKD), чья оценка выглядит недооцененной. **Вывод:** Китайские ИИ-модели добились прорыва в эффективности и качестве, формируя конкурентоспособное глобальное предложение. Долгосрочный успех будет определяться способностью сочетать технологическое лидерство, эффективную монетизацию открытых стратегий и выход на международные рынки.

链捕手4 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-больших моделей Китая?

链捕手4 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow