Сбербанк наращивает активность в сфере цифровых финансов. Клиентам уже доступны инвестиционные продукты с привязкой к криптоактивам, продолжается работа над собственной блокчейн-платформой, а также ведется диалог с регулятором по вопросам легализации крипторынка.
В фокусе банка — расширение линейки ЦФА, участие в разработке нормативной базы для децентрализованных финансов и интеграция с публичными блокчейнами.
11 декабря в штаб-квартире «Сбера» проходит международная конференция «FI Day. ИИ & Блокчейн», посвященная развитию финансовой отрасли и задачам ее цифровой трансформации.
О текущих проектах банка и видении будущего рынка рассказал в интервью «РБК-Крипто» заместитель председателя правления Сбербанка Анатолий Попов.
— Как вы оцениваете заявления о будущем регулировании криптовалют? Как банк планирует адаптироваться или участвовать в инфраструктуре?
— Мы в постоянном диалоге с Банком России и Росфинмониторингом по широкому спектру вопросов: как построить нужную инфраструктуру, какие технологии применять, как обеспечить безопасность и защитить права инвесторов. Наша общая цель — чтобы новые сервисы развивались, но при этом клиенты были надежно защищены, а финансовая система оставалась стабильной.
Мы считаем, что новые правила для особо квалифицированных инвесторов должны позволять работать с цифровыми активами, используя банковскую инфраструктуру, — это привычно и удобно для клиентов. При этом важно использовать российские кастодиальные сервисы и регулируемые площадки.
«Сбер» уже тестирует разные инструменты из мира децентрализованных финансов (DeFi). Мы уверены, что в будущем традиционный банкинг и DeFi будут работать в конвергенции. Уже сейчас мы в рамках действующего регулирования предлагаем клиентам разные варианты для инвестиций — например, структурные облигации и цифровые финансовые активы (ЦФА), с помощью которых можно инвестировать в конкретные криптовалюты, такие как Bitcoin (BTC) и Ether (ETH), или в корзины различных криптовалют.
«Сбер» выпустил ЦФА на корзину из индексов Bitcoin и Ether, а также ЦФА на индекс портфеля инфраструктурных криптовалют, куда входят ETH, SOL, TRX, AVAX и BNB. Помимо этого, мы разместили несколько выпусков структурных облигаций в биржевом и внебиржевом формате — как с защитой номинала, так и без нее, где доходность привязана к динамике биржевого индекса IBIT на Bitcoin и индекса ETHA на Ether.
— Ваши коллеги ранее говорили, что банк готов присутствовать как провайдер ликвидности и маркетмейкер на российских регулируемых площадках, которые будут непосредственно работать с криптовалютой. Это по-прежнему актуально? Расскажите, как банк себя видит внутри регулируемой среды для криптовалюты.
— Криптовалюты популярны у россиян. Исходя из различных публичных оценок, наша страна на третьем месте в мире по майнингу биткоина. По оценке ЦБ, к марту 2025 года объем криптовалют на кошельках россиян достиг 827 млрд руб. В этой связи «Сбер» планирует активно работать на этом рынке, но только после того, как появятся четкие правила и когда это станет экономически целесообразно. Наша главная задача — обеспечить ликвидность клиентских сервисов, хеджировать и пилотировать новые бизнес-модели в регулируемом периметре.
При этом мы не рассматриваем эти активы как объект для спекулятивных инвестиций со стороны самого «Сбера». Сможет ли банк проводить операции с цифровыми валютами, будет полностью зависеть от будущей регуляторики: от требований к управлению рисками, капиталу и отчетности. Как системно значимый банк, в этом вопросе мы будем действовать консервативно, ставя на первое место интересы клиентов и устойчивость финансовой системы.
— Расскажите о существующих инвестиционных продуктах с привязкой к криптоактивам? Как они показали себя с момента запуска? Какой вы считаете наиболее удачным?
— Как я уже сказал, «Сбер» выпустил для частных инвесторов несколько вариантов для вложений — как в виде структурных облигаций, так и в формате ЦФА. Эти инструменты позволяют инвестировать в биткоин (BTC) и эфир (ETH) как по отдельности, так и в «готовые наборы» из разных криптовалют. Общий объем таких выпусков достиг 1,5 млрд руб. Это значительный результат для нового направления, который подтверждает, что инвесторы стабильно интересуются удобными решениями для доступа к криптовалютам.
Однозначно сказать, какой инструмент лучше, пока нельзя. Они могут подходить разным типам инвесторов в зависимости от их конкретных целей, сроков инвестирования и аппетита к риску.
— А что из этого доступно или будет доступно розничным инвесторам? Каковы преимущества подобных продуктов перед покупкой того же биткоина на криптобиржах?
— Эти продукты как раз доступны частным квалифицированным инвесторам. Главное преимущество таких инструментов в том, что они позволяют вкладываться в криптовалюту в рублях в рамках российского правового поля и инфраструктуры. Это дает инвестору возможность диверсифицировать свой инвестиционный портфель и избежать рисков, связанных с самостоятельным хранением криптовалюты и использованием нерегулируемых площадок.
Мы видим, что инвесторы сознательно ищут способы вложить средства в криптовалюту, при этом минимизировав операционные и расчетные риски. Поэтому наши инструменты могут быть интересны разным группам клиентов — как тем, кто уже владеет криптовалютой напрямую, но хочет снизить операционные риски, так и тем, кто только начинает выстраивать свою стратегию инвестиций в цифровые активы.
— Какие еще продукты планируются в рамках расширения линейки? Насколько в будущем возможно появление криптопродуктов с реальной поставкой?
— Поскольку клиенты стали заметно больше интересоваться криптопродуктами, мы полагаем, что одним из важных трендов ближайших лет станет сближение традиционных финансов и решений, созданных на основе публичных блокчейнов. «Сбер» планомерно развивает свою собственную блокчейн-платформу и линейку токенизированных продуктов. Для нас главное в этой работе — отвечать запросам клиентов и выполнять требования регулятора.
Легальный рынок криптоинструментов в России лишь зарождается. Впереди у него большой путь: нужно развивать регулирование, строить инфраструктуру, наполнять его новыми продуктами и создавать ликвидный вторичный рынок.
— Над какими продуктами с применением блокчейна / распределенного реестра еще работает банк? Какие проблемы могут закрыть именно решения на блокчейне?
— Мы уже давно воспринимаем технологию распределенного реестра как практичный инструмент, способный решать конкретные бизнес-задачи. С 2018 года в «Сбере» работает лаборатория блокчейна — генератор инноваций в этой сфере. И если сначала команда занималась исследовательскими и пилотными проектами, то сейчас она эволюционировала в полноценное продуктовое подразделение.
Наша собственная платформа для выпуска и обращения ЦФА уже работает на внутреннем корпоративном блокчейне, который полностью разработала наша команда. Технология доказала свою надежность, и сейчас мы активно расширяем ее возможности — добавляем новые виды смарт-контрактов, автоматизируем процессы управления активами и внедряем инструменты для разных сегментов корпоративных клиентов.
«Сбер», как один из ключевых участников и оператор блокчейн-платформы, сосредоточен на том, чтобы с помощью технологии открывать новые направления. Наши недавние выпуски — от ЦФА на сырье (нефтепродукты, битум, какао) до первого в России ЦФА на корзину криптовалют и уникального индекса, рассчитанного с помощью нашей нейросетевой модели ГигаЧат, — подтверждают этот подход. Мы создаем инструменты, которые на традиционном рынке были невозможны. Эта работа ведется в тесном взаимодействии с регулятором, где мы выступаем партнером в формировании новой технологичной индустрии.
— Насколько крипто- или блокчейн-продукты банка универсальны для использования в глобальных сетях? Есть или планируются какие-то продукты с поддержкой открытых блокчейнов? Если да, какие сети интересны и почему?
— Возможность взаимодействия разных блокчейн-систем — это важное направление для развития рынка цифровых активов. Эту тему уже предметно обсуждают операторы платформ и регуляторы. Мы уверены, что для полноценной цифровой экономики необходимо объединять корпоративные блокчейны с публичными, а также интегрировать смарт-контракты и DeFi-решения.
Конкретные продукты, которые работают с открытыми блокчейнами, станут возможны, когда появится понятное регулирование — особенно в вопросах налогообложения, комплаенса, защиты прав инвесторов и других. Поскольку эти вопросы пока не решены, наша главная задача сейчас — развивать линейку цифровых финансовых активов и клиентских сервисов в рамках российского законодательства.
Текущие решения в основном создаются в закрытой корпоративной инфраструктуре. Это связано с требованиями безопасности, комплаенса и контролируемого доступа. Однако архитектура наших систем уже предусматривает возможность подключения к внешним сетям и выполнения операций между разными блокчейнами.
Мы не ограничиваемся частными сетями и ведем проектную работу, которая предполагает использование публичных блокчейнов для определенных задач — например, для токенизации активов или создания связок с платформами децентрализованных финансов. Среди публичных экосистем нас особенно интересуют сети с развитой инфраструктурой и надежными инструментами для смарт-контрактов, такие как Ethereum. Они предоставляют гибкие возможности для интеграции, обеспечивают прозрачность и помогают выходить на международные рынки.
— Недавно был интересный кейс, когда банк Societe Generale вывел свои стейблкоины на публичные DeFi-платформы Uniswap и Morpho. Есть ли у банка эксперименты с DeFi-сферой? Как вы видите взаимодействие децентрализованных и традиционных финансовых структур?
— DeFi сегодня — одно из самых быстроразвивающихся направлений в мире финансов, и мы внимательно за ним следим. Банк изучает, как могут взаимодействовать традиционная финансовая система и децентрализованные протоколы. Такой симбиоз уже становится реальностью: крупные международные финансовые институты начинают использовать токенизацию и выпускают такие продукты, как токенизированные фонды денежного рынка. В то же время бизнес из криптоиндустрии движется в обратном направлении — компании выходят на IPO, подключаются к банковской инфраструктуре и становятся частью сервисов для обычных клиентов.
Кроме того, вместе с регулятором и правительством мы обсуждаем, как расширить перечень услуг в цифровой экономике. Мы работаем над тем, чтобы контролировать риски, которые возникают из-за новых технологий, и создавать комплексные правила для этой сферы. В число этих задач входит и легализация обращения криптовалют, и повышение грамотности в работе с ними на примерах реальных бизнес-кейсов.
Это не значит, что нужно сразу всем разрешить доступ к криптовалютам. Важно идти шаг за шагом: можно начать с наиболее квалифицированных инвесторов и простых инструментов. Вместе с этим нужно стимулировать банки к тому, чтобы они предлагали клиентам безопасные и проверенные решения.
— Насколько вам интересны стейблкоины? Может планируются какие-то рублевые решения?
— Стейблкоины — это новый мировой технологический тренд, который еще покажет себя в разных финансовых сферах. Эти инструменты могут стать важными, потому что их можно применять для самых разных целей: оплаты товаров и услуг, международных переводов, инвестиций. Они могут стать основным способом входа в цифровой мир и использоваться в смарт-контрактах, чтобы сделать финансовые операции более автоматизированными и прозрачными.
Годовой объем трансграничных переводов в долларовых стейблкоинах уже достигает $9-11 трлн. Сегодня крупные мировые эмитенты стейблкойнов держат у себя значительный объем государственного долга развитых стран — например, как это делает USDT.
Для нас один из перспективных вопросов на будущее — это легализация и использование стейблкоинов в россйском правовом поле. Чтобы не отставать от мировых процессов, нужна совместная работа ЦБ и участников рынка. «Сбер», как системно значимый банк, уже участвует в этой работе.
— Как себя показывают ЦФА и токенизированные активы? Какие цели и разработки в этой сфере?
— Во всём мире сейчас активно тестируют токенизированные активы, и Россия тоже развивается в этом направлении. Уже второй год на платформах операторов проводят пробные сделки. «Сбер» активно сотрудничает с Банком России и Минфином по вопросам, связанным с токенизацией активов реального сектора экономики. Наша главная цель — создавать и внедрять практические решения для наших клиентов. Как более перспективные мы выбрали два направления: движимое имущество и доли в ООО. Мы надеемся на скорейшее принятие федерального закона, который установит экспериментальный правовой режим и позволит начать апробацию.
«Сбер» — один из ключевых участников и операторов рынка цифровых финансовых активов. На нашей платформе «Цифровые активы» мы активно развиваем широкий спектр продуктов для токенизации и ключевые элементы блокчейн-инфраструктуры — например, смарт-контракты и рыночные оракулы. Часть решений уже запущена и расширяется, а по другой части мы планируем начать активные испытания в 2026 году.
— Как банк видит будущее криптовалют и блокчейн-технологий глобально? Биткоин, инфраструктурные сети вроде Ethereum, какие продукты они модернизируют, какие будут сценарии использования.
— Рынок движется в сторону более персонализированных и технологичных решений. И на новый уровень финансовую инфраструктуру совместно выведут традиционные финансы и DeFi.
Блокчейн уже давно вышел за рамки экспериментов — сегодня это базовая основа для цифровой экономики. Если говорить о перспективах, биткоин, скорее всего, сохранит статус базового и наиболее узнаваемого актива на рынке криптовалют. А такие сети, как Ethereum и другие подобные платформы, станут технологической базой для токенизации, цифровых активов и смарт-контрактов, которые будут обслуживать реальные экономические процессы.
Главная тенденция ближайших лет — институционализация блокчейна. Технология перестает быть уделом энтузиастов и стартапов и превращается в финансовый мейнстрим. Банки, инфраструктурные провайдеры и регуляторы сейчас создают правила, стандарты и безопасные условия для широкого использования блокчейна в расчетах, международных переводах, финансировании и управлении активами, то есть он становится «вшитым» элементом финансовой инфраструктуры.
Поэтому крайне важная задача — легализация обращения широкого ряда цифровых активов, в основе которых лежит технология блокчейна. Начинать необходимо с пилотных проектов и проверенных бизнес-кейсов, которые продемонстрируют реальную пользу и помогут отработать возможные риски.
