Авторы: Чжао Ин, Бао Илун, Wall Street Insights
Акции Amazon падают девятый день подряд, установив самый длинный период падения за последние 20 лет.
После входа в технический медвежий рынок в четверг и становления второй компанией из Magnificent 7, погрузившейся в медвежий рынок, акции Amazon продолжили снижаться в пятницу.
Инвесторы начали активно сопротивляться агрессивным планам технологических гигантов по расходам на искусственный интеллект, что привело к значительному падению этих звездных акций.
В пятницу акции Amazon закрылись на отметке 198,79 долларов, упав более чем на 23% по сравнению с недавним максимумом, накануне, в четверг, официально преодолев порог медвежьего рынка.
Среди четырех крупнейших провайдеров облачных услуг у Amazon самые высокие запланированные капитальные расходы на 2026 год, достигающие 2000 миллиардов долларов.
Ожидается, что Amazon, Microsoft, Meta и Alphabet потратят в общей сложности 6500 миллиардов долларов на капитальные расходы в сфере ИИ к 2026 году.
Meta может стать следующим членом Mag7, который погрузится в медвежий рынок: по итогам торгов в пятницу акции упали на 19,6% по сравнению с максимумом прошлого года, до порога падения в 20% для медвежьего рынка осталось всего 0,4%. Несмотря на то, что выручка и прибыль Meta в четвертом квартале превысили ожидания Уолл-стрит, увеличение расходов на ИИ и давление на маржу прибыли подорвали уверенность инвесторов.
Microsoft стала первой компанией из Mag7, вошедшей в медвежий рынок. Акции компании упали в медвежий рынок 29 января, накануне компания сообщила о росте облачного бизнеса Azure, который не оправдал ожиданий инвесторов. По итогам торгов в пятницу акции Microsoft упали на 27,8% по сравнению с недавним максимумом.
(График движения акций Amazon, Microsoft и Meta за последний год)
Инвесторы ротируются внутри Mag 7, давление на свободный денежный поток усиливается
Вице-президент по рискам Apex Fintech Solutions Майк Трейси заявил, что недавние распродажи подчеркивают растущую дивергенцию между членами Mag7.
С осени прошлого года инвесторы вышли из сделок, связанных с OpenAI (Microsoft, NVIDIA и Oracle), и переключились на экосистемы Alphabet и Broadcom.
Трейси отметил, что вертикально интегрированный технологический стек Alphabet в определенной степени компенсирует опасения по поводу чрезмерных расходов, защищая акции от наиболее сильных потрясений распродаж технологических акций. Акции Alphabet по закрытию в четверг упали на 9,2% по сравнению с недавним максимумом.
Трейси считает, что самодостаточность Google должна получить премию относительно других компаний, которые могут пострадать от неблагоприятного воздействия какого-либо звена в цепочке.
Акции Amazon, Microsoft и Meta пострадали сильнее, поскольку инвесторы недостаточно уверены в том, что расходы этих компаний на ИИ принесут достаточную отдачу на инвестиции.
Для Amazon повышение уровня капитальных расходов может привести к тому, что свободный денежный поток в этом году станет отрицательным, а это означает, что компании потребуется начать привлекать больше капитала на долговом рынке.
Трейси считает, что следующим важным катализатором для сделок с ИИ станет отчетность NVIDIA, которая выйдет 25 февраля. Этот отчет покажет, идет ли на спад ажиотаж вокруг ИИ или же NVIDIA успешно захватила десятки миллиардов долларов, вложенных в эту сферу ее крупнейшими клиентами.
Похожие материалы: Время торгов: накануне CPI паника вокруг ИИ нарастает, Bitcoin колеблется у дна, вряд ли повторит «праздничную динамику»
