Автор|Golem(@web 3_golem)
“xxx отправил вам денежный бонус!”
После начала акции с денежными бонусами Yuanbao 1 февраля, многие давно умершие чаты проектов/исследований превратились в группы взаимопомощи “стрижки шерсти с Yuanbao”.
Для криптовалютного сообщества переход с почетного статуса криптотрейдера на стригущего бонусы Yuanbao стал вынужденной мерой.
С 31 января глобальные финансовые рынки резко упали, ранее выросшие драгоценные металлы быстро обвалились, спот-серебро почти стерло годовой рост, спот-золото в какой-то момент упало ниже 4500 долларов. Крипторынок тоже не лучше: 2 февраля биткоин упал ниже уровня поддержки в 75000 долларов, достигнув минимума в 74604 доллара, ETH упал до 2157,14 доллара, SOL даже упал ниже 100 долларов, достигнув минимума в 95,95 доллара.
Согласно данным Coinglass, 31 января сумма ликвидаций на крипторынке достигла 2,5615 миллиарда долларов, установив рекорд с момента “краха 1011”, поэтому “слишком больно говорить после потерь” стало реальным психологическим состоянием многих в криптосообществе (например, замолчавший Yi Lihua).
Для только что переживших кровавую баню криптоэнтузиастов, стрижка бонусов Yuanbao, хотя и капля в море для восстановления потерь, все же дает некоторое психологическое утешение, временно убегая от жестокой рыночной реальности.
Шутка в чате
Крипто-аирдропы: от молчаливого принятия убытков до страстных требований прав
То, что денежные бонусы Yuanbao являются крупнейшим аирдропом для криптосообщества, — не просто трюк.
Сумма денежного бонуса, которую Yuanbao может распределить между каждым пользователем, невелика, обычно от десятков до десятков юаней, но ценность заключается в простоте взаимодействия и полном отсутствии затрат. Пользователям нужно потратить немного времени на привлечение людей и последовательное использование функций продукта, чтобы получить денежный бонус, причем цикл задач короткий, что позволяет быстро получить отдачу.
В отличие от этого, аирдропы криптопроектов, во-первых, распределяются в форме токенов, и только после продажи токенов можно считать прибыль реальной. Хотя единовременная полученная сумма часто намного больше, чем у Yuanbao, но после вычета затрат времени, исследований, возможностей, износа и потенциальных рисков остаться ни с чем, сколько же остается?
Пользователь, который сопровождал Infinex 406 дней, глубоко это прочувствовал. 31 января децентрализованная платформа торговли perpetual-контрактами Infinex объявила о TGE и раздаче аирдропа, проект успешно “высадился на берег”, но сообщество было коллективно обобрано.
“Десять миллионов — это кошка” (X:@RXu107) — типичный пример обобранного. 1 февраля он написал, что потратил в общей сложности более 11900 долларов (примерно 82 000 юаней) на участие в этом проекте (4400 U на покупку NFT, 7500 U на участие в публичной продаже), и как член сообщества глубоко сопровождал его 406 дней, но к моменту TGE он не только не окупил затраты, но и понес убытки на сумму более 100 000 юаней (2900 U + 11284 еще не разблокированных INX).
Столкнувшись с обдиранием, блогер, кроме как снова и снова рассказывать друзьям о своем горе, ничего не мог поделать.
Обобранный блогер делится горем с другом
На момент TGE Infinex полностью разводненная капитализация составляла всего 150 миллионов долларов, а общие инвестиции Yuanbao в эту новогоднюю акцию с бонусами эквивалентны примерно 140 миллионам долларов. Что это значит? Это эквивалентно тому, что Tencent прямо по максимальной оценке купила бы Infinex и бесплатно раздала бы ее всему народу.
Столкнувшись с болью обдирания и обмана, большинство в сообществе выберет тот же способ справиться, что и “Десять миллионов — это кошка” — молча проглотить убыток, но некоторые решают встать и противостоять команде проекта.
Криптоблогер Ледяная Лягушка (X:@Ice_Frog666666) — типичный представитель таких людей. Он сам начинал со стрижки аирдропов, но, что забавно, в 2025 году Ледяная Лягушка либо требует права на аирдропы, либо находится в процессе их требования. В настоящее время он все еще ведет переговоры с проектом прогнозных рынков Space (Прим. Odaily: публичная продажа Space на 20 миллионов долларов, команда私自 забрала 13 миллионов долларов) и даже уже принял юридические меры.
Web2 может оплатить аирдропы, Web3 не может выполнить обещания
Самая ироничная вещь заключается в том, что сегодняшний дисбаланс “затраты-отдача” в крипто-аирдропах — это не “моральное падение” какого-то одного проекта, а результат изменения всей структуры индустрии.
В 2020 году Uniswap открыл эру аирдропов криптопроектов, после этого в криптоиндустрии последовала череда крупных “плюшек”, истории обогащения — аирдроп на машину, аирдроп на квартиру, аирдроп A8 — привлекли一批 за一批 людей на путь стрижки, создавая ощущение “красоты индустрии на подъеме”.
Но к 2025 году все изменилось: нарративы рынка иссякли, финансирование на ранних стадиях ослабло, покупательский спрос на вторичном рынке недостаточен. Аирдропы больше не являются разделением будущего с ранними пользователями, а больше похожи на залог будущего ради текущих данных, чтобы создать путь выхода самим проектным командам или обменять на окно следующего раунда финансирования. Так исчезли крупные плюшки, мелкие усохли, “быть обобранным” стало отраслевой нормой.
Так называемый аирдроп — это не что иное, как переписывание бюджета на рекламные размещения в пул вознаграждений, установление отношений роста напрямую с пользователями, минуя третьи стороны. Будь то 10 миллиардов юаней от Web2-компании Yuanbao, или фиксированное распределение аирдропов в токеномике Web3-проектов, суть одна и та же.
Но разница в том, что Web2-гиганты используют наличные для покупки определенности пользователей, а Web3 представляет доход от токенов как возможно исполняемое обещание, что создает одну и ту же тактику, но две разные судьбы.
Определенность денежных бонусов Yuanbao проистекает из денежного потока и механизмов ограничений. Мощный денежный поток Tencent гарантирует, что Yuanbao “может раздавать”, а механизмы ограничений в рамках зрелого законодательства гарантируют, что Yuanbao “не может отказаться”. Плюс “простое и безмозглое” взаимодействие без порога входа, поэтому пользователи естественно воспринимают это как “благосостояние”.
В отличие от этого, криптоэнтузиасты не только несут затраты, в несколько раз превышающие затраты на стрижку в Web2 (например, средства, время, энергия), но и беспокоятся о сивиллах, периоде разблокировки токенов, постоянно меняющихся правилах аирдропа, и самое ироничное, что в конечном итоге полученный доход оказывается даже меньше, чем у Yuanbao.
Таким образом, сегодняшние крипто-аирдропы давно превратились из прямого вознаграждения за рост в обещание с постоянно откладываемой, а то и невыполняемой ответственностью по исполнению. Если эта ситуация не изменится в 2026 году, то вместе с ней будет принесена в жертву и лояльность пользователей.
От привлечения пользователей к удержанию: полезность аирдропа может протянуть максимум первую половину
Использование аирдропов для привлечения пользователей (user growth) в деловом мире всегда было самым распространенным и прямым методом борьбы с мощными конкурентами.
Tencent выделила 10 миллиардов юаней наличными на поддержку Yuanbao, потому что конкурент Doubao достаточно силен — в конце 2025 года Doubao стал первым AI-продуктом в Китае с дневной активностью более 100 миллионов. В Web3 то же самое: на рынке прогнозов Polymarket доминирует, чтобы переманить пользователей, Opinion, predict.fun и Limitless также используют методы привлечения с помощью积分 (баллов) аирдропов, напрямую затягивая пользователей в продукт.
В краткосрочной перспективе аирдропы действительно могут создать огромный входной поток пользователей, но в долгосрочной перспективе решение об уходе или сохранении пользователей по-прежнему зависит от соответствия продукта рынку, пользовательского опыта и синергии экосистемы. В истории бизнеса Web3 немало примеров проектов, которые были невероятно популярны до аирдропа и забыты после него. Поэтому и Web2, и Web3 сталкиваются с одной и той же “проблемой после аирдропа”: как удержать пользователей.
Десять лет назад Tencent, компания,擅长于先模仿再超越 (умеющая сначала подражать, а потом превзойти), использовала “Красные конверты WeChat”, чтобы продвинуть WeChat Pay на уровень национального входа, доказав, что она极其熟悉 (чрезвычайно хорошо знакома) с цепочкой “привлечение → удержание → привыкание”. Смогут ли они теперь таким же образом снова создать чудо Yuanbao, хотя мнения расходятся, но по крайней мере у них есть充足经验 (достаточный опыт) в том, “как превратить аирдроп в удержание”.
По этому поводу Odaily星球日报 связалась с одним из внутренних сотрудников Yuanbao и спросила, как, с точки зрения продукта, следует улучшать аирдропы Web3-проектов. Ответ был очень практичным:
“Tencent как одна из крупнейших по рыночной капитализации интернет-компаний, возможно, не имеет прямых уроков для Web3-проектов, но суть такого метода привлечения пользователей, как аирдроп, все же заключается в повышении удержания. Это требует серии последующих действий после аирдропа, например, PR и маркетинг должны подумать, как дальше распространять игровые механики, продуктовая часть также должна делать больше шагов для достижения этого.”
А с точки зрения практикующего в Web3, разговоры только о игровых механиках трафика кажутся поверхностными, более值得推敲 (заслуживает изучения) то, какими именно функциями продукт, помимо токена, может удержать пользователей.
